Eventos económicos y reportes corporativos 18 de octubre de 2025: PIB de China, resultados del G20, temporada de reportes

Revisión detallada de los eventos económicos y los informes corporativos del 18 de octubre de 2025: resultados de la reunión del G20, expectativas de datos del PIB de China, situación en los mercados de materias primas, así como informes de empresas de EE. UU., Europa, Asia y Rusia.

El sábado configura una agenda relativamente tranquila para los mercados: no hay publicaciones macroeconómicas oficiales programadas para el 18 de octubre, por lo que los factores globales se convierten en el centro de atención de los inversores. A nivel global, se analizan los resultados de la reunión de los ministros de finanzas del G20 y las perspectivas de la economía mundial; en Asia, el enfoque se desplaza hacia los próximos datos del PIB de China para el tercer trimestre. El sector energético está atento a la dinámica de los precios del petróleo, que han caído a mínimos debido a las expectativas de un exceso de oferta, mientras que el mercado del gas se mantiene estable ante la temporada invernal. En el lado corporativo, continúa la temporada de informes trimestrales: en EE. UU., tras las publicaciones de los bancos, la atención se centra en los gigantes tecnológicos; en Europa, los primeros lanzamientos (de los sectores de lujo y tecnológico) han marcado el tono, mientras que en Asia los resultados de un importante fabricante de chips han sido positivos. Para los inversores, es importante evaluar las tendencias globales en conjunto: tasas de crecimiento económico ↔ política de los bancos centrales ↔ ganancias corporativas ↔ precios de materias primas ↔ apetito general de riesgo en los mercados.

Calendario macroeconómico (hora de Moscú)

Día de descanso — no se prevén publicaciones de indicadores macroeconómicos clave.

Economía global: resultados de la reunión del G20

Estabilidad y riesgos: En la reciente reunión del G20 se destacó la estabilidad general de la economía mundial en la primera mitad de 2025, aunque se subrayaron varios riesgos persistentes. Las amenazas clave incluyen la tensión geopolítica, la vulnerabilidad de las cadenas de suministro, altos niveles de deuda en varios países y factores climáticos. A pesar de estos desafíos, los líderes financieros expresaron confianza en la capacidad de la economía global para evitar una recesión con la política adecuada.
Macropolítica y deuda: Los participantes del G20 acordaron sobre la importancia de una política macroeconómica estimulante para mantener el crecimiento a largo plazo. Se destacó la necesidad de abordar el problema de la alta deuda pública: los gobiernos deben buscar un equilibrio entre la sostenibilidad fiscal y los estímulos. La transparencia en las obligaciones de deuda y la ampliación de la cooperación con organizaciones financieras internacionales (FMI, Banco Mundial) se reconocieron como prioridades para reducir los riesgos de crisis en los mercados emergentes.
Reformas de las instituciones de desarrollo: El resumen final de la reunión subrayó el apoyo a reformas de los bancos de desarrollo multilaterales, dirigidas a aumentar su capacidad crediticia. Se propone involucrar más a las economías en desarrollo en la toma de decisiones para expandir el acceso a financiamiento de infraestructura y proyectos sostenibles. El G20 tiene la intención de lograr que las instituciones financieras internacionales respondan de manera más efectiva a los desafíos globales y proporcionen recursos a los países de mercados emergentes.

China: el crecimiento de la economía bajo escrutinio

Esperado desaceleración: A inicios de la próxima semana (20 de octubre), China publicará datos del PIB para el tercer trimestre de 2025. Los analistas pronostican un crecimiento de aproximadamente 4.5-5.0% interanual, lo que es ligeramente inferior al dato del trimestre anterior (5.2%). La posible desaceleración se debe tanto al efecto de la alta base del año pasado como a las dificultades continuas en algunos sectores, principalmente en el inmobiliario y las exportaciones.
Equilibrio de factores: El consumo interno en China sigue siendo el principal motor de crecimiento gracias a las medidas de estímulo y la mejora en el mercado laboral. Sin embargo, la actividad de inversión está disminuyendo: el sector de la construcción está en declive y las empresas privadas son cautelosas debido a las medidas regulatorias. La demanda externa también se ha debilitado por la desaceleración de las economías europeas. Al mismo tiempo, el sector de alta tecnología (como la producción de microchips y electrónica) muestra un crecimiento sólido gracias a los programas gubernamentales y la demanda global de productos relacionados con la IA.
Impacto en los mercados: Los datos del PIB chino se convertirán en un indicador para los mercados mundiales de materias primas y acciones. Un crecimiento más fuerte de lo esperado podría respaldar los precios de los metales industriales, el petróleo y los activos de mercados emergentes, señalando una demanda sostenible. Sin embargo, si las estadísticas decepcionan, es probable que aumenten las especulaciones sobre un mayor estímulo por parte del Banco Popular de China y el gobierno de la RPC — esto podría aumentar temporalmente la volatilidad del yuan, las empresas mineras y las divisas de materias primas (AUD, NZD), pero también generaría esperanzas de mayores estímulos, mitigando el impacto negativo.

