Visión Global sobre Startups e Inversiones de Capital de Riesgo al 4 de Noviembre de 2025: Las Principales Transacciones en IA, el Regreso de las IPO, el Crecimiento de los Fondos de Capital de Riesgo y la Formación de Nuevos Centros Tecnológicos.
A principios de noviembre de 2025, el mercado global de capital de riesgo continúa su recuperación firme tras un prolongado periodo de declive. Inversores de todo el mundo están nuevamente financiando activamente startups tecnológicas: se están cerrando transacciones récord y los planes de IPO están nuevamente en el centro de atención. Los grandes actores regresan con inversiones masivas, los gobiernos intensifican el apoyo a la innovación, y el capital privado se dirige nuevamente hacia el ecosistema de startups.
Se observa un crecimiento de la actividad de capital de riesgo en todas las regiones. América del Norte sigue liderando (especialmente en el campo de la inteligencia artificial, que acapara la mayor parte de las inversiones), pero otras partes del mundo también están ganando impulso. En el Medio Oriente se ha registrado un aumento significativo en las inversiones, y se están formando sus propios centros tecnológicos respaldados por fondos soberanos. En Europa, el mercado muestra resistencia: Alemania supera por primera vez al Reino Unido en número de transacciones, y las fases de financiación temprana son especialmente fuertes allí. En Asia, la situación es mixta: China muestra signos de recuperación tras un periodo débil, aunque su actividad sigue siendo inferior a los niveles pico de 2021-2022; al mismo tiempo, India y el sudeste asiático atraen capital significativo en medio de una relativa desaceleración en China. Los ecosistemas de startups en Rusia y los países vecinos de la CEI también se esfuerzan por no quedarse atrás, a pesar de las restricciones externas. Se forma un repunte global en el capital de riesgo en una nueva etapa de desarrollo, aunque los inversores todavía actúan de manera selectiva y cautelosa.
A continuación se enumeran los eventos y tendencias clave que definen la agenda del mercado de capital de riesgo al 4 de noviembre de 2025:
- Flujo de capital y regreso de las megatransacciones. Los principales fondos de capital de riesgo están recaudando cantidades récord, los inversores más grandes están invirtiendo activamente, saturando el mercado con capital y avivando el apetito por el riesgo.
- Dominio de las inversiones en IA y nuevos “unicornios”. Rondas de financiación extraordinariamente grandes elevan las valoraciones de las startups a nuevos niveles, especialmente en el segmento de inteligencia artificial, generando una nueva ola de “unicornios”.
- Regreso del mercado de IPO. Las salidas exitosas de empresas tecnológicas al mercado bursátil confirman que la tan esperada “ventana” para las salidas se ha abierto nuevamente y los inversores pueden contar con liquidez.
- Expansión del enfoque sectorial. El capital de riesgo se dirige no solo a la IA, sino también a proyectos fintech, climáticos y “verdes”, biotecnología, desarrollos de defensa e incluso a los resurgentes cripto-startups.
- Consolidación a través de transacciones M&A. Una nueva ola de fusiones, adquisiciones e inversiones estratégicas está remodelando el paisaje de la industria, creando oportunidades para salidas y el crecimiento acelerado de los jugadores más fuertes.
- Centros globales y crecimiento regional. El Medio Oriente, el sudeste asiático, América Latina y otras regiones están reforzando sus posiciones en el mapa global de capital de riesgo, atrayendo capital récord en medio de la desaceleración en China.
- Rusia y CEI: iniciativas locales. A pesar de las restricciones, se están lanzando nuevos fondos y programas de apoyo a startups en la región, destinados a estimular el desarrollo de los ecosistemas locales y atraer la atención de los inversores.
