Resumen de eventos económicos e informes corporativos del jueves 27 de noviembre de 2025: estadísticas de China, datos de Europa, acta del BCE, informes de empresas en Asia y Rusia.
A medida que se acercan los fines de semana en EE. UU. por la celebración del Día de Acción de Gracias, la actividad en los mercados mundiales puede disminuir. Sin embargo, los inversores deben evaluar estadísticas macroeconómicas importantes de China y Europa, así como una serie de informes corporativos en Asia, Europa y Rusia. La liquidez reducida por la ausencia de participantes estadounidenses puede intensificar la volatilidad ante la publicación de información inesperada.
EE. UU.: Día de Acción de Gracias y disminución de la actividad del mercado
El jueves, las bolsas estadounidenses (NYSE, Nasdaq) permanecerán cerradas debido a la festividad nacional - Día de Acción de Gracias. Los índices estadounidenses (S&P 500, Dow Jones, Nasdaq) no realizarán operaciones, y muchos inversores de EE. UU. estarán ausentes del mercado. Este parón en el mayor centro financiero podría llevar a volúmenes de negociación más bajos en Europa y Asia. La volatilidad en otros mercados suele disminuir en este día, sin embargo, las noticias importantes pueden provocar movimientos bruscos debido a la delgadez del mercado. Los traders deben recordar que, en ausencia de referencias de Wall Street, los mercados mundiales reaccionarán principalmente a factores locales y noticias del día.
China: producción industrial en el centro de atención
Temprano en la mañana, la atención de los participantes del mercado se centrará en los datos de producción industrial de China para octubre. La dinámica de la industria china sirve como un barómetro importante de la segunda economía del mundo y de la demanda de materias primas. Se espera un cierto desaceleramiento en el crecimiento de la producción: se estima un aumento de aproximadamente +5% a/a en comparación con el 6-6,5% del mes anterior. Las principales razones son la debilitación de la demanda externa y las dificultades persistentes en el sector inmobiliario de China, que limitan la actividad industrial. Si los ritmos reales resultan ser significativamente inferiores a las expectativas, esto podría intensificar los temores sobre un desaceleración de la economía china y provocar una caída en los precios de los metales industriales y el petróleo. Por el contrario, datos más fuertes (cercanos a los niveles de septiembre) indican estabilidad en la producción, lo que apoyará el optimismo en los mercados asiáticos y en las cotizaciones de las materias primas. Los índices de la región, incluidos el Shanghai Composite y el Nikkei 225 japonés, pueden reaccionar a la estadística de Pekín con un aumento o disminución correspondiente.
Zona Euro: confianza del consumidor y expectativas de inflación
Cerca del mediodía se publicarán los indicadores de sentimiento en la eurozona: el índice final de confianza del consumidor para noviembre, así como los indicadores de las expectativas de inflación de los hogares. Los datos preliminares indicaron una mejora en los ánimos: el índice de confianza podría haberse mantenido cerca del máximo en los últimos 8 meses en alrededor de -14 puntos (un valor negativo indica una predominancia de pesimistas, pero la tendencia es al alza). Esto significa que los consumidores europeos están cada vez menos preocupados por la situación económica a medida que la inflación disminuye. Al mismo tiempo, también se publicarán las expectativas de inflación: las previsiones de los ciudadanos sobre el aumento de precios para el año siguiente. Se espera que permanezcan relativamente moderadas, reflejando la confianza en una futura disminución de la inflación real. Para el Banco Central Europeo, estos resultados son importantes: expectativas de inflación estables y bajas facilitan la tarea de controlar la presión sobre los precios. La reacción de los mercados a las publicaciones será moderada si las cifras coinciden con las previsiones. Sin embargo, un repunte inesperado en el pesimismo de los consumidores o un aumento en las expectativas de inflación podría ejercer presión a corto plazo sobre el euro y los índices bursátiles europeos (Euro Stoxx 50, DAX), ya que aumentaría la preocupación sobre las perspectivas económicas de la región.
BCE: acta de la última reunión
A las 15:30 hora de Moscú, el Banco Central Europeo publicará el acta (minutas) de su última reunión sobre política monetaria. Los inversores estudiarán atentamente los detalles de las discusiones del consejo de administración del BCE que tuvieron lugar en octubre. La principal cuestión es cuán unánimes fueron las opiniones sobre la futura trayectoria de las tasas de interés y la evaluación de los riesgos inflacionarios. En la decisión anterior, el regulador mantuvo la tasa sin cambios, señalando una pausa tras una serie de aumentos. Si el acta revela que algunos miembros del Consejo de Gobierno abogaron por un endurecimiento de la política debido a la persistente inflación, esto podría ser percibido por los mercados como una señal «halcón». En tal caso, los rendimientos de los bonos de la eurozona podrían aumentar, y la moneda europea podría fortalecerse. Por el contrario, un enfoque en el desaceleramiento de la economía y la ausencia de presión sobre los precios se verán como un indicio de una pausa prolongada o incluso un posible suavizamiento de la política en 2026: un tono «paloma» en el acta podría apoyar los bonos europeos y los mercados bursátiles de Europa. En cualquier caso, la publicación del informe del BCE será el evento clave del día para los traders de divisas y los participantes del mercado de deuda.
