Noticias actuales del TEG al 12 de septiembre de 2025: petróleo y gas mundial, presión de sanciones, estabilización del mercado de productos petroleros en Rusia, reservas récord de gas en Europa y nuevas tendencias en la transición energética. Análisis detallado para inversores y actores de la industria.
Los eventos actuales del complejo energético y de combustible (TEG) al 12 de septiembre de 2025 muestran una dinámica mixta en los mercados mundiales con una notable actividad en la industria. El mercado mundial del petróleo mantiene precios relativamente estables: los precios del Brent rondan la mitad de los 60 dólares por barril debido a un exceso de oferta y una demanda ralentizada. Los riesgos geopolíticos, incluido el agravamiento del conflicto en el Medio Oriente, contienen un descenso más profundo de los precios y causan oscilaciones a corto plazo. El mercado del gas europeo se prepara con confianza para el invierno con reservas récord en los almacenes, lo que mantiene los precios del gas en un nivel moderado. Al mismo tiempo, la transición energética global está ganando impulso: muchos países están registrando nuevos récords en el desarrollo de energías renovables, aunque los recursos tradicionales siguen siendo necesarios para la fiabilidad de los sistemas energéticos.
Rusia, enfrentando un aumento de las sanciones occidentales, continúa redirigiendo la exportación de recursos energéticos hacia el este, fortaleciendo la cooperación con socios asiáticos. Se están cerrando nuevos acuerdos para suministrar petróleo y gas a India, China y países de Asia Central, y se están expandiendo proyectos de infraestructura (oleoductos y gasoductos) para compensar los volúmenes de exportación reducidos a Europa. En el mercado interno de combustible, tras el salto en los precios durante el verano, las autoridades han implementado un conjunto de medidas de estabilización: se ha extendido la prohibición de exportar gasolina y diésel, se ha intensificado el control sobre el suministro a las estaciones de servicio y se está ajustando el mecanismo de amortiguación. Los primeros efectos ya son visibles: los precios mayoristas de los productos petroleros han dejado de aumentar y el mercado minorista se está estabilizando. A continuación se presenta un análisis detallado de las principales noticias y tendencias en los sectores de petróleo, gas, energía y materias primas en la fecha actual.
Mercado del petróleo: el exceso de oferta mantiene los precios bajo presión frente a riesgos geopolíticos
Al inicio del otoño, se ha establecido un equilibrio frágil en el mercado mundial del petróleo. El petróleo Brent se comercializa en un rango de 65 a 67 dólares por barril, mientras que el WTI estadounidense ronda los 62 a 64 dólares. Los niveles actuales son aproximadamente un 10% más bajos que hace un año, reflejando una normalización gradual del mercado tras los picos de la crisis energética de 2022-2023. La oferta total supera la demanda, lo que evita el aumento de precios, sin embargo, la tensión geopolítica impide que los precios caigan drásticamente. La dinámica de los precios se ve afectada por varios factores clave:
- Política de OPEP+. En una reunión en línea el 7 de septiembre, los países de la alianza acordaron un ligero aumento en las cuotas de producción a partir de octubre, en torno a 137,000 barriles por día. Para comparación, en septiembre, la cuota total aumentará en 547,000 b/d. La OPEP+ tiene la intención de evitar la saturación del mercado, por lo que si los signos de exceso de oferta se intensifican, la alianza puede suspender el incremento adicional de la producción.
- Producción récord fuera de la OPEP. Los países ajenos al acuerdo también están aumentando su producción. Durante el verano, la producción de petróleo en EE. UU. superó los 13.5 millones de barriles por día, un máximo histórico, lo que asegura la mayor contribución a la oferta mundial. Los volúmenes adicionales provienen de Brasil, Guyana y otros nuevos centros de producción. El aumento de la competencia entre los exportadores reduce la influencia de las decisiones de la OPEP+ en la dinámica de precios.
- Desaceleración del crecimiento de la demanda. El consumo mundial de petróleo está creciendo a un ritmo mucho más lento que antes. Según estimaciones de la Agencia Internacional de Energía (AIE), se espera que en 2025 la demanda mundial aumente solo en unos 0.7 millones de barriles por día (en 2023, el aumento superó los 2.5 millones). La OPEP pronostica un aumento de aproximadamente 1.2 millones de b/d. Las razones incluyen la desaceleración general de la economía mundial tras una fase de recuperación activa y el efecto de los altos precios de años anteriores, que han incentivado el ahorro energético. También influye la debilidad de la actividad industrial en China, lo que limita el apetito del segundo mayor consumidor de petróleo.
