Revisión detallada de la situación en la industria petrolera y energética al 29 de noviembre de 2025: precios del petróleo en mínimos, Asia reduce importaciones, presión de sanciones, dinámica de precios, mercado del gas, transición energética, carbón, mercado interno de combustibles.
Los eventos actuales en el complejo energético global al 29 de noviembre de 2025 se desarrollan en un contexto de señales contradictorias, atrayendo la atención de inversores y participantes del mercado de energía. Los esfuerzos diplomáticos para resolver conflictos generan un optimismo cauteloso respecto a la reducción de la tensión geopolítica: se están discutiendo posibles iniciativas de paz que a la larga podrían aliviar la presión de las sanciones. Al mismo tiempo, los países occidentales mantienen una línea de sanciones firme, creando un entorno complicado para los flujos de exportación tradicionales de recursos energéticos.
Los precios mundiales del petróleo se mantienen en niveles relativamente bajos, influenciados por un exceso de oferta y una demanda debilitada. El crudo Brent se sostiene alrededor de $62–63 por barril, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) se negocia en torno a $58, niveles cercanos a los mínimos de los últimos años y significativamente inferiores a los del año pasado. El mercado europeo del gas se enfrenta al invierno con un estado de equilibrio: los almacenes subterráneos de gas en los países de la UE están llenos aproximadamente en un 75–80% de su capacidad total para finales de noviembre, proporcionando un sólido margen de seguridad. Los precios de los contratos de gas se mantienen en niveles relativamente bajos. Sin embargo, el factor de incertidumbre climática persiste: un frío intenso podría causar un aumento en la volatilidad de los precios hacia el final de la temporada.
Al mismo tiempo, la transición energética global se acelera: muchos países están estableciendo récords en la generación de energía a partir de fuentes renovables, aunque para la fiabilidad de los sistemas energéticos aún son necesarios recursos tradicionales. Inversores y empresas están inyectando fondos sin precedentes en energía "verde", a pesar de que el petróleo, el gas y el carbón siguen siendo la base de la oferta energética mundial. En Rusia, tras la reciente crisis de combustible en otoño, las medidas de emergencia del gobierno han estabilizado el mercado interno de combustibles antes del invierno: los precios mayoristas de la gasolina y el diésel han comenzado a descender, eliminando la escasez en las estaciones de servicio. A continuación, se presenta un resumen detallado de las noticias y tendencias clave en los segmentos de petróleo, gas, energía y materias primas del sector energético en la fecha actual.
Mercado del petróleo: exceso de oferta y débil demanda mantienen los precios en niveles bajos
El mercado global del petróleo muestra una dinámica de precios débil debido a factores fundamentales de sobreoferta y desaceleración de la demanda. El barril de Brent se negocia en un rango estrecho alrededor de $62, y el WTI alrededor de $58, lo que representa aproximadamente un 15% menos que los niveles del año anterior y está cerca de mínimos de varios años. El mercado no recibe impulso fuerte ni hacia arriba ni hacia abajo, manteniéndose en un estado de relativa estabilidad. La combinación de tendencias actuales conduce a la formación de un leve superávit de petróleo en el mercado.
- Aumento de la producción de la OPEP+: La alianza OPEP+ continúa incrementando gradualmente la oferta. En diciembre de 2025, la cuota total de producción de los participantes del acuerdo aumenta en 137,000 barriles por día. Aunque se han pospuesto futuros aumentos de cuotas al menos hasta la primavera de 2026 por el temor a la sobreoferta en el mercado, el aumento actual de la oferta ya está ejerciendo presión a la baja sobre los precios.
- Desaceleración de la demanda: La tasa de crecimiento del consumo mundial de petróleo ha disminuido significativamente. La AIE estima un aumento de la demanda en 2025 de menos de 0.8 millones de barriles/día (en comparación con aproximadamente 2.5 millones en 2023). Incluso las proyecciones de la OPEP son ahora más moderadas, alrededor de 1.2 millones de barriles/día. El debilitamiento de la economía mundial y los efectos de los aumentos de precios anteriores limitan el consumo; un factor adicional es la desaceleración del crecimiento industrial en China.
