Revisión detallada de eventos económicos e informes corporativos del 14 de enero de 2026. Inflación en la producción en EE. UU. (PPI), estadísticas de ventas minoristas, informe del Fed "Libro Beige", datos del comercio exterior de China, así como resultados financieros de los bancos más grandes de EE. UU. y otras empresas de Europa, Asia y Rusia.
El miércoles presenta una agenda llena de actividad para los mercados globales: el enfoque de los inversores estará en las estadísticas de diciembre sobre la inflación de los productores y la demanda del consumidor en EE. UU., las cuales podrían establecer el tono para la dinámica de los activos. Temprano en la mañana, Asia evaluará los datos del comercio exterior de China, que reflejan el estado de la demanda global de bienes. Durante el día, el mercado ruso prestará atención a los planes del Banco de Rusia para vender moneda extranjera, lo que puede influir en el tipo de cambio del rublo. En la segunda mitad del día, se publicarán en EE. UU. un conjunto de estadísticas macroeconómicas clave (PPI, ventas minoristas, mercado de vivienda), y por la noche, el Fed publicará el "Libro Beige" – un informe sobre la actividad económica por regiones. Simultáneamente, continúa la temporada de informes corporativos: antes de la apertura de las bolsas estadounidenses, tres bancos de la "gran cuarteto" de EE. UU. publicarán sus resultados, estableciendo puntos de referencia para el sector financiero. Es importante que los inversores comparen los factores macro y micro en conjunto: inflación y ventas ↔ expectativas de la tasa del Fed ↔ rendimientos de bonos ↔ informes de bancos ↔ apetito por el riesgo en los mercados globales.
Calendario macroeconómico (MSK)
- 06:00 – China: datos sobre comercio exterior de diciembre (exportaciones, importaciones, balanza comercial).
- 12:00 – Rusia: El Banco de Rusia anunciará el volumen de venta de moneda extranjera en el mercado interno para enero.
- 16:30 – EE. UU.: índice de precios en la producción (PPI) de diciembre.
- 16:30 – EE. UU.: ventas minoristas (noviembre).
- 18:00 – EE. UU.: ventas en el mercado de vivienda existente (Existing Home Sales) de diciembre.
- 18:30 – EE. UU.: inventarios de petróleo crudo según datos de la EIA (informe semanal).
- 22:00 – EE. UU.: "Libro Beige" del Fed (informe sobre la economía por distritos de enero).
China: indicadores de comercio exterior y demanda global
- Los datos de diciembre sobre las exportaciones e importaciones de China proporcionarán señales importantes sobre el estado del comercio mundial a finales de 2025. Los inversores evaluarán si el comercio exterior de China ha logrado estabilizarse tras un período de declive: un aumento en la cifra indicará una recuperación de la demanda externa, mientras que una continuación de la disminución confirmará una debilidad global persistente. También es importante el volumen de importaciones de China, especialmente de materias primas: un aumento en la compra de petróleo, metales y otros recursos puede señalar un fortalecimiento de la demanda interna y respaldar los precios de las materias primas. Un amplio superávit en la balanza comercial de China servirá como indicador de entrada de divisas – un factor que afecta el tipo de cambio del yuan y, de forma indirecta, las tendencias en los mercados de países en desarrollo.
Rusia: venta de moneda por el Banco Central y tipo de cambio del rublo
- El Banco de Rusia anunciará al mediodía el volumen de venta de moneda extranjera en enero, un parámetro clave para el mercado de divisas interno. El regulador realiza estas operaciones regularmente como parte de la regla presupuestaria y para suavizar la volatilidad del rublo. Un aumento en las ventas de moneda planificadas podría apoyar el tipo de cambio del rublo, señalando la intención de las autoridades de estabilizar el mercado financiero y asegurar la ejecución del gasto presupuestario. Sin embargo, si el volumen de ventas resulta ser modesto o inferior a las expectativas, esto podría debilitar el rublo, indicando una intervención limitada del Banco Central. Los participantes del mercado estarán atentos a esta información, ya que podría establecer el tono para los pares en rublos y la atmósfera en la Bolsa de Moscú el miércoles.
