Noticias del sector petrolero y energético para el lunes 29 de diciembre de 2025. Mercados mundiales de petróleo y gas, electricidad, energías renovables, carbón, productos derivados del petróleo y refinerías: eventos clave, tendencias y expectativas de los inversionistas.
En esta edición, se presenta un resumen de los eventos clave del complejo energético (TÉC) a finales de 2025 y las expectativas de los inversionistas para 2026. Los mercados mundiales de petróleo, gas y electricidad se están estabilizando tras un año tumultuoso: después de caídas en la demanda en verano, los precios han comenzado a aumentar moderadamente. La incertidumbre geopolítica persiste, pero algunos optimistas esperan un alivio de las sanciones y una recuperación del comercio normal. Mientras tanto, se intensifica la tendencia hacia el aumento de la producción y la expansión de las energías "verdes", mientras que el carbón y el gas siguen siendo importantes para asegurar el equilibrio energético durante los picos de demanda.
Mercado mundial del petróleo: crecimiento moderado en medio de un exceso de oferta
El Brent se negocia en torno a $61–63 por barril, y el WTI alrededor de $57–59, lo que representa un 15–20% menos que hace un año. El mercado del petróleo muestra una estabilidad relativa tras la disminución de la demanda durante 2025. Los principales factores de influencia son:
- Política de la OPEP+: los países de la OPEP+ decidieron a finales de noviembre mantener la producción en los niveles de finales de 2025, renunciando a un aumento programado de las cuotas para el primer trimestre de 2026. Esto ha llevado a un aumento limitado de los precios, pero al mismo tiempo ha mantenido la participación de mercado de la alianza por debajo de los máximos históricos.
- Aumento de la producción en EE. UU.: los productores independientes de petróleo en EE. UU. están expandiendo la producción de esquisto, llevando la producción a un récord de ~13 millones de barriles/día. El exceso de oferta presiona hacia abajo el precio del petróleo y los productos derivados.
- Demanda mundial: el consumo de petróleo está creciendo moderadamente (según estimaciones de la AIE y la OPEP, no más de +0,8–1,0% en 2025), lo cual es sustancialmente más bajo que las tasas de 2023. La desaceleración del crecimiento económico y las medidas de ahorro energético limitan los apetitos de los principales consumidores, especialmente en China.
- Geopolítica y sanciones: las situaciones en Medio Oriente (ataques a instalaciones petroleras, escalada de conflictos) y en África generan ocasionalmente fluctuaciones en los precios, pero el mercado global reacciona con cautela. Las conversaciones sobre la paz en Ucrania han generado optimismo respecto a la posibilidad de levantar algunas sanciones: por ahora, el petróleo ruso se vende con un descuento significativo (Urals ~$40/barril, muy por debajo del Brent).
Mercado europeo del gas: reservas récord y bruscos aumentos en la demanda
El mercado europeo del gas entra al invierno con reservas en almacenes subterráneos históricamente altas, lo que ha llevado a una caída de los precios a mínimos anuales (TTF bajó a ~$330/1,000 m3, alrededor de €28/MWh). Sin embargo, las heladas de Año Nuevo han activado la demanda: la extracción de gas de los almacenes alcanzó niveles récord y los precios rebotaron a ~$345/1,000 m3. Las principales tendencias son:
- Disminución de las importaciones rusas: los países de la UE prácticamente han renunciado al gas ruso por tubería; la participación de Rusia en las importaciones ha caído al 10–15%. Se asegura el abastecimiento principalmente a través de fuentes alternativas: se ha intensificado la importación de GNL desde EE. UU., África y Medio Oriente, y se están utilizando infraestructuras de regasificación (se están abriendo nuevos terminales en Alemania y España).
- Acuerdo EE. UU.-UE sobre GNL: el acuerdo sobre el suministro de combustibles por valor de $750,000 millones para 2026–2028 avanza lentamente. Debido a la caída de los precios, la UE ha reducido los volúmenes de compra de GNL estadounidense (de septiembre a diciembre de 2025, las entregas de EE. UU. a la UE fueron de aproximadamente $29,6 mil millones, significativamente por debajo de las promesas anuales). Los bajos precios han disminuido la motivación económica.
- Riesgos meteorológicos: incluso con reservas altas, el gas responde a los fríos extremos. Pueden ocurrir nuevos saltos en los precios durante olas de frío prolongadas. Además, las limitaciones ambientales sobre la producción (emisiones) restringen la capacidad de producción de gas en Europa.
- Demanda en Asia: China e India están importando activamente GNL para necesidades invernales. China está ampliando su propia producción, pero sigue siendo el mayor importador mundial de gas y petróleo. India incrementa sus compras de gas y petróleo baratos de Rusia, apoyando la demanda mundial.
Asia: récords de producción en China y aumento de importaciones en India
- China: la producción local de petróleo y gas está alcanzando récords históricos. Para finales de 2025, la producción de petróleo superó los 4,3 millones de barriles/día, mientras que la producción de gas alcanzó nuevos máximos. Pekín está invirtiendo en la expansión de refinerías y capacidades de generación de energía, reduciendo su dependencia de las importaciones. La desaceleración de la economía ha limitado el crecimiento de la demanda interna, pero China sigue siendo el mayor comprador mundial de combustibles.
