Noticias de petróleo y energía: viernes, 11 de septiembre de 2026 — Brent se consolida por encima de $102 después del mayor ataque a petroleros en el estrecho de Ormuz, gas en Europa más caro de €80
El complejo de petróleo y energía mundial enfrenta el viernes, 11 de septiembre de 2026, un shock de precios completo. El petróleo Brent se cotiza por primera vez desde finales de mayo por encima de $102 por barril, el referente del gas europeo TTF ha superado la marca de €80 por MWh por primera vez desde enero de 2023, mientras que los almacenes subterráneos de gas en la UE están llenos solo en dos tercios, cuando la norma estacional es superior al 80%. El desencadenante fue la ola de ataques más amplia desde el inicio de la guerra, dirigida al transporte marítimo en el área del estrecho de Ormuz, a la cual se sumó un segundo frente en el mar Rojo. Para los inversores, las compañías petroleras y de combustibles, operadores de refinerías y participantes en mercados de gas, carbón, electricidad y energías renovables, la cuestión clave del día es: ¿cuánto más puede absorber la economía mundial de prima geopolítica antes de que la demanda de energía comience a desmoronarse?
Tema principal del día: la guerra de petroleros en el estrecho de Ormuz ha alcanzado un nuevo nivel
En la noche del miércoles, Estados Unidos hundió cinco petroleros iraníes en el golfo de Omán y cerca de la isla de Jarg, como parte de la política de "un petrolero por un petrolero", anunciada por Washington a principios de septiembre. Teherán respondió con ataques a diez barcos cerca del estrecho de Ormuz y un ataque con misiles a la base estadounidense de El Azraq en Jordania. Según monitores marítimos, al menos un miembro de la tripulación del petrolero ha muerto y otro se encuentra desaparecido. Esta es la serie de ataques más grande al transporte marítimo comercial desde el 28 de febrero, cuando comenzó la guerra.
La situación física en el mercado de petróleo y gas se está deteriorando en tres frentes:
- Expansión de la zona prohibida. El Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán (CGRI) ha declarado una zona marítima restringida desde Chabahar a través del golfo de Omán hacia el mar Arábigo e instó a las tripulaciones de los petroleros en la costa de Bahréin y Kuwait a abandonar sus embarcaciones de inmediato.
- Seguros y fletes. Los nuevos incidentes prácticamente anulan la disponibilidad de riesgos para barcos que transitan por rutas "no autorizadas", lo que asienta el tránsito a través del estrecho en niveles mínimos.
- Riesgo ambiental. Los petroleros dañados y semi-hundidos en el golfo Pérsico convierten las aguas en una amenaza para las plantas de desalinización y la infraestructura costera de los países del Golfo.
Petróleo: Brent por encima de $102, WTI en $96 — el mercado reescribe las expectativas de precios
Líneas de referencia clave del mercado petrolero para la mañana del viernes:
- Brent (contrato de noviembre, ICE): el miércoles subió un 3,4% hasta $101,21, alcanzando el jueves un máximo de $102,4–102,9, el nivel más alto desde el 22 de mayo. El pico anual de $126,41 (30 de abril) sigue siendo una referencia para el escenario "bajista" en Ormuz.
- WTI (contrato de octubre, NYMEX): se solidificó en un rango de $96–97 por barril.
- Proyecciones: el informe de septiembre del Departamento de Energía de EE. UU. estimó un precio promedio de Brent de alrededor de $90 en la segunda mitad de 2026 y una disminución a $74 en 2027; cifras que, con los precios actuales, ya parecen obsoletas a los dos días de su publicación. Los modelos a largo plazo de varios bancos asiáticos apuntan a $113–114 en 12 meses.
Reservas y balance físico
Las reservas mundiales de petróleo, según estimaciones del regulador estadounidense, se han reducido aproximadamente en 400 millones de barriles desde comienzos de año, y la recuperación de la producción en Medio Oriente hasta niveles anteriores a la guerra se ha pospuesto para el segundo trimestre de 2027. La reserva estratégica de EE. UU. se encuentra en aproximadamente 286,6 millones de barriles, el mínimo desde principios de los años 80. Las reservas comerciales de petróleo en EE. UU. antes de la salida del informe semanal pospuesto para el jueves eran de 424,5 millones de barriles, con una utilización de refinerías del 98%; las reservas de destilados están un 14% por debajo de la norma quinquenal y se espera que caigan por debajo de los 100 millones de barriles ya en septiembre.
