Revisión de los eventos económicos clave y los informes corporativos de la semana del 15 al 20 de septiembre de 2025. Macroeconomía, decisiones de la Reserva Federal, Banco de Inglaterra, Banco de Japón, inflación y pronósticos de ganancias de las principales empresas.
La próxima semana promete ser intensa para los inversores de la CEI: la atención del mercado se centrará en las decisiones de varios bancos centrales, las nuevas estadísticas macroeconómicas y los informes corporativos de las principales empresas. En medio de señales de debilitamiento de la inflación y la desaceleración del crecimiento de las economías mundiales, los inversores esperan cambios en las tasas de interés en EE. UU., Reino Unido, Japón, Canadá, Brasil y Noruega. Al mismo tiempo, se publicarán datos sobre inflación, producción industrial y demanda del consumidor en las economías clave, lo que ayudará a evaluar el estado de la macroeconomía mundial. En el frente corporativo, los informes de empresas multinacionales, desde corporaciones estadounidenses hasta europeas y japonesas, proporcionarán pronósticos de ganancias actualizados e indicarán cómo los negocios se adaptan a las nuevas condiciones del mercado. Tales eventos económicos y informes corporativos pueden influir significativamente en la dinámica de los mercados de valores. A continuación, se presenta una revisión estructurada por días de la semana, que incluye eventos clave (la hora se indica en UTC) y una lista de las principales empresas que publicarán sus resultados financieros. Esto ayudará a los inversores a concentrarse en lo principal y a reaccionar de manera oportuna ante las noticias.
15 de septiembre de 2025 (lunes)
Enfoque de la mañana: El inicio de la semana estará marcado por una serie de estadísticas importantes de China, que podrían influir en los mercados de materias primas y las monedas de los países en desarrollo. La sesión europea se desarrollará bajo la influencia de los datos de la industria de la Eurozona. Los inversores evaluarán si las cifras recientes indican una aceleración o desaceleración del crecimiento, así como el posible impacto en las futuras decisiones de los reguladores.
- 05:00 – China: Publicación de varios indicadores de agosto: producción industrial, ventas minoristas, inversiones en activos fijos, situación en el sector inmobiliario, así como una conferencia de prensa sobre los indicadores económicos. Se espera una moderada mejora en la tasa de crecimiento interanual de las ventas minoristas (~3,8% frente al 3,7% de julio) y un crecimiento estable en la producción industrial. Datos sólidos podrían respaldar los precios de las materias primas y el optimismo en los mercados asiáticos, mientras que cifras débiles intensificarían las preocupaciones sobre la desaceleración de la segunda economía del mundo.
- 12:00 – Eurozona: Índice de producción industrial de julio. Los datos de Eurostat mostrarán la dinámica de la producción en la región. Las previsiones son moderadas; después de una caída el mes anterior, los inversores esperan un ligero crecimiento. Este indicador es importante para evaluar la tasa de recuperación de la economía europea.
- 15:30 – EE. UU.: Índice de actividad empresarial del Banco de la Reserva Federal de Nueva York (Empire State) para septiembre. Este es el primer indicador adelantado regional de la industria estadounidense para el mes en curso. En la publicación anterior, el indicador aumentó inesperadamente hasta +11,9, señalando una mejora en las condiciones. Una nueva disminución del índice podría enfriar el optimismo sobre el sector industrial estadounidense.
- Informes de empresas: Dave & Buster’s Entertainment (líder de la industria del entretenimiento, S&P 400), The Hain Celestial Group (productor de alimentos orgánicos), Mind Medicine (biotecnología), High Tide (minorista canadiense en el sector del cannabis). Estos resultados ofrecerán las primeras referencias sobre las ganancias corporativas de la semana; en particular, el informe de la cadena Dave & Buster’s mostrará tendencias en el gasto del consumidor en el ámbito del ocio.
Enfoque del final del día: En la segunda mitad del lunes, los mercados analizarán las estadísticas chinas para evaluar si cumplieron las expectativas y la reacción de las bolsas asiáticas. Los inversores también comenzarán a posicionarse en anticipación de los eventos clave de la semana, mostrando cautela hasta que se aclare la futura trayectoria de las tasas de interés globales y las relaciones comerciales.
16 de septiembre de 2025 (martes)
Enfoque de la mañana: El martes, la atención se centrará en el Reino Unido y Europa. En la madrugada se publicarán datos sobre el mercado laboral británico, importantes para el Banco de Inglaterra, y poco después, los índices de confianza económica en Europa. Estos indicadores permitirán entender cómo la desaceleración de la economía mundial afecta al empleo y la confianza empresarial. Los inversores también se preparan para un bloque de estadísticas estadounidenses durante el día.
