Resumen de los eventos económicos clave y reportes corporativos del viernes 28 de noviembre de 2025: datos del PIB de Suiza, India y Canadá, índice Chicago PMI, impacto del cierre anticipado de mercados en EE. UU. y reportes de grandes empresas públicas de EE. UU., Europa, Asia y Rusia para inversores de los países de la CEI.
El último día de negociación de la semana promete una combinación de menor actividad en los mercados de EE. UU. debido a la continuación de las celebraciones del Día de Acción de Gracias, junto con la publicación de indicadores macroeconómicos importantes de varios países. Los inversores recibirán datos actualizados sobre la dinámica del PIB en tres economías: Suiza, India y Canadá, lo que permitirá evaluar la situación tanto en los mercados desarrollados como en los emergentes antes del final del año. Además, se publicará el índice de actividad empresarial Chicago PMI de noviembre, el cual refleja las tendencias en el sector industrial de EE. UU. En el frente corporativo, la atención se centra en los reportes de empresas individuales en Europa, Asia y Rusia, incluidas las resultados del gigante chino de internet Meituan y de las corporaciones rusas. En un contexto de sesión de negociación acortada en Nueva York y liquidez reducida, es crucial que los inversores globales estén especialmente atentos a posibles sorpresas en las estadísticas que puedan provocar una mayor volatilidad.
Calendario macroeconómico (hora de Moscú)
- 11:00 — Suiza: PIB (3er trimestre de 2025).
- 15:00 — India: PIB (3er trimestre de 2025).
- 16:30 — Canadá: PIB (3er trimestre de 2025).
- 17:45 — EE. UU.: índice de actividad empresarial Chicago PMI (noviembre).
- 21:00 — EE. UU.: cierre anticipado de los mercados (NYSE, NASDAQ) debido a la celebración del Día de Acción de Gracias.
Suiza: PIB del 3er trimestre de 2025
La economía suiza, tradicionalmente estable, enfrentó presiones de factores externos en el 3er trimestre de 2025. Según estimaciones de las autoridades, el PIB de Suiza disminuyó aproximadamente un 0,5% en comparación con el trimestre anterior (ajustado estacionalmente), lo que representa un resultado significativamente peor al pronosticado, que rondaba cerca de cero. Las principales causas fueron el enfriamiento global y el impacto del aumento significativo de los aranceles de importación de EE. UU. (hasta el 39%) sobre diversos productos suizos, lo que afectó considerablemente a la industria, especialmente al sector químico-farmacéutico. En el 2do trimestre, la economía solo creció un 0,1% en comparación con el trimestre anterior, por lo que la entrada en la zona negativa fue una sorpresa desagradable. Sin embargo, el gobierno mantiene un optimismo relativo: según las previsiones revisadas, el PIB de Suiza aún podría crecer aproximadamente un 1,3% al final de 2025.
India: PIB del 3er trimestre de 2025
El PIB de India para julio-septiembre de 2025, según analistas, mantuvo un alto ritmo de crecimiento de alrededor del 7-7,5% en términos anuales. Esto es ligeramente inferior al récord del 7,8% anuales del trimestre anterior, pero confirma el poderoso impulso de la economía india, respaldado por una sólida demanda interna, el crecimiento de la producción y la expansión del sector servicios. Los gastos gubernamentales brindaron un apoyo significativo: al final del primer semestre del año fiscal actual, la economía india creció un 7,6% interanual, y se prevé alrededor del 7% al final de todo el año. Aunque la demanda externa se debilitó un poco, el mercado interno sigue siendo el principal motor del crecimiento, y los nuevos datos del PIB mostrarán cuán sólido es esta tendencia. Su publicación podría impactar el ánimo de los inversores en los mercados emergentes y el tipo de cambio de la rupia india.
