Noticias económicas y financieras relevantes al 14 de septiembre de 2025: expectativas de reducción de la tasa de la Reserva Federal de EE. UU., aumento de los precios del petróleo, desaceleración de la economía china, política del BCE y del Banco de Inglaterra, informes de empresas y perspectivas para los inversores.
El domingo 14 de septiembre de 2025 ofrece a los inversores la oportunidad de replantearse los acontecimientos de la semana pasada y prepararse para una nueva serie de noticias económicas importantes. Los mercados globales cerraron la semana con un tono optimista: el índice S&P 500 de EE. UU. subió alrededor del 1,5%, el Nasdaq alcanzó un nuevo récord gracias al creciente interés por las acciones tecnológicas, el Nikkei 225 japonés alcanzó nuevos máximos locales en medio de un yen débil, y los precios del petróleo se mantuvieron cerca de niveles máximos. El foco del mundo empresarial se centra actualmente en la próxima reunión de la Reserva Federal de EE. UU., las señales de desaceleración de la economía china y la situación en los mercados de materias primas. A continuación se presenta un resumen estructurado de las noticias económicas y financieras relevantes al 14 de septiembre, elaborado en un estilo empresarial, cercano a Bloomberg y Financial Times, y dirigido a inversores de los países de la CEI.
EE.UU.: la Reserva Federal se prepara para flexibilizar la política monetaria
EE.UU. - reunión de la Reserva Federal (16-17 de septiembre): La próxima reunión de esta semana de la Reserva Federal se ha convertido en el principal misterio para los mercados mundiales. Los inversores esperan en gran medida la primera reducción de la tasa de interés en mucho tiempo - de 0,25 pp, a un rango de 4,00-4,25%. La posibilidad de un posible aflojamiento de la política monetaria se justifica por una combinación de inflación en desaceleración y señales de enfriamiento en el mercado laboral. Los últimos datos mostraron que la inflación anual del IPC en EE. UU. en agosto fue de alrededor del 3,5% (frente al 3,2% en julio), mientras que el índice básico (Core CPI) cayó a aproximadamente el 4,1% interanual, marcando una disminución durante dos meses consecutivos. La presión sobre los precios se está debilitando gradualmente, aunque el nivel general de inflación aún supera el objetivo del 2%. Al mismo tiempo, la creación de nuevos empleos ha disminuido notablemente; el aumento medio del empleo en los últimos meses ha sido el más bajo desde principios de la década de 2010 (excluyendo el periodo crítico de la pandemia), y la tasa de desempleo ha subido al 4,3%, el máximo en casi 4 años. Estos factores refuerzan los argumentos de los "palomas" en la Reserva Federal a favor de apoyar la economía.
Al mismo tiempo, los representantes de la Reserva Federal mantienen cautela: la economía de EE. UU. aún muestra un crecimiento sostenido (se espera aproximadamente un 2% anual en el tercer trimestre), y la inflación, aunque moderada, sigue siendo superior a la norma. En la reunión se publicará un nuevo "dot plot" con las proyecciones de tasas; anteriormente, la proyección mediana anticipaba una disminución gradual de la tasa de la Reserva Federal a aproximadamente el 3,6% para 2026. Los mercados ya han incorporado en los precios casi una plena confianza en la reducción de la tasa en septiembre y no descartan incluso un paso más decisivo (aunque este escenario es menos probable). **Reacción del mercado:** Si la Reserva Federal realmente reduce la tasa y al mismo tiempo establece un tono moderado, esto podría continuar el rally en activos de riesgo: las acciones y los bonos subirían, mientras que el dólar podría debilitarse. Sin embargo, una decisión inesperada de mantener la tasa sin cambios o comentarios duros del regulador podrían provocar un aumento de la volatilidad. Los inversores en EE. UU. están atentos a la retórica de Jerome Powell: el equilibrio entre la lucha contra la inflación y el apoyo al crecimiento es ahora extremadamente delicado.