- 09:00 – Reino Unido: Informe del mercado laboral de mayo a julio. Se publicarán salarios promedio (incluyendo y excluyendo bonos) y la tasa de desempleo. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga cerca del 4,7%, con un crecimiento sostenido en el salario promedio de ~5% interanual. Un mercado laboral fuerte podría fortalecer la libra, aumentando las expectativas de un eventual relajamiento en la política del Banco de Inglaterra, mientras que señales de enfriamiento (una desaceleración en el crecimiento salarial o un aumento en la tasa de desempleo) debilitarían la moneda británica.
- 11:00 – Alemania/Eurozona: Índice de expectativas económicas ZEW para septiembre. El instituto alemán ZEW encuesta a analistas e inversores institucionales sobre las perspectivas económicas. El mes pasado, el indicador mejoró, pero se mantuvo en zona negativa, reflejando pesimismo. El nuevo valor mostrará si el sentimiento mejora al disminuir los riesgos de recesión o si persiste la cautela. Se publicará simultáneamente la evaluación para Alemania y el índice compuesto para la Eurozona.
- 15:30 – EE. UU.: Ventas minoristas para agosto. Indicador clave de la actividad del consumidor en EE. UU. Se espera un crecimiento moderado en el indicador en medio de gastos sostenidos de los hogares, a pesar de los aranceles de importación. Ventas sólidas indicarán una demanda del consumidor sostenible, apoyando el optimismo en el mercado de acciones, mientras que cifras débiles intensificarán las preocupaciones sobre la desaceleración económica en EE. UU.
- 16:15 – EE. UU.: Producción industrial y utilización de la capacidad para agosto. La Reserva Federal publica estos datos para monitorear la actividad en el sector manufacturero. En el mes anterior, la producción creció un 1,4% interanual. Nuevas cifras mostrarán si el crecimiento continúa. Simultáneamente se conocerán los inventarios de bienes en almacenes (de julio) y el índice del mercado de vivienda NAHB para septiembre: indicadores adicionales del estado de la economía estadounidense.
- Informes de empresas: Ferguson plc (distribuidor importante de equipos de ingeniería, cotiza en S&P 500 y FTSE 100), Evolution Petroleum (compañía energética de EE. UU.), Flux Power (fabricante estadounidense de sistemas de baterías). Especialmente interesante es el informe de Ferguson, ya que sus resultados y comentarios sobre la demanda en el sector de la construcción proporcionarán información sobre el estado del mercado inmobiliario en EE. UU. y Europa.
Enfoque del final del día: A finales de la sesión del martes, los inversores evaluarán si los datos de Reino Unido confirmaron la tendencia al alza en los salarios y cómo esto puede afectar la decisión del Banco de Inglaterra. Los informes estadounidenses sobre ventas al por menor e industria marcarán el tono en Wall Street: cifras sostenibles apoyarán el apetito por el riesgo, mientras que cifras débiles intensificarán las expectativas de un pronto recorte en la tasa de la Reserva Federal. En general, para el final del día los mercados entrarán en un estado de espera antes del "miércoles super" de decisiones de los bancos centrales.
17 de septiembre de 2025 (miércoles)
Enfoque de la mañana: El miércoles promete ser el día culminante de la semana. Por la mañana, se publicará el indicador clave de inflación en el Reino Unido, que marcará el tono antes de la reunión del Banco de Inglaterra. A lo largo del día, se llevarán a cabo varias reuniones de bancos centrales, siendo la más esperada la decisión de la Reserva Federal de EE. UU. Los mercados ya han incorporado un relajamiento de la política monetaria por parte de la Reserva Federal, por lo que los inversores se concentrarán en los detalles y la retórica de los reguladores.
- 09:00 – Reino Unido: Índice de precios al consumidor (CPI) para agosto. La inflación en el Reino Unido vuelve a acelerarse y podría alcanzar cerca del 4% interanual, lo que es el doble de la meta del Banco de Inglaterra. El aumento de los precios de los combustibles y servicios sigue presionando a los hogares. Si la inflación excede las expectativas, esto aumentará la presión sobre el BoE para mantener altas las tasas por más tiempo, mientras que un índice más bajo sostendrá las esperanzas de un pronto recorte en las tasas.
