Revisión detallada de eventos económicos e informes corporativos al 31 de octubre de 2025. Primer día de la cumbre APEC en Corea del Sur, publicación del PMI de China, estimación preliminar de inflación del IPC en la Eurozona, índice de precios PCE clave en EE. UU., datos del PIB de Canadá y del índice Chicago PMI, así como resultados financieros de las principales compañías de EE. UU. (ExxonMobil, Chevron, AbbVie, Colgate-Palmolive, entre otros), Europa, Asia y Rusia.
El último viernes de octubre promete ser intenso para los mercados globales. En Asia, se inicia la cumbre APEC en Corea del Sur, donde los líderes de las economías de la región discutirán la cooperación comercial en medio de persistentes riesgos geopolíticos. Simultáneamente, en la mañana, los inversores recibirán señales frescas desde China: los índices oficiales de actividad empresarial (PMI) reflejan un enfriamiento continuo en el sector manufacturero y la dinámica en el sector servicios. En Europa, la atención se centrará en la estimación preliminar de inflación del IPC para octubre, cuyos resultados ayudarán a entender los pasos futuros del BCE tras una serie de ajustes. En América del Norte, se publicará el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal – el índice de precios PCE – junto con estadísticas sobre la actividad económica en EE. UU. y Canadá. En el frente corporativo, se cierra el pico de la temporada de informes trimestrales: en un solo día informarán tanto las mayores corporaciones de petróleo y gas de EE. UU. como representantes de farmacéuticas, finanzas e industria de los índices S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 y MOEX. En conjunto, los datos macroeconómicos sobre la desaceleración de la inflación y los resultados corporativos ayudarán a los inversores de la CEI a definir las tendencias, desde las perspectivas monetarias hasta las ideas sectoriales en el mercado de acciones.
Calendario macroeconómico (UTC+3)
- 04:30 — China: índices oficiales de actividad empresarial (Manufacturing, Non-Manufacturing, Composite PMI) para octubre.
- 13:00 — Eurozona: inflación del consumidor (IPC, octubre, datos preliminares).
- 15:30 — EE. UU.: índice de precios de gastos de consumo personal (Índice de precios PCE) para septiembre.
- 15:30 — Canadá: producto interno bruto (PIB) para agosto (mes a mes).
- 16:45 — EE. UU.: índice de actividad empresarial de Chicago (Chicago PMI) para octubre.
Asia: PMI de China y la cumbre APEC en marcha
La sesión asiática comienza con la publicación de indicadores clave de China. El Manufacturing PMI de China se ha mantenido por debajo del umbral de 50 puntos durante siete meses consecutivos, señalando una recesión persistente en el sector manufacturero. Se espera una leve disminución en el indicador (alrededor de 49.5–49.7), lo que indica una débil demanda interna y externa de los productos industriales chinos. Por el contrario, el índice PMI del sector servicios fluctúa alrededor del umbral de 50, reflejando un crecimiento más lento en las industrias no manufactureras; el crecimiento de los servicios ya no es tan robusto como al comienzo del año. En conjunto, el PMI compuesto se sitúa cerca del valor neutral de 50, mostrando la ausencia de un impulso claro en la economía de China. Estos datos refuerzan las expectativas de medidas de estimulación adicionales por parte de Pekín y afectan las expectativas en los mercados de materias primas (metales, petróleo), que son sensibles a la demanda china.
Un factor adicional para los mercados asiáticos es la cumbre APEC, que inicia hoy en Gyeongju, Corea del Sur. Durante el primer día de la reunión, los líderes de 21 economías de la región APEC discutirán la recuperación del comercio regional y la cooperación en inversiones. La atención se centra en posibles negociaciones bilaterales entre las principales potencias, en particular el encuentro entre representantes de EE. UU. y China, en un contexto de enfriamiento en las relaciones y tendencias proteccionistas. Los inversores esperan escuchar declaraciones sobre medidas para apoyar el libre comercio y la economía digital. Cualquier señal positiva de la cumbre podría mejorar el apetito por el riesgo en los mercados de la región Asia-Pacífico, mientras que la ausencia de progreso o nuevas disputas comerciales podrían aumentar la volatilidad y presión sobre las monedas de los países en desarrollo.