Mercados de materias primas: informe sobre reservas de gas en EE. UU.
En el mercado de materias primas, los inversores están pendientes de las estadísticas semanales de la Administración de Información Energética (EIA) sobre las reservas de gas natural en EE. UU. Normalmente, estos datos se publican los jueves a las 18:30 hora de Moscú, sin embargo, debido a la festividad, la publicación podría verse retrasada. No obstante, el mercado tendrá en cuenta las tendencias: a finales del otoño, las reservas de gas en los depósitos de EE. UU. están cerca de los máximos estacionales, y la dinámica de los precios depende de si ha comenzado una disminución sólida de las reservas con la llegada del frío. Altas reservas y un clima cálido podrían seguir ejerciendo presión a la baja sobre el costo del gas natural tanto en Henry Hub como en el hub europeo TTF. Sin embargo, si el informe (cuando se publique) muestra un inesperado y significativo descenso de gas de los depósitos, los precios podrían reaccionar con un aumento por la expectativa de un balance más ajustado durante el invierno. Las empresas energéticas europeas y las monedas de los países exportadores de energía (por ejemplo, la corona noruega) también podrían experimentar pequeñas fluctuaciones en relación a las estadísticas de gas estadounidenses.
Asia: resultados de Japan Tobacco, Fujitsu y Didi
En la región asiática continúa la temporada de informes corporativos, y el 27 de noviembre, varias grandes empresas publicarán sus resultados financieros. Entre ellas:
- Japan Tobacco (JT) – uno de los líderes de la industria tabacalera en el mundo. Se espera que la compañía muestre un crecimiento estable en las ganancias gracias al aumento de precios de los productos y la depreciación del yen, lo que incrementa los ingresos por ventas en el extranjero. Los inversores prestarán atención a la dinámica de ventas en las principales regiones y las previsiones de la dirección: el gigante tabacalero podría beneficiarse de la recuperación de la demanda por marcas premium en los mercados de Asia y la CEI.
- Fujitsu – conglomerado japonés de tecnología (parte del Nikkei 225), especializado en servicios y equipos de TI. El informe de Fujitsu para el trimestre pasado proporcionará una visión sobre el estado del sector de TI y telecomunicaciones en Japón. El mercado espera un crecimiento moderado en los ingresos, sin embargo, la presión sobre el margen podría ser posible debido a los costos incrementados y la competencia en el ámbito de los servicios digitales. Los puntos importantes serán las declaraciones sobre nuevos pedidos en el área de soluciones en la nube y la inteligencia artificial.
- Didi Global – servicio chino de taxis y transporte (similar a Uber), cuyas acciones depositarias se negocian en la bolsa de EE. UU. Los resultados financieros de Didi para el tercer trimestre mostrarán hasta qué punto la empresa está logrando recuperar su crecimiento después de las restricciones regulatorias previas en China. Los analistas pronostican un aumento en los ingresos en medio de la reactivación del turismo interno y los viajes, pero la rentabilidad sigue siendo una incógnita. Los inversores evaluarán las cifras de la base de usuarios activos y los comentarios de la dirección sobre una posible rentabilidad operativa. La dinámica de Didi es importante para el sentimiento en el sector tecnológico chino y podría influir en la valoración de empresas similares en la región.
Europa: informe de Remy Cointreau y tendencias en el sector premium
Entre los emisores europeos, este jueves se destaca la empresa francesa Remy Cointreau – productora de coñac y licores de élite. Presentará sus resultados financieros para la primera mitad de su año fiscal. Anteriormente, el mercado se preocupaba por señales de una disminución en la demanda de bebidas alcohólicas caras en EE. UU. y una desaceleración en el crecimiento en China, lo que impactó negativamente en las ventas de coñac Remy Martin. En el informe, los inversores buscarán confirmaciones de la estabilidad de la demanda en el segmento de lujo: si las ventas en América y Asia comienzan a recuperarse, las acciones de Remy Cointreau y otros productores de alcohol podrían recibir apoyo. Sin embargo, resultados débiles o un pronóstico cauteloso de la dirección podrían intensificar las preocupaciones sobre las perspectivas del sector de consumo premium. En general, el calendario corporativo europeo para el 27 de noviembre no está repleto de nombres sonados, por lo que las noticias macroeconómicas (datos sobre la confianza y actas del BCE) se colocarán en primer plano para los participantes en los mercados de Europa.