Los precios bajos comienzan a afectar a los productores con altos costos. En el sector de esquisto en EE. UU. se está observando una reducción de la actividad de perforación, ya que un nivel de $60 por barril se encuentra en el límite de rentabilidad para varias compañías independientes. Algunos analistas pronostican que si las tendencias actuales se mantienen, para 2026 el precio promedio del Brent podría bajar hasta $50 por barril. Mientras tanto, el exceso de oferta y la expectativa de una situación geopolítica más relajada mantienen las cotizaciones del petróleo bajo presión.
Mercado del gas: Europa entra en invierno con altos niveles de almacenamiento y precios moderados
En el mercado del gas, el enfoque está en el comienzo de la temporada de calefacción en Europa. Los países de la UE se aproximan a los fríos invernales con sus depósitos llenos en un 75–80% en comodidad para finales de noviembre. Esto está solo ligeramente por debajo de los niveles récord de almacenamiento del otoño anterior y proporciona un sólido colchón en caso de heladas prolongadas. Gracias a esto y a la diversificación de las fuentes de suministro, los precios del gas en Europa se mantienen bajos: los futuros de diciembre de TTF se negocian alrededor de €27 por MWh (≈$330 por 1000 m³), el mínimo en más de un año.
Altos niveles de almacenamiento se han logrado gracias a un récord de importaciones de gas natural licuado (GNL). Durante el otoño, las empresas europeas compraron activamente GNL de EE. UU., Catar y otros países, compensando prácticamente la reducción de los suministros por gasoducto desde Rusia. Cada mes, más de 10 mil millones de metros cúbicos de GNL llegaban a los puertos europeos, lo que permitió llenar los depósitos de manera anticipada. Un factor adicional ha sido el clima templado: el otoño cálido y la llegada tardía del frío han moderado el consumo y permiten utilizar el gas de los depósitos más lentamente de lo habitual.
Como resultado, el mercado europeo del gas se ve actualmente estable: los reservas son grandes y los precios son moderados según estándares históricos. Esta situación es favorable para la industria y la generación de electricidad en Europa al inicio del invierno, reduciendo costos y riesgos de interrupciones. Sin embargo, los participantes del mercado continúan vigilando las previsiones meteorológicas: ante un frío extremo, el equilibrio entre la oferta y la demanda podría cambiar rápidamente, obligando a extraer gas de los depósitos y provocando picos de precios hacia el final de la temporada.
Geopolítica: iniciativas de paz generan esperanza, se mantiene la confrontación por sanciones
En la segunda mitad de noviembre, surgieron esperanzas cautelosas sobre un alivio geopolítico. Se informa que EE. UU. ha presentado de manera no oficial un plan de resolución pacífica del conflicto en torno a Ucrania, que implica la eliminación gradual de algunas sanciones contra Rusia en función del cumplimiento de los acuerdos. El presidente de Ucrania, Volodymyr Zelensky, según informes, recibió una señal desde Washington para considerar seriamente el acuerdo propuesto, elaborado con la participación de Moscú. La perspectiva de alcanzar un compromiso genera optimismo: la desescalada podría permitir la eliminación de restricciones en las exportaciones de recursos energéticos rusos y mejorar el clima comercial en los mercados de materias primas.
Sin embargo, hasta el momento no hay avances reales; por el contrario, Occidente está intensificando la presión de las sanciones. El 21 de noviembre, entró en vigor un nuevo paquete de sanciones estadounidenses dirigido directamente al sector petrolero y gasístico ruso. Las principales empresas "Rosneft" y "LUKOIL" están bajo restricciones; a los contrapartes extranjeras se les ha ordenado que, para esta fecha, cesen totalmente la cooperación con ellas. A mediados de noviembre, Gran Bretaña y la UE anunciaron medidas adicionales contra los activos energéticos rusos. Londres dio a las empresas un plazo hasta el 28 de noviembre para concluir cualquier transacción con estos gigantes petroleros, después de lo cual la cooperación debe ser interrumpida. La administración estadounidense también ha amenazado con pasos más severos (incluso aranceles especiales contra los países que continúen comprando petróleo ruso), si el progreso diplomático se detiene.