Europa: la inflación en la eurozona sigue desacelerándose
En la segunda mitad del día, la atención se desplazará hacia Europa, donde se publicará la estimación preliminar de inflación IPC de la eurozona para octubre. Se espera que tanto la inflación general como la subyacente continúen disminuyendo debido a la caída de los precios de la energía y a un debilitamiento en la demanda del consumidor. Según proyecciones de economistas, el crecimiento anual de los precios podría desacelerarse a niveles mínimos en los últimos 18 meses. Si los datos confirman una mayor disminución (por ejemplo, un IPC general acercándose al ~2% interanual), esto fortalecería las expectativas de que el BCE se abstenga de aumentar las tasas en sus próximas reuniones. La desaceleración de la inflación subyacente (ajustada por los precios de la energía y alimentos) es especialmente importante para el regulador: la tendencia a la baja indica un debilitamiento de la presión inflacionaria fundamental en la economía.
Para los mercados europeos, tales noticias inflacionarias favorables podrían ser un motor de crecimiento. La disminución de la inflación tradicionalmente apoya el mercado de bonos (los rendimientos de los bonos gubernamentales de la eurozona podrían bajar) y mejora las perspectivas de sectores sensibles a las tasas de interés, como el inmobiliario y la financiación automotriz. Además, un crecimiento moderado en los precios aumenta el poder adquisitivo real de los hogares, lo que es positivo para las empresas de venta al por menor y servicios. Los inversores también estarán atentos a la dinámica de la inflación en las principales economías del bloque – en particular, Alemania y Francia – para evaluar el grado de sincronización en la disminución de la presión inflacionaria en toda la región. Si la inflación desacelera más allá de lo previsto, podrían surgir conversaciones sobre posibles medidas de estimulación adicionales por parte del BCE en un futuro más lejano, aunque el discurso oficial del regulador se mantiene cauteloso por ahora.
EE. UU.: el indicador PCE señala una reducción de la presión inflacionaria
La agenda macroeconómica estadounidense se centra en la inflación y la actividad empresarial. A las 15:30 UTC+3, se publicará el informe del Departamento de Comercio de EE. UU. sobre gastos e ingresos, que incluirá el índice de precios PCE para septiembre. Este indicador – especialmente su componente básico (Core PCE) – es considerado clave por la Reserva Federal al evaluar los riesgos inflacionarios. Las proyecciones indican una nueva desaceleración en el crecimiento anual de los precios PCE debido a la caída en los costos de la vivienda y la estabilización de los precios de los servicios. Si los datos confirman esta tendencia (por ejemplo, una disminución en el PCE básico más cerca del objetivo del 2% anual), los participantes del mercado se afianzarán en la opinión de que la Reserva Federal se tomará un descanso en el aumento de tasas o incluso podría pasar a suavizar la política en el próximo año. Esto, a su vez, podría debilitar los rendimientos de los bonos del Tesoro y el valor del dólar, apoyando el segmento de acciones de crecimiento en el mercado estadounidense.
Además de los datos inflacionarios, los inversores analizarán los indicadores de actividad empresarial. El índice de gerentes de compras Chicago PMI para octubre, que se publicará más cerca de la tarde, permitirá evaluar el estado de la industria en el Medio Oeste de EE. UU. Se espera un leve aumento en el indicador después de una caída a 40.6 puntos en septiembre – se prevé que el índice podría haber aumentado a un rango de 42–43. Aunque el valor seguirá siendo marcado en zona de contracción (por debajo de 50 puntos), el simple hecho de que haya una mejora indica que podría estarse superando el punto más bajo en el ciclo de producción regional. No obstante, el 22° mes consecutivo de valores negativos para el Chicago PMI subraya las dificultades persistentes en la industria manufacturera de EE. UU.: débil demanda corporativa, altos niveles de inventarios y cautela empresarial frente a las anteriores subidas de tasas de la Reserva Federal. Para completar el cuadro, los inversores también considerarán los datos frescos de empleos y consumo del informe complementario (ingresos y gastos de los estadounidenses para septiembre), lo que ayudará a calibrar las expectativas antes de la salida de indicadores más amplios, como el ISM y el informe del mercado laboral la próxima semana.
Canadá: estancamiento del PIB envía señales al Banco de Canadá
Simultáneamente al PCE estadounidense, se publicarán datos importantes sobre la economía de Canadá: informe mensual sobre PIB para agosto. Según la estimación preliminar de la oficina estadística, la economía canadiense a finales del verano apenas creció (se espera un cambio del PIB alrededor de 0.0–0.1% mes a mes). Este estancamiento en el sector industrial y de materias primas de Canadá refleja el efecto de las altas tasas de interés y la debilitación de la demanda externa, especialmente desde EE. UU. y China. Si los datos oficiales confirman la ausencia de crecimiento, será el tercer mes con una dinámica cercana a cero, lo que indica una actividad económica en declive. Para el Banco de Canadá, tal señal significa un argumento adicional para mantener la tasa actual sin cambios: en una economía enfriándose, es poco probable que el regulador se decida a un nuevo endurecimiento de la política monetaria.
