Noticias de startups e inversiones de capital de riesgo - domingo 5 de octubre de 2025: rondas récord de IA, preparación para IPO y nuevos fondos
A inicios de octubre, el mercado de capital de riesgo muestra señales contradictorias. Por un lado, el aumento en el número de transacciones multimillonarias en inteligencia artificial (IA) y semiconductores ha impulsado un auge en las inversiones globales. Por otro lado, las valoraciones de algunas startups generan preocupaciones sobre una posible sobrecalentamiento del mercado. Para los inversores de la CEI, no solo es relevante la estadística global, sino también las noticias locales: en Moscú se llevó a cabo el Moscow Startup Summit, donde se ofrecieron más de 1,2 mil millones de rublos en inversiones para proyectos en etapa temprana, y los fondos regionales presentaron nuevas herramientas de apoyo. A continuación, un análisis detallado de las tendencias clave.
Tendencias globales: concentración de capital en torno a IA y semiconductores
Los datos de PitchBook para el primer trimestre de 2025 mostraron que la IA representó el 57.9 % de todo el financiamiento de capital de riesgo, con un capital recaudado de 73.1 mil millones de dólares. Para el tercer trimestre, según Bloomberg, las inversiones totales en startups de IA superaron los 192.7 mil millones de dólares. Este aumento de "cheques grandes" ha ido acompañado de una reducción en el número de transacciones y una caída en el financiamiento en etapas tempranas, lo que analistas de todo el mundo han señalado. En Corea del Sur, en el tercer trimestre solo se realizaron 296 transacciones de capital de riesgo, un 35 % menos que el año anterior, sin embargo, el volumen total de inversiones creció hasta 2.43 billones de won (≈ 1.8 mil millones de dólares) gracias a once grandes rondas de más de 50 mil millones de won cada una. La mayor parte de los fondos se destinó a las empresas Rebellions, FuriosaAI y Medit, que operan en el ámbito de los procesadores de IA y las tecnologías médicas. Al mismo tiempo, el número de rondas semilla y de serie A se ha reducido casi a la mitad.
Los expertos advierten que las valoraciones en el sector de IA están comenzando a desconectarse de la realidad: según el jefe de la unidad de inversiones del GIC de Singapur, Brian Yo, algunas empresas reciben valoraciones de entre 400 millones y 1.2 mil millones de dólares por empleado, y los inversores están dispuestos a pagar por la marca "IA". Kyle Sanford, director de investigación de PitchBook, señala que el mercado se ha "fragmentado"; los grandes actores en el campo de la inteligencia artificial están captando sumas récord, mientras que los proyectos tradicionales se ven forzados a luchar por la atención de los inversores.
Principales rondas de la semana
Los inversores globales siguen apostando por proyectos de infraestructura y tecnologías profundas. Las mayores transacciones de la semana pasada incluyen:
- Cerebras Systems - el desarrollador de procesadores de IA recaudó 1.1 mil millones de dólares en la ronda de serie G. Fidelity y Atreides Management fueron los inversores, y la valoración de la empresa fue de 8.1 mil millones de dólares.
- Nscale - operador de centros de datos para IA, consiguió 433 millones de dólares para construir centros de datos de nueva generación.
- Filevine - proveedor de plataforma para la automatización de trabajos legales, recaudó 400 millones de dólares con la participación de StepStone Group y Golub Capital.
- Periodic Labs - startup que crea laboratorios autónomos para experimentos científicos, se lanzó con 300 millones de dólares en capital inicial de Andreessen Horowitz, NVentures, DST Global y otros fondos.
- Vercel - plataforma para desarrolladores que ofrece hosting en la nube corporativa, recaudó 300 millones de dólares con una valoración de 9.3 mil millones de dólares.
- Rebellions - desarrollador surcoreano de chips, obtuvo 250 millones de dólares en la serie C para lanzar al mercado procesadores basados en RISC-V.
- Crystalys Therapeutics - empresa biotecnológica, recolectó 205 millones de dólares para el desarrollo de un medicamento para la gota.
- Flying Tulip - plataforma fintech para intercambio descentralizado, cerró una ronda de 200 millones de dólares con la participación de CoinFund, DWF Labs y FalconX.
- Supabase - desarrollador de herramientas para trabajar con PostgreSQL, obtuvo 100 millones de dólares con una valoración de 5 mil millones de dólares. La creciente demanda de plataformas de desarrollo y MLOps apoya el interés de los inversores.
- Otras transacciones: Eve (103 millones de dólares), Einride (100 millones de dólares en camiones autónomos), DualEntry (90 millones de dólares), Empower Semiconductor (140 millones de dólares para mejorar la eficiencia energética de la IA).
Esta actividad tan concentrada confirma la tesis sobre el desplazamiento de capital a favor de empresas de infraestructura que trabajan en hardware, nube y herramientas para IA.
