Novedades económicas relevantes del 6 de septiembre de 2025: un informe laboral débil en EE.UU. aumenta las expectativas de recortes en la tasa de la Reserva Federal, se firmaron acuerdos récord en el Foro Económico Oriental, los inversores esperan la decisión de la OPEP+.
Los mercados financieros globales terminan la semana con un tono mixto. Los inversores están preocupados por el desaceleramiento de la economía de EE.UU. tras la publicación de débiles datos de empleo, pero al mismo tiempo esperan una pronta reducción de las tasas de interés de la Reserva Federal. En Rusia, concluyó el Foro Económico Oriental con un volumen récord de acuerdos firmados, lo que demuestra el interés de los inversores en la región. En los mercados de materias primas, la atención está centrada en la próxima decisión de la OPEP+, que podría influir en los precios del petróleo. Analicemos más a fondo las principales novedades económicas y tendencias relevantes para los inversores de los países de la CEI.
Mercados globales: un mercado laboral débil en EE.UU. refuerza las expectativas de recortes en las tasas de la Reserva Federal
En Estados Unidos, se publicó un informe que mostró un crecimiento del empleo casi detenido. En agosto, la economía estadounidense solo creó alrededor de 22,000 nuevos empleos, muy por debajo de las expectativas. La tasa de desempleo, por su parte, aumentó al 4.3%, un máximo en casi cuatro años. Estos signos de enfriamiento en el mercado laboral convencieron a muchos participantes del mercado de que la Reserva Federal tendrá que flexibilizar la política monetaria. La probabilidad de un recorte en la tasa de la Reserva Federal en la próxima reunión de septiembre ha aumentado significativamente. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. ha disminuido notablemente, mientras que el dólar se ha debilitado frente a las principales divisas mundiales debido a las expectativas de un inminente cambio de política monetaria.
La reacción del mercado de valores de EE.UU. fue mixta. Por un lado, la perspectiva de una reducción en las tasas respaldó un aumento previo en los precios de las acciones, y durante el día, los índices S&P 500 y Nasdaq alcanzaron niveles récord. Por otro lado, al final de las operaciones del viernes, los inversores cambiaron su atención hacia el riesgo de recesión que conllevan los débiles datos macroeconómicos. Como resultado, los principales índices de EE.UU. retrocedieron desde sus máximos: el S&P 500 perdió alrededor del 0.5%, el Dow Jones un 0.6% y el Nasdaq un 0.2%. Las acciones de bancos y el sector industrial, sensibles al ciclo económico, se vieron más presionadas, mientras que el sector tecnológico mantiene una fuerza relativa gracias a la demanda sostenida de innovaciones.
Mercados europeos: cautela ante riesgos estadounidenses y expectativas del BCE
Las bolsas de valores europeas también mostraron un tono cauteloso. Por la mañana del viernes, los índices subieron impulsados por el optimismo en torno a un posible alivio en la política de la Reserva Federal, pero al final de las sesiones, Europa perdió esos logros. El índice paneuropeo STOXX 600 cerró el día con una ligera baja (alrededor del -0.2%), mientras que el índice líder de la Eurozona, Euro Stoxx 50, fluctuó cerca de los niveles de cierre anteriores. La presión sobre los mercados europeos provino del sector energético y las acciones bancarias: los precios del petróleo cayeron, y las perspectivas de recortes en las tasas generalmente reducen los márgenes bancarios, lo que se reflejó en las cotizaciones del sector financiero.
Un factor adicional de preocupación fue la débil estadística de EE.UU.: los inversores temen que la desaceleración de la mayor economía del mundo se refleje en la demanda global y en las ganancias corporativas de Europa. Al mismo tiempo, algunos sectores se beneficiaron del cambio en las expectativas sobre las tasas: por ejemplo, las acciones de empresas del sector inmobiliario se dispararon, beneficiándose de la perspectiva de un abaratamiento de los créditos. Los rendimientos de los bonos del gobierno en Europa han disminuido a niveles mínimos en las últimas semanas, lo que señala un cambio de capitales hacia activos más seguros. El Banco Central Europeo se prepara para la reunión del 11 de septiembre: según analistas, es probable que el regulador mantenga la tasa actual (2%) sin cambios. La economía de la Eurozona muestra más resiliencia de lo esperado hasta ahora, a pesar del ciclo reciente de flexibilización por parte del BCE, y la inflación se está desacelerando gradualmente. Por lo tanto, los participantes del mercado esperan señales del BCE sobre planes futuros, ya sea una pausa o una posible reanudación de la flexibilización más adelante, dependiendo de nuevos datos.