Así, en el frente diplomático no hay movimientos concretos por el momento, y la confrontación por sanciones continúa en su máximo apogeo. No obstante, el simple hecho de que el diálogo entre los actores clave continúe ofrece la esperanza de que las restricciones más severas puedan ser moderadas en espera de los resultados de las negociaciones. En las próximas semanas, los mercados estarán atentos a los contactos entre líderes mundiales. El éxito de las iniciativas de paz mejorará el ánimo de los inversores y suavizará la retórica sobre las sanciones, mientras que su fracaso podría provocar una nueva escalada. Los resultados de estos esfuerzos determinarán en gran medida las condiciones de cooperación a largo plazo en el sector energético y las reglas del juego en el mercado petrolero y gasístico.
Asia: India y China se adaptan a la presión de las sanciones
Los dos mayores consumidores asiáticos de recursos energéticos, India y China, se ven obligados a adaptarse a las nuevas restricciones en el comercio de petróleo.
- India: Bajo la presión de las sanciones occidentales, las refinerías indias están reduciendo notablemente sus compras de petróleo ruso. En particular, la empresa Reliance Industries detuvo por completo la importación del tipo Urals hasta el 20 de noviembre, a cambio de descuentos adicionales en los precios. El fortalecimiento del control bancario y el riesgo de sanciones secundarias obligan a las refinerías indias a buscar proveedores alternativos, a pesar de que en 2025 Rusia abastecía hasta un tercio de todas las importaciones de petróleo de India.
- China: En China, las empresas petroleras estatales han suspendido temporalmente nuevos acuerdos para importar petróleo ruso, por temor a sanciones secundarias. Sin embargo, los procesadores independientes (los llamados "teapot") han aprovechado la situación y han aumentado sus compras a niveles récord, obteniendo materias primas con grandes descuentos. Aunque China también está aumentando su propia producción de petróleo y gas, el país sigue dependiendo aproximadamente de un 70% de las importaciones de petróleo y de un 40% de las importaciones de gas, permaneciendo críticamente dependiente de los suministros externos.
Transición energética: récords de energías renovables y desafíos para los sistemas energéticos
En muchos países del mundo se están estableciendo nuevos récords de generación "verde". En la Unión Europea, al final de 2024, la producción total de electricidad a partir del sol y el viento superó por primera vez la producción de las plantas de carbón y gas. En Estados Unidos, la participación de fuentes renovables a principios de 2025 superó el 30%. China introduce anualmente capacidades récord en plantas solares y eólicas, fortaleciendo su liderazgo en el ámbito de las energías renovables. Las inversiones en energía limpia también están alcanzando máximos: según la AIE, en 2025, la inversión global en la transformación energética superará los $3 billones, con más de la mitad de esta cifra destinada a energías renovables, modernización de redes eléctricas y sistemas de almacenamiento de energía.
Sin embargo, los sistemas energéticos aún necesitan generación tradicional para asegurar la estabilidad. El aumento en la proporción de generación solar y eólica crea problemas de balance, dado que las energías renovables no producen electricidad de manera constante. Para cubrir los picos de demanda, aún se requieren plantas de gas y, en ciertos lugares, plantas de carbón; por ejemplo, durante el invierno pasado, algunos países de Europa tuvieron que aumentar temporalmente la generación a carbón en periodos sin viento. Los gobiernos de diferentes naciones están invirtiendo rápidamente en grandes almacenes de energía y redes "inteligentes", tratando de mejorar la fiabilidad de los sistemas energéticos.
Los expertos pronostican que para 2026–2027, las energías renovables se convertirán en las más grandes en el sector eléctrico mundial, superando al carbón. Sin embargo, en los próximos años, las plantas tradicionales seguirán siendo necesarias como reservas y seguros. La transición energética está alcanzando nuevas alturas, pero requiere un balance delicado entre tecnologías verdes y recursos comprobados para garantizar un suministro energético ininterrumpido.