Nuevos fondos y fortalecimiento del sector tecnológico militar
Además de las transacciones, están surgiendo fondos especializados dispuestos a financiar tecnologías complejas. En Estados Unidos, comenzó el fondo Wave Function Ventures con un capital de 15 millones de dólares, orientado a startups de hardware y tecnologías profundas, mientras que el fondo español 4Founders Capital recaudó 70 millones de euros para inversiones en etapas tempranas en fintech y ciberseguridad. En Europa, está aumentando el número de fondos que apoyan tecnologías de defensa y de doble uso, impulsados por riesgos geopolíticos; los inversores exigen hojas de ruta comerciales claras y retornos de las startups.
En Rusia, en 2025, se lanzaron varios nuevos fondos:
- "Medscan" formó un fondo de 10 mil millones de rublos para apoyar startups médicas.
- Rebel Capital, fundado por el cofundador de 3DLook, Vadim Rogovskiy, y la inversora Anna Markusskaya, está enfocado en adquirir empresas de TI.
- Kama Flow lanzó un fondo de 10 mil millones de rublos destinado a etapas avanzadas de empresas de alta tecnología.
- T-Investments ofrece a inversores privados acceso a oportunidades de capital de riesgo, lo que refleja la tendencia de democratización del mercado.
Modernización del mercado de IPO y caminos hacia la liquidez
En otoño de 2025, se observa un repunte en los mercados públicos. En primer lugar, la atención se centra en las empresas de IA: SoftBank y MGX apoyaron la licitación de OpenAI, valorando la empresa en 500 mil millones de dólares, mientras que "Fermi America" debutó en Nasdaq con una capitalización de 21.5 mil millones de dólares. Varias grandes empresas se están preparando para salir a bolsa:
- Wealthfront ha presentado su solicitud para el IPO, reportando un crecimiento en ingresos del 43 % hasta 309 millones de dólares y una ganancia neta de 194 millones de dólares.
- Navan aumentó sus ingresos en un 30 % en la primera mitad del año y planea una emisión en EE.UU. que podría valorarla en más de 8 mil millones de dólares.
- El servicio español de viajes TravelPerk ha contratado a los bancos Morgan Stanley, Goldman Sachs y Jefferies para preparar su listado en EE.UU.
- Zelis Healthcare está considerando una oferta pública en 2026 y ya ha recaudado capital adicional para expandir su negocio.
- Dataiku ha preparado a los bancos Morgan Stanley y Citigroup para un posible IPO en la primera mitad de 2026; la empresa atiende a más de 700 clientes corporativos y tiene ingresos anuales superiores a 300 millones de dólares.
- Klook, un servicio para reservar actividades y tours, ha seleccionado a Goldman Sachs, Morgan Stanley y JPMorgan para un posible listado en EE.UU., que podría atraer 500 millones de dólares, dependiendo de la situación del mercado.
Fuera de los mercados públicos, es importante destacar transacciones secundarias grandes: un grupo de inversores liderados por el fondo saudí PIF y Silver Lake está a punto de adquirir Electronic Arts por 55 mil millones de dólares; Meta planea comprar la startup Rivos, desarrollador de microprocesadores en arquitectura RISC-V, para fortalecer sus propias capacidades en semiconductores.
M&A y transacciones corporativas
En un contexto de disminución de IPOs, la atención de los inversores de capital de riesgo se está desplazando hacia acuerdos estratégicos de compra-venta y asociaciones. Eventos clave de la semana:
- Meta Platforms ha alcanzado un acuerdo para la compra de la startup Rivos, que crea chips compatibles con RISC-V para sistemas de inteligencia artificial, lo que fortalecerá la dirección MTIA (Meta Training and Inference Accelerator). El monto de la transacción no se revela, pero Rivos había sido valorado anteriormente en casi 2 mil millones de dólares.
- Perplexity ha adquirido el startup de diseño Visual Electric, fortaleciendo sus propias capacidades en el ámbito de la IA generativa.
- Un grupo de inversores, entre ellos Saudi PIF, Silver Lake y Affinity Partners, está comprando Electronic Arts por 55 mil millones de dólares, demostrando el interés de los fondos soberanos en proyectos de propiedad intelectual en la industria del juego.
- En Rusia, Arenadata ha adquirido la empresa Ubic Technologies, ampliando su ecosistema de procesamiento de grandes datos.
Paralelamente, se desarrollan asociaciones tecnológicas: OpenAI ha acordado el suministro de memoria con Samsung y SK Hynix para abaratar los servidores de IA, Salesforce ha presentado el servicio AI Cloud para desarrolladores, y Stripe ha obtenido licencias federal y neoyorquina para la emisión de stablecoins, lo que abre perspectivas para la tokenización de operaciones financieras.