Mercados energéticos: petróleo en mínimos, gas estable

Petróleo — riesgo de exceso: Los precios del petróleo Brent se mantienen cerca de mínimos de varios meses (alrededor de $60-65 por barril) debido a las expectativas de un exceso de oferta hacia fin de año. La alianza OPEP+ en la reunión a principios de octubre confirmó un leve aumento planificado en la producción a partir de noviembre (~+130 mil barriles/día), devolviendo al mercado volúmenes que anteriormente estaban limitados. Sin embargo, la demanda mundial crece más lentamente de lo esperado: la Agencia Internacional de Energía (AIE) ha reducido la proyección de aumento de la demanda para 2025 (~0.7 millones de barriles/día frente a expectativas previas de ~0.74 millones) debido a la desaceleración de las economías europeas y chinas. Al mismo tiempo, la producción fuera de la OPEP (EE. UU., Brasil, Guyana, entre otros) está aumentando a un ritmo acelerado. Como resultado, varios analistas advierten sobre la probabilidad de un retorno al exceso de petróleo en el cuarto trimestre, lo que presiona los precios.
Gas — reservas confortables: La situación en el mercado del gas es favorable para los consumidores. La Unión Europea entra en el invierno con reservas récord: los almacenes subterráneos de gas están llenos en más del 95% en promedio en la UE. Gracias al clima templado de otoño y al suministro estable de GNL, los precios mayoristas del gas en Europa se mantienen en niveles bajos (el futuro de referencia TTF alrededor de €30 por MWh, muy por debajo de los picos del otoño de 2022). El alto nivel de reservas reduce drásticamente la probabilidad de una repetición del choque de precios del año pasado incluso en caso de un descenso de las temperaturas. Para Rusia, la redistribución de las exportaciones de gas hacia el este (aumento de las entregas a China a través de "Sila Sibiri", expansión de las exportaciones de GNL) compensa parcialmente la disminución de las ventas a Europa, aunque la exportación general todavía está rezagada en comparación con los niveles antes de las sanciones. Los precios del gas estables significan una reducción de la presión inflacionaria sobre la economía europea y ofrecen un respiro a los consumidores industriales antes de la temporada invernal.
Geopolítica y sanciones: Los riesgos de perturbaciones inesperadas en el mercado de energía persisten. La presión sancionadora sobre el sector petrolero y gasístico ruso sigue aumentando: los países occidentales están discutiendo nuevas restricciones (por ejemplo, un embargo sobre la compra de GNL ruso para 2026), lo que podría modificar en el futuro la configuración de las ofertas globales. Por ahora, la redistribución secreta de flujos (venta con descuento de petróleo a India, China, Oriente Medio) permite a Rusia mantener gran parte de sus exportaciones, aunque a costa de descuentos. Además, los factores geopolíticos siguen vigilando el mercado: cualquier escalada en Oriente Medio o nuevos incidentes relacionados con infraestructuras energéticas (como ataques con drones) podría rápidamente devolver la "prima de riesgo" a los precios del petróleo, a pesar del actual sentimiento bajista.

Otros regiones e índices: S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX

S&P 500 (EE. UU.): en EE. UU., la temporada de informes trimestrales está tomando impulso. La primera ola de resultados de grandes bancos mostró una imagen mixta: ingresos récord por intereses en medio de altas tasas (algunos bancos, como **JPMorgan**, superaron expectativas), pero debilidad en el área de banca de inversión. Destacó **Morgan Stanley**, sorprendiendo con un aumento en los ingresos y buenos resultados en la gestión de patrimonio, lo que apoyó las acciones del sector financiero. A continuación, están los informes de los líderes tecnológicos: la próxima semana, los inversores esperan resultados de **Netflix**, **Tesla** y otras empresas de "gran tecnología", que podrían establecer el tono para todo el mercado. Las altas expectativas en el sector de IA ya han llevado a excelentes informes del fabricante de chips **TSMC** (aumento de ganancias y revisión al alza de pronósticos debido a la fuerte demanda de equipos de IA). Ahora, el enfoque se centra en las proyecciones de los gigantes tecnológicos estadounidenses: mantener el crecimiento de ingresos y márgenes podría desviar la atención del mercado de los riesgos macroeconómicos.
Euro Stoxx 50 (Europa): las "blue chips" europeas recién están comenzando la fase activa de informes para el tercer trimestre. Varias publicaciones iniciales han infundido optimismo: el conglomerado francés **LVMH** informó sobre la reanudación del crecimiento en ventas (+1% orgánico en Q3 gracias a la recuperación de la demanda en China), lo que provocó un rally en el sector de artículos de lujo. El fabricante neerlandés de litografía de chips **ASML** también reportó mejores resultados de lo esperado y mantuvo una proyección positiva sobre la demanda, apoyada en el "boom de chips" por la IA. Sin embargo, las condiciones macroeconómicas en Europa siguen siendo complejas: altas tasas de interés e inflación presionan el sector de la construcción y el retail, por lo que los participantes del mercado esperan atentamente los próximos informes de bancos (como **Deutsche Bank**, **Santander**) y fabricantes de automóviles a finales de octubre. Sus resultados y comentarios sobre la demanda mostrarán qué tan bien la economía de la eurozona está manejando un período prolongado de costos elevados de capital.
Nikkei 225 (Japón): en Japón, continúa la temporada de informes corporativos para la primera mitad del año financiero 2025 (abril-septiembre). Se espera una serie de lanzamientos de gigantes industriales y empresas de consumo. La debilidad del yen frente al dólar (el tipo de cambio USD/JPY se acerca a 150) podría apoyar a los sectores orientados a la exportación, fortaleciendo la competitividad de los productos japoneses en el extranjero, así como brindando ingresos en moneda extranjera. Los inversores estarán atentos a los resultados de los fabricantes de automóviles (como **Toyota**, **Honda**) y empresas electrónicas en cuanto al crecimiento de las ganancias por exportaciones. La demanda interna en Japón muestra una recuperación moderada gracias al aumento de salarios y a los estímulos gubernamentales, lo que podría reflejarse en los informes de minoristas. En general, las ganancias corporativas en Japón, según las proyecciones de analistas, han aumentado en promedio a un solo dígito, lo que confirma la gradual salida de la economía de un escenario deflacionario.
MOEX (Rusia): en el mercado ruso se cierra el período de publicación de resultados operativos para los meses de verano. Las empresas del sector de transporte y energético han revelado datos para el tercer trimestre: por ejemplo, el holding aéreo **Aeroflot** reportó una disminución en el tráfico de pasajeros durante el verano, debido a altos efectos base del año pasado, mientras que varias compañías de petróleo y gas informaron sobre una producción estable a pesar de las restricciones a la exportación. En el retail se observa una diferenciación: las cadenas de alimentos continúan aumentando sus ingresos a tasas de dos dígitos, mientras que los minoristas de no alimentos sienten una desaceleración en la demanda del consumidor. Se espera que la principal ola de informes financieros para los primeros 9 meses llegue más cerca de noviembre, y los inversores ya están descontando posibles sorpresas en dividendos. El fondo externo (fluctuaciones en los precios del petróleo, tipo de cambio del rublo alrededor de 80-85 por dólar) sigue siendo el factor más importante para el mercado de acciones ruso. El índice MOEX se mantiene en un rango, ya que la entrada de liquidez interna y los buenos resultados de algunos exportadores compensan la prima geopolítica de riesgos.

Resultados del día: en qué prestar atención como inversor

Señales globales: El resumen del G20 destacó simultáneamente la resiliencia de la economía mundial y la presencia de riesgos (deuda, conflictos). Para los inversores, esto significa que el macrofono sigue siendo incierto. Es importante prestar atención a la retórica de los bancos centrales: cualquier indicio de una política más estricta o, por el contrario, la disposición a apoyar la economía puede cambiar significativamente las tendencias en los mercados, especialmente en un entorno de alta deuda global.
Datos de China: La próxima estadística del PIB de China podría ser el principal impulsor al inicio de la nueva semana. Si el crecimiento se desacelera más de lo esperado, podría haber una caída temporal en los precios del petróleo, metales y divisas de mercados emergentes. Sin embargo, datos sólidos, por el contrario, respaldarán las acciones de empresas de materias primas y los mercados asiáticos. Los inversores enfocados en activos de mercados emergentes deben estar preparados para una mayor volatilidad en torno a la publicación de estas cifras y, si es necesario, cubrir riesgos (por ejemplo, a través de futuros o estrategias de opciones).
Precios del petróleo: La caída de los precios del petróleo a mínimos del año es un factor que puede beneficiar o perjudicar a las carteras. Para los importadores de petróleo (aerolíneas, química, transporte), esto es positivo al reducir costos. Sin embargo, para el sector energético y las divisas de productos básicos (rublo, dólar canadiense, corona noruega), el petróleo barato ejerce presión. Se recomienda a los inversores evaluar la proporción de activos energéticos en la cartera: podría tener sentido reducir temporalmente la exposición a petróleo y gas o reubicar inversiones en empresas con márgenes más predecibles. También es importante prestar atención a las declaraciones de OPEP+: si los precios caen demasiado, la alianza podría insinuar una corrección en los planes de producción, lo que revertiría inmediatamente el mercado.
Informes corporativos: La temporada de informes puede cambiar el enfoque del mercado de la macroeconomía a las historias corporativas. En las próximas sesiones, los resultados de los gigantes tecnológicos estadounidenses estarán en primer plano: sus proyecciones sobre demanda, ganancias y márgenes establecerán el tono para el sector tecnológico en todo el mundo. Para los inversores europeos, es importante evaluar los informes de bancos e insignias industriales en cuanto a la sostenibilidad de los ingresos en un entorno de estancamiento de la economía de la eurozona. En Rusia, la atención se centrará en los planes de dividendos de los exportadores según los resultados de los primeros 9 meses: cualquier sorpresa positiva podría atraer un flujo adicional de capital al mercado local. En general, este es un buen momento para reevaluar las acciones individuales en la cartera: si vale la pena mantener valores cuyos indicadores fundamentales comienzan a deteriorarse o si es mejor redistribuir recursos en sectores beneficiarios de las tendencias actuales (por ejemplo, en favor de aquellos con aumento de demanda de IA, o, por el contrario, en sectores defensivos con altos rendimientos).