EE. UU.: índice de precios en la producción y ventas minoristas
- Índice PPI: El índice de precios en la producción (Producer Price Index) de diciembre mostrará si continúa la desaceleración de la presión inflacionaria en el nivel de los productores. Las previsiones apuntan a un aumento moderado en el PPI, dado que la caída de los precios de las materias primas y la mejora en las cadenas de suministro pudieron contener los costos de producción. Es particularmente importante el cambio en el PPI básico (sin tener en cuenta los precios de los alimentos y la energía) – una desaceleración adicional confirmará la tendencia a la disminución de la presión de precios en la economía. Para los inversores, los datos del PPI se convertirán en uno de los puntos de referencia antes de la próxima reunión del Fed: un crecimiento más débil en los precios de los productores podría intensificar las expectativas de que el Fed se abstenga de nuevos aumentos en la tasa, mientras que una inflación de productores inesperadamente alta podría aumentar los rendimientos de los bonos y ejercer presión sobre el mercado de acciones.
- Ventas minoristas: Las estadísticas sobre las ventas minoristas en EE. UU. (de noviembre) permitirán evaluar la fuerza de la demanda del consumidor al inicio de la temporada navideña. El mes anterior (octubre) fue débil, por lo que los analistas prevén un repunte en noviembre gracias a las rebajas del Black Friday y Cyber Monday. Un aumento sólido en las ventas minoristas indicará la resiliencia del consumidor estadounidense a pesar de las altas tasas y precios, lo que reflejará positivamente en las perspectivas del PIB para el cuarto trimestre. Se prestará especial atención a las categorías core, excluyendo automóviles y combustibles: el aumento en este indicador señala una base de demanda amplia. Sin embargo, si las ventas nuevamente decepcionan con una dinámica débil, los mercados intensificarán sus temores de que los consumidores comiencen a reducir el gasto bajo la influencia de la inflación y los créditos caros, lo que podría enfriar el crecimiento económico.
EE. UU.: mercado de vivienda y "Libro Beige" del Fed
- Mercado de vivienda existente: El índice de ventas de casas en el mercado secundario (Existing Home Sales) de diciembre reflejará la situación en un segmento clave del mercado inmobiliario en EE. UU. Anteriormente, el aumento de las tasas hipotecarias y los elevados precios de la vivienda llevaron a una caída en la actividad: las ventas de casas cayeron a mínimos de varios años. Si en diciembre continúa la disminución del volumen de ventas, esto confirmará que las altas tasas hipotecarias están restringiendo a los compradores y enfriando el mercado de vivienda. También es posible cierta estabilización en medio de la adaptación del mercado a las nuevas condiciones: en este caso, una estancación o un pequeño crecimiento en el número de transacciones se percibiría como una señal de haber alcanzado el fondo. Los inversores están atentos al mercado de vivienda como un indicador de la salud financiera de los hogares y una señal temprana de posibles problemas en el sector hipotecario y bancario.
- "Libro Beige" del Fed: A las 22:00 MSK, el Federal Reserve publicará un informe regional sobre la economía ("Libro Beige") que resume informes cualitativos de 12 distritos del Fed. Aunque este documento no contiene cifras específicas, su tonalidad es importante para comprender las percepciones de negocios y consumidores a las puertas de 2026. Los inversores analizarán cómo el Fed describe la situación en el mercado laboral, la presión de precios y la actividad empresarial en diferentes regiones. Si el informe indica signos de desaceleración de la inflación y enfriamiento de la demanda, esto reforzará las expectativas de una política flexible en el futuro. Sin embargo, la mención de un crecimiento sostenido de salarios o escasez de mano de obra puede señalar la necesidad de continuar combatiendo la inflación. En general, la influencia del "Libro Beige" es indirecta, pero cualquier acento inesperado en él puede afectar a corto plazo los mercados de divisas y de acciones ajustando las expectativas sobre las tasas.
