Mercado mundial de petróleo, gas y energía al 18 de febrero de 2026: dinámica del petróleo Brent y WTI, mercado de gas y GNL en Europa, situación de las refinerías y productos petroleros, carbón, electricidad y energías renovables. Visión global para inversores y participantes del mercado energético.
El sector de materias primas y energía a nivel global entra en la mitad de la semana en un modo de reevaluación de riesgos: los precios del petróleo se mantienen cerca de mínimos locales en medio de expectativas de progreso en las negociaciones entre EE. UU. e Irán, así como de un aumento en la oferta real por parte de algunos productores. Para los inversores y participantes del mercado energético, la clave de interés en las próximas 24 a 72 horas es la combinación de una prima geopolítica en el petróleo, la dinámica de los inventarios en EE. UU. y la resistencia de la demanda de productos petroleros en medio del mantenimiento estacional de las refinerías en Europa y la reestructuración de los flujos comerciales en Asia.
Mercado del petróleo: puntos de referencia de precios y motores
En la mañana del miércoles, el petróleo se estabiliza tras una notable caída en la sesión anterior. El Brent se cotiza cerca de $67.65 por barril, mientras que el WTI ronda $62.52 por barril. El equilibrio de factores a corto plazo parece mixto:
- Presión sobre los precios: expectativas de un posible alivio en las restricciones de suministros iraníes con noticias positivas del diálogo EE. UU.-Irán, así como un aumento en la producción en Kazajistán.
- Soporte: riesgos persistentes de escalada en Oriente Medio y la sensibilidad del mercado a cualquier interrupción logística marítima.
Para el comercio de petróleo y productos petroleros, actualmente es crucial no solo prestar atención a los titulares, sino también a la velocidad con la que las “expectativas en papel” se transforman en barriles físicos: el mercado reacciona a la probabilidad, pero la revisitación de precios se mantendrá estable solo con la confirmación de los flujos de exportación y la dinámica de los inventarios.
Oferta: Kazajistán, Oriente Medio y “prima de riesgo”
Desde el punto de vista de la oferta, un factor destacado es la recuperación de la producción en los mayores yacimientos y el aumento del potencial de exportación de ciertos países. En el foco está Kazajistán: se espera que el proyecto alcance su plena capacidad en los próximos días, lo que añade volumen físico al mercado y disminuye la sensibilidad a déficits a corto plazo. Paralelamente, la agenda de negociaciones en torno a Irán forma un “corredor asimétrico” para el petróleo: cualquier señal de acercamiento de posiciones podría reducir la prima de riesgo, pero la ausencia de acuerdos finales mantiene la probabilidad de un movimiento inverso en los precios.
Para los inversores, esto significa que en un escenario básico, el petróleo seguirá en un comercio en rango, y la principal volatilidad estará relacionada con las noticias sobre la arquitectura de sanciones, el seguro de transporte y la disponibilidad de la flota de tanqueros.
OPEC+: política de producción y escenarios para primavera
La estrategia de OPEC+ sigue desempeñando el papel de “ancla” para las expectativas del mercado de petróleo. En esta etapa, los participantes mantienen una línea cautelosa, teniendo en cuenta la estacionalidad de la demanda y la necesidad de equilibrar la cuota de mercado con la estabilidad de precios. Para abril y el comienzo del segundo trimestre, la cuestión clave es cuán rápido se recuperará la oferta adicional y cómo reaccionarán los inventarios comerciales en los países de la OCDE.
La conclusión práctica para el mercado: con la actual configuración de decisiones de OPEC+, cualquier interrupción inesperada en la producción o la logística podría disparar los precios a corto plazo, pero sin la confirmación de la demanda, el aumento será limitado, especialmente si, al mismo tiempo, se incrementa la producción en países fuera del cartel.
Asia: importaciones récord y cambios en la estructura de proveedores
En el lado de la demanda, Asia sigue siendo el principal imán de barriles. La región muestra volúmenes de importación de petróleo muy altos, y al mismo tiempo, la estructura de proveedores cambia debido a la geopolítica, acuerdos comerciales y descuentos en precios. Es especialmente notable la reorientación de flujos entre Rusia, los países de Oriente Medio y EE. UU.: la logística y las condiciones de los contratos se están volviendo tan importantes como el precio absoluto.
Para el mercado global, esto significa:
- Aumento de la competencia por la cuota en India y creciente importancia de los precios oficiales de venta y las primas/descuentos en relación con los índices de referencia.
- Mayor papel de China como estabilizador de la demanda de petróleo y productos petroleros, especialmente si se mantienen condiciones de precios atractivas.
- Aumento de la sensibilidad de fletes: la extensión de los transportes cambia la economía de los suministros y puede afectar localmente a los diferenciales entre Brent y WTI.
Gas y GNL: Europa mantiene el equilibrio, atención a los inventarios y clima
El mercado de gas europeo está atravesando la segunda mitad del invierno de manera notablemente más estable que en los períodos de crisis de años anteriores: los suministros son diversos, el papel del GNL ha crecido y el consumo estructuralmente es más bajo. La referencia de precios actual en los hubs europeos está alrededor de €32 por MWh, lo que refleja un equilibrio más tranquilo entre oferta y demanda.
