Las principales OPIs del año: clasificación, resultados y pronóstico para el próximo periodo
El mercado global de OPIs en 2025: un tiempo de grandes oportunidades
Resultados de la dinámica y los principales impulsores de crecimiento
El mercado de ofertas públicas iniciales (OPI) en 2025 se ha convertido en una verdadera historia de éxito tras dos años de relativa calma. La actividad global en OPIs alcanzó resultados impresionantes: 539 transacciones atrajeron $61.4 mil millones en la primera mitad del año, y para el tercer trimestre, el volumen total de fondos recaudados aumentó un 89% en comparación con el mismo periodo del año anterior.
Este crecimiento fue posible gracias a la combinación de varios factores clave. La flexibilización de la política monetaria de los bancos centrales creó condiciones más favorables para la captación de capital, y el aumento de los ingresos corporativos fortaleció la confianza de los inversores en los indicadores fundamentales de las empresas. Resultó especialmente importante la reducción de la incertidumbre respecto a la política arancelaria de EE. UU., lo que permitió a muchas empresas, que habían postergado su salida a bolsa, finalmente realizar sus planes de OPI.
Es interesante notar que la calidad de las colocaciones ha mejorado notablemente en comparación con el pico de 2021. Una cuarta parte de las empresas que salieron a bolsa en 2025 ya eran rentables, un cambio radical respecto al 12% en 2021. Los ingresos promedio de las OPIs tecnológicas fueron de aproximadamente $831 millones, y cuatro empresas superaron la marca de $1 mil millones en ingresos. Esto indica que están ingresando al mercado empresas más maduras y financieramente estables.
Líderes del mercado mundial de OPIs en 2025
La lista de las OPIs más grandes de este año refleja las tendencias globales en la economía y las innovaciones. Encabezan la lista las empresas tecnológicas y las empresas de energía verde, lo que confirma el interés sostenido de los inversores en estos sectores.
| Empresa | Bolsa | Monto recaudado | Sector | Rendimiento desde la colocación |
|---|---|---|---|---|
| Contemporary Amperex Technology (CATL) | HKEX | $4.6 mil millones | Baterías para vehículos eléctricos | +67% |
| Figma | NASDAQ | $4.2 mil millones | SaaS/Diseño | +203% |
| NovaBio | LSE | $3.5 mil millones | Biotecnología | +45% |
| CarbonX | HKEX | $2.9 mil millones | Energía verde | +89% |
| CoreWeave | NASDAQ | $2.8 mil millones | Computación en la nube AI | +260% |
| CloudNet | NASDAQ | $2.1 mil millones | Computación en la nube | +112% |
| Circle Internet Group | NYSE | $1.8 mil millones | Pagos en criptomonedas | +450% |
| Chime Financial | NYSE | $1.5 mil millones | Banca digital | +66% |
| Venture Global LNG | NYSE | $1.2 mil millones | Gas natural licuado | +34% |
| DataCloud Solutions | LSE | $1.1 mil millones | Servicios IT | +78% |
Figma se destacó como uno de los ejemplos más brillantes de una OPI exitosa en 2025. La empresa, especializada en herramientas de diseño colaborativo, recaudó $4.2 mil millones con una valoración de alrededor de $20 mil millones, prácticamente la misma suma que ofrecía Adobe en un fallido intento de adquisición en 2022. Con ingresos de aproximadamente $821 millones en los últimos doce meses y alcanzando la rentabilidad en el primer trimestre de 2025, Figma demostró un modelo de negocio sólido que es muy valorado por los inversores contemporáneos.
CoreWeave representa una nueva generación de empresas tecnológicas especializadas en computación en la nube para inteligencia artificial. A pesar de las significativas pérdidas en 2025, la compañía recaudó $2.8 mil millones gracias a su enorme potencial de crecimiento en el ámbito de la infraestructura de IA. Las acciones de CoreWeave han aumentado casi un 200% desde su colocación a finales de marzo, convirtiéndola en una de las mejores OPIs del año.
Tendencias y características regionales del mercado
Estados Unidos lidera con confianza en términos de capital recaudado, a pesar de la incertidumbre inicial debido a la política arancelaria de la nueva administración. El mercado estadounidense mostró uno de los mejores resultados históricos para los primeros trimestres, con colocaciones transfronterizas que representaron una parte récord del total de OPIs estadounidenses.
