Noticias económicas para el viernes 12 de septiembre de 2025: decisión del Banco Central de Rusia sobre la tasa de interés, PIB del Reino Unido, inflación en Alemania, sentimientos de consumidores en EE. UU., informe WASDE, datos de Baker Hughes e informes corporativos. Análisis para inversores.
El último día de la semana laboral, 12 de septiembre de 2025, está lleno de eventos significativos en el ámbito económico y financiero. Los inversores de los países de la CEI se centran en la decisión del Banco de Rusia sobre la tasa de interés, en los nuevos datos macroeconómicos provenientes de Europa (Reino Unido y Alemania) y en los indicadores de confianza del consumidor en EE. UU. Además, se esperan informes del Departamento de Agricultura de EE. UU. sobre los mercados de materias primas globales y la estadística tradicional del sector de petróleo y gas. En el sector corporativo, continúa la publicación de informes financieros de grandes empresas públicas en EE. UU., Europa y Rusia. A continuación, se presentan reseñas estructuradas de los eventos clave del día y de los informes corporativos que son importantes para los inversores.
Decisión del Banco de Rusia sobre la tasa de interés
**Rusia: tasa de interés del Banco Central de Rusia (13:30 MSK)** – El evento central del día para el mercado ruso: reunión del Consejo de Directores del Banco de Rusia. La tasa de interés vigente es del 18% anual tras una reducción en julio, y ahora el regulador considera la posibilidad de un mayor alivio en la política monetaria. La desaceleración de la inflación en agosto (el crecimiento anual de precios cayó a alrededor del 8% desde el 8,8% anterior) y la relativa estabilización del rublo proporcionan motivos para esperar una reducción de la tasa. La mayoría de los analistas pronostican una disminución de **150–200 puntos básicos**, es decir, a niveles de **16–16,5%** anuales. Tal decisión, si se toma, tiene como objetivo apoyar el crecimiento económico al abaratar los recursos crediticios, aunque el Banco de Rusia actuará con cautela, considerando las todavía elevadas expectativas inflacionarias de la población y los riesgos externos. El anuncio final sobre la tasa se publicará a las 13:30 hora de Moscú, y una hora y media después comenzará la conferencia de prensa de la dirección del Banco Central.
- Conferencia de prensa del Banco Central de Rusia (15:00 MSK): El presidente del Banco de Rusia explicará las motivaciones de la decisión tomada y actualizará las proyecciones macroeconómicas. Los inversores prestarán especial atención a los comentarios del regulador sobre la dinámica de la inflación, el tipo de cambio del rublo y el estado de la economía. Cualquier señal sobre la futura trayectoria de la política de tasas de interés (por ejemplo, la posibilidad de nuevas reducciones de tasas hasta el final del año) impactará el mercado de valores ruso y la moneda.
Reino Unido: publicación del PIB de julio
**Reino Unido: PIB de julio (09:00 MSK)** – Por la mañana se publicarán los datos sobre la actividad económica del Reino Unido para el primer mes del tercer trimestre. La cifra anterior de junio mostró un sólido crecimiento — el PIB británico aumentó un 0,4% mensual, compensando parcialmente la caída de mayo. En julio, los analistas esperan una dinámica más moderada: posiblemente cerca del **0% (estancamiento)** o un leve crecimiento, dado que parte del aumento extraordinario en junio se debió a la recuperación después de huelgas y otros factores temporales. La publicación revelará si la economía británica logró mantener el ímpetu de crecimiento durante el verano. La atención se centrará en la estructura: la contribución de los sectores de servicios, industria y construcción. Para los inversores, estos datos son importantes en términos de las perspectivas de la política monetaria del Banco de Inglaterra y el estado general de una de las principales economías de Europa. Un crecimiento del PIB más fuerte de lo esperado podría apoyar la libra esterlina y el mercado de valores británico, mientras que cifras débiles intensificarían los rumores sobre una posible recesión y la cautela del regulador al aumentar las tasas.