Los mercados del 18 de octubre de 2025: criptomonedas, materias primas y divisas

Criptomonedas: Bitcoin (BTC/USD) se consolida en torno a $120,500, sumando un +1.2% en las últimas 24 horas. La criptomoneda de referencia se mantiene en niveles cercanos al máximo histórico, mostrando una estabilidad relativa ante una disminución de la volatilidad. Ethereum (ETH/USD) se cotiza cerca de $7,500, sin cambios prácticamente en el día. La capitalización total del mercado de criptomonedas es de $3.3 billones, y los indicadores de sentimiento indican un optimismo moderado entre los inversores en activos digitales.

Índices bursátiles y futuros:

Shanghai Composite: 3,610.45 (−0.42%)
Hang Seng Futures: 24,730.0 (−0.68%)
Nikkei 225 Futures: 43,800.0 (+0.20%)
Euro Stoxx 50 Futures: 5,480.0 (+0.35%)
S&P 500 Futures: 6,512.50 (+0.15%)

Materias primas:

Petróleo Brent: $63.10/barril (+0.10%)
Gas Natural (Henry Hub): $3.105/MMBtu (−0.05%)
Oro: $3,350.50/onza (−0.40%)
Plata: $37.50/onza (−1.12%)
Cobre: $4.500/p Libra (+0.20%)
Níquel: $1,280.0/ton (+0.50%)
Aluminio: $2,600.0/ton (+0.30%)

Mercado de divisas (Forex):

EUR/USD: 1.1650 (+0.02%)
GBP/USD: 1.3455 (+0.17%)
USD/JPY: 150.10 (+0.08%)
USD/CAD: 1.3760 (−0.05%)
USD/CHF: 0.8180 (+0.10%)
AUD/USD: 0.6430 (−0.05%)
NZD/USD: 0.5925 (−0.20%)
EUR/GBP: 0.8660 (-0.15%)
GBP/JPY: 202.20 (+0.10%)

Tasa del yuan y del rublo: USD/CNY — 7.250; USD/RUB — 82.50. El par dólar/rublo se ha fortalecido ligeramente en comparación con los niveles de principios del mes, reflejando la disminución de los precios del petróleo y la demanda de activos de riesgo. Sin embargo, el rublo sigue siendo significativamente más fuerte que los picos registrados en verano, gracias a las altas tasas de interés dentro del país y a las ventas de divisas por parte de los exportadores.

Análisis: Los mercados globales muestran una dinámica mixta en el fin de semana: los futuros estadounidenses y europeos están moderadamente al alza, impulsados por el optimismo en torno a los resultados corporativos, mientras que los índices asiáticos están parcialmente a la baja debido a la preocupación por las tasas de crecimiento en China. Los precios del petróleo siguen bajo presión debido a las perspectivas de un exceso de oferta, lo que limita a los sectores de materias primas y a las divisas de los exportadores. El oro, que alcanzó nuevos máximos en semanas anteriores, retrocedió por debajo de $3,400 por onza debido a los rendimientos reales de los bonos, ya que los inversores están tomando ganancias en activos defensivos. El mercado de divisas es relativamente tranquilo: el dólar de EE. UU. se consolida tras un reciente fortalecimiento, mientras que el euro y el yen muestran un leve fortalecimiento gracias a la disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. desde los máximos. En general, los sentimientos de los inversores son neutrales: el mercado espera nuevos catalizadores (como estadísticas de China e informes de las principales empresas) para determinar la dirección futura del movimiento. Por ahora, los participantes prefieren no realizar movimientos bruscos, manteniendo posiciones equilibradas y analizando cuidadosamente la información disponible.