- Riesgos geopolíticos. El conflicto armado en Ucrania y la inestabilidad en el Medio Oriente mantienen la nerviosidad del mercado. Washington está endureciendo la presión de las sanciones: se han impuesto tarifas del 100% a la importación de petróleo de India como castigo por la continuación de las compras de crudo ruso (se están amenazando medidas similares a China si se incrementan las importaciones de Rusia de forma abrupta). La Unión Europea, por su parte, ha ampliado las restricciones contra transportistas y comerciantes que ayudan a evadir el embargo petrolero. Además, en las últimas semanas han aumentado los ataques de drones a objetivos de la infraestructura energética en la zona de conflicto: los ataques han dejado fuera de servicio refinerías y tramos de oleoductos de exportación. Mientras que los suministros globales de petróleo compensan las pérdidas locales, un aumento de los riesgos militares puede desestabilizar el mercado en cualquier momento.
Como resultado de la combinación de un exceso de oferta y una demanda débil, el petróleo no ha conseguido impulsos para un nuevo repunte. Las cotizaciones en bolsa se mantienen significativamente por debajo de los máximos del año pasado. Los analistas señalan que, si se mantienen las tendencias actuales, el precio medio del Brent podría caer a 55-60 dólares por barril en 2026. Sin embargo, la "cobertura" proporcionada por la política cautelosa de la OPEP+ y una prima geopolítica de riesgo permite anticipar que se mantendrá un rango de precios relativamente estrecho este otoño. Las posibilidades de un colapso brusco de precios son escasas, pero tampoco se vislumbran condiciones para un repunte significativo.
Mercado del gas: reservas récord en Europa garantizan precios estables
En el mercado del gas, la atención se centra en Europa, que se prepara de manera confiada para el período de otoño e invierno. Los países de la UE han inyectado de forma anticipada volúmenes récord de combustible en los almacenes subterráneos (UGS): a principios de septiembre, las reservas superaban el 90% de la capacidad total, superando significativamente el cronograma del año pasado. Este indicador ya supera el objetivo oficial del 90%, que se había previsto alcanzar solo a principios de noviembre. La entrada activa de gas natural licuado (GNL) en verano permitió llenar rápidamente los almacenes a niveles históricos. Como resultado, los precios del mercado del gas permanecen en un nivel relativamente bajo: los futuros en el hub neerlandés TTF se mantienen alrededor de 30 €/MWh (aproximadamente 400 dólares por mil metros cúbicos), lo que está muy por debajo de los picos de 2022.
Los expertos advierten sobre posibles riesgos a futuro. Si la economía de los países asiáticos comienza a acelerarse, la competencia por el GNL podría intensificarse y llevar a un aumento de precios. Sin embargo, por el momento, el equilibrio de oferta y demanda en Europa parece ser estable. Las reservas récord de gas crean un margen de seguridad ante el invierno, reduciendo la probabilidad de aumentos de precios incluso en caso de mal tiempo o una reducción temporal de las entregas. La industria y la generación eléctrica en Europa se benefician de los precios moderados del gas, lo que ayuda a suavizar la presión inflacionaria. En general, el mercado del gas europeo entra en invierno con un nivel cómodo de recursos.
Geopolítica: presión de sanciones y conflictos regionales
Los factores políticos continúan influyendo de manera significativa en el sector energético. Estados Unidos y sus aliados, en medio de la prolongada crisis en torno a Ucrania, están intensificando la presión de sanciones sobre Rusia. Además de las restricciones de precios sobre el petróleo ruso, se introducen nuevas sanciones contra empresas y transportistas involucrados en la exportación de recursos energéticos para eludir el embargo. Washington vincula directamente el alivio de su posición con el progreso en la resolución del conflicto: por el contrario, la falta de avances amenaza con nuevas restricciones. Al mismo tiempo, los países no occidentales continúan colaborando con Rusia, aprovechando condiciones favorables, lo cual provoca irritación en las capitales occidentales y provoca medidas puntuales de presión.
