Revisión detallada de las noticias económicas del 10 de septiembre de 2025: inflación en China, Brasil y Rusia, índice PPI en EE. UU., datos sobre petróleo, informes corporativos de Oracle e Inditex, así como la dinámica de los índices bursátiles S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 y Moscú.
El miércoles 10 de septiembre de 2025, la atención de los inversores está centrada en una serie de eventos clave en la economía mundial. En el centro de la agenda se encuentran las estadísticas macroeconómicas recientes (indicadores de inflación en China, Brasil, Rusia y el índice de precios al productor en EE. UU.), los informes de empresas de EE. UU. y Europa, así como la situación en los mercados financieros. Todos estos factores conforman el panorama general del día y las noticias clave para los inversores el 10 de septiembre.
China: reunión del Comité Permanente del ANP y inflación CPI
En Pekín, continúa la 17ª reunión del Comité Permanente de la Asamblea Popular Nacional de China (día 3 de 5). La máxima dirección legislativa de China está considerando un amplio paquete de reformas y proyectos de ley, incluyendo enmiendas a la ley de comercio exterior, nuevas leyes sobre energía nuclear, medio ambiente y ciberseguridad. Estas iniciativas están destinadas a apoyar la economía y el desarrollo a largo plazo y están bajo un intenso escrutinio por parte de los círculos empresariales. Esta mañana también se publicaron los datos de inflación en China para agosto: el índice de precios al consumidor (CPI) supuestamente sufrió un cambio de aproximadamente **-0.2% en términos interanuales** (después de un 0.0% en julio), lo que indica nuevamente el riesgo de deflación. La débil inflación refleja la floja demanda interna y la caída de los precios de las materias primas. Esto aumenta las expectativas de nuevos estímulos por parte del gobierno y una política monetaria flexible por parte del Banco Popular de China para prevenir un agravamiento de las tendencias deflacionarias.
Brasil: la inflación se desacelera
En la segunda mitad del día se publicarán los datos de inflación en Brasil para agosto (se espera el anuncio a las 15:00 hora de Moscú). Los pronósticos indican una desaceleración adicional en el crecimiento de los precios: aproximadamente **5.1% año a año** en comparación con el 5.2% en julio. Además, se podría registrar una deflación técnica mensual de alrededor de -0.1% gracias a descuentos puntuales en electricidad y la disminución de los precios de los alimentos. La desaceleración de la inflación acerca el indicador al rango objetivo del Banco Central (3% ±1.5 pp), aunque la inflación subyacente de los servicios sigue siendo alta (alrededor del 6% anual). El banco central brasileño mantiene la tasa de interés clave en el 15.00% – el máximo en casi dos décadas – para contener el anteriormente alto crecimiento de precios. La tendencia a la baja de la inflación refuerza las expectativas de que la flexibilización de la política monetaria podría comenzar en los próximos trimestres, aunque el regulador todavía adopta un enfoque cauteloso y, según los analistas, es propenso a posponer las primeras reducciones de tasas hasta 2026.
EE. UU.: índice de precios al productor (PPI) y datos sobre petróleo
El calendario económico de EE. UU. para el 10 de septiembre incluye indicadores estadísticos importantes. A las 15:30 hora de Moscú se publicará el índice de precios al productor para agosto (PPI) – un indicador de inflación industrial. En el mes anterior, el PPI inesperadamente se aceleró a +3.3% a/a, superando las expectativas, principalmente debido al aumento de los precios en el sector de servicios y de energía. Los nuevos datos mostrarán si la presión de precios en el sector de producción se mantiene o si el aumento de los precios mayoristas se desacelera en medio de la estabilización del costo de las materias primas. Los inversores observan de cerca el PPI como un indicador adelantado de la inflación del consumidor: cifras moderadas podrían reforzar las expectativas de que el ciclo de aumento de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. esté cerca de su fin. Posteriormente, a las 17:30 hora de Moscú, el Ministerio de Energía publicará los datos semanales sobre petróleo – estadísticas de inventarios de crudo y productos petroleros en EE. UU. Estos datos sobre petróleo tradicionalmente influyen en el mercado de materias primas: una reducción inesperada en los inventarios podría impulsar los precios al alza, mientras que un aumento en los inventarios, por el contrario, debilitaría el mercado. Actualmente, los precios del petróleo se mantienen en torno a los $65–70 por barril, y el informe de la EIA ayudará a los participantes del mercado a evaluar el equilibrio entre la oferta y la demanda antes del inicio de la temporada de otoño. Para el sector de petróleo y gas y todo el mercado de energía, este es un indicador importante que puede ajustar el sentimiento de los traders en el corto plazo.