Resultados: antes de la apertura de los mercados (BMO)
- Citigroup (C): Un importante conglomerado bancario y uno de los "grandes cuatro" de EE. UU. presentará sus resultados antes del inicio de la sesión. Para Citigroup, que cuenta con un amplio negocio internacional, los inversores evaluarán los resultados de las divisiones de banca de inversión y mercado de capitales en medio de la reactivación del mercado de capitales a finales de año. Tras un periodo de calma en transacciones de M&A y colocaciones en 2025, una posible recuperación en los ingresos por comisiones en el cuarto trimestre será una señal positiva. También será foco de atención el negocio bancario de consumo de Citi y las tarjetas de crédito: un aumento en los ingresos por intereses gracias a las altas tasas podría haber respaldado las ganancias, pero son importantes también los indicadores de provisiones para posibles pérdidas. La dirección de Citigroup, que está llevando a cabo una reestructuración a gran escala, puede compartir pronósticos actualizados para 2026 – los comentarios del CEO sobre la economía global y los planes de optimización del negocio darán el tono a las acciones del banco y al sector en general.
- Wells Fargo (WFC): Uno de los bancos minoristas más grandes de EE. UU. presentará sus resultados antes de la apertura. El enfoque estará en el margen de interés y los volúmenes de créditos: ¿cómo afectó el aumento de las tasas al ingreso por intereses netos de Wells Fargo y llevó esto a la fuga de depósitos en busca de mayores rendimientos? Los inversores también observan el progreso del banco en la reducción de costos y la resolución de problemas regulatorios anteriores: una mejora en la eficiencia operativa puede aumentar la confianza en la dirección. Además, el informe de Wells Fargo mostrará el estado de la concesión de hipotecas y préstamos al consumo en EE. UU.: el banco es tradicionalmente fuerte en estos segmentos, por lo que la dinámica de nuevas concesiones y los niveles de morosidad ofrecerán una perspectiva sobre la salud financiera de los prestatarios. Cualquier cambio en la provisión para préstamos se considerará un indicador de las expectativas del banco sobre la situación económica en 2026.
- Bank of America (BAC): Otro importante banco estadounidense del top-4 presentará sus resultados el miércoles por la mañana. Bank of America, que cuenta con una de las mayores bases de depósitos, se ha beneficiado significativamente del aumento de las tasas de interés en términos de aumento de ingresos por intereses. Sin embargo, los accionistas están interesados en saber si el costo del capital ha comenzado a frenar la actividad crediticia: los datos sobre el volumen de créditos personales y comerciales concedidos mostrarán si se mantiene la demanda de préstamos. También será foco el negocio de trading y corretaje de BofA, así como la gestión de activos (Merrill Lynch): un sólido trimestre en los mercados podría haber generado buenos ingresos por comisiones para el banco. Las declaraciones del CEO Brian Moynihan sobre las perspectivas de la economía estadounidense son importantes para entender las percepciones en el sector financiero – un tono positivo y ausencia de preocupaciones por una recesión respaldarán el sector, mientras que declaraciones cautelosas podrían intensificar las inquietudes de los inversores.
- Infosys (INFY): Una de las principales empresas de TI de Asia (India) publicará sus resultados financieros antes de la apertura del mercado estadounidense. Infosys, como proveedor global de servicios de consultoría de TI y outsourcing, muestra el estado de la demanda de servicios tecnológicos en todo el mundo. Los inversores analizarán las tasas de crecimiento de los ingresos de la compañía en términos de dólares: un crecimiento sostenido de dos dígitos confirmará la resistencia de los pedidos de clientes corporativos en EE. UU. y Europa, incluso ante las amenazas de desaceleración de las economías. La atención se centrará también en el margen operativo y los costos: los gigantes de TI indios enfrentan un aumento de salarios y competencia, por lo que mantener la rentabilidad indica un control efectivo de gastos y precios. Las previsiones de la dirección de Infosys para 2026 sobre ingresos y nuevos contratos serán un barómetro para todo el sector de servicios de TI, afectando tanto las acciones de los competidores en India (TCS, Wipro) como las expectativas de los inversores occidentales respecto al presupuesto para la digitalización en las empresas.
Resultados: después del cierre de los mercados (AMC)
- Entre los grandes emisores en EE. UU., no hay publicaciones de informes financieros programadas para la tarde del miércoles. Después de concluir la sesión principal el 14 de enero, no se esperan sorpresas corporativas importantes – la mayoría de las empresas del índice S&P 500 y Nasdaq han programado sus lanzamientos para los días posteriores de la semana. Por lo tanto, el entorno de noticias después del cierre de los mercados será relativamente tranquilo, y los participantes podrán enfocarse en el análisis de los datos macroeconómicos y los informes publicados durante el día sin factores distractores adicionales.
