Revisión detallada de los eventos económicos y los informes corporativos del sábado, 11 de octubre de 2025. Récord del índice S&P 500, continuación del shutdown en EE. UU., señales de la economía china, estabilización del mercado petrolero y preparación para la temporada de informes trimestrales.
El día sábado ofrece a los inversores un respiro, pero la agenda informativa sigue siendo intensa. El índice bursátil estadounidense S&P 500 alcanzó la semana pasada un máximo histórico, impulsado por el optimismo generado por la reciente reducción de tasas de la Reserva Federal. Sin embargo, la crisis presupuestaria en Washington sigue desarrollándose: el shutdown parcial del gobierno de EE. UU. se ha prolongado, aumentando la incertidumbre en relación con la publicación de estadísticas económicas. En Asia, la atención está centrada en la dinámica de la economía china: los indicadores recientes apuntan a un enfriamiento del crecimiento, aunque las autoridades de la República Popular China han señalado su disposición a reforzar los estímulos para mantener la demanda. Los mercados europeos son relativamente estables en medio de una desaceleración de la inflación.
Calendario y contexto del día (MSK)
- Estadísticas macroeconómicas: no hay publicaciones programadas de indicadores clave para el sábado 11 de octubre; los mercados mundiales se encuentran en una fase de espera antes de comenzar una nueva semana.
- EE. UU.: el shutdown parcial del gobierno federal continúa por segunda semana. La suspensión de ciertas agencias retrasa la publicación de algunos informes económicos y aumenta la incertidumbre fiscal.
- Mercado petrolero: los precios del Brent se mantienen cerca de $65 por barril después de una corrección. En la reunión de OPEP+ a principios de octubre, los países exportadores confirmaron su compromiso de limitar la producción, lo que estabilizó los precios en un rango promedio para el otoño.
- Informes corporativos: no hay publicaciones programadas para el 11 de octubre de grandes empresas que pertenecen a los índices S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 y MOEX. La fase activa de la temporada de informes trimestrales comenzará a mediados de octubre, por lo que los inversores se están preparando para una serie de noticias corporativas importantes.
EE. UU.: récord en el mercado de acciones, shutdown y política de la Reserva Federal
- Índices bursátiles y tasas de la Reserva Federal: La flexibilización de la política monetaria en septiembre (la Reserva Federal redujo las tasas por primera vez) apoyó la demanda de activos de riesgo. El S&P 500 y el Nasdaq alcanzaron valores récord, lo que refleja las expectativas de un abaratamiento de los créditos y un aumento en las ganancias corporativas. Las obligaciones a largo plazo siguen siendo volátiles, aunque la tendencia a la baja de las tasas apoya las altas valoraciones bursátiles.
- Crisis presupuestaria y datos: El prolongado shutdown ha llevado a una pausa en la publicación de algunas estadísticas macroeconómicas y ha enfriado el interés en los activos en dólares. Los participantes del mercado esperan una resolución rápida del estancamiento presupuestario; una prolongación del conflicto podría distorsionar el panorama económico y complicar la toma de decisiones de la Reserva Federal.
- Perspectivas corporativas: Las empresas estadounidenses comienzan a informar sobre el tercer trimestre. La próxima semana, los grandes bancos y los gigantes tecnológicos tomarán el relevo, por lo que los inversores ya están evaluando el posible impacto de los resultados de estos segmentos en el mercado. Los indicadores clave son la tasa de crecimiento de los ingresos, la rentabilidad y las proyecciones de la gerencia en el contexto de la flexibilización de las condiciones monetarias y el desarrollo de tecnologías de IA.
Europa: desaceleración de la inflación y resiliencia de los mercados
- BCE y mercados: La desaceleración de la inflación y la ausencia de nuevos trastornos permiten al Banco Central Europeo hacer una pausa en el aumento de tasas. Los rendimientos de los bonos se han estabilizado, lo que reduce los riesgos para las acciones y apoya el índice Euro Stoxx 50. Los beneficiarios incluyen a los bancos (que aún se benefician del crecimiento previo de las tasas), así como a las empresas industriales y exportadoras que se benefician de un euro relativamente débil (~1,19 USD).
Asia: política del Banco de Japón y estímulos para China
- Japón – política ultraflexible: En Tokio no hay cambios: el Banco de Japón mantuvo la tasa por debajo de cero en su última reunión y sigue controlando el rendimiento de los bonos. El yen débil (el par USD/JPY se mantiene en máximos de varios años) sigue siendo un motor para las exportaciones, lo que ha llevado al índice Nikkei 225 a cotizar en niveles máximos de las últimas décadas. Las empresas japonesas orientadas a la exportación (fabricantes de automóviles, electrónica) están mostrando un aumento en sus ganancias debido al factor cambiario.
- China – desaceleración y medidas de apoyo: En China, los datos de septiembre indicaron un crecimiento moderado en la industria y una prolongada debilidad en el mercado inmobiliario. Esto aumenta las expectativas de estímulos adicionales, desde la reducción de los requisitos para los bancos hasta medidas fiscales para apoyar la inversión y el consumo. Los índices bursátiles chinos siguen siendo volátiles ya que los inversores ponderan si las medidas adoptadas por Pekín son suficientes para mantener el crecimiento del PIB cerca del objetivo del 5%. La flexibilización de la política de la Reserva Federal y la estabilización de los precios de las materias primas reducen ligeramente la presión externa sobre las principales economías de Asia.