Rusia: estadísticas macroeconómicas e inflación
En Rusia se espera la publicación de los datos finales de inflación para agosto (Rosstat anunciará las cifras a las 19:00 hora de Moscú). Las estimaciones preliminares del Ministerio de Desarrollo Económico indican la continuación de la tendencia desinflacionaria: en la última década de agosto se registró una pequeña deflación semanal, y el ritmo anual de inflación a principios de septiembre se desaceleró a **≈8.3%** (en comparación con 8.8% en julio). La caída de los precios a finales del verano se debe principalmente a la disminución estacional de los productos agrícolas y el fortalecimiento del rublo en agosto. Sin embargo, la inflación en la Federación Rusa sigue siendo el doble del objetivo del Banco de Rusia (4%). Para contener la presión de precios, el banco central había aumentado drásticamente la tasa, llevándola al 20% anual en agosto, y luego la corrigió al actual **18%**. La próxima reunión del Banco de Rusia está programada para el 12 de septiembre, y los nuevos datos macroeconómicos sobre precios se tendrán en cuenta al tomar decisiones. La alta inflación subyacente y las expectativas inflacionarias de la población (por encima del 13%) crean un espacio limitado para suavizar la política, por lo que la mayoría de los analistas creen que el regulador mantendrá un enfoque firme. Una desaceleración sostenida de la inflación en los próximos meses podría ser una señal para una reducción más notable de la tasa principal más adelante, pero por ahora las condiciones monetarias siguen siendo extremadamente estrictas, lo que frena la demanda del consumidor y la actividad crediticia.
Informes de empresas: Oracle e Inditex en el centro de atención
El sector corporativo atrae tanta atención como la macroestadística. El 10 de septiembre, los inversores examinan los informes de varias grandes empresas cotizadas. En el foco está el rendimiento de **Oracle (ORCL)**, uno de los mayores representantes del índice S&P 500. El gigante tecnológico estadounidense publicó su informe trimestral (correspondiente al primer trimestre del año fiscal 2026) después del cierre del mercado el día anterior. Según datos preliminares, Oracle mostró un crecimiento de ingresos de dos dígitos, principalmente gracias a su negocio en la nube (Oracle Cloud Infrastructure y aplicaciones en la nube), lo que confirma el estatus de la empresa como un nuevo líder en el ámbito de las tecnologías en la nube. Los inversores valoraron altamente las perspectivas de Oracle incluso antes de la publicación del informe: desde el comienzo del año, las acciones de ORCL han aumentado alrededor del 40%, y la capitalización de mercado superó los $650 mil millones. Ahora los mercados analizan si estas expectativas se han cumplido: según los analistas, la ganancia trimestral de Oracle coincidió aproximadamente con el consenso de pronóstico ($1.4–1.5 por acción), con un crecimiento seguro de ingresos a más de $15 mil millones. La dirección también dio una perspectiva positiva sobre la demanda de servicios en la nube, lo que sostuvo la confianza de los inversores. En Europa, el evento principal del día fue el informe semestral de **Inditex (ITX)** – la mayor cadena de tiendas de moda del mundo y una de las empresas del índice Euro Stoxx 50. El conglomerado, propietario de marcas como Zara, Massimo Dutti, Pull&Bear y otras, presentó sus resultados para el primer semestre de 2025. Se espera que Inditex informe un aumento en las ganancias netas de cifras de dos dígitos, a pesar del crecimiento moderado en los ingresos. La empresa continúa controlando eficazmente sus costos y aumentando las ventas tanto en tiendas físicas como en línea, lo que le ha permitido mantener un alto margen. A lo largo de 6 meses, Inditex probablemente registró una ganancia neta récord, apoyándose en una demanda sólida de los consumidores en Europa, América del Norte y la recuperación de la actividad en los mercados asiáticos clave para el grupo. Cabe destacar que entre las empresas del índice Nikkei 225 en Japón y del índice de Moscú en Rusia, en esta fecha no hay publicaciones programadas de resultados financieros significativos – los principales períodos de informes en estos territorios caen en otros meses. Por lo tanto, la atención de los inversores se desplaza hacia las noticias corporativas estadounidenses y europeas, que marcan el tono de los mercados financieros globales.
