Por qué la inflación en Rusia tiene importancia global

Cuando los precios comienzan a aumentar en la economía de un país, esto crea un efecto dominó que afecta tanto a los hogares individuales como a las corporaciones internacionales. Rusia, que tiene la undécima economía más grande del mundo y un impacto significativo en los mercados energéticos y de materias primas globales, enfrenta una situación inflacionaria particularmente compleja en 2025.

Comprender las causas y mecanismos de la inflación en Rusia no es solo un ejercicio académico. Esto influye en los precios globales de los recursos energéticos, la seguridad energética de la comunidad mundial y las decisiones estratégicas de las corporaciones internacionales. Cuando el precio del barril de petróleo incluye un plus ruso debido a preocupaciones sobre el suministro, esto impacta en las estaciones de servicio desde Londres hasta Singapur.

Definición y medición de la inflación

Inflación en términos sencillos

La inflación es el proceso por el cual los precios de bienes y servicios en la economía aumentan mientras que tu dinero pierde poder adquisitivo. Si la inflación es del 6,6%, eso significa que lo que costaba 100 rublos hace un año ahora cuesta aproximadamente 106,6 rublos.

Un ejemplo simple: en noviembre de 2024, un litro de leche costaba 90 rublos, mientras que en noviembre de 2025 ya costaba aproximadamente 97 rublos. No es solo la leche la que ha aumentado de precio, prácticamente todos los bienes y servicios han incrementado su costo al mismo tiempo.

Los economistas distinguen entre "buena" y "mala" inflación. Una inflación moderada del 2-3% anual generalmente se considera saludable para la economía porque motiva a las personas y a las empresas a no solo guardar dinero, sino también a invertirlo, iniciar negocios y crear empleos. Sin embargo, cuando la inflación supera el 6-7%, comienza a dañar seriamente los ingresos reales de la población y dificulta la planificación a largo plazo, especialmente para los jubilados que viven de ingresos fijos y para los empresarios que no pueden ajustar rápidamente los precios de sus productos.

Cómo se mide la inflación en Rusia

La medición oficial de la inflación en Rusia la realiza el Servicio Federal de Estadísticas — Rosstat. Ellos calculan la inflación mediante el Índice de Precios al Consumidor (IPC), que sigue cómo cambian los precios de un conjunto de bienes y servicios que compra una familia rusa típica.

Esta cesta de bienes incluye alimentos (pan, leche, carne, verduras, aceite), bienes no alimentarios (ropa, artículos para el hogar, medicamentos) y servicios (vivienda, utilidades, transporte, salud, educación). Es importante entender que la cesta se pondera según los gastos reales de las personas. Aproximadamente el 38% de los gastos de una familia típica van a alimentos, el 30% a bienes no alimentarios y el 32% a servicios.

Esta estructura de la cesta es crítica. Si el pan aumenta un 10% y la ropa un 2%, la inflación total estará entre ambos valores, pero más cerca del 10%, porque el pan se compra con mucha más frecuencia. Esto explica por qué la gente siente intensamente la inflación: ven el aumento de precios en los alimentos cada vez que van al supermercado.

Tres formas de medir la inflación

La primera forma es observar los precios durante un mes: en noviembre de 2025, los precios crecieron un 0,42% mensual. Este es un pequeño crecimiento mensual, pero se acumula a lo largo del año. La segunda forma es observar cuánto han aumentado los precios desde el inicio del año: hasta noviembre, los precios han aumentado un 5,26% en once meses. Y la tercera forma es comparar los precios con el mismo período del año anterior: ese 6,6% muestra cuánto más caros son los bienes en noviembre de 2025 en comparación con noviembre de 2024.

Inflación base y general

También existe una diferencia entre inflación base e inflación general. La inflación base excluye las categorías más volátiles — alimentos y combustibles. En noviembre, la inflación base fue del 6,12%, un poco por debajo de la inflación general del 6,6%. Esto sugiere que el crecimiento de los precios está relacionado principalmente con factores temporales en el sector de alimentos y combustibles, y no con una inflación arraigada en la economía.

Por qué la inflación en Rusia sigue siendo alta

Para entender por qué los precios están aumentando, es necesario estudiar tanto los factores monetarios (cuánto dinero circula en la economía) como los factores reales (costos de producción, restricciones en la oferta de bienes, choques externos).

