Resumen de startups e inversiones de capital de riesgo al 14 de septiembre de 2025: IPO exitosos de Gemini, Figure y Via, megarrondas en IA y tecnologías cuánticas, acuerdo Mistral-ASML en Europa, nuevos fondos en África y Medio Oriente. Análisis y perspectivas para inversionistas de la CEI.
Otoño de 2025 se caracteriza por un nuevo auge en el mercado global de startups y capital de riesgo. Tras un prolongado declive, los inversionistas vuelven a invertir activamente en empresas tecnológicas en todas las etapas, desde la financiación inicial hasta la salida a bolsa. Según estimaciones preliminares, en el primer semestre de 2025, las startups de América del Norte atrajeron alrededor de $145 mil millones, lo que representa un 43% más que el año anterior y es el volumen más alto desde 2021. La mejora de las condiciones macroeconómicas y el aumento del interés por la innovación han fortalecido la confianza en el mercado: las transacciones se hacen más grandes y abarcan todos los sectores, desde inteligencia artificial y fintech hasta biotecnología y defensa. Al mismo tiempo, los inversionistas son más selectivos en la selección de proyectos, invirtiendo en las áreas más prometedoras.
El regreso de los megafondos: grandes recursos nuevamente en acción
Los principales inversionistas de capital de riesgo regresan al mercado con fondos de tamaño récord, lo que indica un renovado apetito por el riesgo. SoftBank de Japón, tras una pausa, lanza su tercer Vision Fund por un volumen de aproximadamente $40 mil millones, enfocado en tecnologías avanzadas (con un énfasis en inteligencia artificial y robótica). Los fondos soberanos de los países del Golfo Pérsico también se han activado: los petrodólares se dirigen hacia iniciativas tecnológicas, creando "tech hubs" locales en Medio Oriente. Paralelamente, surgen nuevos fondos en todo el mundo que atraen capital institucional significativo para invertir en startups.
- Veritas Capital IX — $14.4 mil millones. Este fondo estadounidense, especializado en tecnología y defensa, ha recolectado capital récord, lo que reafirma la confianza de los grandes inversionistas.
- Great Hill Partners IX — $7 mil millones. Uno de los mayores fondos de crecimiento, centrado en empresas tecnológicas, superó significativamente su meta inicial al cerrar su nuevo fondo.
El regreso de los "megafondos" significa un aumento en el volumen de capital disponible ("pólvora seca") en el mercado. Esto intensifica la competencia por las mejores startups y mantiene altas las valoraciones de las empresas de rápido crecimiento. La presencia de grandes actores institucionales infunde confianza en el sector sobre un futuro ingreso de fondos.
Rondas récord y una nueva ola de unicornios
La inteligencia artificial y otras tecnologías avanzadas siguen siendo el principal motor del auge del capital de riesgo. Los inversionistas están dirigiendo sumas sin precedentes a los proyectos más prometedores, formando una nueva generación de "unicornios" — startups valoradas en más de $1 mil millones. A principios de septiembre, varias transacciones de gran envergadura confirmaron esta tendencia:
- OpenAI (EE.UU.) — $8.3 mil millones de financiamiento con una valoración de aproximadamente $300 mil millones. Junto con Microsoft, la empresa establece una división comercial para atraer nuevo capital y prepararse para su IPO.
- Mistral AI (Francia) — €1.7 mil millones. Esta startup francesa atrajo un récord para la UE, aumentando su valoración a €11.7 mil millones; ASML se convirtió en el principal inversionista.
- PsiQuantum (EE.UU.) — $1 mil millones. La startup de computación cuántica recibió la mayor financiación en su segmento con una valoración de aproximadamente $7 mil millones, confirmando la disposición de los inversionistas a apostar en tecnologías más allá de la pura IA.
Estas megarrondas aceleran la aparición de nuevos líderes tecnológicos. Aunque los expertos advierten sobre el riesgo de sobrecalentamiento, el apetito por proyectos en IA permanece elevado. Además, se invierte no solo en productos de IA, sino también en infraestructura — desde chips especializados y plataformas en la nube hasta soluciones de almacenamiento de datos necesarias para escalar el ecosistema de IA.
