Principales noticias del complejo de energía y combustible del 27 de septiembre de 2025: petróleo y gas, seguridad energética en Asia, inversiones en energías renovables, sanciones y medidas internas en Rusia. Análisis para inversores y participantes del mercado energético.
Los eventos actuales del complejo de energía y combustible (CEC) al 27 de septiembre de 2025 muestran una estabilidad simultánea en los mercados de materias primas principales y una continua tensión geopolítica. Los precios del petróleo se mantienen cerca de valores máximos recientes debido a los riesgos de restricción de la oferta y la intensa presión sancionadora del Oeste, mientras que el mercado gasístico europeo se enfrenta al invierno con un nivel cómodo de reservas. En Rusia, las autoridades han prorrogado las medidas de emergencia para combatir la escasez de combustible, limitando la exportación de productos petroleros. Mientras tanto, el sector energético global sigue su camino hacia la transición "verde": las inversiones en energías renovables alcanzan cifras récord, y las principales empresas están revisando sus estrategias en función de las nuevas proyecciones de demanda. A continuación, se presenta un análisis detallado de las noticias clave y tendencias en los sectores de petróleo, gas, energía y materias primas en la fecha actual.
Mercado del petróleo: precios cerca de máximos en medio de riesgos de oferta
Al final de la semana, los precios mundiales del petróleo se mantienen en niveles elevados. La mezcla Brent se cotiza alrededor de $68 por barril (después de alcanzar un máximo de 7 semanas de aproximadamente $69 a mitad de semana), el WTI estadounidense se encuentra en el rango de $64–65. Estos niveles son varios puntos porcentuales más altos que a principios de mes, aunque todavía están por debajo de los valores del año anterior. La situación en el mercado del petróleo está influenciada por varios factores:
- Reducción inesperada de reservas en EE. UU. Según la Administración de Información de Energía (EIA), las reservas comerciales de petróleo en EE. UU. disminuyeron aproximadamente en 0.6 millones de barriles la semana pasada. Este inesperado retiro de reservas fue una señal de limitada oferta y apoyó los precios.
- Riesgos geopolíticos. La situación en Europa del Este sigue siendo inestable, lo que se refleja en la infraestructura petrolera. En los últimos días, han aumentado los ataques con drones a la infraestructura petrolera en Rusia, dañando nodos de tuberías y terminales portuarias. Estos eventos aumentan las preocupaciones sobre interrupciones en el suministro de crudo ruso.
- Reanudación de parte de las exportaciones. Un factor contra los precios fue la noticia de un acuerdo en Irak para reanudar la exportación de petróleo de la región del Kurdistán (después de una pausa de varios meses). Además, se ha superado el pico de la demanda veraniega: con la llegada del otoño, el consumo de combustible disminuye estacionalmente.
A finales de la semana, se observó una pequeña corrección en el mercado del petróleo: algunos inversores realizaron beneficios después del rally, y las cotizaciones de Brent retrocedieron por debajo de $69. Sin embargo, los precios siguen estando cerca de los máximos de las últimas semanas. El equilibrio del mercado sigue siendo frágil: por un lado, los participantes temen un desabastecimiento en caso de un endurecimiento adicional de las sanciones o interrupciones, y por otro, esperan un aumento de las exportaciones en el cuarto trimestre gracias al incremento gradual de la producción de OPEP+ y el regreso del petróleo kurdo al mercado. La próxima reunión ministerial de la OPEP+ está programada para el 5 de octubre y proporcionará nuevas orientaciones sobre la política de producción.
Mercado del gas: reservas cómodas en Europa moderan los precios
La situación en el mercado del gas natural es relativamente estable. Los países europeos han acumulado significativamente reservas de combustible anticipadamente antes del inicio de la temporada de calefacción: los depósitos subterráneos de gas (PGH) en la UE están más del 90% llenos, lo que crea un sólido buffer en caso de un invierno frío. El alto nivel de reservas, junto con la diversificación de las fuentes de suministro, mantiene los precios del gas alejados de fluctuaciones bruscas. Otros factores que influyen en el mercado del gas:
- Exitoso llenado en verano. El clima templado y las medidas de ahorro de consumo han permitido a los europeos llenar los almacenes sin prisas. Según Gas Infrastructure Europe, a finales de septiembre el nivel medio de reservas en los PGH de la UE supera el del año pasado en la misma fecha.
- Aumento de la importación de GNL. La débil demanda de gas licuado en Asia ha liberado volúmenes adicionales para Europa. Como resultado, los envíos de GNL a la UE siguen siendo altos, compensando parcialmente la disminución de los suministros por tubería desde Rusia y las reparaciones programadas en los campos del Mar del Norte.
- Precios moderados. Los precios mayoristas del gas en Europa (índice TTF) se mantienen en el rango de 30–35 €/MWh, sustancialmente por debajo de los máximos de 2022. El equilibrio entre la oferta y la demanda, junto con los depósitos llenos, permite mantener las cotizaciones en un nivel cómodo.
Por lo tanto, Europa entra en el invierno relativamente protegida de los disturbios relacionados con el gas. Incluso en caso de un clima severo, las reservas creadas disminuyen los riesgos de escasez, aunque mucho dependerá de la duración de las heladas y la situación en el mercado global de GNL.
Mercado ruso: escasez de combustible y prórroga de restricciones a la exportación
En el mercado interno de Rusia, el otoño ha intensificado el problema de escasez de productos petroleros. En varias regiones, persiste la falta de combustible para automóviles, principalmente gasolina y diésel. Esto se debe simultáneamente a un aumento en la demanda estacional (la campaña de recolección de otoño ha elevado el consumo de combustible) y a la disminución de la oferta por parte de las refinerías. Algunas refinerías se han visto forzadas a reducir la producción debido a paradas de emergencia provocadas por ataques de drones.