Exceso de dinero en la economía

El factor más fundamental de la inflación rusa en 2025 es la expansión de la masa monetaria. El agregado monetario M2, que incluye efectivo y depósitos en bancos, ha crecido aproximadamente un 20,1% en comparación con el año anterior. En comparación, el PIB nominal crece solo entre un 7 y un 10%. Esto significa que circula mucho más dinero en la economía de lo que crece la producción de bienes y servicios. Cuando hay más dinero y no más bienes, los precios suben; esta es la economía elemental.

¿De dónde proviene tanto dinero en exceso?

En primer lugar, de los gastos estatales en necesidades militares. Los gastos en defensa alcanzaron aproximadamente el 6% del PIB en 2025. Esta es una suma enorme — decenas de billones de rublos anualmente. Cuando el estado gasta este dinero, llega a los bolsillos de contratistas de defensa, militares, trabajadores de la industria de defensa, quienes inmediatamente lo gastan en comida, ropa, vivienda. Esto genera un impulso inicial de aumento de la demanda. Sin embargo, la producción de bienes civiles no crece de manera proporcional; por razones obvias, los recursos se están desviando hacia la producción militar.

En segundo lugar, el estado ha otorgado préstamos a tasas reducidas a varios sectores de la economía. Aproximadamente una sexta parte de todos los nuevos préstamos se otorgaron a tasas subsidiadas por el estado, significativamente por debajo de las tasas del mercado. Cuando una empresa puede obtener un préstamo a bajo costo, lo toma y gasta rápidamente en expandir la producción, contratar empleados, comprar equipos. Todo esto aumenta la demanda y ejerce presión sobre los precios.

En tercer lugar, a principios del período 2024-2025, el Banco Central, aunque aumentó la tasa, no redujo la masa monetaria de manera tan agresiva como requería la inflación. Este fue un error de política: se puede aumentar la tasa, pero si al mismo tiempo no se reduce la masa monetaria, el efecto será limitado. Solo a finales de 2025 la política realmente se endureció.

Causas reales: Aumento de costos de producción

Detrás de la simple impresión de dinero hay causas reales del aumento de precios: el incremento de los costos de todo lo necesario para la producción de bienes. Los salarios están aumentando rápidamente, ya que el mercado laboral en Rusia es muy tenso. Las empresas compiten entre sí por los trabajadores y se ven obligadas a aumentar los sueldos en un 6-8% al año. Pero esto crea una dicotomía: los salarios aumentan, las personas reciben más dinero y lo gastan — la demanda crece aún más, los precios crecen aún más, las empresas demandan salarios aún más altos. Se produce una espiral de la que es difícil escaparse.

Combustible y energía: Situación crítica

Los precios del combustible y la energía han aumentado enormemente. Desde principios de 2025 hasta octubre, los precios del combustible para motores subieron un 116%, y el diésel un 70%. La razón son los ataques a las refinerías de petróleo rusas. Cuando el combustible aumenta a la mitad, esto impacta en todo. Transportar bienes a las tiendas se vuelve más caro. Calentar apartamentos es más caro. La electricidad es más cara, porque parte de ella se produce en plantas de energía térmica que queman petróleo y gas. Los contratistas que traen materiales de construcción pagan más por el combustible y cobran más por el transporte. Esta ola luego se refleja en los precios de todo.

Apreciación del rublo e inflación importada

La situación del rublo también es complicada. La moneda nacional se ha debilitado varias veces a lo largo del año por diversas razones. Cuando el rublo se debilita frente al dólar o al euro, los productos importados se vuelven más caros. Si antes un producto costaba 100 dólares y la tasa de cambio era de 100 rublos por dólar (un total de 10 000 rublos), al cambiarse a 110 rublos por dólar, el mismo producto costará 11 000 rublos.

Rusia importa activamente máquinas, electrónica, medicamentos, productos químicos, equipos. Todo esto se ha encarecido debido al debilitamiento del rublo. Se estima que los cambios en el tipo de cambio explican entre el 30 y el 50% de la inflación en Rusia, según el período. Ejemplos específicos muestran la magnitud del problema: un teléfono inteligente que costaba 30 000 rublos con un tipo de cambio de 1:100, ahora cuesta 33 000 rublos con una tasa de 1:110. Los automóviles importados a través de canales oficiales han aumentado de precio entre un 15 y un 25%. Los medicamentos de fabricación occidental se han vuelto accesibles solo para los rusos adinerados.

