Eventos económicos e informes corporativos — jueves, 18 de diciembre de 2025: tasas del Banco de Inglaterra y BCE, CPI EE. UU. y cumbre UE

Revisión detallada de eventos económicos e informes corporativos para el 18 de diciembre de 2025. Tasas del Banco de Inglaterra y del BCE, cumbre de la UE sobre activos congelados de Rusia, inflación CPI en EE. UU., datos del mercado laboral e industrial, informe EIA sobre reservas de gas, así como resultados de empresas de EE. UU., Europa, Asia y Rusia.

El jueves presenta una agenda densa para los mercados globales. En Asia, temprano en la mañana se publicará el PIB de Nueva Zelanda del tercer trimestre, marcando el tono para las divisas de mercancías. En Europa, el enfoque estará en las decisiones de dos bancos centrales clave: el Banco de Inglaterra probablemente suavizará su política ante la desaceleración de la inflación, mientras que se espera que el BCE mantenga su tasa, concentrándose en las previsiones. Paralelamente, en Bruselas, comienza una cumbre de la UE donde los líderes discutirán la confiscación de activos rusos congelados para apoyar a Ucrania, un factor geopolítico que podría influir en el ánimo de los inversores.

En la segunda mitad del día, la atención se trasladará a EE. UU. El principal motor será la publicación del índice de precios al consumidor (CPI) de noviembre, del cual depende la trayectoria de la política de la Reserva Federal y la dinámica de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Al mismo tiempo, se darán a conocer datos frescos sobre el mercado laboral y la actividad industrial, complementando la imagen general del estado de la economía estadounidense. En el frente corporativo, se prevé una serie de informes de las mayores empresas cotizadas, desde consultoría y venta al por menor hasta transporte, lo que ayudará a los inversores a evaluar las tendencias comerciales en el contexto de cambios macroeconómicos. Es crucial que los inversores consideren estos eventos en su conjunto: decisiones de bancos centrales ↔ tipos de cambio y rendimientos de bonos ↔ tendencias inflacionarias ↔ precios de materias primas ↔ apetito por el riesgo en los mercados.

Calendario macroeconómico (MSK)

1. Durante el día — Bruselas: cumbre de líderes de la UE (18-19 de diciembre; tema principal — uso de activos congelados de Rusia para ayudar a Ucrania).
2. 00:45 — Nueva Zelanda: PIB (III trimestre de 2025).
3. 15:00 — Reino Unido: decisión del Banco de Inglaterra sobre la tasa de interés.
4. 15:30 — Reino Unido: declaración del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey.
5. 16:15 — Eurozona: decisión del BCE sobre la tasa clave.
6. 16:30 — EE. UU.: solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (semanales).
7. 16:30 — EE. UU.: índice de precios al consumidor (CPI) de noviembre.
8. 16:30 — EE. UU.: índice manufacturero de la Reserva Federal de Filadelfia (diciembre).
9. 16:45 — Eurozona: conferencia de prensa del BCE (Christine Lagarde).
10. 18:30 — EE. UU.: inventarios semanales de gas natural según el EIA.

Banco de Inglaterra: decisión sobre la tasa

• El Banco de Inglaterra probablemente reducirá su tasa en 25 p.b. (desde un nivel actual de aproximadamente 4%) debido a la inesperada caída de la inflación hacia el área del 3% y signos de un debilitamiento en el mercado laboral. Los inversores examinarán detenidamente la declaración adjunta y la retórica del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey (rueda de prensa a las 15:30 MSK) en busca de futuros planes de suavización de política y evaluación de riesgos económicos. La reacción de la libra y los rendimientos de los bonos del gobierno del Reino Unido reflejará cuán "dovish" será el tono del regulador: un mayor alivio podría debilitar la GBP y apoyar al FTSE, mientras que una posición moderada limitaría el efecto del mercado.

BCE: tasa y conferencia de prensa

• Se espera que el Banco Central Europeo mantenga las tasas de interés sin cambios en su cuarta reunión consecutiva, manteniéndolas en el nivel máximo del ciclo actual. El enfoque estará en las nuevas previsiones macroeconómicas del BCE y los comentarios de Christine Lagarde en la conferencia de prensa (16:45 MSK) sobre las perspectivas de inflación y crecimiento económico en la Eurozona. Cualquier señal de disposición a suavizar la política en 2026 será evaluada cuidadosamente por los mercados: insinuaciones sobre futuras reducciones de tasas podrían empujar al alza las acciones y bonos europeos, mientras que mantener una retórica dura apoyaría al euro y al sector bancario, aunque podría limitar el crecimiento de los índices bursátiles.