Europa: el BCE en pausa y el dilema del Banco de Inglaterra
Zona euro - política del BCE: El jueves, 11 de septiembre, el Banco Central Europeo mantuvo las tasas de interés sin cambios, efectivamente tomando una pausa tras un ciclo de disminución anterior en este año. La tasa de depósito se mantuvo en el 2,0% - esta decisión coincidió con las expectativas y señalizó que la política actual se considera suficiente para un regreso gradual de la inflación al objetivo del 2%. En la conferencia de prensa, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, destacó que las decisiones futuras dependerán de los datos que se vayan recibiendo: el regulador mantiene flexibilidad, aunque actualmente no hay señales claras de una reanudación del aflojamiento o un endurecimiento. Los mercados percibieron la postura del BCE como equilibrada y neutral. El euro oscila en un rango estrecho alrededor de $1,09; los inversores no ven impulso para movimientos bruscos, considerando que la diferencia en las políticas cambiarias entre EE. UU. y Europa ya ha sido tenida en cuenta.
Reino Unido - expectativas del Banco de Inglaterra: La economía del Reino Unido enfrenta señales de estancamiento. Según los últimos datos, el PIB del Reino Unido en julio no cambió (0,0% m/m tras +0,4% en junio), lo que indica la pérdida de impulso económico. Al mismo tiempo, la inflación en el país se mantiene por encima del objetivo: el crecimiento de precios interanual en torno al 3,7-3,8% (a julio) supera el deseado 2%. El Banco de Inglaterra redujo la tasa clave en agosto al 4,00%, y se espera que la reunión de esta semana se lleve a cabo sin un nuevo cambio en la tasa. El regulador enfrenta un dilema: por un lado, la alta inflación básica y el crecimiento de los salarios exigen una política restrictiva, por otro lado, la débil macroestadística lleva a pedir apoyo al crecimiento económico. Lo más probable es que el regulador británico tome una pausa para evaluar el efecto del aflojamiento anterior. **Reacción del mercado:** La libra esterlina ha debilitado ligeramente frente al dólar (hasta ~$1,34) en expectativas de que una nueva reducción de la tasa por parte del Banco de Inglaterra puede ser pospuesta. El FTSE 100 de Londres y el Euro Stoxx 50 europeo cerraron la semana sin una dinámica clara: los inversores ya anticiparon la decisión del BCE y esperan señales de la Reserva Federal y del Banco de Inglaterra, que determinarán el ánimo en los mercados europeos.
Asia: desaceleración de la economía china y política del Banco de Japón
China - indicadores económicos y estímulos: La desaceleración del crecimiento de la segunda economía del mundo sigue siendo uno de los principales riesgos para los mercados globales. Los datos publicados en agosto para julio mostraron una débil dinámica: la producción industrial creció solo un 5,7% interanual, el ritmo más bajo desde finales de 2024, y las ventas minoristas solo aumentaron un 3,7% interanual, siendo la cifra más baja en casi dos años. Las principales razones son la débil demanda interna, la crisis en el sector inmobiliario y fenómenos climáticos extremos que obstaculizan la actividad empresarial. El lunes, 15 de septiembre, China publicará datos para agosto: los analistas esperan una leve mejora (pronóstico de crecimiento de la producción industrial alrededor del 5,8%, ventas minoristas alrededor del 3,8% interanual), sin embargo, el panorama general sigue indicando un enfriamiento de la economía. Pekín ya ha llevado a cabo una serie de medidas de estimulación en meses anteriores, desde la reducción de tasas de interés hasta beneficios fiscales para los ciudadanos, pero el efecto de estos pasos se está debilitando gradualmente. Muchos expertos creen que las autoridades de la RPC necesitarán ampliar su apoyo: se discute, a nivel de rumores, la posibilidad de nuevos programas de estímulo al consumo y ayudas dirigidas a desarrolladores para prevenir un mayor desplome.