Rusia: informes de AFK Sistema, RusGidro, Segezha y Grupo Astra
El mercado ruso (índice MosBirja) recibirá una serie de noticias corporativas: varios emisores notables publicarán sus informes financieros de acuerdo con las NIIF para el tercer trimestre y los 9 meses de 2025:
- AFK Sistema (AFKS) – gran holding de inversión que posee activos en telecomunicaciones, comercio minorista, medicina y otros sectores. El informe de Sistema mostrará la situación de las inversiones clave del holding. Se espera que el operador celular MTS haya asegurado un flujo estable de ingresos, mientras que los proyectos de consumo y tecnología pueden haber enfrentado desaceleración. Los inversores también evaluarán la carga de deuda de AFK: el aumento de las tasas de interés en Rusia incrementa los costos de los préstamos, lo que podría reflejarse en las ganancias netas.
- RusGidro (HYDR) – uno de los mayores productores de electricidad en Rusia, especializado en generación hidroeléctrica. Durante 9 meses, la compañía, según datos preliminares, ha aumentado ingresos gracias a la puesta en marcha de nuevas capacidades y a la indexación de tarifas. Sin embargo, la alta carga de deuda y el aumento de las tasas del Banco Central de Rusia ejercen presión sobre las ganancias y el flujo de caja. Enfocarán su atención en los comentarios de la dirección sobre los planes de optimización de la cartera de deuda y perspectivas de dividendos – las empresas energéticas en el sector ahora equilibran entre inversiones y pagos a accionistas.
- Segezha Group (SGZH) – holding de la industria forestal (papel, embalaje, madera). El sector está influenciado por la disminución de los precios mundiales de la madera y las restricciones a la exportación a Europa. Es probable que los resultados financieros de Segezha para el tercer trimestre reflejen una disminución de ingresos y ganancias. Un aspecto positivo podría ser la reorientación hacia los mercados asiáticos y la debilidad del rublo, lo que apoya a los exportadores. Los inversores buscarán señales de estabilización en la demanda de los productos del grupo en los mercados nacionales y exteriores.
- Grupo Astra (ASTR) – desarrollador ruso de software y soluciones de TI, conocido por su sistema operativo Astra Linux. El rápido crecimiento de la empresa en los últimos años está vinculado a la política de sustitución de importaciones de software en el sector corporativo y estatal. El informe para el tercer trimestre mostrará si Astra puede mantener altos niveles de crecimiento de ingresos y ganancias. En un contexto de presupuestos limitados para los clientes, podría haber alguna desaceleración, pero la rentabilidad del negocio probablemente se mantiene alta. Los inversores prestarán atención a cualquier actualización de las previsiones de la empresa y nuevos contratos sustanciales – el sector tecnológico en Rusia es uno de los pocos que muestra crecimiento, y los resultados de Astra serán un indicador de su sostenibilidad.
Aspectos a considerar para los inversores
Al final del día, cuando la mayoría de los jugadores estadounidenses están ausentes, los mercados tendrán que asimilar las señales que reciben. Los inversores deben centrarse en los siguientes puntos:
- Estadísticas chinas y materias primas: Los ritmos de crecimiento industrial en China influirán en el sentimiento en las plataformas de materias primas y en los sectores sensibles a la demanda de China (metalurgia, petróleo y gas). La disminución de los indicadores podría intensificar los temores sobre la economía china, mientras que una producción sostenida apoyará los precios de las materias primas y las acciones de las empresas exportadoras.
- Retórica del BCE: El contenido del acta del BCE mostrará el equilibrio de opiniones sobre la futura tasa. Cualquier «sorpresa» – una posición más dura o suave del regulador – podría desplazar notablemente el tipo de cambio del euro y los rendimientos de los bonos, dando el tono para los mercados europeos.
- Informes corporativos: La reacción a los resultados de empresas específicas (especialmente grandes empresas asiáticas y rusas que informan hoy) impactará la dinámica de sus acciones y sectores relacionados. Por ejemplo, un fuerte informe de Japan Tobacco apoyará el interés en el sector tabacalero en los mercados asiáticos, mientras que los indicadores de AFK Sistema influirán en la valoración de los holdings de inversión en Rusia.
- Baja liquidez: Debido a la festividad en EE. UU., los volúmenes de negociación serán menores a lo habitual. En tales condiciones, incluso las noticias locales pueden generar alta volatilidad. Los inversores deben ser cautelosos al abrir posiciones – podrían ocurrir movimientos bruscos de precios con volúmenes relativamente pequeños.
Así, el 27 de noviembre de 2025 promete una sesión relativamente tranquila sin jugadores estadounidenses, pero con suficientes eventos importantes para los mercados regionales. Los principales motores serán los datos matutinos de Asia y las noticias diurnas de Europa, que definirán el ánimo de los inversores. A pesar de la pausa festiva en EE. UU., los participantes del mercado en otros países deben mantenerse alertas a las estadísticas y los informes: ayudarán a comprender en qué estado se encuentra la economía mundial a medida que se acerca el final del año y dónde pueden surgir riesgos u oportunidades para la inversión.
