Eventos económicos e informes corporativos: viernes 27 de febrero de 2026 — PIB de Suiza, India y Canadá, PPI de EE. UU. e informes en energía e inmobiliaria
El viernes 27 de febrero de 2026, los mercados globales se centran en datos macroeconómicos "duros": la publicación del PIB en varias economías (Suiza, India, Canadá) y la inflación industrial en EE. UU. (PPI) establecen el tono para las expectativas sobre las tasas de interés y el apetito de riesgo de los inversores. Para la audiencia en la CEI, un factor importante sigue siendo la agenda interna de Rusia: el informe anual del gobierno en la Duma del Estado puede influir en las expectativas sobre la política fiscal, prioridades en infraestructura y el entorno regulatorio. En el lado corporativo, los informes en el sector energético, inmobiliario y de crédito se vuelven clave para evaluar el estado de la demanda, el costo del capital y la estabilidad de los márgenes al final de la temporada de informes.
Mercados y contexto: cómo se "cosen" el crecimiento, la inflación y las tasas
La combinación de datos sobre el PIB y la inflación es importante principalmente como señal para la trayectoria de la política monetaria. Si el crecimiento en los países exportadores y economías desarrolladas se mantiene, y la presión inflacionaria en EE. UU. sigue siendo notable, los mercados pueden anticipar un período más largo de tasas altas. Esto generalmente aumenta la sensibilidad:
- hacia acciones de crecimiento y el sector tecnológico (a través de las tasas de descuento),
- hacia el sector bancario y financiero (a través de la dinámica de la curva de rendimiento),
- hacia commodities y monedas de países exportadores (a través de la demanda global y el rendimiento real).
El foco de los inversores está en la reacción de los índices S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 y MOEX a sorpresas en los datos, así como en los comentarios de gestión de las empresas en los informes.
Calendario económico: publicaciones clave (hora — Moscú)
- Suiza: PIB del 4to trimestre de 2025 — 11:00.
- Rusia: discurso del Primer Ministro Mikhail Mishustin en la Duma del Estado con el informe anual sobre el trabajo del gobierno — durante el día (según la agenda del parlamento).
- India: PIB del 4to trimestre de 2025 — 13:30.
- Canadá: PIB del 4to trimestre de 2025 — 16:30.
- EE. UU.: inflación industrial (PPI) de enero — 16:30.
- EE. UU.: PMI de Chicago de febrero — 17:45.
Europa: Suiza y la "temperatura" de la demanda en medio de un franco fuerte
El PIB suizo del 4to trimestre de 2025 proporciona a los inversores una referencia sobre la solidez de la demanda interna y el sector exportador en un contexto de moneda fuerte y una coyuntura externa cambiante. Para el riesgo europeo, esto es importante como parte de un mosaico de crecimiento en la región: cifras sólidas apoyan los sectores cíclicos, mientras que cifras débiles aumentan la demanda por activos seguros y "calidad" en las acciones. Para el Euro Stoxx 50, el efecto indirecto se produce a través de las expectativas sobre la industria, la farmacia y el sector financiero, así como a través del canal de divisas (euro/franco).
Asia: PIB de India como indicador para las materias primas y el ciclo global
Los datos del PIB de India del 4to trimestre de 2025 son cada vez más percibidos como un barómetro del "nuevo" crecimiento asiático. Una dinámica sólida generalmente apoya las expectativas de consumo de combustible y metales industriales, así como la demanda de servicios e importaciones. Para los inversores, esto se refleja en:
- mercados de materias primas (petróleo, carbón, metales),
- acciones de empresas sensibles al ciclo global,
- sentimiento en mercados emergentes.
A pesar de que el Nikkei 225 está estructuralmente más ligado a las exportaciones y al yen, el contexto general de la demanda asiática influye en las expectativas sobre las cadenas de producción y los volúmenes del comercio global.
América del Norte: PIB de Canadá, PPI de EE. UU. y PMI de Chicago — disparadores para tasas y dólar
El PIB canadiense del 4to trimestre de 2025 es importante como prueba de la resiliencia de la economía ante tasas altas y la sensibilidad de los hogares hacia el costo de las hipotecas. Para los mercados de petróleo y gas, Canadá sigue siendo un jugador significativo, por lo que los datos sobre el crecimiento pueden reflejarse en las expectativas sobre la demanda energética.
La publicación clave del día para los activos globales es el PPI de EE. UU.. En conjunto con la inflación del consumidor, ayuda a evaluar cuán presión sobre los costos de los productores puede trasladarse a los precios para el consumidor final. Para el S&P 500 y todo el régimen "risk-on", son importantes dos escenarios:
- PPI superior a lo esperado: aumento de rendimientos, fortalecimiento del dólar, presión sobre acciones de alto múltiplo y sectores sensibles a las tasas (REITs, parte de la demanda del consumidor).
- PPI inferior a lo esperado: alivio en las tasas, apoyo a acciones de crecimiento y al mercado de crédito, posible impulso para los sectores cíclicos junto con la resiliencia de la actividad empresarial.
