Revisión de los eventos económicos clave y los informes corporativos del viernes 28 de noviembre de 2025: datos del PIB de Suiza, India y Canadá, índice Chicago PMI, impacto del cierre anticipado de los mercados en EE. UU. y reportes de grandes empresas públicas de EE. UU., Europa, Asia y Rusia para los inversionistas de los países de la CEI.
El último día de negociación de la semana promete una combinación de bajos niveles de actividad en los mercados de EE. UU. debido a la continuación de las celebraciones del Día de Acción de Gracias, junto con la publicación de importantes indicadores macroeconómicos en varios países. Los inversionistas recibirán nuevos datos sobre el crecimiento del PIB en tres economías: Suiza, India y Canadá, lo que permitirá evaluar la situación tanto de los mercados desarrollados como de los emergentes en la antesala del cierre del año. Además, se publicará el índice de actividad empresarial Chicago PMI de noviembre, que refleja las tendencias del sector industrial de EE. UU. En el ámbito corporativo, el enfoque se desplaza hacia los informes de empresas en Europa, Asia y Rusia, incluidos los resultados del gigante chino de Internet Meituan y de corporaciones rusas. En un entorno de sesión de negociación acortada en Nueva York y liquidez reducida, es crucial que los inversores globales presten especial atención a posibles sorpresas en las estadísticas, que podrían provocar una mayor volatilidad.
Calendario macroeconómico (hora de Moscú)
- 11:00 — Suiza: PIB (3T 2025).
- 15:00 — India: PIB (3T 2025).
- 16:30 — Canadá: PIB (3T 2025).
- 17:45 — EE. UU.: índice de actividad empresarial Chicago PMI (noviembre).
- 21:00 — EE. UU.: cierre anticipado de las bolsas (NYSE, NASDAQ) debido a la celebración del Día de Acción de Gracias.
Suiza: PIB del 3er trimestre de 2025
La economía suiza, tradicionalmente estable, experimentó presiones externas en el 3er trimestre de 2025. Según las estimaciones de las autoridades, el PIB de Suiza se contrajo aproximadamente un 0,5% en comparación con el trimestre anterior (ajustado estacionalmente), lo cual es significativamente peor de lo previsto, que era cerca de cero. Las principales razones incluyeron el desaceleramiento global y el shock provocado por el abrupto aumento de los aranceles de importación de EE. UU. (hasta el 39%) sobre varios productos suizos, que golpeó duramente a la industria (especialmente al sector químico-farmacéutico). En el 2º trimestre, la economía creció solo un +0,1% en comparación con el trimestre anterior, por lo que el deslizamiento a la zona negativa fue una sorpresa desagradable. Sin embargo, el gobierno del país mantiene un optimismo relativo: según la proyección revisada, se espera que el PIB de Suiza crezca alrededor del 1,3% al final de 2025.
India: PIB del 3er trimestre de 2025
El PIB de India para julio-septiembre de 2025, según estimaciones de analistas, mantuvo un alto ritmo de crecimiento —alrededor del +7-7,5% interanual. Esto es algo inferior al récord de +7,8% interanual registrado en el trimestre anterior, pero confirma el fuerte impulso de la economía india gracias a la robustez de la demanda interna, el crecimiento de la producción y la expansión del sector de servicios. Los gastos del gobierno brindaron un apoyo significativo: según los resultados del primer semestre del actual año fiscal, la economía de India creció un 7,6% interanual, y las autoridades proyectan un crecimiento de alrededor del +7% para el año completo. Aunque la demanda externa se ha debilitado, el mercado interno sigue siendo el principal motor de crecimiento, y los nuevos datos del PIB mostrarán cuán sólido es esta tendencia. La publicación de estos datos podría impactar en el estado de ánimo de los inversionistas en los mercados emergentes y en el tipo de cambio de la rupia india.
