Noticias actuales del sector petrolero y energético al 20 de febrero de 2026: aumento del petróleo ante los riesgos de Ormuz y la tensión entre EE.UU. e Irán, reservas de petróleo en EE.UU., política de OPEC+, gas y GNL en Europa, electricidad, energías renovables, carbón y márgenes de refinerías.
Mercado del petróleo: la prima geopolítica vuelve a ser relevante
Al finalizar la semana, el mercado petrolero ha entrado en una fase de alta sensibilidad a la geopolítica. El principal catalizador es el aumento de la tensión en torno a Irán y el incremento de los riesgos logísticos en el Medio Oriente. Para los inversores globales, esto significa el regreso de la “prima de riesgo” en los precios de Brent y WTI, incluso en medio de discusiones sobre un posible excedente en 2026. En este contexto, cualquier noticia relacionada con la navegación, actividades militares y señales diplomáticas se refleja instantáneamente en la curva de futuros y en los diferenciales.
- Efecto base: el mercado anticipa la probabilidad de interrupciones en el suministro y un incremento en los costos de seguros/fletes.
- Reacción de la curva: se refuerza el soporte en los contratos a corto plazo (front-month) y aumenta la volatilidad.
- Práctica para los participantes del sector energético: los exportadores y comerciantes están cubriendo activamente sus suministros, mientras que las refinerías revisan sus cestas de compras.
Estrecho de Ormuz y rutas de suministro: por qué es un riesgo sistémico
Ormuz sigue siendo una arteria crítica del comercio mundial de petróleo y productos derivados: a través de ella transita una parte significativa de los flujos marítimos de crudo y condensado. Cualquier restricción en el movimiento de tanqueros, incluso de corta duración, incrementa los riesgos de retrasos, reduce la disponibilidad de embarcaciones y eleva las tarifas de fletamento. Esto se traduce rápidamente en primas para los suministros físicos, así como en un aumento de la demanda de variedades alternativas y referencias regionales.
- Logística: aumento en el tiempo de rotación de los buques y el costo del seguro → aumento en el costo de suministro a las refinerías.
- Diferenciales: desvío de la demanda hacia fuentes alternativas (Atlántico, África Occidental, Mar del Norte) → ampliación/compresión de los diferenciales de variedades.
- Productos petroleros: atención incrementada al diésel y el combustible de aviación en períodos de fluctuaciones estacionales en la demanda.
OPEC+ y política de producción: pausa en el primer trimestre y expectativas para la primavera
Los países de OPEC+ mantienen una línea cautelosa: la pausa en el aumento de producción en el primer trimestre de 2026 está relacionada con una demanda estacional más débil. A la vez, circulan expectativas en el mercado sobre discusiones para reanudar el aumento de cuotas hacia abril, si el balance entre oferta y demanda lo permite. Esto establece un “techo de expectativas” para el petróleo, pero a corto plazo, la geopolítica puede eclipsar los argumentos fundamentales.
- Si se reanuda el aumento de cuotas: presión sobre los contratos a largo plazo, leve enfriamiento de los precios de Brent.
- Si la pausa se prolonga: soporte de precios con una demanda estable de productos petroleros y una alta utilización de las refinerías.
- Factor sanciones: la disponibilidad limitada de algunos volúmenes en el mercado mundial eleva la importancia de los flujos “oscuros” y los inventarios en el mar.
EE.UU.: disminuyen las reservas de petróleo y combustible, refinerías a alta utilización
Los datos recientes de EE.UU. refuerzan un tono optimista: la reducción de las reservas de petróleo y productos derivados, junto con un aumento en la refinación, sostiene los precios y la rentabilidad downstream. Para el mercado, esto es importante por dos razones: primero, indica la resiliencia de la demanda final de combustible, y segundo, aumenta la sensibilidad a cualquier interrupción en los suministros de crudo. En el lado de las refinerías, se observa una alta utilización, lo que generalmente incrementa la significancia de los “cracks” en gasolina y diésel.
- Petróleo: la disminución de las reservas comerciales es una señal de un mercado más ajustado a corto plazo.
- Gasolina: una reducción significativa de las reservas sostiene las primas spot y las expectativas estacionales.
- Destilados (diésel/petróleo de calefacción): la caída de las reservas aumenta la atención hacia los diferenciales de diésel y la logística.
Gas y GNL: Europa entra en la temporada de llenado de depósitos con déficit
El mercado europeo de gas se centra en la trayectoria de las reservas y el precio del GNL. El escenario de déficit en los depósitos aumenta la probabilidad de una importación más activa de GNL durante el llenado, lo que impacta en las cotizaciones spot y en la competencia con Asia por los cargamentos. Para el mercado global de gas, esto significa un refuerzo del papel de EE.UU. como proveedor de GNL y una mayor sensibilidad a factores meteorológicos, reparaciones en terminales y riesgos geopolíticos relacionados con las rutas marítimas.