Para estabilizar la situación, el gobierno de la RF ha prorrogado y endurecido las medidas de restricción a la exportación de combustibles:
- Prohibición de exportación de gasolina. La medida temporal introducida a finales de agosto ahora se ha prorrogado por lo menos hasta finales de 2025. La prohibición total se aplica a la exportación de gasolina para todos los productores y comerciantes, salvo para suministros bajo acuerdos intergubernamentales.
- Prohibición parcial de exportación de diésel. Hasta finales de año se prohíbe la exportación de combustible diésel (la medida afecta principalmente a comerciantes independientes; se mantiene la posibilidad de exportación limitada para las empresas petroleras con sus propias refinerías).
Según el viceprimer ministro Alexander Novak, la escasez surgida es de carácter local y se solucionará mediante la liberación de volúmenes reservados para el mercado interno. Las autoridades confían en que las estrictas restricciones a la exportación permitirán abastecer las estaciones de servicio dentro del país, frenar el aumento de precios mayoristas y garantizar un suministro prioritario de combustible para los agricultores y otros consumidores. Es de destacar que la reducción de las exportaciones de diésel ruso ya ha llevado a un ligero aumento de los precios bursátiles de este combustible en Europa. Sin embargo, para Moscú, la estabilidad interna es ahora la prioridad: prevenir una crisis de combustible antes del invierno se ha convertido en un objetivo estratégico del gobierno.
Sanciones y geopolítica: un enfrentamiento sin suavización
Los países occidentales continúan aumentando la presión sancionadora sobre el sector energético ruso. EE. UU. hace un llamado público a Europa para que abandone más rápidamente los hidrocarburos rusos, con el fin de reducir los ingresos de Moscú. Paralelamente, la Unión Europea está preparando un nuevo paquete de sanciones, dirigido a cerrar las pocas lagunas restantes: entre las medidas discutidas se encuentra la prohibición total de reexportación de productos petroleros rusos a través de terceros países y el refuerzo del control sobre el cumplimiento del tope de precios del petróleo.
Los esfuerzos diplomáticos para resolver el conflicto no han dado resultados: las hostilidades continúan y todas las sanciones impuestas anteriormente siguen vigentes. Esto restringe la exportación de recursos energéticos de la RF y complica la cooperación: las empresas occidentales continúan evitando nuevos proyectos en Rusia.
Asia: India y China apuestan por la seguridad energética
India y China, los mayores consumidores de recursos energéticos en Asia, en 2025 continúan aumentando la importación de petróleo, gas y carbón, priorizando la seguridad energética de sus economías. India contribuye con más de la mitad del aumento de la demanda global de petróleo, superando a China. A su vez, Nueva Delhi se beneficia activamente de los descuentos en el petróleo ruso Urals y aumenta sus compras a niveles récord. Las refinerías indias procesan la materia prima obtenida, cubriendo completamente las necesidades internas y exportando los excedentes de productos petroleros.
China, a pesar de la desaceleración económica, sigue siendo un jugador clave en el mercado energético mundial. Pekín diversifica sus canales de suministro: firma nuevos contratos a largo plazo para importar GNL (por ejemplo, con Qatar y EE. UU.) e invierte en la extracción de petróleo y gas en el extranjero. Simultáneamente, China está aumentando gradualmente su propia producción de hidrocarburos, aunque esto no es suficiente para cubrir toda la demanda. Tanto India como China están invirtiendo en el desarrollo de energías renovables, pero en los próximos años no renunciarán a los hidrocarburos tradicionales: petróleo, gas y carbón siguen siendo la base de su balanza energética.
Energías renovables: inversiones récord e iniciativas nuevas
La transición hacia la energía limpia en el mundo está cobrando impulso. Según estimaciones de la AIE, en 2025 las inversiones globales en energías "verdes" superarán los $2 billones, más del doble que el gasto en el sector de petróleo y gas. El principal flujo de capital se destina al desarrollo de generación solar y eólica, así como a la infraestructura asociada (redes eléctricas, sistemas de almacenamiento).
Durante la semana climática de septiembre en Nueva York, los líderes mundiales confirmaron su intención de multiplicar las capacidades de energías renovables para 2030. Para ello, se propuso un conjunto de medidas:
- Acelerar la concesión de permisos. Reducir los plazos y simplificar los procedimientos de aprobación para la construcción de parques eólicos y solares.
- Ampliar el apoyo a la energía limpia. Introducir incentivos adicionales: tarifas "verdes", preferencias fiscales y garantías estatales para inversores.
- Aumentar la financiación de energías renovables en países en desarrollo. Dirigir más recursos a proyectos en economías con creciente consumo energético, donde la parte de inversiones "verdes" aún es baja.
El rápido crecimiento de las energías renovables ya está cambiando el equilibrio energético: la proporción de sol y viento en la generación de electricidad alcanza niveles récord, y el costo de estas tecnologías ha disminuido significativamente en la última década. La energía "verde" incrementa la seguridad energética y reduce costos, permitiendo a los países reducir su dependencia de la importación de combustibles. Sin embargo, la implementación masiva de energías renovables requiere la creación de sistemas de almacenamiento de energía robustos y la modernización de las redes eléctricas para mantener el equilibrio en períodos en que no hay sol o viento. Las grandes empresas de petróleo y gas ya están respondiendo a estas tendencias, dirigiendo parte de las ganancias de los negocios tradicionales al desarrollo de energías renovables, tecnologías de hidrógeno e infraestructura de almacenamiento, para mantener su competitividad en las nuevas condiciones.