El mercado de IPOs cobra vida: las startups salen a bolsa
Tras un período de silencio en 2022-2023, la ventana para las colocaciones públicas se ha reabierto. Los IPO exitosos de varias empresas tecnológicas demostraron que los inversionistas están dispuestos a comprar acciones de startups a altas valoraciones. Esta ola de debuts en bolsa refuerza la fe de los fondos de capital de riesgo en la posibilidad de salidas rentables de sus inversiones.
- Chime — El unicornio fintech estadounidense (neobanco) se hizo público en Nasdaq en junio; sus acciones subieron un 30% en el primer día de negociaciones, confirmando la alta demanda por negocios fintech.
- Klarna — El gigante fintech sueco se convirtió en uno de los primeros unicornios europeos en NYSE. Las acciones se vendieron a un precio superior al pronosticado, y en las primeras horas de negociación, el crecimiento de las cotizaciones superó el 25%.
El éxito de estas colocaciones señala el regreso de la liquidez. Otros "unicornios", desde el servicio de pagos estadounidense Stripe hasta startups de IA altamente valoradas, se están preparando para su IPO. La reactivación de la actividad bursátil es crucial para el ecosistema: los inversionistas obtienen salidas y el capital liberado se reinvierte en una nueva generación de proyectos.
Una ola de fusiones y adquisiciones
Las altas valoraciones y la intensa competencia fomentan una nueva ola de consolidación. Las grandes empresas tecnológicas están dispuestas a gastar miles de millones en adquisiciones estratégicas para fortalecer su posición. Las mayores transacciones de M&A de los últimos meses demuestran esta tendencia:
- Google ↦ Wiz — ~$32 mil millones. La corporación Alphabet adquirió una startup israelí en la nube en el ámbito de la ciberseguridad para reforzar la protección de datos.
- SoftBank ↦ Ampere — ~$6.5 mil millones. El conglomerado japonés adquirió al desarrollador estadounidense de procesadores Ampere Computing para expandir su presencia en el segmento de chips para servidores.
La activación de M&A está cambiando el paisaje de la industria. Las startups maduras se fusionan o se convierten en objetivos para las corporaciones. Para los fondos de capital de riesgo, esto representa nuevas oportunidades de salida a través de la venta de empresas. La consolidación también ayuda a limpiar el mercado de jugadores excesivos y dirigir recursos a proyectos más prometedores.
Diversificación: fintech, biotecnología, tecnologías “verdes”
A pesar del dominio de la IA, los inversionistas de capital de riesgo están invirtiendo en otros sectores. Tras un declive, el fintech revive: las grandes empresas de tecnología financiera están nuevamente atrayendo sumas significativas y estableciendo asociaciones con bancos. Crece el interés por las tecnologías climáticas, desde energía renovable y almacenamiento de energía hasta transporte eléctrico y proyectos de reducción de carbono. También es activo el sector de biotecnología: por ejemplo, la startup Kriya Therapeutics atrajo $320 millones, y la compañía Odyssey Therapeutics — $213 millones (ambos en rondas D).
La expansión del enfoque sectorial hace que el mercado de capital riesgo sea más resiliente. El flujo de capital hacia fintech, proyectos “verdes”, biotecnología y otras áreas reduce el riesgo de sobrecalentamiento en nichos particulares. Los inversionistas buscan nuevos puntos de crecimiento más allá de la IA, lo que favorece la aparición de startups prometedoras en diversas esferas.
Renacimiento de la industria cripto
El mercado de activos digitales experimenta un auge en la segunda mitad de 2025. Bitcoin ha superado por primera vez los $110 mil, estableciendo un nuevo récord, y este crecimiento ha reinvertido la atención de los fondos de capital de riesgo hacia las startups de blockchain. Hace tan solo un año, el sector sufría una crisis de confianza y una regulación estricta, pero un nuevo rally ha cambiado el estado de ánimo.