Canadá: PIB del 3er trimestre de 2025
La economía canadiense se encuentra al borde de una recesión técnica. Después de una disminución del PIB del 1,6% en el 2do trimestre (ajustado interanualmente) debido a una caída brusca en las exportaciones, se espera un crecimiento simbólico de alrededor del 0,5% en términos anuales en el 3er trimestre (prácticamente una dinámica nula en comparación con el trimestre anterior). Este pronóstico débil refleja la debilidad de la demanda interna y las dificultades continuas en el comercio exterior (incluidos los nuevos aranceles de EE. UU. sobre varios productos canadienses). Un factor adicional negativo en verano fue la huelga en Air Canada. Si las estadísticas de julio a septiembre indican nuevamente una disminución, Canadá entrará formalmente en recesión. La confirmación incluso de un crecimiento mínimo disipará los temores y apoyará al dólar canadiense, mientras que una nueva caída reforzará las expectativas de una pronta disminución de las tasas por parte del Banco de Canadá.
EE. UU.: índice Chicago PMI en noviembre
El índice de actividad empresarial Chicago PMI de noviembre refleja el estado del sector manufacturero en el Medio Oeste de EE. UU. El indicador del mes anterior en octubre fue de 43,8 puntos, indicando una contracción profunda (valores por debajo de 50 señalan una recesión). El consenso esperaba un ligero aumento del índice hacia aproximadamente 45 puntos; sin embargo, según los datos publicados recientemente, el indicador cayó inesperadamente a 36,3 puntos, el mínimo desde la primavera de 2024. Esta caída abrupta del Chicago PMI subraya el agravamiento de los problemas en la industria (reducción de pedidos y empleo) y es una señal alarmante antes de la publicación de los índices nacionales ISM. Sin embargo, la reacción de los mercados de EE. UU. a esta débil estadística puede ser moderada debido a la sesión acortada y la baja liquidez el día después de las festividades.
Europa: reportes finales de empresas
En las plazas europeas, se cierra la temporada de reportes trimestrales, y el viernes se publicará los resultados de varias empresas medianas. Entre ellas destacan:
- Elia Group (Bélgica) — operador de redes eléctricas, que presenta su reporte del 3er trimestre; los inversores evaluarán la dinámica de los ingresos por transmisión de electricidad en un contexto de volatilidad de los mercados energéticos en Europa.
- CPI Property Group y CPI FIM — desarrolladores asociados de bienes raíces comerciales con activos en Europa, que publican resultados financieros del 3er trimestre de 2025; sus resultados darán señales sobre la situación de los mercados inmobiliarios de la UE ante el aumento de las tasas.
- Dottikon ES (Suiza) — empresa química-farmacéutica; el reporte del 2do trimestre del año fiscal 2025/26 reflejará la demanda de productos químicos especiales.
- Terna Energy y GEK Terna (Grecia) — grandes actores en el sector de energías renovables e infraestructuras, que presentarán datos de julio a septiembre; los mercados seguirán su rentabilidad ante los cambios en los precios de la electricidad.
- Intralot (Grecia) — proveedor de soluciones para loterías y juegos, que revela resultados del 3er trimestre; los participantes del mercado observarán si la compañía ha mejorado sus cifras en los mercados interno y externo.
- TR Property Investment Trust (Reino Unido) — fideicomiso de inversión especializado en bienes raíces, que publica resultados del 2do trimestre de 2025/26; su reporte refleja el estado general del sector inmobiliario británico.
En general, no se esperan sorpresas significativas de los reportes europeos: la mayoría de las grandes empresas ya han reportado anteriormente, y el mercado reacciona débilmente a los lanzamientos de emisores de segundo nivel. Sin embargo, resultados individuales que sean sorpresivamente fuertes o débiles pueden afectar localmente las cotizaciones de las acciones de estas empresas.
Asia: reporte de Meituan y otros
En Asia, la atención está centrada en el reporte de la compañía china de internet Meituan del 3er trimestre de 2025. Meituan — uno de los líderes en servicios en línea en China (entrega de alimentos, marketplace, etc.) — presenta resultados que son un termómetro de la actividad del consumidor en el país. Se espera que mantenga una tasa de crecimiento de dos dígitos en ingresos en medio de la recuperación de la demanda interna y la expansión de los servicios de la compañía. Los inversores estarán interesados en la dinámica del número de usuarios activos y la rentabilidad del segmento de entrega, así como en los comentarios de la gerencia sobre la competencia (considerando la presión de Alibaba y otras plataformas).