Alemania: datos finales de inflación (agosto)
**Alemania: índice de precios al consumidor (agosto, datos finales, 09:00 MSK)** – La mayor economía de la Eurozona publicará la evaluación final de la inflación de agosto. Los datos preliminares indicaron una ligera aceleración en el crecimiento de los precios: **alrededor de +2,2% interanual** (frente al 2,0% en julio). La inflación mensual en agosto prácticamente no existió: el nivel de precios aumentó aproximadamente un +0,1% en comparación con julio. Se espera la confirmación de estas cifras. En el foco de los inversores también se encuentra la **inflación subyacente** (excluyendo los precios de los energéticos y alimentos), que se mantiene por encima del nivel general – alrededor del 2,7%, lo que indica una presión de precios interna persistente. Aunque el Banco Central Europeo tuvo una reunión anterior, los datos finales de Alemania ayudarán a evaluar la efectividad de las medidas del BCE y el sentimiento de los consumidores en los principales países del bloque. Una desaceleración sostenible de la inflación en Alemania podría apoyar un enfoque "dovish" por parte del BCE, pero si la presión de precios persiste, esto mantendría la probabilidad de medidas más estrictas. Para el mercado de la Eurozona, el IPC alemán es uno de los barómetros que afectan las tasas de cambio del euro, el rendimiento de los bonos y la dinámica de las acciones en sectores sensibles a las tasas de interés.
EE. UU.: Índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan
**EE. UU.: Índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (septiembre, datos preliminares, 17:00 MSK)** – En la segunda mitad del día, se publicarán las primeras estimaciones del índice de confianza de consumidores estadounidenses para septiembre. En agosto, el indicador disminuyó inesperadamente a **58,2 puntos**, mostrando un deterioro en el sentimiento debido al aumento de precios y expectativas más pesimistas sobre la economía. Según las expectativas, en septiembre el índice podría recuperarse ligeramente – se anticipa un valor alrededor de **59–60 puntos**, lo que indicaría un optimismo moderado entre los hogares estadounidenses. Los inversores analizarán los componentes del indicador: la situación actual (evaluación de las finanzas personales y las condiciones para compras grandes) y las expectativas para los próximos meses. Una mejora en el sentimiento de septiembre podría señalar la resistencia del gasto de los consumidores en EE. UU. a principios de otoño, lo que sería positivo para los mercados. Sin embargo, si la confianza se mantiene en niveles bajos, esto generaría un factor de precaución: la disminución de la confianza del consumidor a veces presagia un enfriamiento de la actividad económica.
- Expectativas de inflación de los consumidores estadounidenses: Junto con el índice de confianza, se publican las expectativas de inflación de los estadounidenses. Los datos preliminares de agosto mostraron un aumento en las expectativas: la inflación prevista para el año próximo aumentó al **4,8%**, mientras que las expectativas a largo plazo (a cinco años) subieron al **3,5%**. Estas cifras superan el objetivo de la Reserva Federal y llaman la atención de los inversores. En la encuesta de septiembre, será importante saber si las expectativas disminuyeron después del reciente enfriamiento de la inflación o siguen siendo altas. Si los consumidores continúan esperando alta inflación, podría ser más difícil para la Reserva Federal avanzar hacia un alivio de la política. Por el contrario, una disminución en las expectativas de inflación sería una señal positiva de confianza en los esfuerzos de la Reserva Federal para controlar los precios.
Informe del USDA WASDE sobre mercados agrícolas
**EE. UU.: Informe mensual WASDE (19:00 MSK)** – Por la tarde, el Departamento de Agricultura de EE. UU. publicará una nueva revisión de las Estimaciones del Suministro y la Demanda Agrícola Mundial, que es importante para los mercados de materias primas globales. En el informe de septiembre se actualizarán las proyecciones de cosechas de cultivos de granos y oleaginosas en EE. UU. y otros países, así como las evaluaciones de demanda y existencias globales. Los datos sobre **maíz, soja y trigo** capturan la atención de los traders: el verano pasado, con sus anomalías climáticas, pudo haber afectado la productividad en América del Norte y Europa. Si el USDA baja las proyecciones de producción debido a sequías o calor, los precios de los futuros correspondientes podrían subir ante expectativas de déficit. Por el contrario, una mejora en las proyecciones de producción (por ejemplo, gracias al clima favorable en agosto) podría debilitar los precios de las materias agrícolas. Para los inversores rusos, el WASDE también es interesante, ya que Rusia es el mayor exportador de trigo y los cambios en el equilibrio global de granos pueden reflejarse en los ingresos por exportaciones y las acciones de las empresas agrícolas rusas. El informe se publicará a las 19:00 MSK, y pronto después de su publicación, podrían comenzar fluctuaciones en los precios de los futuros de granos y cultivos oleaginosos en las bolsas.