Carbón: demanda sostenida mantiene la estabilidad del mercado
A pesar del enfoque global en la descarbonización, el carbón sigue desempeñando un papel clave en el equilibrio energético. Este otoño, en China, la generación de electricidad en plantas de carbón alcanzó niveles récord, aunque la producción nacional de carbón se redujo ligeramente. Como resultado, las importaciones de carbón en China subieron a un máximo de varios años, lo que ha sacado a los precios mundiales de los mínimos de verano. Otros grandes consumidores, como India, todavía obtienen gran parte de su electricidad mediante el carbón, y muchos países en desarrollo continúan construyendo nuevas plantas de carbón. Los exportadores de carbón han aumentado sus suministros, aprovechando la alta demanda de la materia prima.
Después de los perturbaciones de 2022, el mercado del carbón ha vuelto a una relativa estabilidad: la demanda se mantiene alta y los precios son moderados. Incluso con la implementación de estrategias climáticas, el carbón seguirá siendo un componente indispensable del suministro energético en los próximos años. Los analistas pronostican que en la próxima década la generación de carbón, especialmente en Asia, mantendrá un papel significativo, a pesar de los esfuerzos realizados para reducir las emisiones.
Mercado interno de combustibles en Rusia: normalización de precios tras la crisis de otoño
En el mercado interno de combustibles en Rusia se ha logrado la estabilización tras la aguda crisis del inicio del otoño. A finales del verano, los precios mayoristas de la gasolina y el diésel en el país se dispararon a niveles récord, causando una escasez local de combustible en ciertas estaciones de servicio. El gobierno tuvo que intervenir: desde finales de septiembre, se implementaron restricciones temporales a la exportación de productos petroleros, mientras que las refinerías aumentaron la producción de combustible tras finalizar reparaciones programadas. A mediados de octubre, gracias a estas medidas, el aumento de precios se pudo revertir.
La reducción de los precios mayoristas continuó también a finales del otoño. En la última semana de noviembre, los precios de la gasolina A-92 en bolsa se redujeron en aproximadamente un 4%, A-95 en un 3%, y el diésel también disminuyó alrededor de un 3%. La estabilización del mercado mayorista también comenzó a reflejarse en los precios minoristas: los precios al consumidor de la gasolina han estado disminuyendo lentamente durante tres semanas consecutivas (aunque sea solo unos centavos). El 20 de noviembre, la Duma Estatal aprobó una ley destinada a garantizar la prioridad del abastecimiento del mercado interno de productos petroleros.
En conjunto, las medidas implementadas ya han dado resultado: el aumento de precios de otoño ha sido reemplazado por una caída, y la situación en el mercado de combustibles se está normalizando gradualmente. Las autoridades planean mantener el control sobre los precios, evitando nuevos aumentos en los costos del combustible en los meses venideros.
Perspectivas para inversores y participantes del mercado energético
Por un lado, el exceso de oferta y las esperanzas de un arreglo pacífico de los conflictos suavizan los precios y los riesgos. Por otro lado, la persistente confrontación de sanciones y la tensión geopolítica continúan generando una incertidumbre significativa. Los inversores y empresas del sector energético deben gestionar los riesgos con especial atención y mantener la flexibilidad en estas circunstancias.
Las empresas de petróleo, gas y combustibles actualmente se centran en aumentar la eficiencia y diversificar los canales de venta en un entorno de reestructuración de flujos comerciales. Al mismo tiempo, están buscando nuevos puntos de crecimiento, desde la exploración de campos hasta inversiones en energía renovable e infraestructura de almacenamiento. En el corto plazo, los eventos clave serán la reunión de la OPEP+ a principios de diciembre y el posible avance en las negociaciones de paz sobre Ucrania: el resultado de estos será determinante para el ánimo del mercado a las puertas de 2026.
Los expertos aconsejan seguir una estrategia diversificada. Es recomendable combinar medidas operativas para la sostenibilidad del negocio con la implementación de planes a largo plazo que consideren la aceleración de la transición energética y la nueva configuración del sector energético global. Este enfoque ayudará a las empresas e inversores a superar los desafíos actuales y aprovechar las oportunidades que se presentan en el dinámico mercado energético.