Aparte de Meituan, hay prácticamente pocos reportes corporativos destacados en Asia en esta fecha, lo que se debe a la finalización de la temporada de reportes: la mayoría de las grandes corporaciones asiáticas publicaron sus resultados trimestrales a principios de noviembre. Por lo tanto, el ánimo de los mercados asiáticos el viernes se formará principalmente bajo la influencia del contexto externo y los datos macroeconómicos (en particular, el PIB de India), en lugar de eventos corporativos.
Rusia: resultados de Transneft y otras empresas
En el calendario corporativo ruso del viernes, destaca la publicación de los resultados financieros de Transneft para el 3er trimestre de 2025 bajo IFRS. Transneft — operador de oleoductos, y sus resultados atraen tradicionalmente la atención de los inversores. Se espera que los indicadores de la compañía se mantengan estables: se prevé que los ingresos se sitúen en aproximadamente 355-360 mil millones de rublos (un 1% más que en el 2do trimestre), y la utilidad neta se asemejará a los resultados del trimestre anterior. Anteriormente (bajo RAS), la compañía reportó un crecimiento de ingresos del 3% interanual en los 9 meses, lo que confirma la estabilidad del negocio. Los inversores examinarán, además de las cifras absolutas de ganancias, las declaraciones de la gerencia sobre dividendos y futuros programas de inversión en un contexto de volatilidad de precios del petróleo.
También continúa la publicación de resultados retrasados de algunas otras emisoras para el 3er trimestre. Por ejemplo, la semana pasada, RusHydro reveló su reporte de 9 meses (la utilidad neta creció casi un 29% interanual). Sin embargo, la mayoría de los líderes del mercado ruso ya han reportado anteriormente, por lo que no se esperan nuevos lanzamientos importantes, excepto el de Transneft, el viernes. La dinámica de las acciones rusas en ese día dependerá, probablemente, del ánimo general en las plataformas globales y de las fluctuaciones en los precios de las materias primas.
En qué fijarse para el inversor
- Las tasas de crecimiento global: las publicaciones del PIB en Suiza, India y Canadá ofrecerán un panorama diverso del estado de la economía global. Es importante para el inversor comparar estos datos: ¿indica el enfriamiento en Europa (Suiza) y América del Norte (Canadá) riesgos de recesión, y se mantiene paralelamente una alta dinámica en los mercados emergentes (India)?
- Mercados de EE. UU. en modo festivo: debido a la sesión acortada en Nueva York, se podrían experimentar bajos volúmenes y alta volatilidad. Desviaciones inesperadas en la estadística (por ejemplo, un fuerte descenso en el índice PMI o sorpresas en los datos del PIB) pueden provocar una reacción desproporcionada en un mercado delgado. Se debe ejercer cautela, ya que las fluctuaciones de precios pueden aumentar con un bajo número de participantes activos.
- Historias corporativas: el reporte de Meituan sirve como indicador del sector del consumidor en China, mientras que los resultados de Transneft son un termómetro de la solidez del negocio de transporte de petróleo en Rusia. Los inversores que posean acciones de estas o compañías relacionadas deben considerar no solo las cifras del informe, sino también las declaraciones de la gerencia sobre perspectivas y dividendos. En Europa, no se esperan lanzamientos de grandes reportes, pero algunos resultados considerables o débiles de empresas medianas pueden afectar localmente sus acciones.
- Divisas y materias primas: datos macroeconómicos débiles pueden debilitar las divisas correspondientes (por ejemplo, el dólar canadiense en el caso de desilusión con el PIB de Canadá) y ejercer presión sobre los productos básicos. Las señales de desaceleración de la economía mundial pueden enfriar temporalmente el apetito por el riesgo en los mercados de materias primas y en el segmento de divisas de los países emergentes.