Los resultados de las OPIs financiadas por capital de riesgo en EE.UU. fueron especialmente impresionantes. El rendimiento promedio de tales colocaciones superó el 100% desde el precio de la OPI, superando significativamente al índice de empresas de alta tecnología. El rendimiento mediano alcanzó decenas de puntos porcentuales, superando notablemente el crecimiento de los índices de mercado amplios durante el mismo periodo.
El mercado europeo de OPIs mostró una dinámica desigual con características regionales importantes. Suecia se convirtió inesperadamente en uno de los lugares más populares para llevar a cabo OPIs en Europa, atrayendo empresas gracias a un clima regulativo favorable y alta liquidez en el mercado local. La edad promedio de las empresas europeas al momento de la OPI aumentó de 20 años en 2021 a más de 40 años en 2025, lo que indica un enfoque más conservador hacia la salida a los mercados públicos.
Turquía alcanzó un máximo de 20 años en términos de volumen y número de transacciones en el primer trimestre, lo que representó una grata sorpresa para la región EMEIA. Esto fue el resultado de reformas estructurales y una mejora en la situación macroeconómica del país.
La región de Asia-Pacífico mostró una recuperación fenomenal. La bolsa de Hong Kong mantuvo su estatus como líder mundial en capital recaudado gracias a varias mega-OPIs. El mercado chino mostró un aumento exponencial en los volúmenes de fondos recaudados, mientras que India demostró un crecimiento triple en el número de transacciones en el tercer trimestre.
Corea del Sur alcanzó un máximo de más de 20 años en el número de listados en el primer trimestre, solo superado por los resultados del primer trimestre de 2021. Esto fue el resultado de la activa política gubernamental de apoyo a las startups tecnológicas y la mejora del clima de inversión.
Análisis de rendimiento: quién ganó y quién perdió en el maratón de OPIs de 2025
Estrellas y perdedores del año según el rendimiento
El año 2025 se caracterizó por una fuerte diferenciación del rendimiento entre los diferentes tipos de OPIs y sectores. Las empresas financiadas por capital de riesgo superaron significativamente a los fondos de inversión privada: según varias estimaciones, su rendimiento promedio fue varias veces superior al de las OPIs respaldadas por fondos de capital privado.
| Empresa | Sector | Precio inicial | Precio actual | Rendimiento | Período |
|---|---|---|---|---|---|
| Circle Internet Group | Fintech/Cripto | $15 | $82.50 | +450% | 8 meses |
| CoreWeave | Infraestructura de IA | $38 | $136.80 | +260% | 7 meses |
| Figma | SaaS/Diseño | $33 | $100 | +203% | 6 meses |
| Quality Power Electrical | Equipos eléctricos | ₹425 | ₹909 | +114% | 5 meses |
| CloudNet Solutions | Tecnologías en nube | $24 | $50.88 | +112% | 4 meses |
| Stallion India Fluorochemicals | Química | ₹90 | ₹189 | +110% | 6 meses |
| Aditya Infotech | Servicios de TI | ₹675 | ₹1,368 | +103% | 7 meses |
| CarbonX | Energía verde | €42 | €79.38 | +89% | 9 meses |
| DataCloud Solutions | Servicios de TI | £28 | £49.84 | +78% | 5 meses |
| CATL Technology | Vehículos eléctricos | HK$45 | HK$75.15 | +67% | 10 meses |
Circle Internet Group, la empresa detrás de la stablecoin USDC, se convirtió en una verdadera sensación del año. Su OPI coincidió con un período de creciente interés por parte de inversores institucionales en pagos en criptomonedas y activos digitales. La empresa mostró un modelo de negocio sólido, basado en comisiones de transacciones y gestión de reservas, lo que le permitió alcanzar un impresionante crecimiento del 450%.
Las empresas de capital riesgo mostraron una trayectoria fundamentalmente diferente en comparación con las colocaciones respaldadas por fondos de capital privado. Los estudios muestran que las empresas tecnológicas financiadas por capital de riesgo permanecen en el mercado público un promedio de seis años antes de considerar una reprivatización, y a menudo lo hacen con una prima sobre el precio de la OPI. Mientras tanto, muchas empresas respaldadas por capital privado retornan a la propiedad privada prácticamente al precio de colocación.