Mercados asiáticos: aumento del Nikkei ante buenas noticias y presión sobre acciones chinas
En las bolsas asiáticas, a finales de semana se observó una dinámica mixta. El índice japonés Nikkei 225 creció de manera sólida – alrededor de +1.5% el viernes – y se consolidó cerca de máximos históricos. Los inversores en Tokio reaccionaron positivamente ante un contexto externo favorable: el día anterior, el sector tecnológico en EE.UU. había mostrado crecimiento, lo que respaldó la demanda de acciones de empresas tecnológicas japonesas y exportadores de electrónica. Un impulso adicional provino de noticias sobre relaciones comerciales: Washington anunció la reducción de aranceles sobre la importación de automóviles japoneses al 15% para finales de mes. Esta decisión, formalizada por un decreto presidencial, implementa acuerdos previamente alcanzados y reduce la incertidumbre para la industria automotriz japonesa, lo que llevó a un aumento en los precios de Toyota, Honda y otros fabricantes de automóviles.
Al mismo tiempo, los mercados chinos permanecen tensos y volátiles. El índice continental CSI 300 en Shanghái y el índice Hang Seng de Hong Kong cayeron significativamente (entre un 1-2%) ante noticias de nuevas medidas regulatorias. Según medios locales, las autoridades de China están considerando suavizar restricciones sobre las ventas en corto, buscando enfriar el exceso de euforia bursátil de las últimas semanas. Esta noticia provocó la toma de ganancias en segmentos que previamente estaban sobrecalentados, especialmente en los sectores tecnológico y de construcción. Además, los inversores siguen preocupados por la salud de la economía china: los últimos informes indican un débil crecimiento en la producción industrial y ventas minoristas, mientras que la crisis en el sector inmobiliario aún no se ha resuelto. Estos factores aumentan las expectativas de medidas de estímulo adicionales por parte del gobierno chino y el Banco Popular de China, pero por el momento, los estímulos tienen un carácter limitado. Como resultado, las acciones chinas permanecen presionadas, mientras que otros mercados asiáticos (Corea del Sur, India, Sudeste Asiático) muestran resultados mixtos, respondiendo tanto a noticias locales como a tendencias globales.
Economía rusa: récords del Foro Económico Oriental y desaceleración del crecimiento
En Rusia, el evento clave de la semana fue el Foro Económico Oriental (FEF) en Vladivostok, que concluyó el 6 de septiembre. El foro reunió a más de 7,300 participantes de más de 70 países, incluyendo delegaciones de China, India y países del Sudeste Asiático. Al final del evento, se firmaron 283 acuerdos por un total superior a 6 billones de rublos, un número récord que supera considerablemente los resultados de años anteriores. Esto evidencia un mayor interés de los inversores en proyectos en el Lejano Oriente y, en general, en la cooperación económica ruso-asiática. Entre los temas clave del foro se encuentran el desarrollo de infraestructura, energía y logística en la región, la atracción de inversión extranjera y la expansión de vínculos comerciales. Durante el FEF se anunciaron nuevas iniciativas: en particular, se anunció la extensión del programa de "hipotecas del Lejano Oriente" y medidas para estimular la industria en esta región. El presidente Vladimir Putin participó en la sesión plenaria, destacando la importancia estratégica del Lejano Oriente para el futuro crecimiento económico del país.