EE. UU.: índice S&P 500
El mercado de valores estadounidense muestra una dinámica moderadamente positiva. El índice del mercado amplio S&P 500 se mantiene cerca de máximos locales esta semana, a pesar del tradicional período de debilidad estacional en septiembre. Los inversores compran las caídas: los datos de inflación, que indican un enfriamiento gradual, apoyan el mercado, lo que aumenta la esperanza de que el ciclo de endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal esté cerca de terminar. Las cotizaciones actuales del S&P 500 reflejan optimismo sobre la posible reducción de tasas en EE. UU. en 2024: los rendimientos de los bonos a largo plazo se han estabilizado y el interés en activos de riesgo ha aumentado. Además, ciertos eventos corporativos han estimulado el crecimiento del mercado: por ejemplo, las acciones de gigantes tecnológicos han subido de precio tras las noticias sobre éxitos en los tribunales (Alphabet evitó severas sanciones en un caso antimonopolio) y sólidos resultados financieros en el sector tecnológico. Como resultado, el S&P 500 se negocia aproximadamente un 0.5–1% por encima de los niveles a principios de mes. Sin embargo, la publicación de estadísticas sobre la inflación del IPC en EE. UU. y la decisión de la Reserva Federal a finales de septiembre son inminentes, por lo que algunos participantes del mercado se mantienen cautelosos, tomando ganancias tras el rally de verano.
Europa: índice Euro Stoxx 50
Los mercados de valores europeos muestran una dinámica mixta el 10 de septiembre. El índice continental **Euro Stoxx 50** se consolida en torno a recientes máximos, tratando de desarrollar un crecimiento en medio de factores externos e internos. Por un lado, el ambiente externo moderadamente positivo (mejoría en los ánimos en Wall Street, estabilización de la situación en China) apoya las acciones europeas. Por otro lado, la debilidad de la economía de la zona euro frena el entusiasmo de los inversores: los últimos datos estadísticos mostraron estancamiento en la producción industrial en Alemania y disminución de la actividad empresarial en el sector de servicios. Los altos precios de los energéticos y la continua incertidumbre geopolítica (incluyendo disputas comerciales y sanciones) también presionan a diversos sectores. No obstante, el Euro Stoxx 50 se mantiene cerca de los máximos del año gracias a los sólidos informes de varias corporaciones europeas y las expectativas de que el Banco Central Europeo tomará una pausa en la subida de tasas. Muchos participantes del mercado confían en que la desaceleración de la inflación en la UE permitirá al BCE finalizar el ciclo de endurecimiento de políticas. Una noticia positiva reciente fue que las autoridades italianas suavizaron la retórica sobre un nuevo impuesto sobre las ganancias extraordinarias de los bancos, lo que provocó una recuperación en la cotización del sector financiero. En general, los **índices de los mercados financieros europeos** se negocian de manera relativamente estable, y la volatilidad ha disminuido en comparación con los niveles de agosto. Los inversores continúan vigilando las señales del BCE (la reunión del regulador está programada para la próxima semana) y cualquier noticia de China que pueda afectar a las empresas orientadas a la exportación de Europa.