- TTF y spot-GNL: aumento de la prima de riesgo ante noticias sobre suministros y geopolítica.
- Balance de regiones: Europa y Asia compiten por cargamentos flexibles, aumentando la volatilidad.
- Para la electricidad: el gas sigue siendo combustible marginal en varios sistemas, impactando en el costo de generación.
Electricidad: paradoja de las energías renovables — de excedentes a precios negativos
En Europa, se manifiesta cada vez más una nueva mecánica de mercado: el aumento en la proporción de energías renovables (generación solar y eólica) en un contexto de estancamiento de la demanda intensifica la volatilidad de los precios y lleva a episodios de precios negativos. Esto implica la necesidad de flexibilidad para la generación tradicional y un aumento en los costos de maniobra, especialmente en sistemas con alta proporción de generación nuclear. Los grandes actores están adaptando los modos de operación, mientras que los reguladores discuten formas de aumentar la resistencia de los mercados y reducir la presión de precios sobre la industria.
- Factor nuclear: una modulación más frecuente de la potencia aumenta la carga sobre el equipo y los costos de mantenimiento.
- Papel de los acumuladores: las baterías y la respuesta a la demanda se convierten en herramientas para suavizar el perfil de las energías renovables.
- Inversores: aumenta el valor de los activos con flexibilidad (hidroeléctricas, turbinas de gas, acumuladores, redes).
Carbón: los precios sostienen las interrupciones en el suministro y la demanda de alternativas
El segmento del carbón sigue siendo una parte importante del balance energético para varias regiones e industrias. Los precios se sustentan por las limitaciones en los suministros, riesgos logísticos y picos periódicos de demanda en el contexto de gas caro o generación inestable de energías renovables. Para las empresas energéticas y los consumidores, el carbón mantiene su papel como “combustible de respaldo”, especialmente en períodos en que los mercados del gas están tensos y la situación climática deteriora las previsiones de viento o recursos hídricos.
- Logística: interrupciones en las rutas de exportación y riesgos de infraestructura añaden una prima.
- Demanda: el sector energético y metalúrgico reaccionan ante los diferenciales “gas/carbono” y el costo del carbono.
- Gestión de riesgos: las empresas están diversificando sus suministros y reservas.
Productos petroleros y refinerías: diferenciales estacionales y disciplina en reparaciones
Para el segmento de productos petroleros, el tema clave es el margen de refinación y la disponibilidad de capacidades en las refinerías. La alta utilización de refinerías en EE.UU. y el aumento de la sensibilidad a las reservas sostienen el complejo de gasolina y diésel. En otras regiones, el mercado está monitoreando los cronogramas de reparaciones, posibles paradas no programadas y limitaciones logísticas. Para los comerciantes y empresas de combustible, es crítico en este momento gestionar el portafolio de productos: gasolina, diésel, fuelóleo y combustible para aviación responden a diferentes impulsores de demanda y estacionalidad.
- Diésel: los “cracks” sostenibles son respaldados por el nivel de reservas de destilados y la actividad de transporte.
- Gasolina: movimientos fuertes son posibles ante una dinámica inesperada de reservas y demanda.
- Refinerías: la eficiencia en la compra de crudo y la logística se convierte en una ventaja competitiva.
Consideraciones importantes para inversores y participantes del mercado energético: lista de verificación para el final de la semana
El enfoque se centra en la combinación entre geopolítica y datos fundamentales. El mercado de petróleo y gas a finales de febrero de 2026 recibe apoyo simultáneamente de la reducción de reservas y el alto nivel de refinación, pero sigue siendo vulnerable a noticias del Medio Oriente. La electricidad y las energías renovables están formando un nuevo paisaje de precios con episodios de precios negativos, mientras que el carbón y los productos petroleros responden a la logística y los diferenciales. Para un portafolio global en el sector energético, el equilibrio entre los riesgos upstream y la resiliencia downstream/infrastructura se vuelve clave.
- Geopolítica: las noticias sobre EE.UU.-Irán y la seguridad de las rutas marítimas (incluyendo Ormuz) gestionan directamente la prima de riesgo.
- Datos: las reservas de petróleo, gasolina y destilados, así como la utilización de refinerías, son indicadores de la fortaleza de la demanda de combustible y productos petroleros.
- Gas y GNL: las tasas de llenado de los depósitos europeos y la competencia por cargamentos establecen la volatilidad de los precios del gas.
- Electricidad y energías renovables: la dinámica del viento/sol y el desarrollo de acumuladores influyen en la rentabilidad de la generación y los activos de red.
- Carbón: las interrupciones logísticas y los desequilibrios regionales pueden sostener los precios más allá de las expectativas.