Los fondos que habían suspendido inversiones en proyectos cripto están nuevamente mostrando interés en la industria. Se están concretando grandes transacciones e incluso IPOs: la empresa fintech Circle llevó a cabo un IPO, mientras que el intercambio de criptomonedas Gemini recibió $50 millones de Nasdaq Ventures en anticipación a su propia colocación. Incluso los mayores institucionales están enviando señales de confianza — el gigante de inversiones BlackRock lanzó un fondo cotizado basado en bitcoin. Todo esto indica que la industria blockchain vuelve a ser vista como un campo promisorio.
Tecnologías de defensa y espacio
La tensión geopolítica ha llevado a un aumento abrupto en las inversiones en tecnologías de defensa. Las inversiones en defensa han crecido exponencialmente, y grandes rondas (como los ~$2.5 mil millones para la startup Anduril) han confirmado el interés en sistemas autónomos. Inversionistas y gobiernos están financiando proyectos desde drones y ciberseguridad hasta programas espaciales. Las áreas de seguridad y del espacio se han convertido en una nueva prioridad para el capital de riesgo, prometiendo no solo retorno comercial, sino también beneficios estratégicos.
Expansión global del capital de riesgo
El auge del capital de riesgo en 2025 tiene un carácter global. Aparte del Silicon Valley, Nueva York y Londres, grandes rondas están ocurriendo en nuevas regiones para la industria. La diversidad regional del ecosistema de startups está creciendo, con inversionistas buscando oportunidades en todo el mundo:
- Medio Oriente — Los países del Golfo Pérsico están invirtiendo miles de millones de dólares en tecnologías a través de fondos soberanos (las startups de la región atrajeron ~$2 mil millones en el primer semestre de 2025, +130% interanual). Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita están viendo el surgimiento de sus propios "unicornios", y Dubái se ha convertido en un centro de atracción de capital.
- India y Sudeste Asiático — Continúa el boom de startups en India y el rápido crecimiento en el Sudeste Asiático. Fondos internacionales están invirtiendo: IFC invirtió $137 millones en un proyecto de autobuses eléctricos en India, grandes fondos están aumentando el financiamiento para startups de IA en India. En el Sudeste Asiático se realizan transacciones en e-commerce, fintech y edtech.
El ecosistema de capital de riesgo se está volviendo mucho más distribuido geográficamente. Nuevos centros de innovación están cobrando fuerza en todas partes — startups prometedoras pueden surgir en cualquier lugar, desde Dubái y Bangalore hasta Lagos y Ciudad de México. Para los inversionistas, esto amplía los horizontes de búsqueda y abre nuevos puntos de crecimiento en todos los rincones del planeta.
Rusia y la CEI: tendencias locales
La escena de startups en Rusia y los países de la CEI avanza en paralelo a las tendencias globales, a pesar de las restricciones geopolíticas. En 2025 se han formado nuevos fondos e iniciativas para apoyar la innovación en la región:
- Nuevos fondos: en Rusia se ha lanzado el fondo privado Nova VC (capital ~10 mil millones de rublos), y en Tatarstán se ha constituido un fondo de capital de riesgo sectorial (~5 mil millones de rublos) para financiar proyectos regionales.
- Apoyo gubernamental: las autoridades están discutiendo una ley sobre inversiones de riesgo. Entre los objetivos está duplicar el gasto en I+D para 2030 (hasta ~2% del PIB) para estimular la aparición de nuevas tecnologías.
- Éxito internacional: a pesar de las sanciones, equipos de la CEI están atrayendo capital en el extranjero. Por ejemplo, el servicio Vocal Image, fundado por expatriados de Bielorrusia y que opera en Estonia, recibió ~3.6 millones de dólares de un fondo europeo.
Aunque la escala del mercado regional aún es inferior a la global, se están formando todos los elementos del ecosistema: fondos locales, aceleradoras, programas estatales y conexiones con inversionistas extranjeros. Esto crea una base para la aparición de sus propios "unicornios" e integra a las startups de la CEI en la agenda tecnológica global.