Falta de oferta de productos

Además, hay simplemente una falta de oferta de bienes. Las frutas y verduras aumentaron de precio inusualmente rápido durante el verano y otoño de 2025. Este es un factor temporal — una fluctuación estacional — pero agregó aproximadamente entre 0,5 y 1 punto porcentual a la inflación total. En algunos sectores de producción, las empresas operan a plena capacidad y físicamente no pueden aumentar la producción, por lo que responden elevando los precios.

¿Qué productos han visto los mayores aumentos de precios?

La inflación no es solo un número abstracto del 6,6%. Está distribuyéndose de manera muy desigual por la economía. Algunos productos aumentan un 2%, otros un 15%. Esto es muy importante, porque las familias no consumen una cesta promedio; compran lo que necesitan.

Alimentos: el punto más doloroso

Para las familias rusas, los precios de los alimentos son la principal preocupación. Si el salario ha aumentado un 5% y el pan, la leche y la carne han aumentado de precio entre un 8-10%, la familia se vuelve más pobre en términos reales. En noviembre de 2025, los precios de los alimentos crecieron un 7,5% en comparación al año anterior, disminuyendo desde un 9,3% en octubre, pero aún superando el nivel general de inflación.

El pan y los productos de cereal han aumentado entre un 10-12%. Las razones son complejas: preocupaciones sobre las cosechas, costos logísticos y apoyo estatal a los precios. Los productos lácteos — mantequilla, leche, queso — han aumentado entre un 8-10%, debido al aumento de los costos de alimento para el ganado y los servicios de entrega de leche. La carne de aves de corral y la carne de res han aumentado entre un 6-8%, debido a la reducción de la cantidad de ganado y los precios de los forrajes. Las verduras y frutas son la categoría más volátil. En otoño de 2025, los vegetales frescos aumentaron entre un 15-20% mes a mes, lo que resulta inusualmente intensivo.

¿Por qué el aumento de precios en alimentos es tan doloroso?

¿Por qué es tan doloroso? Porque para las familias de bajos ingresos, los alimentos representan el 50% de todos los gastos. Si ganas 30 000 rublos al mes y gastas 15 000 en comida, y los precios de los alimentos suben un 7,5%, esto significa que ahora deberías gastar aproximadamente 16 125 rublos en comida. Ya no puedes alcanzar la misma calidad de vida. Una familia de tres personas que solía comprar tres kilogramos de carne de res al mes, ahora solo puede permitir dos kilogramos. El volumen de consumo cae y la vida se vuelve menos digna.

Servicios públicos: choque anual en julio

Cada julio en Rusia, se lleva a cabo la indexación anual de las tarifas de servicios públicos. Esta es una política estatal — las empresas de servicios públicos aumentan las tarifas una vez al año. En el verano de 2025, esta indexación fue especialmente dolorosa: los servicios públicos (electricidad, gas, calefacción, suministro de agua, recolección de basura) aumentaron en su conjunto aproximadamente un 11-12%.

Esto se traduce en cantidades tangibles. Si una persona paga 4 000 rublos al mes por alquiler y servicios públicos, después de la indexación de julio, esta factura puede aumentar entre 450 y 550 rublos. Esto no es mucho para las personas adineradas, pero para una familia con ingresos de 50 000 rublos, esto representa el 1% del presupuesto mensual. Y hay millones de tales familias. El aumento en los gastos de servicios públicos afecta más duramente a los ancianos, que no pueden mudarse a viviendas más baratas y se ven obligados a pagar cuentas en aumento.

Mecanismo de aumento de tarifas

Las empresas de abastecimiento de agua, suministros eléctricos, gas y gestión de edificios han aumentado los precios porque han aumentado sus propios costos: combustible para plantas de energía térmica, equipos de reparación, salarios de los trabajadores. Todo esto ha aumentado de precio al mismo tiempo.

Bienes no alimentarios: estabilización relativa

Curiosamente, los bienes no alimentarios (ropa, muebles, automóviles, medicamentos) han aumentado de precio más lentamente — un 3,5% en noviembre. Los precios de los automóviles aumentaron drásticamente a principios del año, pero luego se estabilizaron. Los medicamentos aumentaron más modestamente que otras categorías — un 0,3% — porque el estado intenta controlar los precios en este sector. La ropa y los textiles, a pesar del aumento de precios de las materias primas, aumentaron de manera moderada, aproximadamente un 2-3%.