Los mercados de valores chinos reaccionan con cautela: los inversores esperan acciones concretas del gobierno. Durante la semana pasada, el índice Shanghai Composite apenas cambió, mientras que el índice de Hong Kong Hang Seng sufrió pequeñas pérdidas. Cualquier sorpresa en los datos de China en los próximos días podría tener un gran impacto en los mercados de materias primas y en las divisas de los países en desarrollo. **Perspectiva de los inversores:** la debilidad de la economía china ya se ha reflejado en las proyecciones de crecimiento global: el FMI y otras organizaciones han reducido las expectativas del PIB de la RPC para 2025 a aproximadamente 4,6%. En este contexto, los participantes del mercado en Asia estarán atentos a los pasos de Pekín: un aumento de los estímulos podría mejorar el apetito por el riesgo, mientras que la demora en las medidas conlleva el riesgo de una mayor fuga de capitales de los activos chinos.
Japón - política del Banco de Japón: El Banco de Japón también celebrará una reunión la próxima semana y se espera que mantenga su política monetaria ultraflexible. La tasa de interés básica en Japón sigue siendo del -0,1%, y el regulador no se apresura a aumentarla, a pesar de la inflación por encima del objetivo del 2%. El crecimiento anual de precios en Japón se mantiene alrededor del 2,5-3%, lo que genera discusiones sobre la necesidad de una reducción gradual de las medidas de estímulo. El mercado buscará señales de posibles cambios en la política - por ejemplo, correcciones en el rango de rendimiento de los bonos (YCC) o declaraciones más decididas sobre las perspectivas de tasas. Hasta ahora, el débil yen japonés sigue siendo consecuencia de la política del BoJ: la tasa USD/JPY se cotiza alrededor de 148,5 ¥ por dólar, cerca de mínimos históricos del yen. Esto, a su vez, está beneficiando a las acciones de los exportadores japoneses. **Situación en los mercados:** el índice Nikkei 225 se fortaleció la semana pasada y se encuentra en máximos en varias décadas, impulsado por altos beneficios corporativos de las ventas exteriores y un clima positivo entre los inversores hacia el sector tecnológico de Japón. Sin embargo, el fortalecimiento del Nikkei depende en gran medida de mantener al yen en posiciones débiles: cualquier señal de endurecimiento de la política del BoJ podría enfriar este crecimiento.
Rusia: los mercados digieren la reducción de la tasa del Banco Central
Rusia - efecto de la decisión del Banco de Rusia: El viernes, 12 de septiembre, el Banco de Rusia suavizó significativamente su política monetaria, reduciendo la tasa de interés clave del 18% al 16% anual. Este paso fue esperado, ya que se debió a la desaceleración de la inflación (la tasa anual en agosto disminuyó aproximadamente al 8,0% desde el 8,8% en julio) y la relativa estabilización del rublo en las últimas semanas. Los mercados financieros rusos recibieron la noticia con optimismo. El índice MOEX (Moscú Exchange) cerró la semana con un fuerte crecimiento: las acciones de los sectores bancario y de consumo aumentaron en anticipación a una mayor disponibilidad de crédito y un resurgimiento de la actividad empresarial. La tasa del rublo se mantuvo estable: el dólar estadounidense se cotiza alrededor de 84,5 ₽, apenas por debajo de los niveles de inicio de la semana. La ligera apreciación de la moneda nacional sugiere que la decisión del Banco Central no fue un shock para el mercado; ya estaba incorporada en los precios y respaldada por el contexto económico externo (incluidos los altos precios del petróleo que aseguran el ingreso por exportaciones).
Ahora, los inversores rusos evalúan las perspectivas de un nuevo aflojamiento de la política. La dirección del Banco Central de la Federación Rusa comentó en la conferencia de prensa que la posibilidad de nuevas reducciones de la tasa dependerá de la sostenibilidad de la desaceleración de la inflación y de los riesgos externos. Mientras tanto, la combinación de reducción de tasas de interés y un entorno de precios favorable en las materias primas crea condiciones cómodas para la economía de la Federación Rusa: la reducción de los costos de crédito debería apoyar la demanda interna, mientras que el alto precio del petróleo fortalece el presupuesto y la balanza comercial. Sin embargo, los participantes del mercado también contemplan riesgos potenciales, como un posible aumento de las expectativas inflacionarias o presión sobre el rublo en caso de un aflojamiento agresivo de la política. Al inicio de la nueva semana, el mercado ruso se encuentra en un estado relativamente equilibrado, mostrando un optimismo cauteloso.