El Regreso de los Mega-Fondos: Grandes Dinero Regresa al Mercado
Los principales jugadores de inversión están regresando triunfalmente al escenario del capital de riesgo, lo que indica un nuevo crecimiento en el apetito por el riesgo. SoftBank de Japón, por ejemplo, está formando un nuevo fondo Vision Fund III que tiene un volumen de aproximadamente $40 mil millones, centrado en tecnologías avanzadas (principalmente en IA y robótica). Los fondos soberanos de los países del Golfo Pérsico también están activos: están invirtiendo miles de millones de dólares en proyectos tecnológicos y lanzando megaprogramas gubernamentales para respaldar el sector de startups, creando sus propias “valles de silicio” en el Medio Oriente. Al mismo tiempo, están surgiendo en todo el mundo muchos nuevos fondos de capital de riesgo que están atrayendo capital institucional significativo para invertir en sectores de alta tecnología.
Las destacadas firmas de capital de riesgo de Silicon Valley también están aumentando su presencia. Los fondos estadounidenses han acumulado reservas sin precedentes de capital no invertido (el llamado “pólvora seca”) —cientos de miles de millones de dólares listos para invertirse en nuevos proyectos. Todo esto conduce a un aumento de la liquidez en el mercado de startups y crea condiciones para la aparición de megatransacciones. Las rondas de financiación multimillonarias e incluso de miles de millones se están convirtiendo nuevamente en un fenómeno regular, aumentando significativamente las valoraciones de las empresas prometedoras y intensificando la competencia entre los inversores por el derecho a entrar en los mejores proyectos.
Inversiones Récord en IA: Una Nueva Ola de “Unicornios”
El campo de la inteligencia artificial se presenta como el principal motor del actual auge del capital de riesgo, mostrando volúmenes de financiación récord. Los inversores están financiando ávidamente startups de IA con sumas colosales, elevando sus valoraciones a alturas sin precedentes. Solo en el último trimestre, varias empresas que trabajan en IA generativa y modelos básicos atrajeron rondas de financiación de miles de millones de dólares: entre ellas, la californiana Anthropic (recaudó aproximadamente $13 mil millones), el proyecto xAI de Elon Musk (aproximadamente $5.3 mil millones), la francesa Mistral AI ($2 mil millones) y varias otras. Como resultado, casi la mitad de todas las inversiones de capital de riesgo actualmente se destinan al sector de IA, y un pequeño grupo de empresas de IA absorbe la mayor parte del capital atraído.
Al recaudar capital en tal escala, las startups en el ámbito de la inteligencia artificial están rápidamente ingresando en el club de “unicornios” con valoraciones superiores a $1 mil millones. La lista mundial de empresas privadas unicornio se ha ampliado en cuestión de meses con decenas de nuevos jugadores de IA, aumentando significativamente su valor total. Las grandes corporaciones tecnológicas tampoco se quedan atrás y están invirtiendo en infraestructura para IA: un ejemplo destacado fue la transacción de Microsoft, que invirtió $9.7 mil millones en la startup australiana IREN, especializada en capacidades de computación en la nube para tareas de IA. Esta carrera armamentista en el campo de la IA está atrayendo a nuevos inversores que se esfuerzan por no perder el próximo avance y alimenta la sensación de que estamos presenciando un aumento histórico del interés por la inteligencia artificial.
El Mercado de IPO Revive: Ventana de Oportunidades para Salidas
El mercado global de colocaciones públicas iniciales (IPO) está saliendo del letargo y vuelve a ganar impulso. Tras varios años con una “ventana” prácticamente cerrada para salidas, los inversores de capital de riesgo finalmente tienen la oportunidad de realizar ganancias: una ola de grandes IPO tecnológicas indica el regreso de la confianza en los mercados públicos. En los últimos meses, varias startups “unicornios” han debutado exitosamente en la bolsa con valoraciones superiores a $1 mil millones. Uno de los más esperados fue la salida a bolsa del gigante fintech sueco Klarna en la Bolsa de Nueva York con una capitalización de aproximadamente $15 mil millones —significativamente más alta que su última valoración privada en 2022 (aproximadamente $6.7 mil millones), aunque todavía por debajo de su valoración máxima de 2021.