Sin embargo, persisten factores de riesgo para el mercado de gas y GNL:
- Volatilidad climática y picos a corto plazo en la demanda de electricidad en caso de frentes fríos.
- Competencia por GNL de Asia con el aumento del consumo industrial y la recuperación de algunas economías.
- Decisiones regulatorias sobre la gestión de inventarios y las reglas de almacenamiento que afectan las compras estacionales.
Para los participantes del mercado energético, el indicador clave de las próximas semanas será la velocidad de extracción de gas de los almacenes y la tasa de llenado ante las primeras señales de la primavera anticipada.
Refinerías y productos petroleros: riesgos de oferta en Europa y desequilibrios regionales
El segmento de la refinación sigue siendo una fuente de tensión local. El mantenimiento estacional de las refinerías en Europa está aumentando como se esperaba, lo que eleva la sensibilidad del mercado a interrupciones y refuerza la importancia de los flujos de importación de diésel y otros productos petroleros. Un factor adicional son los riesgos para la infraestructura: informes sobre daños en ciertas instalaciones debido a ataques en la región de Europa del Este aumentan la prima de seguridad de los suministros.
En la práctica, esto conduce a varios efectos:
- El diésel sigue siendo el producto más sensible: el equilibrio depende de los suministros de Oriente Medio, India y los flujos transatlánticos.
- La rentabilidad de las refinerías puede mantenerse ante la restricción de la oferta, incluso si el petróleo en general sigue bajo presión.
- Los spreads entre tipos de petróleo y los “cracks” de productos se convierten en una fuente clave de señales para traders y hedgers.
Electricidad y energías renovables: aumento de la demanda y aceleración de la entrada de capacidades
El mercado mundial de electricidad continúa cambiando bajo la influencia de dos tendencias: el crecimiento de la demanda final (incluyendo centros de datos, electrificación del transporte e industria) y la aceleración de la entrada de energías renovables. En varias economías importantes, las tasas de adición de capacidades solares y eólicas permanecen altas, lo que cambia el perfil de generación y refuerza la importancia de la infraestructura de red y los sistemas de almacenamiento.
Para los inversores en energía, hay tres áreas importantes:
- Programas de capital para redes y flexibilidad (almacenamiento, gestión de la demanda, generación de gas de maniobra).
- Regulatorios y mercados de capacidad que moldean la rentabilidad de proyectos en electricidad.
- El “tail” de materias primas: a medida que crecen las energías renovables, el gas y el carbón siguen teniendo un papel en el balance del sistema, especialmente en horas pico.
Carbón: precios se fortalecen ante restricciones de oferta
El mercado del carbón a principios de 2026 muestra una relativa estabilidad: el precio de referencia cerca de $117 por tonelada refleja una combinación de restricciones de oferta y demanda heterogénea en las regiones. Incluso con la tendencia a largo plazo hacia la descarbonización, el carbón mantiene importancia como fuente de energía “de respaldo” en ciertos sistemas energéticos, especialmente en períodos de estrés climático y restricciones de gas.
Observaciones clave para el carbón y la electricidad:
- Europa sostiene los precios a través de estrategias de almacenamiento y requisitos de fiabilidad en el suministro energético.
- Asia sigue siendo el consumidor dominante: la demanda depende del ciclo industrial y la hidrología.
- Logística (ferrocarriles, puertos, calidad del carbón) vuelve a convertirse en un factor de precio junto con el equilibrio de oferta y demanda.
Qué monitorizar para inversores y participantes del mercado energético (24-48 horas)
Las próximas 24 horas están llenas de disparadores que pueden cambiar el sentimiento sobre petróleo, gas y productos petroleros:
- Estadísticas de inventarios de EE. UU.: la dinámica del petróleo, gasolina y destilados establecerá el tono para los “cracks” de productos y spreads.
- Noticias EE. UU.-Irán: cualquier paso concreto sobre los parámetros del acuerdo se reflejará instantáneamente en la prima Brent y en la volatilidad de las opciones.
- Estado de las refinerías en Europa y Europa del Este: informes sobre paradas no programadas rápidamente se traducen en riesgos para el diésel y los flujos de exportación.
- Gas y GNL: pronósticos meteorológicos y tasas de extracción de gas en Europa, así como la competencia por cargamentos de GNL en Asia.
- Carbón: señales sobre la disponibilidad de cargamentos de exportación y costos de flete para suministros a Europa y Asia del Sur.
La situación al 18 de febrero de 2026 para el sector energético mundial es de un mercado equilibrado: el petróleo reacciona ante la diplomacia y la recuperación de la producción, el gas en Europa parece estable gracias al GNL y la disminución del consumo, mientras que los productos petroleros y las refinerías generan déficits locales y primas, especialmente en el diésel. Las energías renovables y la electricidad continúan con un cambio estructural, pero el carbón y el gas siguen siendo elementos importantes para la fiabilidad de los sistemas energéticos. Para el inversor, la táctica óptima es prestar atención a los inventarios, las noticias sobre regímenes de sanciones y el estado de la refinación: estos factores son los que más rápidamente se traducen en movimientos de precios a lo largo de la cadena, desde el petróleo y el gas hasta los productos petroleros y la electricidad.