Otras regiones e índices: S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- S&P 500 (EE. UU.): El miércoles, el mercado de acciones estadounidense experimenta una combinación de importantes publicaciones macroeconómicas y la continuación de la temporada de informes bancarios. Los resultados matutinos de Citigroup, Wells Fargo y BofA establecerán el tono para el sector financiero: un buen inicio en los informes puede apoyar el impulso positivo, especialmente si, al mismo tiempo, se publican datos moderados sobre inflación (PPI) – esto moverá el enfoque de los inversores hacia la mejora de los indicadores corporativos. Sin embargo, un PPI alto o débiles ventas minoristas podrían enfriar el entusiasmo, incluso con sólidos beneficios bancarios, ya que los riesgos macroeconómicos saldrían a la luz. El índice S&P 500 actualizó máximos recientemente, por lo que cualquier combinación de sorpresas (tanto agradables como negativas) podría provocar una alta volatilidad en la sesión del 14 de enero.
- Euro Stoxx 50 (Europa): No hay informes trimestrales programados para las grandes empresas europeas el 14 de enero, por lo que los mercados regionales se centrarán en el entorno externo. Los inversores en Europa se orientan hacia señales de EE. UU. y China: una mejora en las exportaciones chinas podría apoyar las acciones del sector industrial y de fabricantes de automóviles de la UE, mientras que datos débiles de China afectarían el sentimiento. Además, los mercados europeos evaluarán las estadísticas publicadas sobre producción industrial de la Eurozona para noviembre (se espera publicación ese día) – aunque la influencia de este indicador es limitada, mostrará la trayectoria industrial antes del período invernal. En ausencia de impulso corporativo propio, Euro Stoxx 50 reaccionará a la dinámica de Wall Street: los datos vespertinos de EE. UU. (PPI, ventas, mercado de vivienda) y el tono del "Libro Beige" pueden reflejarse en la tasa del euro, el sector bancario en Europa y el apetito general por el riesgo en las bolsas europeas.
- Nikkei 225 (Japón): En Tokio, el 14 de enero no se esperan informes de las principales empresas del índice Nikkei 225, sin embargo, los inversores asiáticos procesarán los nuevos datos de China y EE. UU. El mercado japonés es sensible a las tendencias del comercio mundial y el tipo del yen, por lo que una sólida estadística china podría impulsar al alza los precios de las acciones de exportadores, mientras que un débil comercio exterior de China intensificará la cautela. Además, las noticias corporativas de segunda línea continúan: por ejemplo, la red minorista Seven & i Holdings publicará indicadores operativos que reflejan la demanda interna en Japón. En general, la dinámica del Nikkei 225 este miércoles dependerá en gran medida de los cambios en el apetito global por el riesgo después de los lanzamientos estadounidenses: si la combinación de datos de PPI, ventas y resultados bancarios calma los mercados, las acciones japonesas podrían seguir subiendo; en caso de temores aumentados, el Nikkei podría entrar en un modo defensivo con un enfoque elevado en el tipo del yen.
- MOEX (Rusia): En la Bolsa de Moscú no se espera la publicación de resultados financieros de grandes emisores el 14 de enero – tradicionalmente, la temporada de resultados trimestrales en Rusia comienza más tarde (a finales de enero o febrero). El entorno de noticias interno estará determinado solo por algunos eventos corporativos aislados (consejos de administración, informes operativos), pero es poco probable que tengan un impacto significativo en el índice MOEX. Por lo tanto, el mercado ruso seguirá orientándose por indicadores externos: dinámicas de precios del petróleo y sentimientos globales en los mercados. Las señales matutinas de Asia (comercio chino) y las estadísticas diarias de EE. UU. establecerán la dirección para las acciones rusas. Además, los volúmenes de venta de moneda anunciados por el Banco Central se convertirán en un factor para el tipo de rublo: la intervención activa del regulador podría respaldar la moneda nacional, lo que a su vez mejoraría el sentimiento en el mercado de acciones local. Sin embargo, el principal factor externo sigue siendo la situación en el mercado de materias primas – el informe de la EIA por la noche podría causar fluctuaciones en los precios del petróleo, y, por ende, movimientos en el sector petrolero de MOEX.