En los Estados Unidos, un evento destacado fue la IPO del desarrollador de software Figma, atención adquirida tras la anulación de un acuerdo para su venta. También se realizó un listaje exitoso del desarrollador de ciberseguridad estadounidense Netskope y varias empresas asiáticas (incluyendo al fabricante de automóviles Chery Automobile en Hong Kong). En total, en el tercer trimestre, más de una docena de empresas de capital de riesgo con valoraciones de unicornio realizaron colocaciones en los mercados de valores a nivel mundial, y la tendencia continuó este otoño. Las empresas se están apresurando a aprovechar el momento favorable: un mercado de valores en crecimiento y una demanda sostenida de emisores tecnológicos crean una “ventana de oportunidades” para nuevas IPO. Si las condiciones macroeconómicas se mantienen estables, los expertos esperan un aumento continuo en el número de salidas a bolsa a finales de 2025 y en 2026.
Diversificación de Inversiones: No Solo IA
En 2025, las inversiones de capital de riesgo abarcan una gama cada vez más amplia de sectores y ya no se limitan solo a la inteligencia artificial. Tras la caída del año pasado, el interés por los proyectos fintech está resurgiendo: las startups en el ámbito de finanzas digitales, servicios bancarios y pagos están recibiendo grandes inversiones. Por ejemplo, en los Estados Unidos, la plataforma de pagos SavvyMoney recaudó $225 millones, mientras que en Europa están creciendo rápidamente los neobancos y los servicios de “compra ahora, paga después”. También se observa un fuerte impulso en tecnologías climáticas y ambientales: las startups “verdes” en energías renovables, gestión de residuos y reducción de emisiones están atrayendo significativas rondas de financiación en medio del enfoque global en ESG y desarrollo sostenible.
El apetito por las biotecnologías también está regresando. Las startups en el campo de tecnologías médicas y farmacéuticas (desde nuevos tratamientos hasta investigaciones genéticas) están volviendo a interesar a los inversores, lo que se refleja en el crecimiento de la financiación en esta industria —en el último trimestre, salud y biotecnología captaron casi $16 mil millones a nivel mundial. En el contexto de cambios geopolíticos, hay un notable interés en desarrollos de defensa y aeroespaciales: los fondos están respaldando empresas que crean drones, satélites, sistemas de ciberseguridad y otros productos de “uso dual”. Incluso la industria cripto, que ha experimentado una caída, está recibiendo un segundo aliento: algunos cripto-startups y plataformas blockchain están comenzando nuevamente a atraer capital a medida que el mercado de activos digitales se estabiliza. Así, el capital de riesgo ahora se distribuye de manera mucho más amplia, abarcando varios sectores de la economía.
Consolidación y Transacciones M&A: Agrupación de Jugadores
Las valoraciones infladas de las startups y la feroz competencia por los mercados están empujando a la industria hacia la consolidación. Las grandes transacciones de fusiones y adquisiciones están regresando al centro de atención, agrupando a los jugadores clave y remodelando el paisaje del sector tecnológico. Tras un periodo de relativa quietud en años anteriores, los gigantes corporativos y los “unicornios” con sólidas reservas de capital han intensificado la adquisición de proyectos prometedores para fortalecer sus posiciones y acceder a nuevas tecnologías.
