Eventos económicos clave y reportes corporativos para el domingo 28 de septiembre de 2025: referéndum en Suiza, amenaza de cierre en EE. UU., aumento de las ganancias de las empresas chinas, reanudación de las exportaciones de petróleo de Irak y decisiones sobre dividendos en el mercado ruso.
El último domingo de septiembre promete un ambiente informativo relativamente tranquilo, sin embargo, los inversores tienen motivos para estar alerta. En el centro de la agenda se encuentra el referéndum en Suiza, que podría afectar al mercado local y al tipo de cambio del franco, así como el inminente plazo para el presupuesto en EE. UU., que conlleva el riesgo de un “shutdown”. Además, el fin de semana ha traído señales de China sobre un posible repunte en la industria, y en el mercado de materias primas se conoció la noticia del aumento en las exportaciones de petróleo. Los inversores de la CEI deben tener en cuenta los eventos corporativos locales: dividendos y reuniones de accionistas, al evaluar las perspectivas del inicio de una nueva semana.
Eventos políticos
- Suiza – Referéndum: El 28 de septiembre, los suizos votarán sobre dos cuestiones: la implementación de un sistema estatal de identificación electrónica (e-ID) y un impuesto especial sobre la segunda vivienda. La aprobación del e-ID acelerará la digitalización de los servicios, mientras que el impuesto sobre la propiedad impactará en el mercado de vivienda en los cantones turísticos. Los resultados de la votación se darán a conocer el domingo por la noche y podrían influir en la dinámica del franco y en las acciones de las empresas suizas al inicio de la semana.
- EE. UU. – Amenaza de cierre: El Congreso estadounidense aún no ha acordado un presupuesto para el nuevo año fiscal (que comienza el 1 de octubre). Sin un compromiso, a partir del 1 de octubre comenzará la suspensión de operaciones del gobierno. Esta situación históricamente aumenta la volatilidad de los índices bursátiles de EE. UU. y presiona al dólar debido a un aumento en la incertidumbre. Inversores de todo el mundo seguirán las negociaciones en Washington el domingo; las noticias sobre la adopción de un financiamiento temporal (continuing resolution) o, por el contrario, el fracaso de los acuerdos serán un motor de las emociones antes de la apertura de los mercados el lunes.
Eventos económicos
- China – Estadísticas industriales: Según datos publicados el sábado, las ganancias totales de las grandes empresas industriales de China durante enero-agosto de 2025 crecieron un +0.9% interanual. Por primera vez en mucho tiempo, el indicador ha salido del terreno negativo; en agosto, el crecimiento de las ganancias fue de más del 20% interanual. Este notable aumento señala una posible estabilización de la segunda economía del mundo. Las noticias positivas de China podrían mejorar el ánimo en los mercados asiáticos el lunes y respaldar los activos de materias primas y las monedas de los países en desarrollo.
- Petróleo – Reanudación de las exportaciones de Irak: Tras un parón de 2.5 años, se han reanudado las exportaciones de petróleo a través de un oleoducto desde Kurdistán (norte de Irak) al puerto turco de Ceyhan. Se han reincorporado al mercado 180,000 barriles por día, lo que aumenta moderadamente la oferta global. Esto representa un leve factor de contención para los precios del petróleo Brent, que se habían mantenido alrededor de $90. Los inversores en el mercado de materias primas estarán atentos para ver si los precios se ajustan a la baja con esta noticia; esto podría reflejarse en las acciones de las empresas de petróleo y gas en los próximos días.
Reportes corporativos: mercados internacionales
- Carnival Corp (CCL): El operador de cruceros más grande presentará sus resultados financieros para el trimestre de verano (se espera el 29 de septiembre antes de la apertura del mercado en Nueva York). En el centro de atención se encuentran el aumento de ingresos y la ocupación de los barcos en plena temporada turística, así como los comentarios de la dirección sobre las reservas para los próximos meses y el impacto de los precios del combustible. Un informe sólido de Carnival respaldará las acciones de los sectores turístico y de transporte, mientras que resultados débiles aumentarán las preocupaciones sobre los gastos de los consumidores.
- Jefferies (JEF): El banco de inversión y empresa comercial presentará su informe trimestral (saldrá después del cierre del mercado). Jefferies es tradicionalmente el primero entre las grandes instituciones financieras en publicar resultados, por lo que sirve como un indicador temprano del estado de Wall Street. Los inversores esperan ver un aumento en los ingresos por comisiones en los servicios de banca de inversión y en la negociación de valores debido a un aflojamiento de la política monetaria. Particular atención se prestará a los comentarios de la dirección sobre la actividad de los clientes y el mercado de fusiones y adquisiciones. El éxito de Jefferies podría establecer un tono positivo antes del inicio de la temporada de reportes bancarios en octubre.
Eventos corporativos: Rusia
- Yandex (dividendos): El lunes, las acciones de Yandex comenzarán a cotizar sin derecho a dividendos, ya que el 28 de septiembre es el último día antes del corte de registro. Técnicamente, al abrir una nueva semana, los precios caerán el monto del dividendo aprobado, sin embargo, para los inversores, el mero hecho del inicio de los pagos de dividendos es una señal positiva sobre la madurez y estabilidad del negocio. En el corto plazo, es posible una mayor volatilidad en las acciones de Yandex, aunque esta sería de naturaleza técnica.
- Gazprom Neft (VOSAP): El 28 de septiembre, los accionistas de Gazprom Neft llevarán a cabo una reunión extraordinaria para aprobar los dividendos intermedios del primer semestre de 2025. Se espera que la empresa mantenga una generosa política de dividendos gracias a los sólidos resultados financieros. La aprobación de un pago alto respaldará las acciones de Gazprom Neft y atraerá el interés de los inversores en dividendos. Si el dividendo resulta ser inferior a las expectativas, esto podría debilitar temporalmente el ánimo, aunque, en general, los títulos del sector de petróleo y gas siguen dependiendo en primera instancia de los precios del petróleo.