Esto significa que los productores de estos sectores están reduciendo más intensamente sus ganancias o costos para no perder compradores. Los minoristas de ropa, muebles y electrónica saben que si aumentan los precios demasiado, las personas simplemente dejarán de comprar.

Respuesta del Banco Central y tasa de interés clave

Enfrentándose a la creciente inflación, el Banco Central de Rusia emprendió un intento dramático de endurecer la política monetaria — el más agresivo en los últimos diez años.

Cómo funciona la tasa de interés clave

La tasa de interés clave del Banco Central es la tasa a la cual los bancos comerciales toman prestado dinero del Banco Central. Cuando el Banco Central aumenta esta tasa, los préstamos se vuelven más caros para todos: empresas, consumidores, otros bancos.

Imagina una lógica simple. En enero de 2024, la tasa era del 7,5%, y una empresa podía obtener un préstamo para expandir su producción a una tasa de aproximadamente 9-10%. A esa tasa, valdría la pena invertir. Para junio de 2025, la tasa había aumentado hasta el 21%, y los créditos para las empresas costaban entre 22-23%. Con ese precio del dinero, la mayoría de los proyectos se vuelven no rentables. Si tienes un proyecto que genera un 15% de ganancias al año, no lo financiarás con un préstamo que cuesta 22%. El resultado: las empresas simplemente dejan de invertir.

Historia del aumento de tasas en 2024-2025

La historia fue la siguiente. En enero de 2024, cuando la inflación se aceleró, la tasa estaba en el 7,5%. El Banco Central rápidamente se dio cuenta de que era necesario actuar. En marzo, se incrementó al 16%, en septiembre al 19%, y en junio de 2025 alcanzó un pico del 21%. Después de esto, cuando la inflación comenzó a disminuir más lentamente, en octubre la tasa se redujo por primera vez al 16,5%.

¿Cuál es el costo de esta lucha?

El efecto fue poderoso, pero doloroso. Para el tercer trimestre de 2025, el crecimiento económico se había reducido al 0,6% anual. Las inversiones empresariales cayeron entre un 15 y un 20%. El desempleo comenzó a aumentar. Los consumidores, viendo altas tasas de interés, comenzaron a gastar dinero con más precaución. Cancelaban pedidos en restaurantes, posponían vacaciones, ahorraban en entretenimiento.

El resultado para la inflación fue evidente: comenzó a disminuir. Desde el 9,5% a principios de año hasta el 6,6% en noviembre. Este es un avance significativo. Pero el costo fue alto: crecimiento económico casi nulo, aumento del desempleo, caída de los ingresos reales. Este es el dilema clásico entre inflación y desempleo del que hablan los economistas.

Por qué la tasa actúa más lentamente de lo que se desearía

Sin embargo, la realidad económica es mucho más compleja que la teoría. Sí, las altas tasas reducen la inflación, pero con un gran retraso. Una empresa que ya había comenzado un nuevo proyecto a principios de año no simplemente lo detiene porque la tasa aumentó en marzo. Terminará el proyecto, gastará dinero, contratará trabajadores, les pagará salarios. Este salario entra en la economía durante varios meses más.

Además, el estado mismo otorgó créditos baratos a las empresas, lo que parcialmente neutralizó el efecto de la alta tasa. Finalmente, la existencia misma de expectativas inflacionarias complica la tarea. Si las personas esperan una inflación del 12,6%, incluso una tasa del 16,5% en términos reales solo representa un 3,9%.

Cómo la inflación afecta la vida de las personas comunes

Detrás de las cifras de inflación se oculta un dolor concreto: la gente trabaja más horas para comprar lo mismo, los pensionistas comen peor, las familias jóvenes postergan tener hijos.

Los ingresos reales caen, a pesar del aumento de salarios

El salario nominal en Rusia en 2025 aumentó aproximadamente un 5%. Suena bien. Pero la inflación promedio fue del 7-8%. Esto significa que los ingresos reales — es decir, la cantidad de bienes y servicios que una persona puede comprar — en realidad han caído entre un 2 y un 3%. Una persona está ganando más dinero, pero puede comprar menos.

Esto crea una sensación extraña y dolorosa. Una persona ve que su salario ha aumentado, celebra esto y luego se da cuenta de que vivir no se ha vuelto más fácil — de hecho, puede que sea incluso más difícil. Las personas son más cuidadosas al contar su dinero, presupuestan más estrictamente, retrasan las compras.