En el tercer trimestre de 2025, el volumen de las transacciones de M&A a nivel global que involucraban empresas de capital de riesgo alcanzó uno de los niveles más altos de los últimos años. Nueve startups fueron adquiridas a un precio superior a $1 mil millones cada una. Entre los ejemplos más notables se encuentra la compra por parte de OpenAI de la startup de IA californiana Statsig para fortalecer sus desarrollos, así como la adquisición por parte de Workday de la plataforma alemana de inteligencia artificial Sana Labs. En Europa se han registrado varias “salidas” a través de ventas: importantes transacciones de M&A han tenido lugar en fintech, ciberseguridad y tecnología médica (por ejemplo, la empresa israelí de IA Noma Security atrajo un inversor estratégico, y la sueca Sana fue adquirida en una transacción internacional). Además, en la industria cripto, la bolsa estadounidense Coinbase está negociando la adquisición del startup fintech londinense BVNK por aproximadamente $2 mil millones —este paso está destinado a consolidar el mercado de stablecoins. La ola de fusiones y adquisiciones proporciona la liquidez necesaria a los inversores y permite que los actores más exitosos amplíen la escala de sus negocios, aunque el número total de startups independientes se reduce.
Crecimiento Regional: Nuevos Centros de Capital de Riesgo
La actividad de capital de riesgo se está volviendo cada vez más global —nuevos centros regionales de innovación están emergiendo. El Medio Oriente se ha convertido en uno de los mercados de capital de riesgo de más rápido crecimiento: los países del Golfo Pérsico, que anteriormente invertían principalmente en el extranjero, ahora están desarrollando activamente sus propios ecosistemas. En los Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita, se están lanzando parques tecnológicos y fondos para apoyar startups locales, lo que ya ha llevado a una serie de transacciones récord. Por ejemplo, en Dubái, la startup Xpanceo recaudó $250 millones para desarrollar lentes de contacto “inteligentes”, mientras que el proyecto fintech saudí Hala obtuvo $157 millones para expandir su plataforma de pagos —sumas sin precedentes para la región antes.
El mercado de capital de riesgo asiático también muestra mejoras fuera de China. En el sudeste asiático, Singapur está asumiendo un papel de liderazgo: el volumen de inversiones en startups singapurenses casi se ha triplicado en comparación con el año pasado gracias a varias grandes rondas (por ejemplo, $220 millones para el proveedor local de servicios eSIM Airalo). En India, la financiación de startups ha disminuido ligeramente en los últimos meses, pero sigue siendo significativa en cifras absolutas, y en Corea del Sur y Japón se han realizado grandes rondas en el campo de semiconductores y robótica (el proyecto coreano Rebellions recaudó $250 millones para desarrollar chips de IA). Israel continúa manteniéndose como uno de los centros de innovación globales, a pesar de una cierta disminución en los volúmenes de inversión en comparación con el pico de 2021.
Europa, aunque inferior a los Estados Unidos en términos de volúmenes de financiación, mantiene la estabilidad y gradualmente aumenta su ritmo. El volumen total de inversiones en startups europeas en el último trimestre superó los $13 mil millones (estando al nivel del trimestre anterior y un 22% más que hace un año), de las cuales aproximadamente el 60% se destinaron a rondas de etapas tempranas. La escena startup del continente se está diversificando: además de Londres y Berlín, se están realizando grandes transacciones en París, Estocolmo, Tel Aviv y otros centros tecnológicos. Es notable que cuatro de las nueve transacciones globales de M&A valoradas en más de $1 mil millones en el último trimestre fueron para empresas europeas —una señal de la madurez de varios actores locales. Además, América Latina ha contribuido al crecimiento mundial: en Brasil, el volumen de inversiones de capital de riesgo durante el verano aumentó casi un 50%, posicionando nuevamente a este país como líder en la región. Así, el mapa global de capital de riesgo sigue expandiéndose —el capital se está moviendo cada vez más hacia diversos rincones del planeta en busca de equipos talentosos e ideas prometedoras.