Sin embargo, los indicadores macroeconómicos señalizan que la economía rusa comenzó a enfriarse más rápido de lo esperado. El Ministro de Desarrollo Económico, Maxim Reshetnikov, declaró en los márgenes del FEF que los últimos datos muestran una desaceleración en el crecimiento más severa de lo anticipado. El Ministerio de Desarrollo Económico está preparando una actualización de su pronóstico macroeconómico, donde las tasas de crecimiento del PIB para 2025 podrían revisarse a la baja. En el pronóstico anterior de abril, el gobierno había estipulado un crecimiento de alrededor del 2.5% para el año, pero ahora, según las estimaciones, este podría estar más cerca del 1.5%. La desaceleración de la demanda interna y la disminución de la presión inflacionaria son señales contradictorias: por un lado, la inflación ha comenzado a desacelerarse (se espera alrededor del 7-8% para finales de año, mientras que el año anterior se pronosticó un 4-5%), y por otro, el alto nivel de la tasa clave frena el crédito y la inversión. Cabe recordar que a finales de 2024, el Banco de Rusia aumentó drásticamente la tasa clave al 21% anual para combatir la inflación y la debilidad del rublo. Solo a mediados de 2025, el regulador comenzó una disminución gradual de la tasa, que actualmente es del 18%. Aunque la presión inflacionaria se está debilitando más rápido de lo esperado, la dinámica del PIB sugiere que la economía se aproxima a la estancación. Según Reshetnikov, Rusia está "al borde de la recesión", a menos que se tomen medidas adicionales para estimular la economía. Por lo tanto, las autoridades se enfrentan a una difícil elección: continuar la reducción de tasas para apoyar la economía o mantener una política estricta en aras de una disminución sostenible de la inflación.
Mercados rusos: debilidad del rublo y aumento de índices bursátiles
La moneda rusa se debilitó ligeramente hacia el final de la semana. El Banco de Rusia estableció la tasa oficial del dólar para el fin de semana en 81.55 rublos por $1, lo que es un poco más alto que el valor anterior (alrededor de 81.3 rublos). La presión sobre el rublo continúa proveniendo de factores como ingresos de exportación relativamente bajos y una activa salida de capital, mientras que la demanda de divisas extranjeras dentro del país sigue siendo alta. Las altas tasas de interés apoyan parcialmente el tipo de cambio del rublo, pero para un fortalecimiento notable se requieren mejoras en la balanza comercial o nuevas restricciones cambiarias. El tipo de cambio del euro también aumentó ligeramente, permaneciendo en el rango de 94-95 rublos por €1. La volatilidad en el mercado de divisas ha disminuido en los últimos días, ya que los participantes adoptaron una postura a la espera de decisiones regulatorias y la evaluación de nuevos datos macroeconómicos.
Por el contrario, el mercado bursátil ruso muestra una dinámica positiva. El índice MOEX (MOSCÚ) aumentó casi un 1% al cierre del viernes, alcanzando el área de 2900 puntos. Las acciones rusas se vieron más resistentes que las occidentales gracias a una serie de factores internos. En primer lugar, las señales sobre la desaceleración de la inflación influyen positivamente en las expectativas de una futura reducción de la tasa clave por parte del Banco de Rusia, lo que apoyará a las empresas. En segundo lugar, los altos precios de las materias primas en los meses anteriores han proporcionado sólidos resultados financieros para muchos exportadores rusos, y las expectativas de generosos dividendos avivan el interés en sus acciones. En este contexto, las acciones de empresas energéticas y metalúrgicas mostraron crecimiento. Además, los inversores locales están reorientando sus fondos del mercado de divisas al bursátil en busca de mayores rendimientos, lo que también respalda la demanda por acciones. Como resultado, el mercado de acciones ruso cerró la semana en alza, compensando parcialmente la caída de los índices extranjeros.
Divisas y materias primas: caída del petróleo antes de la reunión de la OPEP+, oro en alza
En los mercados de materias primas, la atención se centra en el petróleo. Los precios del crudo Brent disminuyeron aproximadamente a $68 por barril durante la semana, presionados por las expectativas de decisiones de la OPEP+. El domingo 7 de septiembre, los países miembros del acuerdo OPEP+ llevarán a cabo una reunión en la que, según fuentes, se discutirá la posibilidad de un aumento adicional en la producción. Anteriormente, en agosto, la alianza ya acordó aumentar la cuota de producción total para septiembre, y ahora Arabia Saudita propone a sus socios acelerar el retorno de volumen adicional de petróleo al mercado. Estas señales de un posible aumento en la oferta han contribuido a la disminución de los precios del petróleo, a pesar de los riesgos geopolíticos que persisten. Un factor adicional de presión fueron los datos sobre el aumento de las reservas de petróleo en EE.UU. y las preocupaciones sobre la demanda en caso de desaceleración de la economía mundial. Para los países exportadores, incluida Rusia, la dinámica de los precios del petróleo sigue siendo un indicador clave: el nivel actual, cercano a los $70, aunque por debajo de los picos, todavía proporciona ingresos de exportación significativos.