Los pensionistas pierden cada vez más

Los pensionistas con ingresos fijos son las principales víctimas de la inflación. Si un pensionista recibía 20 000 rublos al mes en noviembre de 2024, necesita 21 400 rublos en noviembre de 2025 para mantener su nivel de vida. Pero las pensiones se indexan una vez al año, normalmente en abril o mayo, y la tasa de indexación a menudo se retrasa respecto de la tasa de inflación. El resultado: los ingresos reales de los pensionistas están disminuyendo.

Los ahorros mantenidos en rublos pierden su poder adquisitivo. Si tienes 1 millón de rublos en efectivo, y la inflación es del 6,6%, pierdes 66 000 rublos al año. Los pensionistas a menudo eligen la estrategia de "dilapidar su capital", es decir, gastar sus ahorros más rápido de lo que planeaban.

Los hogares dejan de gastar

Cuando los precios aumentan y el futuro es incierto, las personas cambian su comportamiento. Los pedidos en los restaurantes han disminuido. Las personas viajan menos. Van menos al cine y al teatro. Se reducen los gastos en entretenimiento, ropa, libros. La gente se centra en lo esencial: comida, vivienda, servicios públicos.

Este cambio en la demanda consumidora de productos no esenciales a productos esenciales muestra cuán profundamente la inflación cambia la vida. Una visita al teatro, la compra de un libro, una buena cena en un restaurante — todo esto se convierte en un lujo que las personas no pueden permitirse.

La desigualdad aumenta

La inflación acentúa la desigualdad. Las familias pobres, que gastan el 50% de sus ingresos en alimentos, sufren un aumento de precios en alimentos del 7-8% mucho más que las familias ricas, que solo gastan el 15% de sus ingresos en alimentos. Los ricos pueden protegerse: compran bienes raíces (protección contra la inflación), mantienen dólares, invierten en negocios. Los pobres no pueden, porque mantienen su dinero en efectivo, que pierde valor.

Cómo las empresas e industrias enfrentan la inflación

Si para los hogares la inflación representa un dolor y pérdidas, para las empresas es un rompecabezas sobre cómo sobrevivir.

Las ganancias se contraen como nunca antes

Imagina una tienda minorista que vende ropa. Sus proveedores aumentaron los precios en un 8%. Quiere tener un margen de ganancia del 40%, como antes, pero los compradores dicen: "No compraré a ese precio; es más barato en la competencia". Resultado: la tienda se ve obligada a aumentar los precios en un 6%, pero el proveedor aumentó en un 8%. El margen se está estrechando.

Las empresas de producción se han enfrentado al mismo problema, pero de manera más aguda. Una fábrica que produce contenedores de plástico observa que las materias primas han aumentado un 10%, los salarios de los trabajadores han crecido un 7%, la electricidad aumenta mensualmente, y la logística se ha encarecido en un 15%. La mayoría de las empresas han elegido el término medio: aumentar los precios en un 6-7%, pero reducir costos en otros lugares.

Las empresas reducen inversiones

Cuando la tasa de interés de los préstamos saltó al 20%, muchas empresas simplemente congelaron sus planes de inversión. El resultado: las inversiones cayeron. En Rusia, las inversiones empresariales cayeron aproximadamente un 20% en 2025 en comparación con lo que se podría haber esperado. Esto significa que las fábricas se van haciendo viejas, el equipo se desgasta físicamente y no se reemplaza. Esto reducirá la productividad a largo plazo.

Tres formas de sobrevivir

Las empresas han utilizado tres formas principales de sobrevivir. La primera son los aumentos de precios frecuentes y pequeños. En lugar de un gran aumento del 10%, la empresa aumenta un 1% cada mes. Las personas notan menos esa inflación de precios. La segunda forma es la reducción de calidad. El tamaño o grosor del envase del producto se reduce un poco, pero el precio sigue siendo casi el mismo. La tercera forma es la reducción de gastos: las empresas recortan presupuestos de marketing, congelan contrataciones, evitan modernizarse.

El resultado de los tres enfoques es el mismo: los consumidores pierden, la calidad de vida en la sociedad se degrada lentamente, pero las empresas sobreviven.

Pronósticos para el futuro y qué puede cambiar

¿Continuará la inflación disminuyendo? ¿O se estabilizará en el nivel actual? ¿O podría, en circunstancias, acelerar nuevamente?