Un factor adicional de inestabilidad es el aumento de la tensión en el Medio Oriente. En septiembre, el conflicto militar en una de las regiones del Medio Oriente se exacerbó, lo que provocó un aumento de los precios del petróleo a máximos locales en los últimos meses. Aunque la influencia directa de esta crisis en los suministros globales de petróleo es limitada, el mercado está incorporando una prima de riesgo por la posible expansión del conflicto. Los traders siguen de cerca la situación: cualquier indicio de amenaza a la infraestructura petrolera o a las rutas de transporte en la región se reflejan de inmediato en los precios. Así, la geopolítica juega un papel dual en este momento: por un lado, evita que los precios de los energéticos caigan por debajo de ciertos niveles; por otro, no crea condiciones suficientes para un aumento brusco, manteniendo un estado de incertidumbre.
Asia: aumento de la importación de recursos energéticos y propia producción
- India. Frente a la presión de sanciones de Occidente, Nueva Delhi declara abiertamente que no puede abandonar de repente los críticos recursos energéticos rusos. El petróleo y los productos derivados del petróleo de Rusia juegan un papel clave en satisfacer la creciente demanda de India. Las empresas rusas están atrayendo a compradores indios con descuentos significativos (se estima que los descuentos alcanzan de 4 a 5 dólares respecto al precio del Brent), por lo que las compras continúan incluso bajo la amenaza de tarifas estadounidenses. Al mismo tiempo, el gobierno indio está tomando medidas para reducir la dependencia de las importaciones en el futuro: se han lanzado programas grandes para aumentar la producción propia. En particular, la empresa estatal ONGC está llevando a cabo perforaciones exploratorias en grandes profundidades en la plataforma continental, esperando descubrir nuevos yacimientos de petróleo y gas en los próximos años.
- China. Pekín, que no se ha unido a las sanciones occidentales, sigue siendo uno de los mayores compradores de petróleo y gas rusos en condiciones favorables, mientras aumenta su producción interna. Según estadísticas aduaneras chinas, en 2024, China importó alrededor de 213 millones de toneladas de petróleo y 246 mil millones de metros cúbicos de gas, con aumentos del 2% y 6% respectivamente en comparación con el año anterior. En 2025, las importaciones continúan creciendo a un ritmo más moderado debido a la alta base. A pesar de los esfuerzos por aumentar la producción (en los primeros 7 meses de 2025, China produjo 126.5 millones de toneladas de petróleo y 152.5 mil millones de metros cúbicos de gas, lo que representa un aumento de entre el 1% y el 6% en comparación con el año anterior), la economía china sigue dependiendo de las importaciones en aproximadamente un 70% de petróleo y un 40% de gas. Al buscar fortalecer su seguridad energética, Pekín acelera los proyectos conjuntos con Rusia: durante el Foro Económico Oriental se firmaron acuerdos para el gasoducto "Fuerza de Siberia 2" y la expansión de las rutas de exportación. Estos pasos permitirán que China, en el futuro, reciba hasta 100 mil millones de metros cúbicos de gas ruso al año, conectando aún más los sistemas energéticos de ambos países.
En general, las principales economías asiáticas continúan desempeñando un papel clave en los mercados de materias primas mundiales. India y China combinan el aumento de la capacidad interna con la importación de recursos accesibles para satisfacer las necesidades de sus economías de rápido crecimiento. Su equilibrio entre las compras externas y el desarrollo de su propia base de recursos determinará la demanda global de petróleo y gas en los próximos años.
Transición energética: récords en energías renovables
La transición global hacia una energía limpia en 2025 entra en una nueva fase. En la Unión Europea, al cierre de 2024, la generación total de energía en plantas solares y eólicas superó por primera vez la producción en plantas térmicas de carbón y gas. Esta tendencia se ha mantenido en 2025: la entrada de nuevas capacidades en energías renovables (EERR) continúa a un ritmo acelerado. Según las proyecciones de la Comisión Europea, se prevé que este año se instalen unos 90 GW de plantas solares y eólicas en los países de la UE, un aumento récord que demuestra el compromiso con la transición energética. En EE. UU., las energías renovables también han alcanzado cifras históricas: más del 30% de toda la generación ahora proviene de EERR, y la producción de electricidad a partir de sol y viento ha superado por primera vez la generación en plantas de carbón. China, líder mundial en capacidad instalada de EERR, instala anualmente decenas de gigavatios de nuevos paneles solares y turbinas eólicas, renovando sus propios récords en generación "verde".