- India: a pesar de la presión de EE. UU. y nuevas restricciones, las refinerías continúan comprando crudo ruso. En diciembre, las entregas de petróleo desde Rusia a India se estiman en más de 1,2 millones de barriles/día (después de un récord de 1,77 millones en noviembre) – las refinerías se apresuraron a obtener materia prima barata antes de la entrada en vigor de nuevas sanciones. Las negociaciones entre Modi y Putin confirmaron el compromiso con la asociación energética.
- Sudeste Asiático: los países de la región continúan construyendo plantas de energía a carbón para respaldar la industria. La alta necesidad de electricidad barata frena la eliminación del carbón: se introducen nuevas plantas térmicas en Vietnam, Filipinas y otros países.
Energías renovables: récords en capacidad e inversión
La tendencia hacia la energía "limpia" está en aumento: en 2025, el mundo instaló una capacidad récord de energías renovables (~750 GW), y las inversiones en energías "verdes" superaron los $2 billones. Nuevas plantas solares y eólicas proporcionan una parte significativa de la electricidad en muchos países. Al mismo tiempo, se mantienen características importantes:
- Sistemas híbridos: incluso con el rápido crecimiento de las energías renovables, el carbón, el gas y la energía nuclear siguen siendo necesarios para la fiabilidad de los sistemas energéticos. El consumo energético global sigue siendo cubierto en un ~80% por combustibles fósiles. Durante los picos de demanda (o en períodos de calma o generación nocturna), los países se ven obligados a activar plantas de gas o carbón para evitar apagones.
- Características regionales: los líderes en la implementación de energías renovables son los países desarrollados y China. EE. UU. y la UE están lanzando programas de subsidios para acumular y localizar equipos de energías renovables, pero también mantienen reservas estratégicas de petróleo y gas por si se producen interrupciones. China, al mismo tiempo, está construyendo plantas hidroeléctricas y nucleares para equilibrar los sistemas energéticos y al mismo tiempo apoya programas de expansión de producción de hidrocarburos.
- Mercado de electricidad: las frecuentes "sobras" de energías renovables han llevado a la disminución de los precios de la electricidad durante las horas pico (en Europa y China, a veces se producen precios negativos). El crecimiento de la proporción de generación limpia estimula el desarrollo de infraestructuras de almacenamiento de energía y la modernización de las redes, así como el mercado de permisos de carbono para limitar emisiones. En general, las tendencias anuales confirman una transición sostenible, pero las plantas térmicas tradicionales permanecerán en la red durante mucho tiempo.
Mercado del carbón: demanda estable y movimientos hacia la "verdecización"
El carbón sigue desempeñando un papel importante en el equilibrio energético. El consumo mundial de carbón para finales de 2025 alcanzó un récord de ~8,8 mil millones de toneladas, un 0,5% más que el nivel de 2024. El principal crecimiento proviene de Asia:
- China e India: estos países continúan quemando carbón activamente para la generación de electricidad y la producción de acero. Aunque algunas viejas minas están cerrando, al mismo tiempo se están introduciendo nuevas grandes plantas de energía a carbón (en China, hay más de 50 GW de nuevos proyectos). India está ampliando rápidamente la generación de carbón para satisfacer la creciente demanda de su economía.
- Exportadores y precios: Indonesia, Australia, Rusia y Sudáfrica mantienen altos volúmenes de producción y suministro. Los precios del carbón energético se han estabilizado en un rango de $120–140/tonelada (índice Newcastle), lo cual es inferior a los picos del año pasado, pero asegura la rentabilidad del sector. Las reservas de carbón en los terminales de los importadores asiáticos son suficientes, lo que evita fluctuaciones bruscas en los precios.
- Renuncia de los países desarrollados: en EE. UU. y Europa, la generación a carbón está disminuyendo activamente. Las restricciones ambientales y el crecimiento de las energías renovables han llevado a una disminución de dos dígitos de la proporción del carbón en el equilibrio energético del Oeste. Sin embargo, a nivel global, la tendencia hacia la "verdecización" se compensa con el aumento de la demanda en los países en desarrollo.
Mercado ruso de productos derivados del petróleo: medidas gubernamentales y precios
En Rusia, después del aumento de los precios de la gasolina y el diésel en verano, el gobierno ha tomado medidas para estabilizar el mercado:
- Restricción de exportaciones de combustible: se ha extendido hasta finales de 2025 la prohibición de exportar gasolina y diésel para la mayoría de las empresas (excepto para contratos gubernamentales). Esto ha permitido liberar volúmenes adicionales en el mercado interno y contener el aumento de los precios mayoristas.
- Sistema de amortiguamiento: desde el 1 de octubre de 2025, la "desviación de la norma" en el amortiguador para gasolina y diésel no se tiene en cuenta temporalmente. Esto ha aumentado las subvenciones a las refinerías y ha reducido los precios mayoristas. Por ejemplo, el precio de mercado de la gasolina AI-95 a mediados de diciembre fue un 8–10% más bajo que los máximos de septiembre.
- Situación actual: los precios mayoristas de los combustibles continúan bajando moderadamente, y no hay escasez en el mercado. Las reservas de combustible y los suministros de las refinerías garantizan la estabilidad hasta enero. Las autoridades consideran que la situación es estable, pero están listas para introducir nuevas medidas si los precios mundiales aumentan.