Sector de petróleo y gas: informe sobre plataformas de perforación de Baker Hughes
**EE. UU.: número de plataformas de perforación activas (informe de Baker Hughes, 20:00 MSK)** – Tradicionalmente, el viernes por la noche se publica una actualización sobre el número de plataformas de perforación de petróleo y gas en EE. UU. Este indicador sirve como un indicador anticipado para la producción de recursos energéticos. En los últimos meses ha habido una tendencia a la reducción del número de plataformas: las empresas del sector de extracción de esquisto han limitado nuevas inversiones, enfocándose en la rentabilidad y el retorno del capital a los accionistas. A principios de septiembre, el número total de plataformas en EE. UU. se situaba alrededor de **535–540 unidades**, por debajo de los niveles del año anterior. Nuevos datos mostrarán si la disminución continuó. La reducción en el número de plataformas de petróleo indica un posible enfriamiento en las tasas de crecimiento de la producción de petróleo en el futuro, lo que, ceteris paribus, apoya los precios del petróleo. Esta semana, los precios del petróleo han sido volátiles: después de un aumento a principios de mes a máximos de varios meses, se produjo una ligera corrección debido a señales de suficiente oferta y algunos indicios de debilitamiento de la demanda en EE. UU. Sin embargo, si el informe de Baker Hughes muestra un aumento en el número de plataformas, esto podría ser interpretado por el mercado como una señal de la intención de los productores de aumentar la producción, lo que potencialmente limitaría un mayor aumento en los precios del petróleo. La atención de los inversores también está en cómo la estabilización de los precios del petróleo en el rango de $80–85 por barril afectará los planes de perforación de las empresas de petróleo y gas en la segunda mitad de 2025.
Informes corporativos: empresas globales y rusas
Corporaciones internacionales: En el último día de la semana, habrá pocos informes trimestrales importantes, pero los inversores continúan procesando las publicaciones de las empresas anteriores. Los resultados de los gigantes tecnológicos y de consumo de EE. UU. han generado la mayor resonancia:
- Oracle (EE. UU., sector TI): El gigante del software presentó sus resultados para el primer trimestre del año fiscal 2026. Los ingresos de Oracle crecieron aproximadamente un 11% interanual, alcanzando alrededor de 14,9 mil millones de dólares, en gran parte gracias al rápido crecimiento de las divisiones en la nube (infraestructura en la nube +50% y aplicaciones en la nube SaaS +28%). Las ganancias por acción fueron de 1,47 dólares (no-GAAP), coincidiendo con las expectativas de los analistas. Los inversores también se mostraron complacidos por el enorme backlog de Oracle en el área de servicios en la nube, relacionado con la demanda de soluciones en inteligencia artificial. Las acciones de Oracle reaccionaron positivamente, señalando la confianza del mercado en la estrategia a largo plazo de la compañía en la nube.
- Adobe (EE. UU., sector TI): El desarrollador de software de diseño y marketing publicó resultados para el tercer trimestre del año fiscal 2025. Los ingresos de Adobe crecieron en cifras de dos dígitos (~+10% interanual) a 5,87 mil millones de dólares, ligeramente por encima del consenso. La utilidad neta y las ganancias por acción también mejoraron, continuando la tendencia de crecimiento estable del negocio. Los segmentos de medios digitales y servicios en la nube de Adobe mostraron un constante flujo de clientes debido a la alta demanda de productos de Creative Cloud y Document Cloud. La dirección confirmó una perspectiva positiva para el cuarto trimestre, lo que apoyó los precios de las acciones de la compañía y el optimismo general en el sector tecnológico.
- Kroger (EE. UU., retail): Una de las mayores cadenas de venta al por menor en EE. UU. (supermercados) reportó para el segundo trimestre de 2025 mejores resultados de lo esperado. Las ventas comparables (como las de la competencia) sin incluir combustible crecieron un 3,4%, y la utilidad operativa ajustada aumentó aproximadamente un 11%. Kroger también elevó su pronóstico de ganancias para todo el año, citando una gestión eficiente de costos y una demanda constante de los consumidores de alimentos y productos de uso diario. Estos resultados indican que la demanda del consumidor estadounidense sigue siendo estable incluso en medio de precios en aumento, lo cual es positivo para el sector minorista.