El PMI de Chicago complementa la imagen: es importante como indicador del ciclo industrial y las cadenas de suministro. La combinación de "PMI fuerte + PPI rígido" generalmente intensifica la conversación sobre tasas altas durante un período más largo; "PMI débil + PPI suave" empuja a revisar las expectativas sobre la baja de tasas.
Rusia y el mercado de la CEI: el informe del gobierno como factor para las expectativas sobre el presupuesto y la regulación
El discurso del Primer Ministro en la Duma del Estado es un evento que puede cambiar la evaluación a corto plazo de los inversores sobre las prioridades de la política económica. Para el MOEX y un amplio grupo de inversores en la CEI, el enfoque está en:
- orientaciones presupuestarias y posibles cambios en las prioridades de gasto (infraestructura, industria, programas sociales),
- señales sobre la política fiscal y regulatoria para el sector corporativo,
- énfasis en la sustitución de importaciones, cadenas tecnológicas y apoyo a inversiones.
Aún sin decisiones inmediatas, la retórica puede influir en las expectativas sobre los gastos de capital, contratos gubernamentales y sectores sensibles, incluidos bancos, transporte y energía.
Informes corporativos: antes de la apertura del mercado (EE. UU. e internacionales)
A continuación, las compañías más destacadas, cuyos informes están programados para el viernes. Para los inversores, no solo son importantes las cifras, sino también los comentarios sobre la demanda, el costo del capital y las proyecciones para 2026.
EE. UU.: energía, inmobiliaria, crédito y ciclo industrial
- Energy Fuels (UUUU) — enfoque en uranio/yacimientos de tierras raras, sensibilidad a contratos a largo plazo y costos de capital.
- Delek US Holdings (DK) y Delek Logistics Partners (DKL) — margen de refinación, tarifas logísticas, carga de capacidades y carga de deuda.
- Hawaiian Electric (HE) — estructura tarifaria, inversiones en la red, riesgos regulatorios y costo de financiamiento.
- Arbor Realty Trust (ABR) — calidad de la cartera crediticia, nivel de morosidad, costo de financiamiento; indicador clave para el segmento de bienes raíces comerciales.
- Sunstone Hotel Investors (SHO) — ocupación y tarifas en el segmento hotelero, dinámica de RevPAR, sensibilidad a la demanda del consumidor y viajes corporativos.
- TCP Capital (TCPC) — estado del mercado de crédito privado, rendimiento de la cartera y riesgo de incumplimiento.
- Alpha Metallurgical Resources (AMR) — carbón/materias primas metalúrgicas, coyuntura de precios y flujos de exportación.
Compañías internacionales: Australia, Nueva Zelanda, Canadá
- Virgin Australia Holdings — flujo de pasajeros, costo (combustible), yield y planes de flota.
- Summerset Group Holdings (Nueva Zelanda) — bienes raíces y cuidado de ancianos: precios, demanda y costo de capital.
- Savaria (Canadá) — dinámica de ingresos y márgenes en segmentos industriales nicho.
- Lumine Group (Canadá) — rentabilidad, crecimiento orgánico y actividad de fusiones y adquisiciones.
- IAMGOLD (historia de listado internacional) — costos, producción y sensibilidad al oro.
Eventos clave del día: lo que podría mover los mercados rápidamente
- 16:30 msk: publicación simultánea del PIB de Canadá y PPI de EE. UU. — momento de máxima volatilidad para divisas, tasas e índices.
- 17:45 msk: PMI de Chicago — confirmación o refutación del relato sobre la resiliencia de la industria en EE. UU.
- Agenda rusa: señales sobre el presupuesto y regulación — influencia en historias individuales en MOEX y expectativas empresariales en la CEI.
En qué debe concentrarse el inversor
La tarea principal del viernes es interpretar correctamente la relación "crecimiento + inflación". Para los inversores, la lista de verificación más práctica se ve así:
- Para EE. UU.: comparar el PPI y el PMI de Chicago con las expectativas del mercado y evaluar la reacción de los rendimientos — esto determinará el tono para el S&P 500 y la rotación sectorial.
- Para el mundo: utilizar el PIB de Suiza, India y Canadá como validación de la amplitud del ciclo global y de la demanda de materias primas.
- Para Rusia: seguir los temas del informe del gobierno — especialmente sobre inversiones, infraestructura y cambios regulatorios que podrían alterar la evaluación de sectores individuales.
- Para los informes: en energía e inmobiliaria, observar no solo las ganancias, sino también la carga de deuda, el costo de financiamiento y las proyecciones de la gerencia — al final del ciclo de tasas, esto suele ser más relevante que las cifras trimestrales puntuales.
La evaluación final del día dependerá de si los datos confirman el escenario de un enfriamiento suave de la inflación sin un colapso brusco del crecimiento. Si es así, los mercados tendrán la oportunidad de cerrar la semana en un modo de optimismo moderado; si no, aumentará la probabilidad de un posicionamiento defensivo y un aumento en la demanda por calidad y liquidez.
