Mercado de valores ruso: resultados de comercio y pronósticos para mañana
1. Resultados de comercio y dinámica de índices clave
Índice de la Bolsa de Moscú
El índice de la Bolsa de Moscú (IMOEX) cerró la sesión con un aumento del 0,4% hasta los 3,210 puntos, acercándose a máximos de varios meses. Los sólidos informes de "Sberbank" y "Gazprom" consolidaron el optimismo de los inversores. Técnicamente, el índice mantuvo la zona de 3,200 puntos, reflejando un apoyo en la media móvil de 50 días, lo que confirma el potencial para un crecimiento adicional.
Índice RTS
El índice RTS cayó un 0,2% hasta los 1,510 puntos en medio del fortalecimiento del rublo a 79,2 ₽/$. El fortalecimiento de la moneda nacional hace que los valores en dólares sean menos atractivos para los no residentes, lo que provocó una salida de capital extranjero.
2. Imagen sectorial
Sector bancario
El sector bancario aumentó un 1,2%. "Sberbank" mostró un crecimiento del 1,8%, gracias a un aumento del 12% en los ingresos por comisiones. "VTB" se fortaleció un 1,1% tras el anuncio de una disminución en la deuda por préstamos problemáticos y un aumento en el ingreso por márgenes.
Sector energético
Las compañías petroleras "Lukoil" (+0,7%) y "Gazprom Neft" (+0,9%) se beneficiaron del mantenimiento de los precios del Brent por encima de $82/barril y de los acuerdos de OPEC+ para mantener las cuotas.
Sector tecnológico
Las acciones de IT permanecieron bajo presión: Mail.ru Group cayó un 1,5% debido a retrasos en el desarrollo de soluciones en la nube, mientras que Yandex se redujo un 0,8% ante las expectativas de una disminución en la demanda de publicidad digital.
3. Volúmenes de comercio y liquidez
Volumen total de comercio
El volumen diario en la Bolsa de Moscú alcanzó los 45 mil millones de ₽, un 8% superior al promedio semanal. La alta actividad se explica por grandes operaciones de inversores institucionales.
Capital extranjero
Los no residentes vendieron activos netos por 2,8 mil millones de ₽, retirando fondos a OFZ y oro, en respuesta al fortalecimiento del rublo y la disminución de la atractividad de dividendos en dólares.
Inversores minoristas
Los inversores privados adquirieron acciones de "Megafon" y "Polus" por 4,5 mil millones de ₽, anticipándose a altos dividendos y eventos corporativos en la segunda mitad del año.
4. Impulsores externos: petróleo y divisas
Precio del Brent
El Brent aumentó un 0,5% hasta $82,3/barril gracias a datos positivos de EIA sobre la disminución de reservas y la posible extensión del acuerdo OPEC+.
Tipo de cambio del rublo
El rublo se fortaleció hasta 79,2 ₽/$ y 85,7 ₽/€, impulsado por intervenciones del Banco Central (200 millones de $) y un flujo récord de dólares petroleros.
Contexto global
El S&P 500 aumentó un 0,6%, el DAX un 0,4% en medio de sólidos informes de Big Tech y datos sobre producción industrial en Alemania. El apoyo de los mercados occidentales beneficia a las acciones rusas.
5. Factores macroeconómicos
Tasa de referencia del Banco Central de Rusia
El Banco Central mantuvo la tasa en el 9%. Se espera una disminución al 8% en el cuarto trimestre de 2025, manteniendo la inflación en torno al 4,8%.
Expectativas sobre la tasa de la Reserva Federal
Los mercados pronostican el primer ajuste de la tasa de la Reserva Federal solo en el primer trimestre de 2026, lo que disminuye la atractividad de los activos en dólares y apoya el interés en mercados emergentes.
Inflación en EE. UU.
El IPC se desaceleró al 3,4% interanual en septiembre, lo que reduce la prima por riesgo y aumenta el apetito por activos de riesgo.