Mercados de materias primas y divisas: petróleo, dólar y rublo
- Petróleo: Los precios del petróleo Brent se mantienen cerca de los valores medios de otoño (alrededor de $65 por barril). Después de un fuerte aumento hacia $70 anteriormente debido a la extensión de las restricciones de producción de OPEP+, el mercado retrocedió debido a preocupaciones sobre la desaceleración de la demanda en China. La decisión de la alianza de mantener las cuotas de producción ayudó a estabilizar los precios.
- Divisas: El dólar estadounidense, que se debilitó por las señales "dovish" de la Reserva Federal, intenta estabilizarse: el índice USD (DXY) se mantiene alrededor de 100 puntos. El euro se ha fortalecido hasta ~$1.19 ante las expectativas de mejora de la situación económica en la UE. El rublo ruso se mantiene relativamente estable alrededor de 90 ₽ por dólar; esto se debe a los altos precios de las materias primas y el período impositivo, mientras que la reciente reducción de la tasa de interés del Banco Central de Rusia apenas debilitó la moneda nacional.
Sector corporativo: informes y expectativas
- El calendario global de informes corporativos durante este fin de semana está prácticamente vacío: los mercados de EE. UU., Europa y Asia están tomando un respiro antes de que comience la principal ola de resultados trimestrales. Para el 11 de octubre, no hay publicaciones de informes financieros de empresas que pertenezcan a los índices S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 y de la Bolsa de Moscú.
- En EE. UU., el inicio real de la temporada de informes del III trimestre está programado para mediados de octubre. Los primeros en informar serán los grandes bancos de Wall Street (JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo, entre otros), seguidos por los gigantes tecnológicos. Los inversores se centrarán en la dinámica de ingresos, la margen operativa y las proyecciones de la alta dirección en el contexto de la flexibilización de las condiciones monetarias.
- En Europa, se esperan informes de conglomerados industriales, representantes del sector de lujo y bancos de la zona euro en las próximas semanas. Sus resultados y comentarios mostrarán cuánto se ha adaptado el negocio a la disminución de la inflación y las fluctuaciones en la tasa de cambio del euro. Se prestará especial atención a las empresas de energía, cuyas ganancias dependen de la reciente dinámica de los precios de los combustibles.
- La región asiática comienza la temporada de informes de otoño centrada en exportadores y el sector tecnológico. En Japón, la publicación de resultados semestrales mostrará el efecto del yen débil en las ganancias de fabricantes de automóviles y electrónicos. En China y el sudeste asiático, los inversores esperan los informes de las empresas de comercio electrónico e internet para evaluar la demanda interna.
- En Rusia, el pico de publicación de resultados intermedios ya ha pasado a finales de verano, por lo que octubre presenta un relativo respiro. Las principales emisoras de la Bolsa de Moscú informaron en general de resultados estables para el semestre. Ahora, el enfoque se desplaza a los anuncios de dividendos y métricas operativas del III trimestre: las noticias de empresas de energía y metalurgia pueden influir en cotizaciones individuales en el MOEX.
Conclusiones del día: en qué debe fijarse el inversor
- Política monetaria: La retórica "dovish" de la Reserva Federal sigue siendo el principal motor de los mercados. Cualquier nueva señal sobre futuras reducciones de tasas (o una pausa en el ciclo de flexibilización) influye directamente en los rendimientos de los bonos y las valoraciones bursátiles, especialmente en el sector tecnológico.
- Shutdown en EE. UU.: La duración y el resultado del conflicto presupuestario afectarán el sentimiento del mercado. Un acuerdo rápido restaurará el enfoque en los datos, mientras que una prolongación de la crisis podría retrasar la publicación de informes importantes (por ejemplo, sobre la inflación) y aumentar la volatilidad a comienzos de la nueva semana.
- Estimulos chinos: Las declaraciones de Pekín o las medidas de apoyo inesperadas (exenciones para desarrolladores, estímulo al consumo, etc.) pueden marcar el tono de los mercados asiáticos antes de la apertura de las bolsas. Los inversores deben estar atentos a los datos que se publiquen durante el fin de semana desde China, ya que influirán en los precios de las materias primas y en las acciones de las empresas del sector.
- Materias primas y geopolítica: En ausencia de sesiones comerciales, los precios del petróleo y los metales pueden reaccionar a las noticias. Eventos inesperados, desde decisiones de OPEP+ hasta conflictos internacionales, pueden generar fluctuaciones de precios a la apertura del mercado. Es importante evaluar estos riesgos con anticipación y utilizar herramientas de cobertura.
- Temporada de informes: El comienzo de la publicación de resultados trimestrales (bancos, gigantes tecnológicos) la próxima semana podría aumentar significativamente la volatilidad. Informes individuales fuertes o débiles pueden provocar movimientos notables en las acciones y redistribución de capital entre sectores.