La reacción del mercado al PIB canadiense se verá principalmente en el tipo de cambio del dólar canadiense (CAD) y el mercado de deuda local. La continua debilidad de la economía podría provocar una leve depreciación del CAD frente a las principales divisas, dada la perspectiva de una política más suave por parte del Banco de Canadá. Al mismo tiempo, las acciones canadienses (especialmente en los sectores bancario e inmobiliario) podrían recibir apoyo ante las expectativas de reducción de tasas en el futuro. Los inversores también estarán atentos a los datos complementarios – por ejemplo, los detalles sectoriales del informe (extracción, procesamiento, servicios) – para determinar qué sectores están arrastrando a la economía hacia abajo. En general, la combinación de un PIB estancado y una inflación que se desacelera en América del Norte establece un entorno favorable para los mercados de deuda y añade confianza en que el pico de las tasas de interés ya ha sido alcanzado.
Informes de gigantes energéticos: ExxonMobil y Chevron
El clímax de los informes corporativos este viernes serán los resultados de las mayores compañías de petróleo y gas de EE. UU. – ExxonMobil y Chevron. Estos titanes del sector energético (que forman parte del índice S&P 500) publicarán sus resultados financieros para el tercer trimestre antes de la apertura del mercado estadounidense. Los analistas esperan una disminución en los ingresos y ganancias en comparación anual, lo que se debe a los precios de petróleo y gas más bajos que los niveles récord del año pasado. Sin embargo, a los inversores les interesarán especialmente la rentabilidad del negocio y los planes de distribución de capital. A pesar de la caída en los ingresos, tanto ExxonMobil como Chevron, según se prevé, confirmarán el mantenimiento de generosos dividendos y programas masivos de recompra de acciones – un factor importante en la atractividad de sus acciones para los inversores a largo plazo.
El mercado también se centrará en los detalles operativos. ExxonMobil podría ofrecer información actualizada sobre sus grandes proyectos de petróleo (incluyendo la extracción de shale en la Cuenca Permiana y el desarrollo de campos en Guyana) y comentar sobre los avances en su negocio petroquímico. De Chevron se esperan comentarios sobre la producción en la región Permiana y los indicadores del segmento de downstream (refinación y comercialización de productos petroleros), donde los márgenes podrían haber mejorado debido al aumento en la demanda de combustible. Cualquier sorpresa – como, por ejemplo, un flujo de caja libre mejor al esperado o cambios en las proyecciones de gastos de capital – podría provocar un movimiento notable en las cotizaciones de estas compañías y afectar a todo el sector energético del mercado. Además, los resultados de Exxon y Chevron servirán como un termómetro para la industria global de petróleo y gas: sus informes mostrarán cuán efectivamente se adapta el sector a la volatilidad de los precios de las materias primas y a la economía de costos más estrictos.
Otros informes corporativos del día
Además del sector energético, el 31 de octubre está repleto de publicaciones financieras de diversas industrias en todo el mundo. En EE. UU., varias compañías del índice S&P 500 y no solo presentarán sus resultados:
- AbbVie (ABBV) – gigante farmacéutico. Los inversores están atentos a la dinámica de las ventas de medicamentos clave, especialmente nuevos tratamientos inmunológicos que compensen la disminución de ingresos de patentes obsoletas. Las proyecciones de ganancias en medio de la competencia en el sector de biotecnología están en el centro de la atención.
- Aon plc (AON) – líder mundial en corretaje de seguros y gestión de riesgos. Los resultados de la compañía ofrecerán una visión del estado del mercado de seguros: el crecimiento de los ingresos por comisiones y el efecto de las altas tasas de interés (a través de ingresos por inversiones de reservas de seguros) serán métricas clave.
- Colgate-Palmolive (CL) – gran empresa de FMCG del sector de bienes de consumo. Sus cifras trimestrales de ventas y ganancias mostrarán cómo los cambios en los precios y la mejora en el estado de ánimo del consumidor en EE. UU. y Europa influyen en la demanda de bienes de consumo. Los inversores también evaluarán el nivel de márgenes: si Colgate logra mantener la rentabilidad a medida que disminuyen los costos de materias primas y logística.