OPEP+ e informes mensuales
Siete países de OPEP+ en la reunión del 6 de septiembre mantuvieron las cuotas de octubre sin cambios tras seis meses consecutivos de aumento de producción; la próxima reunión será el 4 de octubre. El informe mensual de OPEP, que se publicará el jueves, establece un marco de demanda tras la reducción del pronóstico de crecimiento del consumo en 2026 a 0,58 millones de barriles/día en agosto. La Agencia Internacional de Energía espera una caída de la demanda mundial de 1,6 millones de barriles/día con un déficit de 1,8 millones de barriles/día en el tercer trimestre y 8,3 millones de barriles/día de producción en el Golfo, que aún permanece detenida.
Mar Rojo: ataques de los hutíes a la refinería de Jazan abren un segundo frente para la exportación de petróleo
Mientras el mercado observaba a Ormuz, los hutíes yemeníes llevaron a cabo una serie de ataques con drones y misiles contra el complejo de refinación de Saudi Aramco en Jazan, con una capacidad de 400,000 barriles/día, así como contra los parques de tanques en Jazan y Abha, los días 7 y 8 de septiembre. La planta está parada, y la coalición liderada por Riad ha prometido "responder a las fuentes de la amenaza". Paralelamente, los hutíes están combatiendo cerca del puerto de Mocha, acercándose a la costa de Bab-el-Mandeb.
La importancia de este frente para la energía mundial es difícil de sobreestimar: tras el cierre de Ormuz, Arabia Saudita redirigió su exportación a través del oleoducto "Este-Oeste" hacia el terminal de Yanbu, a través del cual en junio pasaba más del 90% de los envíos marítimos del reino. El embargo anunciado por los hutíes obligó a redirigir envíos asiáticos a través de Suez, extendiendo el trayecto por aproximadamente 30 días y aumentando el costo del flete. La amenaza a Yanbu —es una amenaza al último gran canal alternativo para el petróleo de Oriente Medio.
Mercado de gas en Europa: TTF por encima de €80, almacenes al 67% — el peor comienzo de invierno en 15 años
El futuro del TTF se comercializó el jueves en €80,3–80,8 por MWh (alrededor de $985 por mil metros cúbicos), superando por primera vez los €80 desde el invierno de 2023. Desde el comienzo del conflicto, el precio ha aumentado aproximadamente un 150%, y desde el inicio del año, más del 120%. El NBP británico se acercó a 200 peniques por termia. Los impulsores del crecimiento son:
- los ataques a petroleros en el golfo Pérsico y la continua parada de las exportaciones de GNL desde Qatar;
- la ampliación del diferencial JKM–TTF, que está desviando envíos spot hacia Asia;
- almacenes excepcionalmente bajos: al 9 de septiembre, los almacenes en la UE están llenos en un 67,33% (71,87 mil millones de m³) frente a un promedio quinquenal de aproximadamente 84%.
La disparidad entre países sigue siendo crítica: Alemania —alrededor del 53%, Austria —67%, Francia —71%, Italia —83%. Los operadores europeos están inyectando gas a un ritmo récord, pero a precios máximos en cuatro años. En el mercado estadounidense, por el contrario, el Henry Hub ha caído por debajo de $2.8 por millón de BTU: el arbitraje transatlántico para exportadores de GNL de EE. UU. ha alcanzado proporciones históricas.
GNL y carbón: el déficit catarí es compensado por el Atlántico y la generación de carbón
El daño al complejo de Ras Laffan ha dejado fuera de servicio alrededor del 17% de la capacidad de exportación de Qatar; la recuperación completa se estima en un plazo de hasta cinco años y una pérdida de ingresos de aproximadamente $20 mil millones al año. A la espera de Ormuz, alrededor de 15 petroleros cargados con GNL están anclados, mientras que otros dos están cargando en el puerto; el mercado interpreta el regreso de los barcos vacíos a casa como una posible preparación para reanudar los envíos, pero sin paso a través del estrecho, esto sigue siendo una señal y no una entrega.
Para el sector del carbón, la crisis del GNL representa una ventana de demanda no planificada. Se estima que el volumen de conversión de gas a carbón en Europa y Asia es de 40-60 millones de toneladas; la producción de plantas de carbón en Corea del Sur ha aumentado casi un 40%, y en Japón, más del 11%. Las cotizaciones de Newcastle se mantienen alrededor de $130 por tonelada con apoyo debido a problemas con los suministros indonesios, y la demanda mundial de carbón en 2026 podría aumentar alrededor del 3% —hasta 9,1 mil millones de toneladas.