EE. UU.: inflación (CPI) y otros datos

• El índice de precios al consumidor (CPI) de noviembre reflejará la trayectoria actual de la inflación en EE. UU. Un componente clave es la inflación subyacente, excluyendo los precios volátiles de la energía y alimentos: una desaceleración adicional del Core CPI (especialmente en el sector servicios) reforzará las expectativas de una reducción de tasas de la Reserva Federal en 2026. Por el contrario, un indicador CPI inesperadamente alto podría provocar un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro y un fortalecimiento del dólar, lo que presionaría sobre los mercados de acciones, sobre todo en el sector tecnológico.
• Al mismo tiempo, se publicarán solicitudes semanales de subsidio por desempleo y el índice manufacturero de la Reserva Federal de Filadelfia. Un número estable y bajo de nuevas solicitudes confirmará la resiliencia del mercado laboral estadounidense, mientras que un aumento en este indicador sería la primera señal de enfriamiento. El índice de actividad empresarial del Fed de Filadelfia para diciembre mostrará el ánimo en la industria: si el valor mejora, esto podría significar el comienzo de una recuperación en la actividad fabril, mientras que una mayor caída del valor del índice confirmará las dificultades persistentes en el sector. La suma de estos datos ayudará a evaluar cuánto está equilibrando la desaceleración de la inflación con el estado de la economía de EE. UU.

Mercado energético: reservas de gas (EE. UU.)

• El informe semanal de la Administración de Información Energética (EIA) sobre las reservas de gas natural en EE. UU. brindará comprensión sobre el balance de oferta y demanda a las puertas de la temporada de invierno. Una reducción significativa en las reservas (mayor de lo esperado) señalará un alto consumo de gas para calefacción y podría apoyar el aumento de los precios de los futuros de gas. Por el contrario, una escasa salida o un aumento inesperado en las reservas debilitará la presión de precios sobre el gas. Estos datos son importantes no solo para el sector energético estadounidense, sino también en un contexto global: la dinámica de los precios del gas afecta a las empresas energéticas y al sector de servicios públicos de todo el mundo, incluida Europa, donde el mercado gasístico sigue siendo sensible a cualquier cambio en la oferta.

Resultados: antes de la apertura (BMO)

• Accenture plc (ACN) – el mayor conglomerado de consultoría y tecnología. Los inversores esperan un aumento de ingresos en los segmentos de servicios digitales y soluciones en la nube; es crucial cómo el enfriamiento de la economía global afecta la demanda por parte de clientes corporativos. También está en foco la previsión de Accenture para el próximo trimestre y la dinámica de nuevos pedidos, lo que servirá como un indicador de las expectativas empresariales para 2026.
• FactSet Research Systems (FDS) – proveedor de análisis financiero y datos. Métricas clave: crecimiento de suscripciones y ingresos de la plataforma, margen operativo, así como comentarios de la dirección sobre la implementación de nuevas soluciones de IA. La competitividad de FactSet en comparación con la creciente competencia (Bloomberg, Refinitiv) y su capacidad para mantener altas tasas de retención de clientes son de interés para los inversores.
• Darden Restaurants, Inc. (DRI) – operador de cadenas de restaurantes (Olive Garden, LongHorn Steakhouse, entre otros). Los resultados de Darden mostrarán el estado de la demanda del consumidor en el sector gastronómico: la atención se centrará en las ventas comparables (like-for-like) y el tráfico de clientes. La rentabilidad de los restaurantes en medio de la inflación de costos (alimentos, mano de obra) y los comentarios sobre la política de precios darán señales sobre la resiliencia del consumidor estadounidense a finales de año.
• Cintas Corporation (CTAS) – proveedor líder de uniformes corporativos y servicios para empresas. Los indicadores de Cintas se consideran un indicador adelantado de la actividad empresarial: el crecimiento de los ingresos por arrendamiento de uniformes y servicios relacionados señalará un aumento en el empleo y la expansión de las empresas clientes. Será importante seguir la dinámica del margen de Cintas bajo la influencia de los costos laborales y la inflación de materias primas, así como las actualizaciones de las previsiones de gestión en un contexto de posible desaceleración económica.
• CarMax, Inc. (KMX) – la mayor cadena de ventas de automóviles usados en EE. UU. Los resultados financieros de CarMax proporcionarán una visión del estado del mercado automotor estadounidense: los inversores observarán los volúmenes de ventas y los precios promedio de los autos usados, que dependen de las tasas de interés de los préstamos automotrices y las preferencias de los consumidores. También son importantes las métricas de inventarios y margen bruto: precios de compra más altos pueden presionar las ganancias, mientras que una gestión eficaz de inventarios mantendrá la rentabilidad.
• Birkenstock Holding plc (BIRK) – fabricante alemán de calzado que recientemente salió a bolsa (IPO 2023). Este es el primer informe de Birkenstock como empresa pública: los mercados esperan datos sobre ingresos del cuarto trimestre y la dinámica de ventas en mercados clave (Norteamérica, Europa, Asia). También se analizarán las métricas de rentabilidad y los planes de expansión de distribución. Resultados exitosos y una previsión positiva pueden fortalecer la confianza de los inversores en la marca tras su debut en el mercado bursátil.