- 17:00 – Brasil: Decisión del Banco Central de Brasil (Copom) sobre la tasa de interés. Se espera que el regulador brasileño mantenga la tasa en 15,0% por segunda vez consecutiva, a pesar de la primera deflación mensual del año en agosto. Brasil detuvo anteriormente su ciclo de aumento de tasas debido a la estabilización del real y la desaceleración de la inflación; sin embargo, la inflación (5,1% interanual) todavía supera el objetivo del 3%. Los comentarios del Copom serán analizados en busca de señales sobre un posible inicio del ciclo de recorte de tasas a finales de este año o principios de 2026.
- 17:45 – Canadá: Comunicado de prensa del Banco de Canadá (reunión programada). Aunque la tasa se mantuvo sin cambios en 2,75% a finales de julio, los participantes del mercado esperan actualizaciones sobre las proyecciones económicas (Nota: la decisión sobre tasas de Canadá se dará a conocer el 17 de septiembre alrededor de las 16:45 UTC, manteniendo la tasa en el mismo nivel). En el centro de atención estarán los comentarios del regulador sobre la dinámica de la inflación y el mercado de vivienda en Canadá.
- 21:00 – EE. UU.: Reunión del FOMC de la Reserva Federal. El evento principal de la semana será la decisión del Comité Federal de Mercados Abiertos. Se espera ampliamente que la Reserva Federal reduzca la tasa de interés base en 0,25 puntos porcentuales, a un rango de 4,00–4,25%, abriendo un ciclo de relajación de la política monetaria después de un período prolongado de tasas altas. Los inversores también recibirán actualizaciones sobre las proyecciones económicas (dot plot) de la Reserva Federal y comentarios sobre las perspectivas para futuros recortes en las tasas. No se descarta que algunos miembros del FOMC señalen cautela debido a que la inflación aún se mantiene por encima del objetivo y el fuerte mercado laboral de EE. UU. Cualquier divergencia entre la decisión y las previsiones o un cambio en la tonalidad será un desencadenante para un aumento de la volatilidad en todos los mercados, desde el dólar hasta las acciones.
- 21:30 – EE. UU.: Conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Durante aproximadamente una hora después del anuncio de la decisión, Powell proporcionará aclaraciones sobre la posición del regulador. El mercado observará particularmente su evaluación de los riesgos inflacionarios y el estado de la economía. Comentarios más "halcones" (por ejemplo, indicando una disposición para reiniciar el aumento de tasas en caso de aumento de la inflación) podrían fortalecer el dólar y causar una corrección en el mercado de acciones, mientras que una retórica suave en el espíritu de la "reducción controlada" del apoyo a la economía sería bien recibida por los mercados.
- Informes de empresas: General Mills (productor de alimentos, S&P 500) – publicará resultados del primer trimestre de FY2026; los mercados esperan comentarios sobre el impacto de la inflación alimentaria en el margen; Bullish (intercambio de criptomonedas, NYSE: BLSH) – presentará su primer informe como empresa pública, lo que resulta interesante en el contexto del mercado de activos digitales; Cracker Barrel (cadena de restaurantes, Nasdaq), Manchester United (club de fútbol, NYSE: MANU) – los informes proporcionarán información sobre la demanda del consumidor en el ámbito del ocio y el deporte; también presentarán informes la empresa biofarmacéutica Innate Pharma y la empresa de telecomunicaciones Sangoma Technologies. Entre las empresas europeas destaca el informe de Inditex (propietario de Zara) sobre las ventas del semestre; aunque se publicará un día antes, sus efectos se sentirán también el miércoles.
Enfoque del final del día: Al final del miércoles, los inversores tendrán una visión mucho más clara de la política monetaria de las principales economías. Si la Reserva Federal cumple con las expectativas de relajación, esto podría impulsar un rally global de activos de riesgo, aunque mucho dependerá de la tonalidad de Powell. Simultáneamente, la inflación estable (o desacelerándose) en el Reino Unido y las decisiones proyectadas de los bancos de Brasil y Canadá reducirán parte de la incertidumbre. En consecuencia, el miércoles se convertirá en un día después del cual las direcciones de movimiento de los mercados de valores y monedas en las próximas semanas serán más definidas.
