Principales noticias sobre el complejo energético y de combustibles al 1 de noviembre de 2025: el alto el fuego comercial entre Estados Unidos y China infunde optimismo en el mercado petrolero, Europa entra en invierno con reservas récord de gas, y la confrontación sancionadora en torno al TEK ruso sigue intensificándose.
Los eventos actuales del complejo energético y de combustibles (TEK) al 1 de noviembre de 2025 se desarrollan en un contexto de tensión geopolítica persistente, pero comienzan a aparecer señales cautelosamente positivas en los mercados. La confrontación sancionadora entre Rusia y Occidente se mantiene sin cambios: esta semana, Estados Unidos introdujo nuevas restricciones contra las mayores empresas de petróleo y gas de Rusia, y la Unión Europea cierra las últimas lagunas para eludir el embargo, aprobando el paquete de sanciones número 19, que incluye una prohibición gradual de la compra de GNL ruso. Sin embargo, la economía mundial ha recibido un impulso de optimismo: el 30 de octubre, los líderes de Estados Unidos y China acordaron un alto el fuego comercial, evitando una nueva escalada en la guerra tarifaria. La perspectiva de una distensión en las relaciones entre las dos economías más grandes ha mejorado las previsiones de demanda global de recursos energéticos y ha apoyado el sentimiento en los mercados de materias primas.
Al mismo tiempo, los mercados de materias primas muestran una relativa estabilidad. Los precios del petróleo, que cayeron a mínimos de varios meses a principios de otoño, se mantienen en un rango moderado: el Brent alrededor de $64–66 por barril y el WTI en torno a $60–62. Las recientes noticias sobre sanciones provocaron saltos temporales en las cotizaciones (el Brent superó los $66), pero en general, el equilibrio entre oferta y demanda sigue siendo frágil, con un sesgo hacia el excedente. El mercado de gas europeo entra con confianza en el invierno, con reservas de combustible récord: los depósitos subterráneos de gas en la UE están llenos en más del 95%, lo que ofrece un margen de seguridad para la temporada de calefacción y ha llevado a que los precios en el mercado de futuros caigan a niveles cómodos de aproximadamente 30 € por MWh (muy por debajo de los picos de 2022).
La transición energética global está cobrando impulso: en muchos países se están registrando nuevos récords de generación a partir de fuentes renovables, aunque para la fiabilidad de los sistemas energéticos todavía se necesita una base en los recursos tradicionales. En Rusia, después de la reciente crisis de combustible, las medidas de emergencia del gobierno han estabilizado la situación: la producción de gasolina y diésel se ha recuperado, los precios mayoristas han disminuido y las estaciones de servicio están aseguradas de combustible.
A continuación, se presenta un resumen de las noticias y tendencias clave en los segmentos de petróleo, gas, carbón, renovables y el mercado de combustibles a la fecha actual.
Mercado del petróleo: balance de excedente y riesgos en medio del alto el fuego comercial
Los precios mundiales del petróleo siguen bajo presión de factores fundamentales, a pesar de los picos a corto plazo. Tras caer a mínimos de varios meses en otoño, las cotizaciones del Brent se estabilizaron en torno a los ~$60–65 por barril, por debajo de los niveles de principios de año. El mercado espera que para finales de 2025 la oferta de petróleo supere a la demanda, impulsada por varias tendencias:
- Aumento de la producción ante desaceleración de la demanda. OPEP+ sigue aumentando gradualmente la producción: en octubre, las cuotas se elevaron en aproximadamente 0,14 millones de barriles/día, y se espera un paso similar en noviembre. Al mismo tiempo, los principales productores fuera del cartel (Estados Unidos, Brasil, etc.) han alcanzado volúmenes récord. A la vez, el crecimiento del consumo mundial se está desacelerando: la AIE prevé un aumento de la demanda en 2025 de solo ~+0,7 millones de barriles/día (en 2023 fue >+2 millones). El crecimiento moderado de la economía, las secuelas de los picos de precios anteriores y la expansión de los vehículos eléctricos limitan el aumento del consumo de combustibles.