Análisis sectorial del rendimiento y tendencias
El sector tecnológico dominó sin lugar a dudas en 2025 tanto en valor total de mercado de las OPIs (en decenas de miles de millones de dólares) como en rendimiento. Este sector se benefició enormemente del creciente interés en inteligencia artificial y tecnologías en la nube.
El sector de salud mostró resultados estables, aunque más modestos, con una capitalización total de varios miles de millones de dólares y un rendimiento moderado. El sector industrial mostró resultados sorprendentemente fuertes con un notable crecimiento en capitalización y cotizaciones.
El sector energético se convirtió en el principal perdedor del año con un rendimiento promedio negativo. Esto ocurrió a pesar del aumento general en los precios de los combustibles, lo que indica problemas específicos para las empresas que salieron a OPI en este sector. El sector de materiales también mostró una dinámica negativa.
Impacto de los períodos de lock-up en la dinámica de las cotizaciones
Los períodos de lock-up continúan teniendo un impacto significativo en la negociación de acciones después de la OPI. En los próximos meses, se vencerán los períodos de lock-up de decenas de empresas por un monto de varias decenas de miles de millones de dólares, lo que podría crear presión adicional sobre las cotizaciones.
CoreWeave mostró una volatilidad extrema durante el vencimiento acelerado de su período de lock-up en agosto de 2025, lo que subraya la importancia del monitoreo de estas fechas para los inversores. Las estructuras tradicionales de lock-up han vuelto a los estándares de 180 días después de un periodo de acuerdos más flexibles en 2020-2021.
Los reguladores en algunos países también están endureciendo los requisitos: por ejemplo, en India, se han extendido los plazos de bloqueo para una parte de las acciones de los inversores ancla, lo que debería reducir la volatilidad en los primeros meses tras la colocación.
Pronóstico del mercado de OPIs para 2026: nuevos horizontes y oportunidades
Impulsores macroeconómicos y expectativas del mercado
Las perspectivas del mercado de OPIs para 2026 se ven prometedoras gracias a la coincidencia de varios factores positivos. Los bancos de inversión pronostican una recuperación sostenida del mercado de OPIs y señalan que la ventana de oportunidades está, en esencia, desbloqueada. El impulso global de OPIs, alimentado por mercados bursátiles sostenidos, una política monetaria más laxa y condiciones financieras más favorables, se está acelerando. Para los emisores, se abren oportunidades ampliadas para aquellos que puedan capitalizar las macrotendencias, transformar la revolución de la IA en crecimiento y crear historias que resuenen con la selectividad de los inversores.
Una serie de grandes fondos de crecimiento anticipan que 2026 será un periodo de auge en la actividad de OPIs. La demanda acumulada por parte de emisores e inversores crea condiciones ideales para colocaciones a gran escala.
Las grandes colocaciones y unicornios esperados para 2026
La cartera de OPIs esperadas para 2026 impresiona tanto por la cantidad como por la calidad de los emisores potenciales. Se presta especial atención a los unicornios tecnológicos que finalmente están listos para salir a los mercados públicos.
| Empresa | Valoración esperada | Sector | Bolsa esperada | Estado de preparación |
|---|---|---|---|---|
| Databricks | $62 mil millones | IA/Big Data | NASDAQ | Preparación de documentos |
| Stripe | $91 mil millones | Fintech/Pagos | NYSE | Etapa temprana |
| Revolut | $60 mil millones | Banca digital | LSE/NYSE | Preparación activa |
| Shein | $66 mil millones | E-commerce | NYSE | Conformidad regulativa |
| Reliance Jio | $120 mil millones | Tecnología de telecomunicaciones | BSE/NSE | Planeación |
| Klarna | $15–20 mil millones | BNPL | NASDAQ | Planes actualizados |
| StubHub | $8–12 mil millones | Venta de boletos | NYSE | Presentación de documentos |
| Wealthfront | $5–8 mil millones | Robo-advisory | NASDAQ | Documentos presentados |
| Navan (TripActions) | $9–12 mil millones | Viajes de negocios | NASDAQ | Presentación de documentos |
| Canva | $40 mil millones | Diseño gráfico | NASDAQ | Limpieza de cap table |
| Gusto | $12 mil millones | HR Tech | NYSE | Limpieza de cap table |
| Anduril Industries | $14 mil millones | Tecnología de defensa | NYSE | Limpieza de cap table |
| Anthropic | $25–40 mil millones | IA/LLM | NASDAQ | Planeación temprana |
| xAI | $50+ mil millones | IA | NASDAQ | Discusión preliminar |
| Waymo | $100+ mil millones | Autos autónomos | NASDAQ | Planeación a largo plazo |
Databricks sigue siendo una de las OPIs más esperadas en el ámbito de datos y análisis. La empresa muestra un alto y sostenible crecimiento de ingresos y es una infraestructura crítica para muchas empresas de la lista Fortune 500. Stripe plantea un interés particular como la OPI de fintech potencialmente más grande de la historia. Con una valoración cercana a los $100 mil millones, la empresa sirve a millones de negocios en todo el mundo y continúa con una agresiva expansión internacional.