Japón: índice Nikkei 225
El índice japonés **Nikkei 225** se mantiene cerca de los niveles máximos de varias décadas. Un ambiente externo favorable y factores internos impulsan la demanda de acciones japonesas. En primer lugar, la política monetaria ultraflexible del Banco de Japón permanece sin cambios: la tasa básica se mantiene negativa y el regulador continúa su política de control del rendimiento de los bonos. El exceso de liquidez y el crédito barato fomentan la entrada de fondos en el mercado de valores. En segundo lugar, el yen débil (la tasa del yen frente al dólar estadounidense ronda mínimos históricos) aumenta la competitividad de los exportadores japoneses y eleva sus ganancias al convertir los ingresos a la moneda nacional. Esto respalda el crecimiento de las cotizaciones en sectores como la fabricación de automóviles, electrónica y maquinaria industrial. En tercer lugar, continúan los cambios estructurales positivos: las empresas japonesas están mejorando sus indicadores de gobernanza corporativa y rentabilidad, lo que atrae a inversores extranjeros. Desde hace varios meses, los índices bursátiles de Japón muestran entrada de capital por parte de fondos de inversión globales que ven en la Bolsa de Tokio un mercado prometedor. Actualmente, el Nikkei 225 se encuentra en un rango de aproximadamente **33,000–34,000 puntos**, lo que está cerca de los máximos desde 1990. Los riesgos para el crecimiento adicional son limitados: un posible aumento de la inflación en Japón y las sugerencias de normalización de la política del Banco de Japón podrían enfriar el rally, sin embargo, los funcionarios aseguran que no se prevén cambios bruscos en el curso por el momento. Por lo tanto, el mercado japonés avanza predominantemente en sus propias tendencias alcistas, respaldadas por factores locales y externos.
Rusia: índice de la Bolsa de Moscú
El índice de la bolsa rusa **Moscú (IMOEX)** a mediados de septiembre negocia en el rango de **2900–2950 puntos**, mostrando una dinámica moderadamente positiva. La tendencia alcista local de los últimos meses se explica principalmente por la alta situación en los mercados de materias primas y los sólidos resultados corporativos de las empresas rusas para el primer semestre. Los altos precios del petróleo y el gas han proporcionado a los gigantes del sector una entrada de beneficios y dividendos, lo que apoya sus acciones. El sector bancario también informó un crecimiento de los indicadores gracias al aumento de las tasas de interés y los márgenes. Como resultado, el índice Moscú ha ganado alrededor del 10% desde principios del verano, recuperándose a niveles de principios de 2022. Un factor adicional ha sido la relativa estabilización del tipo de cambio del rublo tras la implementación de medidas de control cambiario – el fortalecimiento del rublo ha elevado la confianza de los inversores locales y reducido la presión sobre los importadores. Sin embargo, el potencial de crecimiento del mercado ruso está restringido por varios riesgos. En primer lugar, las condiciones monetarias en el país son muy estrictas: una tasa clave del 18% y un crédito caro frenan la actividad inversionista en la economía, lo que a la larga podría reflejarse también en las ganancias de las empresas del sector real. En segundo lugar, persisten riesgos geopolíticos y restricciones sancionadoras que limitan el acceso de los emisores rusos al capital extranjero y a la tecnología. El sentimiento inversor en el mercado sigue siendo cauteloso: los inversores retail y los fondos internos juegan un papel importante, mientras que el capital extranjero está prácticamente ausente. En estas condiciones, la actividad comercial se concentra en los blue chips de los sectores de materias primas y finanzas, que son beneficiarios de la situación actual. Los **mercados financieros** en Rusia en el futuro próximo se orientarán por dos factores: la trayectoria de la inflación (y la reacción del Banco Central de Rusia a ella) y la dinámica de los precios de los energéticos. Si la inflación continúa desacelerándose, esto podría mejorar las expectativas empresariales y apoyar las acciones de las empresas cíclicas. Mientras tanto, los ingresos estables y altos de petróleo y gas crean, a su vez, condiciones para un mayor fortalecimiento del mercado ruso, aunque dentro del "corredor" de posibilidades existente debido a las sanciones.