- Otros emisores: Dado que la mayoría de las grandes empresas rusas ya han reportado resultados para el primer semestre, no hay nuevas publicaciones a finales de septiembre. El mercado local de acciones se moverá influenciado por factores externos: la dinámica del petróleo, el tipo de cambio del rublo y la actitud general hacia el riesgo en los mercados globales. Los eventos de dividendos de empresas individuales (como Yandex y Gazprom Neft) impactan de manera puntual, sin alterar el panorama general del índice MOEX.
Otras regiones e índices: Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- Euro Stoxx 50 (Europa): En la zona euro, no se esperan informes estadísticos importantes o reportes corporativos para el 28 de septiembre, por lo que los mercados europeos seguirán la tendencia global. Los resultados del referéndum suizo tendrán un impacto más bien local (principalmente en el sector financiero y el franco) y no incidirán directamente en el índice Euro Stoxx 50. Las claves para Europa serán las noticias de EE. UU. (crisis presupuestaria) y de China. Además, una posible corrección de los precios del petróleo podría provocar la toma de ganancias en las acciones de los gigantes energéticos de Europa, mientras que el optimismo en torno a la economía china respaldará a las empresas industriales y de materias primas.
- Nikkei 225 (Japón): El mercado japonés se aproxima a una nueva semana en un entorno macroeconómico relativamente estable. La inflación en Tokio se mantuvo en un ~2.5% en septiembre, lo que respalda la política cautelosa del Banco de Japón y mantiene condiciones financieras blandas, un factor favorable para las acciones. En ausencia de eventos internos, el Nikkei 225 se orientará hacia el entorno externo: la mejora del ánimo en Wall Street y señales positivas desde China podrían impulsar al índice al alza. Sin embargo, el tipo de cambio del yen sigue siendo crítico: si el yen comienza a fortalecer debido a la demanda global de refugio, esto podría enfriar el crecimiento de los exportadores japoneses y frenar el rally del Nikkei.
- MOEX (Rusia): El índice de la Bolsa de Moscú cerró la semana alrededor de los 2700 puntos, intentando estabilizarse tras una reciente caída. Sin nuevos impulsores internos, su trayectoria dependerá del entorno externo: los precios del petróleo, el tipo de cambio del rublo y el apetito de riesgo global. La ligera disminución de los precios del petróleo limita el potencial de crecimiento de las acciones rusas, pero la estabilidad del rublo y la ausencia de nuevos choques ayudan a evitar caídas profundas. Las historias de dividendos de algunas empresas atraen la atención de los inversores minoristas, pero en general el mercado probablemente se mantendrá consolidado a la espera de motivaciones más significativas para el movimiento.
Conclusiones del día: en qué debe fijarse un inversor
- Referéndum suizo: los resultados de la votación se conocerán el domingo por la noche. Un resultado positivo (apoyo a la e-ID y las iniciativas fiscales) confirmará la dirección del gobierno suizo y difícilmente alterará los mercados; es posible un leve fortalecimiento del CHF y un aumento en las acciones de algunas empresas suizas. Una negativa sorpresa de los votantes, por el contrario, podría generar una turbulencia a corto plazo: debilitamiento del franco y ventas en los sectores afectados por la votación. Para los inversores extranjeros, es importante evaluar si esta volatilidad se trasladará a los mercados vecinos de la UE.
- Situción en EE. UU.: para el lunes se sabrá si se ha evitado el cierre. Si es así, se podría esperar un pequeño rally de alivio en los mercados bursátiles y un fortalecimiento del dólar, ya que se eliminaría el factor de incertidumbre. Por el contrario, si la crisis presupuestaria entra en una fase aguda, es probable que haya un vuelo hacia la calidad: aumentará la demanda de bonos del Tesoro y oro, mientras que las acciones podrían verse presionadas. Siga las noticias de Washington en la noche del domingo al lunes.
- Petróleo y rublo: la oferta adicional de petróleo de Irak es un factor para una ligera disminución de los precios, a menos que surjan otras noticias. Para los inversores rusos, la dinámica del Brent y la resolución de la situación con las exportaciones de combustible en el mercado interno permanecen en el centro de atención: de los precios de los recursos energéticos dependen tanto el presupuesto como el tipo de cambio del rublo. La debilidad del petróleo, junto con el final del período fiscal, podría llevar a un cierto debilitamiento del rublo a inicios de la semana.
- Factor chino: el sorprendente crecimiento de las ganancias de las empresas en China es una rara sorpresa positiva que podría mejorar las proyecciones globales. Es probable un aumento del interés en las acciones de empresas de materias primas e industriales relacionadas con China. Sin embargo, la publicación de los índices PMI de China (el martes) podría hacer que algunos inversores adopten una posición de espera hasta que se confirme la tendencia. En general, la resiliencia de la economía china es un factor clave para el ánimo en los mercados de EM.
- Señales corporativas: aunque el día es relativamente tranquilo, merece la pena prestar atención al informe de Carnival; mostrará la salud de la demanda turística, lo que afectará a todo el sector de viajes (aerolíneas, hoteles). También es importante que los inversores en la MOEX consideren la caída técnica en las acciones de Yandex debido al corte de dividendos; este efecto único no debe confundirse con una debilidad fundamental. La decisión de Gazprom Neft sobre los dividendos marcará el tono en el sector de petróleo y gas: cuanto mayor sea el dividendo, mayor será el apoyo al sector. En ausencia de otros eventos importantes, los mercados se centrarán en estas señales específicas y en el macroentorno general.