El oro, por el contrario, ha aumentado considerablemente de precio durante la semana que termina. Las cotizaciones del oro subieron debido al aumento de la demanda de activos de refugio: los inversores se aseguran contra posibles riesgos de desaceleración económica y turbulencias en los mercados. Un apoyo adicional al metal precioso se debió a la caída en los rendimientos de los bonos de EE.UU.: a medida que disminuye la tasa real, mantener oro se vuelve más atractivo. Como resultado, el precio del oro se consolidó por encima de los $2000 por onza troy, máximos de los últimos meses, y la plata y otros metales preciosos también mostraron crecimiento. En el mercado de metales industriales, los sentimientos son mixtos: por un lado, el cobre y el mineral de hierro sienten presión debido a la debilidad de la demanda china, y por el otro, cualquier indicio de estímulos en China podría mejorar rápidamente las perspectivas para las materias primas. En cuanto a los mercados de divisas, más allá del rublo, no se observaron movimientos significativos: el índice del dólar estadounidense cayó ligeramente, mientras que el euro y el yen se comercializan de manera relativamente estable. Para las economías en desarrollo, un debilitamiento moderado del dólar es un factor positivo que reduce la presión sobre sus divisas y los mercados de deuda.
Novedades corporativas e informes: resumen de la semana
El sábado no están programadas publicaciones de informes financieros de grandes empresas públicas, ya que los mercados están cerrados. Sin embargo, al final de la semana laboral, varias noticias corporativas atrajeron la atención de los inversores. En EE.UU., continúa la fase final de la temporada de informes trimestrales, que ha traído tanto sorpresas positivas como negativas. Así, el gigante tecnológico Broadcom reportó un aumento en los ingresos y dio un pronóstico optimista gracias a la alta demanda por productos de inteligencia artificial. Las acciones de Broadcom se fortalecieron en este contexto, apoyando a todo el sector de semiconductores. En contraste, la empresa de venta al por menor de ropa deportiva Lululemon deterioró drásticamente su pronóstico de ganancias para los próximos trimestres, citando un debilitamiento en la demanda del consumidor. Como resultado, las acciones de Lululemon cayeron, lo que afectó a todo el segmento de empresas de consumo. Los inversores concluyen que, en un contexto de desaceleración económica, el comportamiento de los consumidores se vuelve más cauteloso, y esto podría impactar en los ingresos de varias compañías.
En Europa, la temporada de informes se está acercando a su fin, y esta semana no hubo sorpresas significativas. Sin embargo, el contexto informativo también se ve influenciado por eventos corporativos: por ejemplo, en Suecia, la empresa Hexagon anunció la venta de una de sus divisiones por $3.2 mil millones, lo que provocó un salto en sus acciones de casi el 7%. Estas transacciones indican que las empresas buscan concentrarse en áreas clave y atraer capital para desarrollar proyectos prometedores. Las empresas rusas no publicaron informes trimestrales la semana pasada, pero la comunidad inversora espera prontas publicaciones de resultados del tercer trimestre de varios emisores a finales de mes. En vísperas de esto, los analistas evalúan cómo el desaceleramiento económico y la volatilidad de las tasas han influido en los indicadores corporativos. En general, el sector corporativo muestra hasta ahora una resistencia relativa: los gigantes de recursos se benefician de los precios altos de los recursos, los bancos de las altas tasas de interés, pero los minoristas y desarrolladores pueden enfrentar dificultades en un contexto de disminución de la actividad de consumo y aumento del costo de los financiamientos. Los inversores siguen de cerca cualquier señal en los informes y noticias de las empresas para ajustar oportunamente sus estrategias en un contexto económico cambiante.