Canadá: PIB del 3er trimestre de 2025
La economía canadiense se encuentra al borde de una recesión técnica. Después de una caída del PIB en el 2º trimestre del -1,6% (en términos año tras año) debido a un fuerte descenso en las exportaciones, se espera un crecimiento simbólico de alrededor del +0,5% en términos interanuales en el 3er trimestre (casi nula dinámica en comparación con el trimestre anterior). Esta previsión débil refleja la debilidad de la demanda interna y las continuas dificultades en el comercio exterior (influenciadas, entre otros factores, por los nuevos aranceles de EE. UU. en varios productos canadienses). Un factor negativo adicional durante el verano fue la huelga en Air Canada. Si las estadísticas de julio-septiembre muestran una vez más una caída, Canadá entrará formalmente en recesión. Si se confirma incluso un crecimiento mínimo, disminuirá las preocupaciones y apoyará al dólar canadiense, mientras que una nueva caída aumentará las expectativas de una pronta reducción de las tasas por parte del Banco de Canadá.
EE. UU.: índice Chicago PMI de noviembre
El índice de actividad empresarial Chicago PMI de noviembre refleja la situación del sector manufacturero en el Medio Oeste de EE. UU. El índice anterior de octubre fue de 43,8 puntos, indicando una contracción profunda (valores por debajo de 50 señalizan una recesión). El consenso pronosticaba un pequeño aumento del índice a alrededor de 45 puntos; sin embargo, según los datos publicados el día anterior, el indicador sorprendió al caer a 36,3 puntos—su mínimo desde la primavera de 2024. Esta fuerte caída del Chicago PMI subraya el empeoramiento de los problemas en la industria (reducción de pedidos y empleo) y sirve como una señal de alarma antes de la publicación de los índices nacionales ISM. Sin embargo, la reacción de los mercados de EE. UU. a esta débil estadística puede ser moderada debido a la sesión acortada y la baja liquidez el día después de la festividad.
Europa: informes de empresas finales
En las plazas europeas, se está cerrando la temporada de informes trimestrales, y el viernes se publicarán los resultados de varias empresas medianas. Entre ellas destacan:
- Elia Group (Bélgica) — operador de redes eléctricas, presenta su informe del 3er trimestre; los inversores evaluarán la dinámica de los ingresos por transmisión de electricidad en un contexto de volatilidad en los mercados energéticos de Europa.
- CPI Property Group y CPI FIM — desarrolladores relacionados de bienes raíces comerciales con activos en Europa, que publican los resultados financieros del 3er trimestre de 2025; sus resultados darán señales sobre la situación en los mercados inmobiliarios de la UE en un contexto de aumento de tasas.
- Dottikon ES (Suiza) — empresa química-farmacéutica, cuyo informe del 2º trimestre del año financiero 2025/26 mostrará la demanda de productos químicos especiales.
- Terna Energy y GEK Terna (Grecia) — grandes actores en el sector de energías renovables e infraestructura, que presentarán datos de julio a septiembre; los mercados observarán su rentabilidad en un contexto de cambios en los precios de la electricidad.
- Intralot (Grecia) — proveedor de soluciones para loterías y juegos, que revela resultados del 3er trimestre; los participantes del mercado examinarán si la empresa logró mejorar sus indicadores en los mercados internos y externos.
- TR Property Investment Trust (Reino Unido) — fondo de inversión especializado en bienes raíces, que publicará los resultados del 2º trimestre de 2025/26; su informe refleja el estado general del sector inmobiliario británico.
En general, no se esperan sorpresas significativas de los informes europeos: la mayoría de las grandes empresas ya han informado anteriormente, y el mercado reacciona de manera moderada a los lanzamientos de emisores de segunda línea. Sin embargo, algunos resultados inesperadamente fuertes o débiles podrían afectar localmente las cotizaciones de acciones de estas empresas.
Asia: informe de Meituan y otros
En Asia, la atención está centrada en el informe de la compañía de Internet china Meituan del 3er trimestre de 2025. Meituan — uno de los líderes de los servicios en línea en China (entrega de alimentos, marketplace, etc.) — presenta resultados que actúan como termómetro de la actividad del consumidor en el país. Se espera que mantenga una tasa de crecimiento de dos dígitos en sus ingresos, en medio de la recuperación de la demanda interna y la expansión de los servicios de la empresa. A los inversionistas les interesará la evolución del número de usuarios activos y la rentabilidad del segmento de entrega, así como los comentarios de la gerencia sobre la competencia (dado el empuje de Alibaba y otras plataformas).