Resultados: después del cierre (AMC)

• Nike, Inc. (NKE) – líder mundial en ropa y calzado deportivo (Dow Jones / S&P 500). El informe de Nike para el segundo trimestre fiscal enviará una señal importante para el sector minorista: la atención estará en las ventas en Norteamérica y China, donde la compañía busca recuperar el crecimiento, así como la dinámica de las ventas en línea. Los inversores evaluarán el nivel de inventarios de productos y el margen bruto de Nike, ya que un exceso de inventario o descuentos pueden indicar un enfriamiento de la demanda. Las previsiones de la gerencia para el trimestre de festividades y el año fiscal 2026 serán un factor clave para las acciones tanto de Nike como de todo el sector de consumo discrecional.
• FedEx Corporation (FDX) – uno de los mayores operadores de mensajería y logística en el mundo. Los resultados de FedEx de septiembre a noviembre mostrarán el estado del comercio global: los volúmenes de paquetes en diferentes segmentos (entrega exprés, transporte terrestre, carga aérea) y regiones geográficas son importantes. Los inversores esperan actualizaciones sobre el programa de reducción de costos de FedEx y evaluarán si la empresa ha logrado mejorar su margen operativo en un contexto de demanda moderada. Las previsiones de FedEx para el próximo año serán un indicador para el sector industrial y todo el mercado, como respuesta de la gerencia a las tendencias económicas globales.
• KB Home (KBH) – un importante desarrollador de vivienda en EE. UU. El informe de KB Home para el cuarto trimestre es vital para comprender la situación en el mercado inmobiliario estadounidense: el número de nuevos pedidos y la tasa de crecimiento/disminución de estos mostrarán cómo las altas tasas hipotecarias afectan la demanda de los compradores. Se analizarán el nivel de cancelaciones de contratos y el precio medio de la vivienda vendida. Los inversores también prestarán atención a las previsiones de la empresa y los comentarios sobre el estado del mercado de viviendas en 2026; cualquier señal de estabilización o deterioro puede reflejarse en las acciones de desarrolladores y en el sector construcción.
• HEICO Corporation (HEI) – fabricante diversificado de componentes aeroespaciales y electrónicos. Como proveedor para la aviación civil y la defensa, HEICO muestra una demanda constante: los participantes del mercado esperan un crecimiento en los ingresos en los segmentos de piezas de aviación debido a la recuperación del transporte de pasajeros, así como pedidos estables de programas militares. La clave estará en la dinámica de ganancias y rentabilidad, teniendo en cuenta la inflación de gastos en materias primas y mano de obra. Cualquier insinuación en el informe sobre la desaceleración de pedidos o problemas en las cadenas de suministro puede influir en la evaluación de las perspectivas del sector aeroespacial.