- Chewy (EE. UU., comercio electrónico): El minorista en línea de productos para mascotas sorprendió a los mercados con una inesperada ganancia trimestral. En el segundo trimestre de 2025, Chewy registró ganancias netas ($0,33 por acción) a pesar de las pérdidas pronosticadas, gracias al aumento de los ingresos y a la mejora en la rentabilidad. La compañía atrajo a más clientes activos y aumentó el ticket promedio mediante la expansión de su gama de productos. El informe de Chewy infundió optimismo en los inversores acerca de los modelos comerciales de la nueva economía: las acciones de la compañía se dispararon, arrastrando consigo a otros representantes del sector de comercio electrónico.
- GameStop (EE. UU., retail de electrónica): El conocido activo meme, la cadena de tiendas de videojuegos GameStop, publicó resultados para el segundo trimestre de 2025, mostrando signos de estabilización. Los ingresos de la compañía crecieron a porcentajes de un solo dígito altos, y la utilidad ajustada fue de aproximadamente 0,25 dólares por acción, superando los resultados del año pasado y las expectativas promedio. La dirección de GameStop destacó la reducción de costos y el desarrollo de ventas en línea. Aunque las perspectivas a largo plazo de la compañía siguen siendo debatidas, las ganancias trimestrales mostraron que las medidas de reestructuración están comenzando a tener efecto. En el post-mercado, las acciones de GameStop reaccionaron con un incremento, continuando la dinámica volátil característica de los papeles "meme".
- Inditex (España, moda mundial): El gigante europeo del comercio minorista de moda, propietario de la marca Zara, reveló resultados para la primera mitad de 2025. Las ventas de Inditex alcanzaron un récord de 18,4 mil millones de euros en 6 meses, aumentando alrededor del 8% a pesar del difícil entorno macroeconómico. La utilidad neta del holding creció ligeramente (en fracciones de porcentaje) a 2,5 mil millones de euros, reflejando la demanda estable de los productos de las marcas del grupo. La dirección destacó "la difícil coyuntura del mercado", pero subrayó el éxito de la colección primavera-verano y el aumento de las ventas en línea. Los accionistas de Inditex también aprobaron generosos pagos: se planea un dividendo final de €0,84 por acción en noviembre, lo que confirma la confianza de la compañía en su posición financiera. Estas noticias apoyaron las acciones de Inditex y fortalecieron la confianza de los inversores en el sector consumidor de Europa.
Empresas rusas: En el mercado ruso, la temporada de informes corporativos está llegando a su fin, por lo que no hay publicaciones destacadas programadas para el 12 de septiembre. Sin embargo, se deben señalar algunos eventos de carácter local:
- Mosgor Lombard (MGKL): El primer operador público de lombardos en Rusia presentará los resultados operativos de los primeros 8 meses de 2025. Anteriormente, la compañía reportó un crecimiento significativo en sus indicadores financieros para el semestre (utilidad neta +84% interanual), lo que indica una fuerte demanda de servicios de crédito con garantía. Los inversores evaluarán si esta tendencia se ha mantenido en julio-agosto.
- Lambumiz: Un importante productor de envases de cartón (ticker LMBZ) publicará su informe financiero de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) para los primeros 6 meses de 2025. Las ventas semestrales de la empresa superan los 1,3 mil millones de rublos, y el mercado espera una confirmación de crecimiento estable en medio de la expansión de la capacidad de producción y la reciente IPO de Lambumiz en la bolsa de Moscú.
- KuibyshevAzot: Los accionistas de una de las principales empresas químicas de Rusia llevarán a cabo una reunión en la que se tomará una decisión sobre los dividendos del primer semestre de 2025. El Consejo de Directores había recomendado el pago de dividendos intermedios, y si la reunión aprueba esta iniciativa, los accionistas recibirán rendimientos que reflejan los exitosos resultados financieros de la empresa este año.
En general, el viernes 12 de septiembre promete ser un día lleno de actividad para los participantes del mercado. La combinación de publicaciones macroeconómicas importantes y los resultados de la reunión del Banco de Rusia creará un marco informativo capaz de provocar una volatilidad aumentada en los tipos de cambio y los precios de los activos. Al mismo tiempo, los informes corporativos en curso proporcionan una visión más amplia del estado de la economía global, desde el sector tecnológico de EE. UU. hasta la demanda del consumidor en Europa y Rusia. Se recomienda a los inversores que sigan de cerca las noticias durante el día y evalúen cómo los datos recibidos se relacionan con sus estrategias de inversión y expectativas sobre el desarrollo futuro de la situación en los mercados financieros.