Además de Meituan, no hay informes corporativos notables en Asia para esta fecha, lo que se explica por el cierre de la temporada de informes: la mayoría de las grandes corporaciones asiáticas publicaron sus resultados trimestrales a principios de noviembre. Por lo tanto, el estado de ánimo de los mercados asiáticos el viernes se formará principalmente bajo la influencia de factores externos y datos macro (en particular, el PIB de India), y no de eventos corporativos.
Rusia: resultados de «Transneft» y otras empresas
En el calendario corporativo ruso para el viernes destaca la publicación de los resultados financieros de «Transneft» del 3er trimestre de 2025 según las NIIF. «Transneft» — operador de oleoductos principales, y sus resultados tradicionalmente atraen la atención de los inversionistas. Se prevé que los indicadores de la empresa se mantengan estables: se espera que los ingresos sean de aproximadamente 355-360 mil millones de rublos (un 1% más que en el 2º trimestre), y la utilidad neta estará cerca de los resultados del trimestre anterior. Anteriormente (según RAS), la empresa informó sobre un crecimiento de ingresos del 3% interanual en 9 meses, lo que confirma la estabilidad del negocio. Los inversionistas examinarán, además de las cifras absolutas de ganancias, las declaraciones de la gerencia sobre dividendos y futuros programas de inversión en un contexto de volatilidad en los precios del petróleo.
También continúa la publicación de resultados tardíos de algunos otros emisores para el 3er trimestre. Por ejemplo, en la semana que concluye, «RusHydro» reveló su informe de 9 meses (la utilidad neta aumentó casi un +29% interanual). Sin embargo, la mayoría de los líderes del mercado ruso ya han informado anteriormente, por lo que no se esperan nuevos lanzamientos importantes, aparte del informe de «Transneft», el viernes. La dinámica de las acciones rusas ese día probablemente dependerá del estado de ánimo general en los mercados globales y de las fluctuaciones en los precios de las materias primas.
Lo que el inversor debe tener en cuenta
- Crecimiento global: las publicaciones del PIB en Suiza, India y Canadá ofrecerán una visión variada de la situación de la economía mundial. Es importante para el inversionista comparar estos datos: ¿indica la desaceleración en Europa (Suiza) y América del Norte (Canadá) riesgos de recesión, mientras se mantiene una alta dinámica en los mercados emergentes (India)?
- Mercados de EE. UU. en modo festivo: debido a la sesión acortada en Nueva York, es posible que los volúmenes sean bajos y la volatilidad aumentada. Desviaciones inesperadas en las estadísticas (por ejemplo, una caída abrupta en el índice PMI o sorpresas en los datos del PIB) podrían causar una reacción desproporcionadamente fuerte en un mercado delgado. Se debe tener precaución, ya que las fluctuaciones de precios pueden intensificarse con un número reducido de participantes activos.
- Historias corporativas: el informe de Meituan sirve como un indicador del sector de consumo en China, y los resultados de «Transneft» son un termómetro de la estabilidad del negocio de transporte de petróleo en Rusia. Los inversionistas que poseen acciones de estas empresas o de empresas relacionadas deben tener en cuenta no solo los números secos del informe, sino también las declaraciones de la dirección sobre perspectivas y dividendos. En Europa, no se esperan informes resonantes, pero algunos resultados fuertes o débiles de empresas medianas pueden influir localmente en sus acciones.
- Divisas y materias primas: datos macroeconómicos débiles pueden debilitar las divisas correspondientes (por ejemplo, el dólar canadiense si decepciona el PIB de Canadá) y ejercer presión sobre las materias primas. Señales de desaceleración en la economía mundial pueden enfriar temporalmente el apetito por el riesgo en los mercados de materias primas y en el segmento de divisas de los países emergentes.