Petróleo y materias primas: altos precios en medio de una oferta insuficiente
Mercado mundial del petróleo: Los precios del petróleo se mantienen cerca de máximos de varios meses, reflejando la continua escasez de oferta en el mercado global. La referencia Brent se cotiza alrededor de $84-85 por barril, recibiendo apoyo de varios factores. En primer lugar, los principales exportadores del grupo OPEP+ han prolongado las restricciones voluntarias de producción: Arabia Saudita y Rusia mantienen la reducción de la producción de petróleo, lo que reduce notablemente los volúmenes disponibles en el mercado. En segundo lugar, los nuevos informes de la industria confirmaron un balance tenso entre la oferta y la demanda. La semana pasada, el informe mensual de la Agencia Internacional de Energía (AIE) elevó ligeramente la proyección de la demanda mundial de petróleo para 2025 debido a un consumo sostenido en Asia. Al mismo tiempo, el informe de la OPEP destacó una caída en las reservas comerciales de petróleo en los países de la OCDE a los niveles más bajos en varios años. Estas señales alimentan un sentimiento "bullish": el mercado físico siente la falta de barriles, y los traders incorporan una prima por el riesgo de un posible descenso adicional de las reservas.
Sin embargo, la volatilidad en el segmento del petróleo sigue siendo alta. Los inversores están fijando periódicamente ganancias, lo que lleva a correcciones de precios, y las noticias sobre un aumento de la producción fuera de OPEP+ (por ejemplo, en EE. UU.) pueden temporalmente debilitar el rally. Datos de infraestructura: el número de plataformas de perforación activas en EE. UU. sigue disminuyendo. Según el último informe de Baker Hughes, en una semana, la cantidad de plataformas de petróleo se redujo en varias unidades, aproximadamente a 531, reflejando la cautela de las empresas de esquisto en condiciones de precios fluctuantes. A largo plazo, tal dinámica limita el potencial de crecimiento de la producción en EE. UU. y apoya indirectamente los precios globales.
Gas natural: En el mercado del gas, la situación es más equilibrada. En Europa, las reservas de gas en los almacenes subterráneos alcanzaron a principios de otoño un récord de más del 90% de la capacidad total, lo que reduce significativamente el riesgo de escasez durante el invierno. Los precios en el principal hub europeo (TTF) se mantienen en un rango moderado, alrededor de $400-450 por mil metros cúbicos, mostrando relativa calma gracias a las reservas confortables y la reducción de la demanda en comparación con el pico del año pasado. En EE. UU., los futuros del gas natural oscilan alrededor de $3 por millón de BTU; la última estadística de la Administración de Información Energética (EIA) mostró que los volúmenes de gas en los almacenes crecieron aproximadamente según lo previsto, manteniendo las reservas en un nivel suficiente para la temporada actual. **Factor de incertidumbre:** los participantes del mercado continúan supervisando el clima - la llegada del invierno y posibles oleadas de frío anómalos podrían cambiar rápidamente el ánimo, a pesar del alto nivel de reservas. En general, los precios estables del gas junto con los altos precios del petróleo crean un fondo mixto para el sector de materias primas: los combustibles siguen siendo uno de los principales motores de la inflación global, y su dinámica influye directamente en las decisiones de los bancos centrales.
Otros productos básicos: Los precios de los metales industriales muestran movimientos divergentes. Por ejemplo, el cobre se cotiza alrededor de $4,5 por libra, reflejando un balance entre la demanda sostenida del sector energético y la debilidad del sector de la construcción en China. El oro se mantiene cerca de máximos históricos, alrededor de $3,400 por onza; los inversores continúan considerando el metal precioso como un activo de refugio en caso de incertidumbre económica y relajación de la política de la Reserva Federal. El mercado de divisas, mientras tanto, es relativamente tranquilo: el índice del dólar estadounidense se consolida después de la reciente caída, y los principales pares de divisas (EUR/USD, GBP/USD) se mueven en rangos estrechos, a la espera de señales de los reguladores.