Las inversiones en energías alternativas provienen tanto del sector privado como del público. Según estimaciones de la Agencia Internacional de Energía, las inversiones totales en el sector energético mundial en 2025 superarán los 3 billones de dólares, de los cuales más de la mitad se destina a proyectos de EERR, modernización de la infraestructura de la red y sistemas de almacenamiento de energía. Sin embargo, el rápido crecimiento de las energías renovables plantea nuevas tareas. Los sistemas energéticos deben adaptarse al aumento de la proporción de fuentes variables: se requieren capacidades de reserva y almacenamiento de energía para equilibrar la red en las horas en que no hay sol o el viento calma. Muchos países están desarrollando activamente baterías industriales, centrales hidroeléctricas de acumulación y redes "inteligentes" para aumentar la flexibilidad y confiabilidad del suministro eléctrico. Así, la transición energética avanza con firmeza, estableciendo récords, pero al mismo tiempo requiere inversiones significativas en infraestructura y mantiene reservas de capacidad.
Energía tradicional: el carbón y la energía nuclear mantienen un papel clave
A pesar de que muchos países están en un camino hacia la descarbonización, los combustibles tradicionales continúan ocupando un lugar significativo en la energía mundial. El mercado mundial del carbón sigue siendo robusto, debido a una demanda alta persistente, especialmente en la región de Asia-Pacífico. China, el mayor productor y consumidor de carbón, mantiene una producción de más de 4 billones de toneladas al año, que cubre la mayor parte de sus necesidades. No obstante, los volúmenes internos apenas son suficientes durante los períodos demandados: durante el calor del verano y en la máxima carga de las redes eléctricas, China sigue importando carbón para evitar déficits. India también aumenta su uso de carbón: alrededor del 70% de la electricidad en el país se genera en plantas térmicas de carbón, y el consumo absoluto de carbón está creciendo junto con la economía. Varios otros países en desarrollo del continente asiático (Indonesia, Vietnam, Pakistán, etc.) están construyendo nuevos bloques de energía de carbón para satisfacer la creciente demanda de electricidad.
Los principales exportadores de carbón, como Indonesia, Australia, Rusia y Sudáfrica, han aumentado tanto la producción como las entregas de exportación en los últimos años. Esto ha permitido reducir los precios mundiales desde niveles extremos en 2022 a valores moderados y mantenerlos estables. Aunque muchos países desarrollados declaran su intención de abandonar el carbón en el futuro, en la práctica, algunos de ellos están retrasando el cierre de plantas de carbón por razones de seguridad energética. Es notable que Italia ha pospuesto los plazos para eliminar completamente la generación de carbón, reconociendo la necesidad de este combustible en los próximos años. Además del carbón, hay un creciente interés en la energía nuclear como fuente limpia y confiable de generación básica. Rusia, a través de la corporación estatal Rosatom, está llevando a cabo proyectos de construcción de nuevas plantas nucleares en el extranjero – desde el Medio Oriente hasta el Sudeste Asiático, mientras prolonga la vida útil de los bloques existentes dentro del país y prepara sitios para nuevos proyectos. La generación nuclear, junto con la del carbón, asegura el funcionamiento estable de los sistemas energéticos, complementando la naturaleza variable de las energías renovables. Para los inversores, esto significa que los segmentos tradicionales –carbón, petróleo, gas, así como la energía nuclear– seguirán teniendo demanda en el futuro previsible. La demanda de combustibles fósiles se conservará, y los precios se mantendrán en un rango relativamente equilibrado sin saltos bruscos, a menos que ocurran choques imprevistos.
El mercado ruso de productos petroleros: estabilización de precios del combustible
Al inicio del otoño, los resultados de las medidas de emergencia del gobierno ruso para normalizar los precios en el mercado interno de combustible se han hecho evidentes. Durante el verano, los precios mayoristas de gasolina y diésel en la bolsa alcanzaron máximos históricos: en agosto, el precio de la gasolina AI-95 en la bolsa de San Petersburgo superó las 82,000 rublos por tonelada, superando los récords de 2023. Las razones fueron la demanda estacional exagerada, las reparaciones programadas en varias refinerías y la alta rentabilidad de las exportaciones, lo que llevó a las empresas a redirigir el combustible al extranjero. El fuerte aumento de los precios obligó a las autoridades a intervenir de inmediato. Desde principios de agosto, el gobierno ha impuesto una prohibición total de exportación de gasolina y diésel para redirigir volúmenes adicionales al mercado interno. Inicialmente, el embargo estaba en vigor durante tres semanas, pero luego se extendió: para las compañías petroleras integradas verticalmente, hasta el 30 de septiembre, y para los comerciantes independientes y pequeñas refinerías, hasta finales de octubre.