Pronóstico del Banco Central y sus supuestos

El Banco Central proyecta las siguientes cifras: la inflación de 2025 será del 6,5-7% (prácticamente alcanzada), en 2026 del 4-5%, y el retorno completo a la meta del 4% ocurrirá solo en 2027. Esto significa que el camino hacia la normalización tomará otros dos años.

Estas proyecciones se basan en varios supuestos clave. En primer lugar, se supone que el estado aumentará el IVA del 20% al 22% en 2026. En segundo lugar, se prevé que los salarios crecerán más lentamente — solo un 3-4% al año, en lugar del 6-8% como ahora. Si esto no sucede, la inflación será más alta.

En tercer lugar, es crucial el supuesto de que las expectativas de la población volverán a la normalidad. Mientras la gente espere una inflación del 12,6%, exigirá altos salarios, gastará su dinero más rápido y acelerará la inflación por sí misma. Si el Banco Central puede convencer a las personas de que la inflación será del 4%, la gente actuará de manera diferente.

Qué podría salir mal

Los economistas identifican varios riesgos. En primer lugar, el riesgo de aumento de la inflación: nuevos ataques a la infraestructura podrían elevar los precios del combustible entre un 50-100% en unos pocos meses.

En segundo lugar, el refuerzo de la espiral salarios-precios: si los sindicatos o los trabajadores individuales se niegan a aceptar aumentos del 3-4% y exigen del 6-8%, la inflación será más alta que lo que se prevé.

En tercer lugar, un deterioro de la situación geopolítica podría provocar pánico y un debilitamiento brusco del rublo, lo que volvería a elevar los precios de las importaciones. Por otro lado, también existen riesgos a la baja. Si las inversiones caen tanto que la demanda se desploma por debajo de lo esperado, la inflación podría disminuir más rápido.

Cómo protegerse de la inflación

El pronóstico puede no cumplirse, por lo que las personas tienen motivos para protegerse de la inflación de manera personal.

Para trabajadores y empleados

La estrategia más simple es exigir un aumento de salario por encima de la tasa de inflación. Si la inflación es del 6,6%, se debe exigir un aumento de al menos el 7-8%. Pero aquí hay un problema: el empleador dirá que su ingreso también ha caído y que no puede pagar tanto.

La segunda estrategia es desarrollar nuevas habilidades y cambiar a trabajos con salarios más altos. Un programador que ha aprendido un nuevo lenguaje de programación puede mudarse a otra empresa y obtener un salario un 20% superior.

La tercera estrategia es la indexación en el contrato. Debe estar estipulado en el contrato laboral que el salario aumentará junto con el índice de precios al consumidor. La cuarta estrategia es la diversificación de ingresos: no depender solo de un salario, sino obtener ingresos adicionales mediante el alquiler de un apartamento o la venta de productos en línea.

Para pensionistas y ahorradores

Los pensionistas no pueden exigir un aumento salarial, por lo que necesitan otras estrategias. La primera es mantener el dinero no en rublos, sino en divisas extranjeras. Los dólares o euros mantienen su valor mejor que los rublos.

La segunda es la inversión en bienes raíces. Los apartamentos y casas generalmente aumentan de precio junto con la inflación. Un pensionista que tiene un apartamento que puede alquilar obtiene ingresos protegidos de la inflación.

La tercera estrategia son los depósitos bancarios con altas tasas de interés. Si un banco ofrece un 12-14% en depósitos y la inflación es de 6,6%, el ingreso real de ese depósito es del 5-7%.

La cuarta estrategia son los bonos del gobierno (OFZ) y los bonos corporativos. La quinta estrategia son activos físicos. El oro, la plata y las joyas generalmente aumentan de precio al mismo tiempo que la inflación y sirven como protección.

Para inversores

Aquellos que tienen dinero para invertir tienen varias opciones. Acciones de empresas con altos dividendos ofrecen protección contra la inflación. Si una empresa gana más dinero debido al aumento de precios, sus dividendos también aumentan.

Bienes raíces son una protección clásica contra la inflación en todos los países. Los bienes comerciales que se alquilan generan ingresos y protección.

Futuros de materias primas y fondos cotizados (ETFs) sobre petróleo, oro y metales representan una apuesta sobre el aumento de precios de las materias, que generalmente está correlacionada con la inflación. Si la inflación es del 10% y el precio del oro aumenta un 15%, el inversor se protege.