6. Noticias corporativas y M&A
Informes de emisores
"Sberbank" informó sobre una ganancia de 670 mil millones ₽ (+15% interanual), "Gazprom" indicó entregas récord de gas. Ambas acciones crecieron entre un 0,9% y un 1,8%.
Fusiones y adquisiciones
X5 Retail Group anunció planes para adquirir "Magnit" con el fin de optimizar las compras y la logística. Acciones de X5 +2,3%, "Magnit" +1,5%.
Campaña de dividendos
"Norilsk Nickel" anunció dividendos de 1,500 ₽ por acción, atrayendo a inversores "dividendos" y apoyando al sector con un incremento del +0,7%.
7. Análisis técnico y niveles clave
Niveles de soporte y resistencia
Resistencia del IMOEX: 3,220 y 3,250 puntos. Soporte: 3,180 y 3,150 puntos. La ruptura del nivel de 3,220 puntos abre el camino hacia los 3,300 puntos.
Indicadores técnicos
El RSI en el gráfico diario es de 72, lo que indica sobrecompra, el MACD muestra un cruce alcista, y los volúmenes son superiores a la media, lo que confirma la fuerza de la tendencia alcista.
8. Pronósticos de analistas y estrategias de inversores
Pronósticos de crecimiento
Raiffeisen Bank espera un crecimiento del IMOEX del 1,5% manteniendo el Brent por encima de $80/barril. Alfa-Banco recomienda un largo en "Sberbank" a 175 ₽ y "Gazprom Neft" a 380 ₽.
Hedging y corto
Ante la ruptura de los 3,180 puntos — corto en el IMOEX, y para proteger el portafolio — compra de opciones put en el índice RTS.
Recomendaciones individuales
Tinkoff Investments aconseja diversificar el portafolio a través de IISA, incluyendo acciones con alto rendimiento de dividendos ("Polus", "Lukoil").
9. Pronóstico para mañana
Apertura de la mañana
Se espera un aumento del IMOEX del 0,3-0,5% gracias a los datos favorables de EIA sobre reservas de petróleo, el anuncio del Ministerio de Finanzas sobre la colocación de OFZ y el crecimiento de futuros en el S&P 500.
Factores clave
— Datos sobre reservas de petróleo de EIA.
— Subasta del Ministerio de Finanzas de OFZ.
— Dinámica de futuros en índices occidentales.
10. Factores adicionales y expectativas
Mercado de bonos
Los rendimientos de OFZ aumentaron 5 puntos básicos después de la subasta del Ministerio de Finanzas por 50 mil millones de ₽. La demanda moderada refleja la cautela de los inversores ante las próximas elecciones.
Interés extranjero
Los no residentes aumentaron su participación en acciones rusas en un 1,2% desde el inicio del mes, lo que indica una recuperación de la confianza en activos de mercados emergentes ante la estancación de los rendimientos en países desarrollados.
Riesgos de sanciones
Las expectativas de un endurecimiento de las sanciones contra las empresas energéticas han creado fluctuaciones a corto plazo, pero las noticias corporativas positivas y los beneficios fiscales compensan parte de la presión.
11. Perspectiva a largo plazo y tendencias estratégicas
Impulso dividiendo
En un contexto de baja tasa del Banco Central, las inversiones en acciones de alto rendimiento de dividendos ("Polus", "Sberbank") se convierten en una alternativa a los bonos, proporcionando ingresos pasivos estables.
Digitalización y ESG
Las empresas que implementan activamente servicios digitales y cumplen con los criterios ESG atraerán capital: ejemplos incluyen "Tinkoff", "Yandex" y "PhosAgro".
Rol de IA y análisis
El uso de inteligencia artificial en estrategias de trading y análisis del mercado contribuye a pronósticos más precisos y a la toma de decisiones oportuna.
12. Conclusión
El mercado de valores ruso muestra tanto una fortaleza técnica como un apoyo fundamental por parte del petróleo y los informes corporativos. Con los niveles de resistencia y los indicadores de sobrecompra, puede haber una corrección, pero las tendencias a largo plazo siguen siendo positivas. Mañana, los principales factores serán el petróleo, la colocación de OFZ y la dinámica de los futuros globales.