Otros regiones e índices: Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX

• Euro Stoxx 50: para el 18 de diciembre, entre las "blue chips" europeas no hay informes corporativos destacados, por lo que la dinámica de los mercados en la Eurozona se determinará por factores macroeconómicos. Las decisiones del Banco de Inglaterra y del BCE, así como las noticias de la cumbre de la UE (en particular sobre los activos congelados de Rusia) marcarán el tono para los mercados europeos. La reacción del EUR y la GBP a las acciones de los bancos centrales afectará a los sectores orientados a la exportación, mientras que los resultados políticos de la cumbre pueden influir en los sectores bancario y energético de Europa.
• Nikkei 225 / Japón: en Tokio, la temporada de informes financieros en este período no contiene grandes lanzamientos, por lo que los inversores se centran en señales externas. El mercado japonés estará atento al tipo de cambio del yen y a tendencias globales: disminución de la inflación en EE. UU., decisiones del BCE/FRS, así como expectativas antes de la propia reunión del Banco de Japón (que debe llevarse a cabo la próxima semana). En ausencia de impulso interno, el Nikkei 225 puede oscilar en sintonía con el apetito global por el riesgo y la dinámica del sector tecnológico.
• MOEX / Rusia: la agenda corporativa en el mercado de Moscú es relativamente tranquila en este día: el período de principales publicaciones de 9 meses de los emisores ha terminado en diciembre. Los factores globales siguen siendo el centro de atención para los inversores locales: precios del petróleo y gas, tipo de cambio del rublo, así como la agenda geopolítica. La discusión en la cumbre de la UE sobre la idea de confiscar activos rusos añade incertidumbre: aunque no tendrá un impacto directo en las negociaciones actuales de acciones en el MOEX, las decisiones potenciales pueden reflejarse en los sentimientos hacia los activos rusos en el extranjero y los riesgos a largo plazo. En general, la dinámica del índice MOEX dependerá de la actitud general hacia el riesgo en los mercados emergentes y las tendencias de las materias primas.

Conclusiones del día: en qué debe prestar atención el inversor

• 1) Inflación en EE. UU. (CPI): las tasas de inflación subyacente y los precios de servicios son el principal desencadenante para los rendimientos de bonos y la evaluación de acciones tecnológicas. No es sorprendente que, tras la publicación de datos del CPI, se produzcan fluctuaciones bruscas en los índices S&P 500 y Nasdaq: un informe suave reforzará las expectativas de reducción de tasas por parte de la Reserva Federal y apoyará las acciones en crecimiento, mientras que un repunte inesperado de los precios podría provocar una venta en los mercados de acciones y materias primas.
• 2) Bancos centrales (Banco de Inglaterra y BCE): el cambio del Banco de Inglaterra hacia la reducción de tasas y la pausa paralela del BCE delinean una diferencia en las políticas monetarias. Esto reflejará, sobre todo, en el mercado de divisas (pares EUR/GBP, EUR/USD y GBP/USD) y en los bonos europeos. Es importante que los inversores evalúen el tono de los comentarios: una retórica más “dovish” de ambos reguladores apoyará a los bonos y acciones, mientras que declaraciones duras sobre la lucha contra la inflación pueden enfriar temporalmente el entusiasmo de los mercados europeos.
• 3) Cumbre de la UE y geopolítica: las discusiones sobre el uso de activos rusos congelados y la prolongación del apoyo a Ucrania proporcionarán contexto político a los mercados. Aunque el efecto directo en las cotizaciones de las acciones puede ser limitado, cualquier decisión concreta sobre la confiscación de activos o nuevas sanciones puede afectar a ciertas instituciones financieras de Europa y al nivel general de riesgo geopolítico. Los inversores deben tener en cuenta este contexto al evaluar las perspectivas de las empresas energéticas y bancarias europeas.
• 4) Informes corporativos: tras una sesión volátil de datos macroeconómicos, el enfoque puede trasladarse a empresas individuales. Especial atención a los resultados de Nike y FedEx: sus informes actúan como barómetros para la demanda del consumidor y el comercio global, respectivamente. Informes sólidos de estos gigantes pueden mejorar el sentimiento en sus respectivos sectores (minorista, transporte industrial), incluso si el contexto macroeconómico sigue siendo tenso. Además, las publicaciones de Accenture, KB Home y otras empresas proporcionarán orientaciones micro y pueden llevar a una reorganización de capital entre sectores.
• 5) Gestión de riesgos: el día se caracteriza por una alta densidad de eventos significativos, lo que aumenta la incertidumbre del mercado. Los inversores deben definir de antemano los rangos de volatilidad aceptables y los niveles clave para sus posiciones. La utilización de órdenes stop-loss y limitadas, así como la consideración de coberturas (por ejemplo, a través de opciones o activos refugio) ayudará a soportar el potencialmente agitado contexto noticioso del jueves con mínimas pérdidas y, incluso, capitalizar sobre las fluctuaciones de precios.