Mercado ruso y vecino: supervivencia de startups y nuevos acuerdos
Un estudio del Clúster de Innovación de Moscú mostró que el 61 % de las empresas tecnológicas rusas sobreviven los primeros tres años de operación, lo que se alinea con las métricas de Europa y EE. UU. A pesar del mito del “90 % de fracasos”, las startups modernas son más resilientes, especialmente gracias al apoyo de clientes, socios e instituciones de desarrollo. Sin embargo, el 80 % de los equipos enfrentan una crisis en los primeros años, y la adaptación del modelo de negocio y la construcción de un equipo sólido se vuelven cruciales.
Esta semana, varias startups rusas y de la CEI han atraído nuevo capital:
- Nozomio (Kazajistán) - el desarrollador de un servicio de pagos basado en IA recibió 6.2 millones de dólares de Y Combinator, CRV y otros inversores.
- Platformeco - el servicio de soporte para marketplaces, recaudó 100 millones de rublos de Kama Flow.
- Altairika (EdTech) - recaudó 39.7 millones de rublos en preparación para el IPO.
- Qummy - un sistema de IA para la gestión empresarial, atrajo 440 millones de rublos, confirmando un creciente interés de los inversores en aplicaciones empresariales basadas en aprendizaje automático.
- Pavel Durov anunció el lanzamiento de un laboratorio de IA en Astaná, demostrando el interés del capital privado en el desarrollo del potencial científico regional.
- Yandex.Eda lanzó una plataforma para la colaboración entre restaurantes e influencers, abriendo un nuevo canal de monetización para pequeñas empresas.
Además, en el Moscow Startup Summit se presentó nuevos proyectos del acelerador Sber500: 25 finalistas de 1,900 equipos recibieron ofertas por un monto superior a 1.2 mil millones de rublos. Entre las soluciones presentadas se encuentran una plataforma de diagnóstico para detectar trastornos mentales a través del análisis del lipidoma sanguíneo, neuroprocesadores de nueva generación, impresión 3D de edificios de varios pisos y un simulador de respiración portátil con asistente de IA. El 85 % de las startups trabajan con inteligencia artificial, lo que subraya el dominio de la tecnología incluso en el ecosistema local.
Tendencias en Asia y soluciones para la juventud
Corea del Sur mostró un fuerte aumento en las inversiones de capital de riesgo en el tercer trimestre de 2025: el volumen de financiamiento alcanzó 2.43 billones de won, sin embargo, el número de transacciones disminuyó. Casi el 70 % del capital fluyó hacia las etapas B y C, mientras que la participación de las rondas iniciales cayó un 44 %. El sector de IA y semiconductores domina, atrayendo capital global, pero los expertos locales advierten que la disminución del número de transacciones semilla podría conducir a la extinción de la tubería de startups. Para mantener el ecosistema innovador, el gobierno deberá encontrar un equilibrio entre grandes inversiones y el apoyo a equipos emergentes.
Mientras tanto, en Rusia, una empresa de gas y uno de los principales bancos han acordado programas conjuntos para startups juveniles. La firma del acuerdo entre Gazprom Neft y Sber en el Moscow Startup Summit amplía las oportunidades para equipos emergentes; los aceleradores "Indastriks" y "Sber500" ya han ayudado a graduados a atraer más de 750 millones de rublos en inversiones. Tales pasos demuestran la importancia de la sinergia entre los gigantes corporativos y el ecosistema de startups.
¿Qué significa esto para los inversores de capital de riesgo?
El desplazamiento de capital hacia la IA, semiconductores y otras tecnologías profundas es evidente. Sin embargo, el rápido crecimiento de las valoraciones y la reducción en el número de transacciones tempranas implican mayores riesgos. A los inversores se les recomienda:
- Seleccionar proyectos de calidad. Prestar atención a equipos con tecnologías maduras y modelos de negocio sostenibles; en 2025, el 61 % de las startups rusas sobreviven los primeros tres años y demuestran potencial de crecimiento a largo plazo.
- Diversificar la cartera. Además de la IA, hay interés en fintech para B2B, tecnologías de doble uso en defensa y proyectos climáticos, especialmente en países de Asia y Europa.
- Preparar estrategias de salida. El mercado de IPO se está revitalizando, pero las empresas buscan mecanismos híbridos de liquidez a través de transacciones secundarias y ventas estratégicas. Es importante que los inversores planifiquen posibles salidas con anticipación.
- Estar atentos al entorno regulatorio. El desarrollo de RISC-V y semiconductores, la regulación de stablecoins y un mayor control sobre modelos de IA crean tanto riesgos como oportunidades para las empresas de cartera.
- Colaborar con corporaciones. Los programas de aceleración conjunta, las asociaciones con líderes de la industria y los pilotos en el sector real permitirán a las startups validar hipótesis más rápido y escalar soluciones.
Las expectativas para el próximo año son moderadamente optimistas: la recuperación del mercado de IPO y la aparición de nuevos fondos pueden abrir oportunidades para salir de las inversiones, pero el sobrecalentamiento en el sector de IA exige un enfoque cauteloso en las valoraciones y la gestión de la cartera.
