Noticias de petróleo y gas y energía - jueves, 26 de febrero de 2026: riesgo de escalada en torno a Irán, dinámica Brent/WTI y flujos récord de GNL en Europa
El sector energético mundial se enfrenta al final de la temporada invernal bajo la influencia de dos fuerzas opuestas: por un lado, una creciente prima de riesgo debido a la tensión en el Medio Oriente y las posibles amenazas a la logística en el área del estrecho de Ormuz; por el otro, señales de exceso de oferta y estadísticas de reservas que enfrían las expectativas "alcistas".
Para los inversionistas, esto significa que el petróleo, el gas, la electricidad y los productos petroleros se comercializarán no tanto "por tendencia" sino "por titulares" y por datos reales (reservas, entregas, capacidad de refinación, factores climáticos, importación de GNL).
Petróleo: Brent y WTI bajo presión de estadísticas de reservas a pesar de la prima geopolítica
Loss precios de Brent y WTI siguen siendo sensibles a los datos estadounidenses sobre reservas de petróleo crudo y a las señales de los principales productores. El mercado, a su vez, está asimilando:
- la dinámica de las reservas y entregas en EE. UU., que puede rápidamente "consumir" la prima geopolítica si los datos apuntan a un exceso de oferta;
- expectativas sobre OPEC+ y posibles ajustes en las cuotas/restricciones voluntarias más cerca de la primavera;
- prima de riesgo debido a la incertidumbre en torno a Irán y las rutas de entrega.
La conclusión práctica para los actores del mercado del petróleo es que la volatilidad actual no anula la bifurcación clave de 2026: el equilibrio entre oferta y demanda en el segundo trimestre se determinará por los ritmos de crecimiento en la producción fuera de OPEC+ y la disciplina del propio bloque.
OPEC+ y Medio Oriente: escenarios de "oferta de seguro" y riesgo para las rutas
En medio de discusiones sobre posibles aumentos limitados de la producción por parte de OPEC+, el mercado ha recibido señales adicionales de que los principales exportadores están listos para aumentar los suministros como seguro contra interrupciones. Esto refuerza la percepción de que, en el corto plazo, la oferta podría volverse más elástica.
Para los precios del petróleo, es críticamente importante cuál de los escenarios se convierta en el básico:
- Escenario de desescalada: la prima geopolítica se reduce, y el enfoque se desplaza hacia las reservas, la capacidad de refinación y los ritmos de demanda.
- Escenario de desescalada limitada: el mercado mantiene la prima, pero esta es "apagada" por barriles adicionales y el crecimiento de las exportaciones de países con capacidad de reserva.
- Escenario de choque logístico: cualquier amenaza al paso por el estrecho de Ormuz eleva inmediatamente la prima, reflejándose no solo en Brent/WTI, sino también en fletes, seguros y diferenciales de calidad.
Dentro del ámbito del manejo de riesgos, este es un entorno en el que la cobertura de petróleo y productos petroleros (diésel, gasolina, queroseno) vuelve a convertirse en una herramienta clave para las compañías de combustible y los comerciantes.
Gas y GNL: Europa absorbe volúmenes, EE.UU. fortalece su papel como proveedor, Asia — demanda más suave
El mercado del gas a finales de febrero se forma en torno a la demanda invernal y la redistribución global del GNL. La característica principal de la temporada es la alta atracción de Europa para flujos spot y el creciente papel de EE.UU. como principal fuente de moléculas.
Los principales motores para el 26 de febrero son:
- La importación de GNL en Europa está cerca de alcanzar niveles récord mensuales, lo que estabiliza el balance y reduce el riesgo de picos de precios en condiciones climáticas moderadas.
- La suave competencia desde Asia en el mercado spot aumenta la probabilidad de que los almacenamientos europeos y las carteras de los comerciantes se replenan de manera más activa.
- Nuevas asociaciones comerciales entre comerciantes y grandes empresas en EE.UU./Europa refuerzan el enfoque "de cartera" en los suministros: la flexibilidad es más importante que la dependencia de un solo sentido.
Para los inversionistas en gas y energías renovables, este es un señal importante: el acceso sostenible al GNL reduce el riesgo de precios extremos de la electricidad en Europa, pero simultáneamente aumenta la importancia de la infraestructura: terminales, interconectores y corredores de suministro "verticales".