Informes corporativos: atención a empresas individuales
La conclusión de la segunda semana de septiembre marcó la fase final de la temporada de informes corporativos del trimestre pasado. En general, los resultados de las principales empresas han sido alentadores: muchos gigantes tecnológicos y de consumo superaron las expectativas, apoyando el crecimiento de los índices bursátiles. Sin embargo, los inversores continúan siguiendo informes individuales y noticias corporativas que pueden influir en el ánimo del mercado. A continuación, algunas empresas y eventos que están llamando la atención de los participantes del comercio:
- FedEx (EE.UU., S&P 500): Uno de los mayores transportistas del mundo se prepara para publicar resultados financieros del último trimestre (el informe se espera después del cierre del mercado el 18 de septiembre). Los resultados de FedEx se consideran tradicionalmente como un indicador del estado del comercio global. Los analistas pronostican una ligera disminución de las ganancias ante altos costos y una disminución en la demanda de envíos, aunque lo más importante será la proyección de la dirección. Los inversores se centrarán en la dinámica del flujo de carga, el efecto de las medidas de reducción de costos y los comentarios de la dirección sobre la actividad del consumidor. Cualquier sorpresa en el informe de FedEx podría impactar en todo el sector del transporte y marcar la pauta para las acciones industriales.
- Inditex (España, Euro Stoxx 50): El mayor minorista de moda en Europa (marcas como Zara, Massimo Dutti, entre otras) informó recientemente sobre ventas récord en la primera mitad de 2025. Los ingresos del grupo aumentaron un 8% interanual a €18.4 mil millones, y el beneficio neto alcanzó los €2.5 mil millones, superando ligeramente el nivel del año pasado. A pesar del difícil entorno macroeconómico, Inditex logró mantener un alto margen gracias a su gestión eficiente de costos y el fuerte crecimiento de las ventas en línea. La compañía también anunció dividendos generosos, confirmando la confianza en la estabilidad de su flujo de caja. Los fuertes resultados de Inditex fomentaron la confianza de los inversores en el sector de consumo europeo y contribuyeron al aumento de las acciones de los minoristas competidores.
- Toyota y Sony (Japón, Nikkei 225): Las principales corporaciones de Japón ya han publicado sus informes trimestrales anteriormente, y sus resultados explican en gran medida el rally del Nikkei 225. Por ejemplo, el fabricante de automóviles Toyota mostró un sólido crecimiento de las ganancias operativas de abril a junio, aprovechando la recuperación de las cadenas de suministro y el débil yen, que incrementó la competitividad de precios de las exportaciones. El gigante tecnológico Sony también superó las expectativas gracias a altas ventas de electrónica y contenido de juegos. Los éxitos de estas empresas orientadas a la exportación, reforzados por el factor cambiario, atraen a los inversores al mercado japonés. Las proyecciones para la segunda mitad del año permanecen en el foco: si la tendencia continúa, el Nikkei podría seguir alcanzando nuevos máximos.
- Sberbank (Rusia, MOEX): El mayor banco de Rusia mostró resultados financieros excelentes para el primer semestre de 2025. Según datos preliminares, la ganancia neta de Sberbank creció a tasas de dos dígitos interanuales, atribuida a una combinación de altos márgenes de interés tras el aumento previo de las tasas y una demanda sostenida de créditos. El portafolio de crédito del banco siguió expandiéndose, especialmente en el segmento empresarial y de hipotecas, mientras que la proporción de deudas problemáticas se mantuvo en un nivel bajo. Los inversores ven positivamente las perspectivas del sector bancario ruso: se espera que la reciente reducción de la tasa por parte del Banco Central estimule un mayor crecimiento del crédito, compensando parcialmente la posible reducción de los márgenes. Las acciones de Sberbank se mantienen cerca de máximos históricos, siendo un motor del mercado financiero ruso.