Productos refinados y refinerías: el margen de refinación crece, Rusia mantiene el mercado interno de forma manual
El mercado global de destilados medios sigue siendo el segmento más ajustado: la escasez de diésel y queroseno en Asia y Europa mantiene los márgenes de craqueo en máximos de varios años, mientras que los mantenimientos programados de las refinerías estadounidenses en otoño reducen temporalmente la oferta. El cierre de Jazan elimina del mercado más de 200,000 barriles/día de volúmenes de exportación de diésel y nafta.
En Rusia, el mercado interno de productos refinados opera manualmente:
- la prohibición total de exportación de gasolina se ha extendido hasta el 31 de enero de 2027, el índice normativo de ventas en bolsa se ha reducido al 10% (de los cuales 8% son transacciones específicas), lo que deja al mercado libre solo alrededor del 2% de la producción;
- los índices bursátiles se reducen paradójicamente a pesar de la escasez: el precio promedio de A92 en SPbMTSB el 8 de septiembre fue de 69,2 mil rublos/tonelada, A95 —71,8 mil rublos/tonelada con un volumen de transacciones de 11,6 mil toneladas por sesión, tres veces por debajo de la norma;
- la razón —las demoras en la entrega por contratos en bolsa que se extienden por meses debido a los paros en las refinerías tras los ataques de drones; la brecha de precios entre las bases alcanza los 25 mil rublos/tonelada;
- la escasez se compensa con importaciones marítimas de gasolina desde India de hasta 400 mil toneladas al mes.
Electricidad y energías renovables: la transición energética como la única tendencia predecible
En medio del caos de las materias primas, el cambio estructural en el sector eléctrico se acelera. La demanda mundial de electricidad crecerá un 3,6% en 2026 debido a la dependencia de centros de datos, transporte eléctrico y refrigeración, mientras que las fuentes renovables superan por primera vez al carbón en producción mundial. La generación solar suma alrededor de 600 TWh y ocupa el segundo lugar después de la hidroeléctrica. Sin embargo, la vulnerabilidad a corto plazo persiste: en Europa, la proporción de energía eólica comenzó la semana por debajo del 15% de la demanda, lo que se tradujo directamente en un aumento en los precios del gas y la electricidad. Cada euro de aumento en TTF mejora la economía de los acumuladores, inversiones en redes y contratos a largo plazo para energía eléctrica "verde".
Calendario: qué observar para los participantes del mercado de energía el viernes
- Reacción del mercado al informe mensual de OPEP y a las estadísticas semanales de reservas de petróleo, gasolina y destilados del Departamento de Energía de EE. UU. que se han pospuesto.
- Datos sobre la inflación en EE. UU. de agosto: el shock de materias primas aumenta la probabilidad de un endurecimiento del discurso de la Reserva Federal, lo que limita la demanda especulativa de petróleo.
- Declaraciones de la coalición sobre Yemen y cualquier información sobre el estado del terminal de Yanbu.
- Dinamismo de la inyección en los almacenes de gas de la UE y el diferencial JKM–TTF como indicador de la competencia por GNL spot.
- Resultados de la semana en SPbMTSB y decisiones de los reguladores rusos sobre las normas bursátiles e importación de combustibles.
Conclusiones y riesgos para inversores y empresas del sector energético
- Petróleo. El nivel de $100 ha pasado de ser resistencia a ser soporte; el rango de escenarios para el trimestre va de $85 en caso de desescalada a $120 en caso de nuevos ataques a barcos e infraestructura en el mar Rojo.
- Gas. Europa entra en la temporada de calefacción con una escasez histórica de reservas; con un invierno frío, los precios de TTF por encima de €90–100 por MWh se convierten en un escenario básico y no de estrés.
- Carbón. Asia del Este y parte de Europa mantendrán un consumo elevado de carbón hasta que se recupere el GNL catarí —al menos hasta la primavera de 2027.
- Productos refinados y refinerías. Los márgenes de craqueo sostienen la rentabilidad de los refinadores fuera de la zona de conflicto; en Rusia, las ganancias se redistribuyen de las estaciones de servicio independientes a las compañías verticalmente integradas.
- energías renovables y electricidad. El flujo de capital a largo plazo hacia la generación solar y eólica, almacenamientos y redes sigue siendo la única idea de inversión sostenible en medio de la volatilidad geopolítica.
El resumen del día para el petróleo y la energía mundial: dos chokepoints marítimos — Ormuz y Bab-el-Mandeb — están simultáneamente bajo fuego, y su estado, y no las cuotas de OPEP+ o la macroestadística, determinará los precios del petróleo, gas y electricidad en las próximas semanas. Para los participantes del mercado de energía, la planificación de escenarios, la diversificación de la logística de suministros y la disciplina de cobertura son de vital importancia.