Refinerías y productos petroleros: temporada de reparaciones, márgenes bajo presión en diésel, enfoque en el equilibrio de gasolina
El segmento de refinación de petróleo a finales del invierno entra tradicionalmente en un período de reparaciones planificadas. Esto crea un conjunto típico de consecuencias para los productos petroleros:
- la reducción de la capacidad de las refinerías limita temporalmente la oferta y apoya a ciertos “cracks”;
- diésel/gasóleo en varias regiones muestra una dinámica más débil, lo que puede presionar los márgenes de refinación agregados;
- gasolina comienza gradualmente a "captar" la atención del mercado a medida que se aproxima el aumento de la demanda primaveral, especialmente en EE. UU.
Para las compañías de combustible y los comerciantes, este es un mercado donde es crucial gestionar las reservas de productos petroleros y los diferenciales: en entornos de precios de petróleo moderados, los márgenes en diésel y gasolina pueden cambiar la rentabilidad de la cadena más rápido que el propio precio de Brent.
Electricidad y energías renovables: acelerando los regímenes de permisos, cuestiones de redes y almacenamiento
La electricidad y las energías renovables en Europa continúan movimiento en la lógica de “acelerar proyectos - priorizar redes”. En la agenda está la simplificación de los procedimientos para la generación renovable y la búsqueda de un equilibrio entre los ritmos de implementación de capacidades y las limitaciones de la infraestructura de red.
Tres acentos prácticos para el mercado eléctrico:
- La reforma de permisos para energías renovables aumenta la probabilidad de una implementación más rápida de nuevos proyectos (generación solar y eólica) en ciertas jurisdicciones.
- Las restricciones en la red se convierten en el principal "cuello de botella": se discuten modelos donde nuevos proyectos de energías renovables reciben menos privilegios de red en zonas sobrecargadas.
- BESS/almacenamiento (sistemas de baterías) pasan de ser una "opción" a una "necesidad" para suavizar el perfil de precios y reducir la volatilidad en el mercado spot.
Para los inversionistas en energía, esto significa un cambio de capital desde la “generación pura” hacia la combinación de “generación + red + almacenamiento”, así como un aumento en el valor de las capacidades flexibles y los servicios de balanceo.
Carbón y combustibles industriales: el papel de la generación básica y la prima regional por fiabilidad
A pesar de la expansión de las energías renovables, el carbón sigue siendo relevante en varios sistemas energéticos como fuente de generación básica y seguro en períodos de baja producción eólica/solar. A finales de invierno, la demanda de carbón y combustible alternativo se sostiene por:
- la necesidad de garantizar la fiabilidad de los sistemas energéticos;
- factores climáticos y carga máxima;
- señales de precios en el gas (especialmente durante la volatilidad en el GNL).
Para los participantes en el mercado del carbón y las compañías energéticas, el contexto regional sigue siendo clave: la logística, la calidad del combustible y las restricciones de emisiones crean primas/descuentos más intensos que la "promedio mundial del precio".
Riesgos y oportunidades para inversores: qué mirar el 26 de febrero
En el actual régimen “impulsado por titulares”, tiene sentido que los inversores y participantes profesionales en el sector energético se concentren en un conjunto de indicadores que se convierten más rápidamente en movimientos de precios en petróleo, gas y electricidad:
- datos sobre reservas de petróleo y productos petroleros en EE. UU. (crudo, gasolina, destilados) — indicador del equilibrio a corto plazo;
- señales de OPEC+ respecto a cuotas y restricciones voluntarias — ancla de expectativas para los próximos 2-3 meses;
- flujos spot de GNL y la competencia Europa/Asia — la clave para los precios del gas y la electricidad;
- reparaciones de refinerías y márgenes de refinación — motor para el diésel, gasolina y queroseno;
- soluciones de red y regulación de energías renovables — factor para la valoración a largo plazo de los activos energéticos.
Conclusión: el mercado energético entre "colchón de oferta" y frágil geopolítica
Para el 26 de febrero de 2026, el mercado global de petróleo y gas se presenta como simultáneamente robusto y vulnerable: las estadísticas de reservas y el posible "colchón de oferta" de grandes exportadores enfrían los precios, sin embargo, la geopolítica y los cuellos de botella logísticos pueden rápidamente devolver la prima de riesgo. En el gas y GNL, la capacidad de Europa para atraer volúmenes clave sigue siendo fundamental, lo que reduce el riesgo de estrés energético, pero aumenta la importancia de la infraestructura y la flexibilidad.
Para los inversores y empresas en el sector energético, la estrategia óptima es combinar disciplina en reservas y coberturas (petróleo, productos petroleros, gas) con selección en participación en tendencias estructurales: modernización de refinerías, desarrollo de cadenas de GNL, redes y almacenamiento para la electricidad, así como proyectos de energías renovables en zonas con reglas de conexión predecibles.