Rusia y CEI: Iniciativas Locales en el Contexto de Tendencias Globales
A pesar de las restricciones externas, en Rusia y en los países vecinos se observa una revitalización de la actividad de startups. Inversores y corporaciones regionales están lanzando nuevos fondos y programas, buscando desarrollar ecosistemas locales de startups en línea con las tendencias globales. En el último año, el mercado de inversiones de capital de riesgo en Rusia ha comenzado a salir de la estancación: según datos del clúster de innovación de Moscú, el volumen de inversiones de capital de riesgo en la RF en la primera mitad de 2025 aumentó casi un 91% en comparación con el mismo periodo de 2024 (hasta $87 millones). Aunque las cifras absolutas aún son modestas, la dinámica positiva es evidente: el número de inversores activos ha crecido más del 20% y cada vez más proyectos obtienen financiación.
En un contexto de salida de muchos fondos extranjeros, los actores locales están ocupando el nicho que ha quedado vacío. Los fondos de capital de riesgo privados y estatales ahora están proporcionando la mayor parte de las inversiones en startups, mientras que el papel de los business angels se ha reducido debido a los altos riesgos y al costo del capital. Una tendencia clave es la concentración de recursos en empresas más maduras y sostenibles. Por ejemplo, el Fondo de Inversión de Moscú, en colaboración con varios fondos privados y corporaciones, completó 5 transacciones por un monto total de aproximadamente 500 millones de rublos durante el reciente Moscow Startup Summit, invirtiendo en startups con modelos de negocio ya confirmados. Las grandes empresas tecnológicas también se están sumando: “Yandex” lanzó un programa de apoyo a pequeñas empresas por un monto de 500 millones de rublos (créditos publicitarios y servicios preferenciales para startups) y el ecosistema de Sberbank continúa operando un acelerador corporativo para proyectos fintech.
Además de Rusia, el movimiento de capital de riesgo se está desarrollando en otros países de la CEI. En Kazajistán y Uzbekistán, nuevos fondos y aceleradores han surgido en el último año, y se planea la realización de un foro de capital de riesgo de Asia Central en 2026 para atraer a inversores internacionales. Así, la región intenta integrarse en el mercado global de capital de riesgo, apostando por sus propias fortalezas —desde desarrollos de IA hasta fintech y agrotecnología que tradicionalmente son fuertes en la región. Aunque los factores externos imponen restricciones, las iniciativas locales suscitan un optimismo cauteloso y generan esperanza en el crecimiento de los ecosistemas de startups en el espacio postsoviético.
Optimismo Cauteloso y Crecimiento de Calidad
A principios de noviembre de 2025, el mercado de capital de riesgo muestra un optimismo moderado. Las IPO exitosas y las grandes rondas de inversión indican que el peor periodo de declive ha quedado atrás y que el ecosistema está entrando en una nueva fase de desarrollo. Al mismo tiempo, el actual repunte se caracteriza por un enfoque más equilibrado en comparación con el auge vertiginoso de años anteriores: los inversores evalúan cuidadosamente, los recursos se concentran en las empresas más prometedoras, y se espera que las startups presenten una economía unitaria más considerada y un plan claro para alcanzar la rentabilidad.
El capital de riesgo ahora crece más en profundidad que en amplitud —se trata de un crecimiento cualitativo. El mercado ha aprendido las lecciones de los pasados “burbujas” y sobrecalentamientos: el valor de muchas empresas ha sido revisado a un nivel más realista, lo que las hace más atractivas para inversiones a largo plazo. La consolidación de los actores indica un deseo de eficiencia y sostenibilidad, mientras que la expansión del enfoque sectorial sugiere que hay oportunidades innovadoras en diversos ámbitos. Si no ocurren nuevos choques externos, los expertos esperan que la tendencia de crecimiento moderado se mantenga: en 2026, las inversiones de capital de riesgo podrían continuar aumentando, pero sin la euforia excesiva, y con un énfasis en la calidad de los proyectos. Así, el mercado de startups y capital de riesgo comienza el nuevo año con un optimismo cauteloso, equilibrando las altas expectativas de las tecnologías (especialmente la IA) con un enfoque más sobrio y racional hacia la inversión.