18 de septiembre de 2025 (jueves)
Enfoque de la mañana: El jueves, la atención se trasladará a Europa. Por la mañana se llevarán a cabo reuniones de los bancos centrales en Europa; los inversores esperan decisiones y señales del Banco de Noruega y el Banco de Inglaterra. Estos reguladores ya iniciaron un ciclo de reducción de tasas anteriormente y ahora probablemente hagan una pausa, evaluando las nuevas estadísticas de inflación. Durante la sesión asiática, se publicarán datos sobre el mercado laboral de Australia, que también podrían influir en el ánimo. En general, la mañana se desarrollará bajo el signo del análisis de las consecuencias de las decisiones de la Reserva Federal y la preparación para las acciones de los bancos centrales europeos.
- 08:30 – Suiza: Decisión del Banco Nacional Suizo sobre la tasa (fuera de la zona de la CEI, pero influyente en los mercados). Aunque el regulador suizo llevará a cabo una reunión la próxima semana (25 de septiembre), los inversores comenzarán a incorporar expectativas. La probabilidad de cambios es baja, ya que la inflación allí está cerca del 2% del nivel objetivo.
- 11:00 – Noruega: Decisión del Banco de Noruega sobre la tasa de interés y reporte sobre política monetaria. La reunión se llevará a cabo en Oslo, y se espera que la tasa permanezca en 4,25% tras reducciones sorpresivas earlier esta verano. El Banco de Noruega ya hizo una pausa en la reducción, citando aún alta inflación (~4%). Cualquier indicio de futuro relajamiento o, por el contrario, la disposición a reiniciar el aumento de tasas debido a la "inflación pegajosa" podría afectar al tipo de cambio de la corona noruega y el ánimo de los inversores en los mercados escandinavos.
- 14:00 – Reino Unido: Decisión del Banco de Inglaterra sobre la tasa y el protocolo de la reunión. Según las encuestas, el BoE mantendrá la tasa base en 4,00% anuales después de una reducción de 0,25 p.p. en agosto. El aumento de la inflación a ~4% complica la tarea del Banco de Inglaterra: aunque la economía muestra señales de mejora, la inflación sigue siendo superior al objetivo. En el foco estarán las votaciones de los miembros del comité (unánime o con discrepancias) y la retórica del protocolo. Si el regulador insinúa una pausa en futuros recortes hasta 2026, la libra puede fortalecerse. Una retórica relajada, en cambio, incrementará las expectativas de una reducción de tasas ya en noviembre.
- 15:30 – EE. UU.: Solicitudes semanales de subsidio por desempleo. Se espera que este indicador adelantado del mercado laboral estadounidense esté en el nivel de ~220 mil. Con la desaceleración en la contratación, los inversores están prestando atención al aumento de solicitudes como signo de enfriamiento de la economía. Simultáneamente, se publicará el índice de actividad manufacturera de la Reserva Federal de Filadelfia para septiembre y el índice de indicadores económicos líderes del Conference Board para agosto. Estos datos ayudarán a confirmar o refutar las señales de posible recesión en EE. UU.
- Informes de empresas: FedEx (gigante del transporte, S&P 500) – el informe del primer trimestre de FY2026 se publicará después del cierre del mercado y mostrará cómo el negocio está afectado por la desaceleración del comercio mundial y las tarifas de EE. UU.; Lennar (el mayor desarrollador de vivienda en EE. UU., S&P 500) – reportará el tercer trimestre, los analistas esperan comentarios sobre la demanda de vivienda en medio de altas tasas hipotecarias; Darden Restaurants (propietario de las cadenas Olive Garden, S&P 500) – los resultados del primer trimestre de FY2026 mostrarán la dinámica del gasto de los estadounidenses en alimentación fuera del hogar; FactSet Research Systems (datos financieros y análisis, S&P 500) – publicará resultados del cuarto trimestre; también informarán la editorial Scholastic Corp. y la empresa de tecnología Research Solutions. En Europa, el季节 de informes semestrales continúa; el jueves, los inversores estarán pendientes de la reacción del mercado a los resultados de H&M (retail de moda) y otros minoristas europeos publicados el día anterior.
Enfoque del final del día: Al finalizar el jueves, los mercados globales estarán procesando los resultados de las reuniones de los bancos centrales europeos. Las expectativas se confirman: el Banco de Inglaterra y el Banco de Noruega tomaron una pausa, sin cambiar las tasas, lo que en general fue anticipado por el mercado. La atención de los inversores se centrará en los comentarios: cualquier tono "halcón" del BoE (por ejemplo, preocupación por la alta inflación) puede influir en el tipo de cambio de la libra y las acciones del sector bancario británico. En el mercado estadounidense, la volatilidad podría ser inducida por los informes de FedEx y Lennar, que se publican después del cierre, cuyos pronósticos de ganancias reflejan el estado del comercio y el sector inmobiliario. Además, un factor técnico: se espera que el viernes ocurra la "cuádruple brujería" (expiración de futuros y opciones), por lo que el jueves podría haber un aumento en el volumen de trading y redistribución de posiciones.