Perspectivas y recomendaciones para los inversores
- Política monetaria y mercados: La nueva semana puede convertirse en un punto de inflexión en la política monetaria global. Si la Reserva Federal de EE. UU. realmente reduce la tasa, esto confirmaría una transición de la lucha contra la inflación al apoyo de la economía. La flexibilización de la política del mayor banco central del mundo podría dar un impulso adicional a los mercados bursátiles globales y aumentar el apetito por el riesgo, especialmente en sectores de acciones tecnológicas y mercados emergentes. Sin embargo, los inversores deben recordar el delicado equilibrio: un rally de activos demasiado abrupto podría ser seguido por una corrección si los comentarios de la Reserva Federal son más "hawkish" de lo esperado.
- Economía china y demanda de materias primas: El estado de la economía de la RPC sigue siendo una fuente de incertidumbre global. Los débiles indicadores macroeconómicos chinos pueden seguir presionando a las divisas de materias primas y a los precios de los metales industriales, mientras que los estímulos adicionales de Pekín, por el contrario, apoyarán la demanda de energía y productos. A los inversores con exposición a los mercados de materias primas y acciones de empresas dependientes de China (como las corporaciones mineras y fabricantes de equipos) se les aconseja seguir de cerca las noticias de Pekín y los datos sobre la industria/retail: estos marcarán la pauta para los sectores relevantes.
- Altos precios del petróleo – una espada de doble filo: El mercado del petróleo ofrece tanto oportunidades como riesgos. Por un lado, el petróleo alrededor de $85 por barril es una bendición para los exportadores y las empresas de petróleo y gas: sus ganancias aumentan, los presupuestos de los países productores de materias primas (incluida Rusia) se llenan, lo que es positivo para sus activos financieros. Por otro lado, la persistencia de precios elevados de los combustibles puede revitalizar la presión inflacionaria en todo el mundo y obligar a los bancos centrales a mantener una postura firme por más tiempo. Los inversores deberían estar atentos a las decisiones de OPEP+ y las estadísticas semanales sobre las reservas de petróleo: cualquier señal de equilibrar el mercado (como un aumento en la producción a precios altos) puede cambiar rápidamente la dirección de la tendencia de precios.
- Bancos centrales regionales y divisas: Además de la Reserva Federal, otros bancos centrales – desde el Banco de Inglaterra hasta el Banco de Japón – se reunirán esta semana. Sus decisiones y retórica influirán en el mercado de divisas. La expectativa de una pausa por parte del BoE y la continuación de la política del BoJ ya están reflejadas en la debilidad de la libra y el yen. Pero cualquier desviación (por ejemplo, una declaración más firme del Banco de Inglaterra debido a la inflación o una insinuación del BoJ sobre futuros cambios de política) podría influir notablemente en los tipos correspondientes. Para los inversores que operan en forex o tienen activos internacionales, es crucial estar preparados para las fluctuaciones del EUR, GBP y JPY a mediados de semana. Para el rublo ruso, la combinación de reducir la tasa del Banco Central y el alto precio del petróleo es neutral-positiva por ahora, pero la dinámica del USD/RUB dependerá de qué tan rápidamente fluya la liquidez en la economía y de factores externos.
- Tendencias corporativas y estrategia: Los últimos informes de empresas clave han mostrado una sorprendente resiliencia de los negocios ante un entorno difícil: el sector tecnológico se beneficia de la implementación de soluciones de IA, la demanda del consumidor se mantiene estable y muchas empresas industriales se han adaptado a las nuevas condiciones. Esto ha llevado a los índices globales a nuevas alturas. Sin embargo, aún hay muchos desafíos potenciales por delante, desde la geopolítica hasta un posible desaceleramiento de las economías. Tiene sentido para los inversores seguir una estrategia diversificada: distribuir inversiones en diferentes sectores y regiones para mitigar riesgos. El actual "rally de esperanzas" acerca del aflojamiento de la política debería combinarse con elementos de cautela: el uso de órdenes stop, la cobertura de posiciones clave y la realización de parte de las ganancias pueden ser medidas razonables en caso de un cambio repentino en la psicología del mercado. Al mantenerse informado sobre las tendencias económicas globales y las noticias corporativas, los inversores podrán tomar decisiones más seguras y encontrar puntos de crecimiento incluso en condiciones de alta volatilidad.