Además de las restricciones de exportación, se han implementado un conjunto de otras medidas de estabilización. Se ha reforzado el control estatal sobre la distribución de productos petroleros: a las refinerías se les ha ordenado priorizar el suministro de combustible a las estaciones de servicio rusas, minimizando las ventas a través de la bolsa (de donde el recurso podría ir a la exportación). Las autoridades alientan la celebración de contratos directos entre las refinerías y las redes de estaciones de servicio, evitando intermediarios y especuladores. El mecanismo de amortiguación sigue en funcionamiento: un sistema de impuesto inverso, mediante el cual las compañías petroleras reciben una compensación por parte del presupuesto por la parte de las ganancias perdidas al vender combustible en el país. En septiembre, se tomó la decisión de ajustar los parámetros del amortiguador retroactivamente desde el 1 de agosto: se han aumentado los precios base a partir de los cuales se calculan las compensaciones (alrededor del 5% más que el nivel anterior). Esta medida aumentará los pagos a los refinadores del presupuesto y reducirá aún más sus incentivos para exportar combustible.
Gracias a este paquete de medidas, ya a principios de septiembre, la situación en el mercado del combustible se volvió notablemente más tranquila. Los precios mayoristas han dejado de aumentar y en algunas semanas incluso han disminuido. Los precios minoristas en las estaciones de servicio se mantienen bajo control: desde principios de año, la gasolina y el diésel han aumentado menos del 5% en promedio en todo el país, lo que corresponde al nivel de la inflación general y está significativamente por debajo de los aumentos de precios del verano. El gobierno declara su disposición, si es necesario, a extender las restricciones de exportación y utilizar recursos adicionales (incluidas las ventas de combustible desde reservas) para evitar la escasez de combustible en las regiones. Como resultado, este otoño el mercado de productos petroleros de Rusia se ha acercado al equilibrio: hay suficiente combustible y el costo para los consumidores se ha estabilizado en un nivel aceptable.
No obstante, en la industria se discuten nuevos enfoques para la regulación de precios a largo plazo. La Unión de Combustibles de Rusia (RPTS) ha propuesto abandonar la estricta vinculación del aumento de precios en las estaciones de servicio con la inflación y utilizar un índice más amplio que tome en cuenta la carga fiscal, las tarifas y otros costos de la industria. Los expertos son de opinión dividida sobre esta iniciativa: puede expandir las herramientas de monitoreo del mercado, pero no eliminará los desequilibrios fundamentales. En particular, los especialistas señalan la necesidad de aumentar la rentabilidad de la refinación de petróleo y el comercio minorista de combustible para reducir la presión sobre los precios.
Comentario: «Un nuevo indicador solo ampliará el conjunto de herramientas mediante las cuales los reguladores monitorean el estado del mercado de combustible. Para cambiar la situación, se debe aumentar la rentabilidad de la refinación de petróleo y el comercio minorista de combustible, incluso mediante la reducción de impuestos sobre la gasolina y el diésel. Cuanto mayor sea la rentabilidad, menor será la necesidad de las compañías petroleras de compensar las pérdidas mediante aumentos de precios», destacó el director general del mercado de productos petroleros Open Oil Market, Sergei Tereshkin, en un comentario para "Gazeta Rusa".
De esta manera, el conjunto de medidas urgentes del estado ha comenzado a dar resultados y ha estabilizado la situación en el mercado del combustible. Las autoridades seguirán adoptando un enfoque proactivo, evitando picos de precios y asegurando un equilibrio entre los intereses de productores y consumidores. El sector del TEG se enfrenta a un estado más sostenible en este otoño: las cotizaciones del petróleo se mantienen en un rango cómodo, el sector del gas está preparado para el invierno, las energías renovables establecen récords y el mercado interno del combustible está bajo control. Estas tendencias crean un entorno favorable para los inversores y las empresas de la industria, aunque los riesgos geopolíticos persistentes exigen continuar monitoreando y reaccionando flexible a los cambios en la dinámica del mercado.