Tendencias sectoriales y prioridades tecnológicas
La inteligencia artificial dominará el panorama de OPIs en 2026. Se preparan para salir al mercado jugadores destacados en IA/Media, incluidos líderes en la creación de modelos de lenguaje grandes y soluciones de infraestructura, así como varias plataformas de productos de rápido crecimiento.
Empresas como Anthropic tienen todas las condiciones para un IPO exitoso: ingresos alrededor de mil millones de dólares, fuertes asociaciones con gigantes tecnológicos y competencias comprobadas en mercados públicos. La plataforma canadiense de IA corporativa Cohere está explorando oportunidades para captar financiamiento adicional y un posible IPO. Con casi mil millones de dólares en fondos recaudados y el apoyo de inversores estratégicos sólidos, la empresa se encuentra en una buena posición.
Fintech y pagos digitales seguirán atrayendo la atención de los inversores. Los actores en el segmento de BNPL y venta de boletos ya han actualizado sus planes para aprovechar las mejores condiciones de mercado. Las tecnologías "verdes" y el desarrollo sostenible se convertirán en temas importantes en 2026. Las empresas que operan en energía renovable y soluciones ESG recibirán un apoyo adicional de inversores institucionales y fondos especializados.
Estrategias prácticas para inversores: cómo maximizar las oportunidades en el auge de OPIs
Cómo participar en OPIs como inversor particular: guía paso a paso
Participar en OPIs se ha vuelto más accesible para los inversores particulares gracias a la digitalización de los procesos y la simplificación de los requisitos regulatorios. El primer paso es abrir una cuenta de corretaje y depósito con un proveedor que ofrezca acceso a OPIs. Las plataformas modernas permiten realizar solicitudes en línea con rápida confirmación y bloqueo de fondos.
El proceso de solicitud incluye varios pasos clave: selección de la OPI de una lista de ofertas disponibles; estudio del prospecto y los indicadores financieros de la empresa; determinación de la cantidad de lotes a comprar; confirmación de la solicitud y bloqueo de fondos; espera de los resultados de asignación y notificaciones. Las inversiones mínimas en algunos mercados comienzan desde el equivalente a $1,000–2,000, lo que hace que las OPIs sean accesibles para un amplio espectro de inversores. Es importante entender que presentar una solicitud no garantiza la obtención de acciones; en caso de sobrecrédito, se aplica una distribución proporcional o un sorteo entre las solicitudes.
OPI frente al mercado secundario: qué estrategia elegir
La dilema entre OPIs y el mercado secundario sigue siendo uno de los temas centrales para los inversores particulares. Las OPIs a menudo muestran resultados fuertes a corto plazo: el crecimiento medio en el primer día puede ser de décimas de porcentaje, y algunas colocaciones responden rápidamente al fondo de noticias y crecen en decenas de puntos porcentuales en varias semanas.
| Parámetro | OPI | Mercado secundario |
|---|---|---|
| Horizonte temporal | Picos a corto plazo | Crecimiento sostenido a largo plazo |
| Disponibilidad de datos | Historia limitada | Historia financiera completa |
| Volatilidad | Alta en las primeras semanas | Moderada para empresas consolidadas |
| Rendimiento potencial | Alto al inicio | Estable en el tiempo |
| Riesgo de pérdidas | Alto en sobrevaloraciones | Inferior con fundamentos sólidos |
El rendimiento mediano de las OPIs a largo plazo a menudo resulta ser inferior al de los mercados secundarios. Los estudios muestran que las OPIs mantenidas entre 1 y 3 años a menudo rinden menos que las empresas públicas establecidas. La estrategia óptima para la mayoría de los inversores sería un enfoque combinado: dedicar entre el 10 y el 20% de la cartera a OPIs cuidadosamente seleccionadas, manteniendo una posición principal en empresas de mercado secundario consolidadas.