- Linde plc (LIN) – la mayor compañía de gases industriales del mundo (incluida en los índices S&P 500 y anteriormente DAX 30). El informe de Linde se convierte en un indicador de la actividad industrial global: la demanda de sectores como electrónica, salud, química. Las métricas de sinergia tras la fusión con Praxair y las proyecciones de flujo de caja libre serán importantes para evaluar la robustez del negocio.
- Canadian National Railway (CNR) – operador ferroviario en Canadá y EE. UU. Los resultados financieros de esta empresa de transporte reflejan los volúmenes de carga en América del Norte, lo que indirectamente indica la actividad económica. Los inversores observarán la dinámica del tráfico de carga (transporte de petróleo, granos, bienes de consumo) y la eficiencia de costos, especialmente en un contexto de posible actividad de huelga o riesgos climáticos.
- Dominion Energy (D) – una de las mayores utilidades de energía en EE. UU. Su informe permitirá evaluar las tendencias en la demanda de electricidad y gas, así como el impacto de las tasas de interés en un sector de servicios públicos altamente endeudado. Los puntos clave incluirán estrategias para reducir la carga de deuda, el progreso de proyectos de infraestructura y comentarios de la dirección sobre la regulación tarifaria.
En Europa y Asia, el 31 de octubre tiene un flujo de informes menos denso, ya que la mayoría de las publicaciones se realizaron en los días anteriores de la semana. Sin embargo, los inversores continúan procesando los resultados publicados previamente de corporaciones como bancos europeos y conglomerados industriales, así como los informes de exportadores japoneses. En el mercado ruso, la temporada de informes trimestrales está llegando a su fin: los grandes emisores en MOEX reportaron ganancias por 9 meses un poco antes o presentarán datos a principios de noviembre. No se esperan informes corporativos importantes en Rusia hoy, por lo que la atención de los inversores rusos está más centrada en las señales macroeconómicas, como los últimos datos de inflación de octubre y las perspectivas de la política del Banco de Rusia. En general, la amplitud de la agenda corporativa del 31 de octubre, que va desde empresas tecnológicas estadounidenses hasta productores asiáticos, ofrece un panorama completo sobre el estado de la economía mundial al final del trimestre.
Conclusiones del día: a qué debe prestar atención un inversor
- La inflación global en descenso: hoy se publican indicadores clave de precios – IPC en Europa y PCE en EE. UU. Su desaceleración confirma la tendencia de debilitamiento de la inflación, lo que es importante para las proyecciones de tasas por parte de la Reserva Federal y el BCE. Los inversores deben evaluar cómo se alinean los datos con las expectativas: una inflación más baja respaldará el crecimiento de bonos y acciones, mientras que un aumento inesperado podría enfriar temporalmente el mercado.
- Señales desde Asia: la actividad empresarial en China (PMI) y las noticias de la cumbre APEC establecerán el tono para los activos asiáticos y las materias primas. La persistencia de un PMI débil indicará la necesidad de estímulos y podría presionar los precios de metales y petróleo, mientras que el éxito diplomático en APEC podría mejorar el ánimo de los inversores. Aquellos que invierten en mercados asiáticos o en empresas de materias primas deben tener en cuenta estos factores al tomar decisiones.
- El sector energético en foco: los informes de ExxonMobil y Chevron esclarecerán la situación en la industria del petróleo y gas. No son tanto los números de ganancias (que se espera sean más bajos que el año anterior) los que importan, sino los comentarios sobre flujos de caja, dividendos e inversiones. La reacción de las acciones de estas empresas enviará señales a todo el segmento “energético”, incluyendo bonos de alto rendimiento relacionados y divisas de materias primas (como el dólar canadiense, el rublo ruso).
- Sorpresas corporativas: una amplia variedad de empresas de EE. UU. y otras regiones (desde farmacéuticas hasta la industria) publicarán resultados que podrían provocar movimientos en acciones y sectores individuales. Es aconsejable que los inversores sigan de cerca si estas empresas superaron las expectativas o empeoraron sus proyecciones, lo que ayudará a ajustar el portafolio de manera eficiente aumentando la exposición a sectores prometedores o reduciendo la exposición a sectores problemáticos.
- Gestión de riesgos en un día volátil: el último día del mes reúne varios eventos significativos, lo cual podría provocar fluctuaciones de precios elevadas. Se recomienda establecer de antemano niveles clave para las posiciones, utilizar órdenes de detención y limitadas. Prestar atención a las correlaciones (como entre los rendimientos de los bonos y el sector tecnológico, o entre los precios del petróleo y las divisas) permitirá reaccionar rápidamente a las noticias emergentes y proteger el capital de una volatilidad inesperada.