Conclusiones del día: en qué debe centrarse el inversor
- Datos macroeconómicos de EE. UU.: La publicación del índice PPI y de los datos sobre ventas minoristas en EE. UU. es el principal desencadenante del día, capaz de establecer la dirección para los mercados. Se espera una alta volatilidad a las 16:30 MSK, cuando se publiquen estas cifras: una desviación notable de las previsiones se reflejará instantáneamente en el tipo de cambio del dólar, los rendimientos de los bonos del tesoro y los índices bursátiles globales. La combinación de una baja inflación en los productores y ventas fuertes puede mantener el optimismo (ya que disminuirán las preocupaciones sobre las tasas al tiempo que la economía se mantiene resistente), mientras que un PPI alto simultáneamente con un colapso en las ventas minoristas intensificará los temores de estanflación. Es esencial que los inversores evalúen rápidamente el equilibrio entre los riesgos inflacionarios y las señales de demanda, así como tener en cuenta el "Libro Beige" del Fed por la noche para obtener una imagen completa de la economía estadounidense.
- Informes de los principales bancos: Los resultados de Citigroup, Wells Fargo y Bank of America establecen el tono no solo para el sector financiero, sino también para toda la temporada de informes que comienza. Beneficios sólidos y perspectivas optimistas de los bancos pueden superar localmente las noticias macroeconómicas y desencadenar un repunte en las acciones bancarias, elevando a todo el S&P 500. Al mismo tiempo, las debilidades en los informes (por ejemplo, un aumento en las reservas o disminución de la actividad crediticia) pueden intensificar las preocupaciones sobre el estado de la economía. Los inversores deben estar atentos a los comentarios de la dirección de los bancos sobre las perspectivas para 2026 – sus evaluaciones de la actividad del consumidor, la calidad de los prestatarios y el clima de inversión proporcionarán valiosas referencias para futuras estrategias de inversión.
- Indicadores de China y materias primas: Antes de la apertura de las operaciones europeas, se conocerán los indicadores de exportación/importación de China, los cuales afectarán las tendencias en el segmento de materias primas y en los mercados de países en desarrollo. Si la estadística china mejora y supera las expectativas, esto respaldará los precios del petróleo y metales, mejorando las previsiones para las empresas exportadoras y fortaleciendo las divisas de los mercados emergentes. Por el contrario, la debilidad en el comercio exterior de China podría provocar una caída en los precios de las materias primas y la fuga de capitales de mercados sensibles al comercio. Combinados con el informe de la EIA por la noche sobre las reservas de petróleo, estos datos ayudarán a comprender hacia dónde se dirige el mercado de materias primas: un recorte inesperado en las reservas de petróleo en EE. UU. por la noche (18:30 MSK) intensificará el aumento de los precios del petróleo, mientras que un aumento en las reservas o un débil comercio en China podrían enfriar temporalmente el mercado del petróleo. Los inversores en materias primas y acciones de empresas petroleras deben estar atentos a las fluctuaciones de precios.
- Gestión de riesgos en un entorno con múltiples desencadenantes: La combinación de varios eventos significativos (datos macroeconómicos de EE. UU., informes de bancos, indicadores de comercio exterior de China) crea condiciones para picos de volatilidad. En un día así, es importante mantener la disciplina en la gestión de riesgos: predefinir los rangos de movimiento permitidos para posiciones clave, establecer stop-loss y limitar el uso de apalancamiento. Los inversores deben evitar decisiones impulsivas en el pico de ruido informativo – es mejor esperar a que salga toda la información clave (incluido el "Libro Beige" del Fed al final del día) y analizar su influencia conjunta. Señales mixtas (por ejemplo, informes sólidos, pero datos débiles o viceversa) pueden temporalmente transformar el mercado, por lo que un enfoque ponderado y diversificación ayudarán a atravesar un día lleno de eventos con pérdidas mínimas y disposición para aprovechar oportunidades que surjan.