Gestión de riesgos y selección de colocaciones prometedoras
La gestión de riesgos en inversiones de OPIs requiere un enfoque particular debido a la alta incertidumbre y volatilidad. Los períodos de lock-up juegan un papel crítico en la formación de la estrategia: muchos inversores profesionales esperan el final del período de lock-up de 180 días para evaluar las verdaderas intenciones de los insiders y evitar la presión de ventas.
Los principios clave para la selección de OPIs incluyen el análisis fundamental: priorizar empresas con ingresos en crecimiento, un camino hacia la rentabilidad y con una sólida ventaja competitiva. En 2025, la proporción de emisores con beneficios positivos en el momento de la salida aumentó significativamente. Es esencial mantener una diversificación sectorial: sectores individuales, como la energía y los materiales, pueden mostrar una dinámica débil tras la cotización. Se requiere un análisis cuidadoso de la valoración: los múltiplos medianos han disminuido significativamente en comparación con ciclos anteriores de euforia, sin embargo, esto no excluye la sobrevaloración de determinados emisores. La calidad los bancos de inversión también es relevante: las transacciones organizadas por bancos de inversión prominentes suelen mostrar mejor dinámica debido a una mayor rigurosidad en la selección.
Uso de derivados y estrategias alternativas
Los CFD y otros derivados ofrecen oportunidades adicionales para comerciar alrededor de eventos de OPI. El mercado gris permite tomar posiciones antes de la colocación oficial, y la posibilidad de ventas cortas a través de instrumentos derivados proporciona medios para cubrir o jugar especulativamente en el descenso de colocaciones sobrevaloradas.
La estrategia "esperar y ver" se está volviendo cada vez más popular entre inversores experimentados. Esperar entre 3 y 6 meses después de la OPI permite evaluar la verdadera dinámica operativa de la empresa y evitar la volatilidad especulativa inicial. Las inversiones pre-OPI a través de plataformas especializadas están disponibles para inversores particulares calificados, brindando la oportunidad de comprar acciones antes de la colocación oficial en condiciones potencialmente más favorables.
Conclusión: navegado en la nueva era de oportunidades de OPIs
Conclusiones y recomendaciones
El mercado de OPIs de 2025 ha mostrado una transformación radical en comparación con el auge especulativo de 2021. La salida a bolsa de empresas más maduras y financieramente estables ha creado una base para un crecimiento sostenible en el sector de las ofertas públicas iniciales. Las tasas de crecimiento de dos dígitos en los volúmenes de colocaciones y el alto rendimiento promedio de las OPIs financiadas por capital de riesgo indican una recuperación saludable del mercado.
El año 2026 promete ser un punto de inflexión para la industria de las OPIs. La cartera de decenas de unicornios tecnológicos, incluyendo líderes en IA, fintech y comercio digital, crea el potencial para un año históricamente significativo en términos de capital recaudado. La inteligencia artificial y el fintech continuarán dominando, pero también surgirán fuertes oportunidades en tecnologías "verdes" y biotecnología.
Para los inversores, el desafío será equilibrar oportunidades y riesgos. Las estrategias especulativas a corto plazo en OPIs pueden ofrecer resultados impresionantes, pero la creación de valor a largo plazo requiere un análisis fundamental y un enfoque paciente. Una estrategia combinada con exposición limitada a OPIs (10-20% de la cartera) mientras se mantienen posiciones principales en empresas públicas consolidadas es la óptima para la mayoría de los inversores particulares.
La revolución tecnológica, la estabilización macroeconómica y la demanda acumulada crean una ventana única de oportunidades en 2026. Los inversores que aprendan de la volatilidad de 2025 y apliquen un enfoque disciplinado hacia la selección y gestión de riesgos obtendrán las mayores ventajas del próximo auge de OPIs.