19 de septiembre de 2025 (viernes)
Enfoque de la mañana: El día final de la semana comenzará con noticias de Asia. Se ha terminado la reunión del Banco de Japón y los inversores analizan sus resultados en medio de las decisiones ya conocidas de la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra. El viernes también estará marcado por factores técnicos en los mercados, ya que en este día se produce la expiración de los derivados trimestrales, lo que puede aumentar temporalmente la volatilidad del trading. En general, hay pocos lanzamientos macroeconómicos planeados y los mercados se concentrarán en la digestión de toda la información acumulada durante la semana.
- 06:30–07:30 – Japón: Decisión del Banco de Japón sobre la política monetaria (resultados de una reunión de dos días). Según las expectativas, el BOJ mantuvo la tasa de interés a corto plazo en +0,5% y el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años alrededor del 1,0%, continuando con la política ultra-flexible. El presidente del Banco de Japón, Kazuo Ueda, durante la conferencia de prensa (a las 09:30 UTC) expresó un optimismo cauteloso sobre la solidez de la economía y sugirió que el regulador está prestando atención a la influencia de los recientes aranceles estadounidenses y la dinámica del yen en los precios. Los mercados están buscando pistas sobre cuándo el BOJ podría reiniciar el aumento de tasas – algunos economistas esperan tal decisión para octubre o diciembre. La falta de señales de un endurecimiento político podría debilitar el yen, mientras que comentarios más decisivos sobre el endurecimiento podrían causar un aumento del tipo de cambio del yen y una caída de las acciones japonesas.
- 12:00 – Reino Unido: El volumen de ventas minoristas para agosto (excluyendo combustible). Aunque no hay grandes datos macroeconómicos programados para EE. UU. y Europa el viernes, las estadísticas británicas de ventas minoristas podrían llamar la atención tras los datos de inflación y la decisión del BoE. Se pronostica un ligero aumento en las ventas después de una caída en julio, aunque los ánimos de los consumidores siguen siendo moderados debido al alto costo de la vida. Para la libra y las acciones del retail británico, un informe sorprendentemente fuerte sería un positivo, mientras que un informe débil aumentaría las preocupaciones sobre la recesión en el Reino Unido.
- 17:00 – EE. UU.: Índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (estimación preliminar para septiembre). Después de una semana movida, este indicador ofrecerá una visión "en el terreno" sobre los ánimos de los consumidores estadounidenses. Se espera una ligera disminución del índice de 69,5 a ~68 puntos debido al aumento de los precios de la gasolina y la incertidumbre general. Una desviación significativa en el indicador podría afectar temporalmente al mercado de acciones de EE. UU., especialmente en el sector retail.
- Informes de empresas: MoneyHero Group (plataforma fintech, Hong Kong/NYSE) – presentará resultados financieros, interesantes en el contexto de los servicios financieros digitales en Asia. No se han programado otros informes importantes para ese día, por lo que la atención de los inversores estará dispersa: algunos analizarán los resultados de la semana, mientras que otros comenzarán a prepararse para los eventos de la próxima semana.
Enfoque del final del día: El viernes, los mercados resumirán una de las semanas más significativas de este año. La "cuádruple brujería" (expiración de futuros y opciones sobre acciones e índices) en la segunda mitad del día puede causar picos en los volúmenes y movimientos de precios; sin embargo, la atención estratégica de los inversores se centrará en los principales resultados de la semana. La decisión de la Reserva Federal sobre la disminución de la tasa, la confirmación de la estabilidad de los tipos por parte de los bancos centrales de Europa y Asia, así como las señales de los informes corporativos (FedEx, General Mills, entre otros) formarán la imagen general. Si los datos macroeconómicos y los comentarios de los reguladores han cumplido con las expectativas, podemos esperar un aumento en el apetito por el riesgo y un fortalecimiento de los mercados de valores mundiales. De lo contrario, podría haber una mayor volatilidad, ya que los participantes del mercado replanteen los riesgos (incluidas las posibles negociaciones comerciales entre las principales economías en medio de nuevas disputas arancelarias). Sin embargo, al concluir la semana, los inversores obtendrán una mayor claridad sobre la trayectoria de las tasas y el estado de la economía, lo que les permitirá ajustar sus estrategias para el futuro inmediato.