- Geopolítica y riesgos de sanciones. El aumento de las sanciones contra Rusia afecta parte de su exportación: las recientes medidas de Estados Unidos respecto a las empresas petroleras rusas provocaron un salto en el precio del Brent por encima de $66, evidenciando la influencia de los factores políticos. Sin embargo, la falta de progreso en el diálogo entre Rusia y Estados Unidos mantiene la incertidumbre. Por otro lado, el alto el fuego entre Estados Unidos y China ha mejorado el ánimo del mercado, alimentando la esperanza en una demanda estable. En consecuencia, los precios del petróleo se mantienen en un rango estrecho sin una clara tendencia al alza o a la baja.
El excedente de oferta impide que los precios del petróleo crezcan significativamente. Los participantes del mercado actúan con cautela, orientándose hacia el excedente, y solo apagones importantes pueden devolver alta volatilidad a las cotizaciones.
Mercado del gas: reservas récord en Europa y suministros flexibles
La situación en el mercado del gas es favorable para los consumidores, especialmente en Europa. El continente se prepara para el invierno con reservas de gas sin precedentes: los depósitos subterráneos de la UE están llenos en más del 95% de su capacidad. Un otoño suave y un alto importaciones de gas natural licuado (GNL) han permitido acumular tales reservas sin crisis, estabilizando los precios mayoristas a un nivel bajo. Los futuros de TTF se mantienen cerca de 30 € por MWh, muy por debajo de los picos de 2022.
El riesgo de una repetición de la crisis de precios del año pasado ha disminuido considerablemente, aunque mucho depende de la severidad del invierno y de la disponibilidad de GNL. Rusia está compensando la pérdida del mercado europeo a través de la dirección oriental: los suministros del "Poder de Siberia" a China han alcanzado volúmenes récord, se está preparando la construcción del "Poder de Siberia - 2", y se han incrementado los envíos de GNL ruso a Asia.
En general, el sector mundial del gas se enfrenta al inicio del invierno con una sólida reserva de seguridad. Las reservas récord de Europa y la flexibilidad de los suministros globales de GNL permiten esperar precios estables en los próximos meses. Si no hay olas de frío extremas u otros imprevistos, el mercado permanecerá equilibrado y cómodo para los consumidores. No obstante, los actores siguen atentos al clima y a la demanda asiática de GNL, conscientes de que las circunstancias pueden cambiar.
Geopolítica: intensificación de sanciones y posición de Asia
Octubre trajo una nueva ola de presión sobre el TEK ruso en ausencia de progreso en el diálogo entre Moscú y Occidente. Estados Unidos amplió las sanciones contra las principales compañías de petróleo y gas de Rusia y transportistas de recursos energéticos, mientras que la UE aprobó el paquete de sanciones número 19 (con la prohibición gradual del GNL ruso) y una dirección hacia la completa eliminación del gas ruso para 2026. Rusia, en respuesta, está reforzando su cooperación con Oriente y promete redirigir sus exportaciones a países amigos.
India y China, los mayores importadores, continúan comprando petróleo y gas ruso con significativos descuentos, manteniéndose como mercados clave para Rusia. A pesar de la presión de Occidente para reducir la dependencia de Moscú, estos países no están dispuestos a sacrificar su seguridad energética. Al mismo tiempo, están aumentando su producción interna y su infraestructura (terminales de GNL, almacenamiento) para el futuro. Estados Unidos intenta atraer a los gigantes asiáticos: en el marco del alto el fuego comercial, China accedió a aumentar la importación de recursos energéticos estadounidenses. Sin embargo, en este momento, India y China mantienen estrechos lazos con Rusia, siendo compradores críticamente importantes de sus recursos energéticos.
Transición energética: récords de energías renovables y el papel de la energía tradicional
La transición hacia la energía limpia está cobrando impulso. En 2025 se introducen potencias récord de plantas solares y eólicas, y por primera vez, la proporción de energías renovables en la generación eléctrica mundial supera a la del carbón. Las inversiones en energía "verde" alcanzaron máximos históricos con el apoyo de programas gubernamentales. Sin embargo, el petróleo, el gas y el carbón aún constituyen la base del suministro de energía, especialmente para la industria y el transporte. La estabilidad del sistema energético sigue siendo garantizada por las plantas de gas y carbón tradicionales, que compensan la variabilidad del sol y del viento. Los gobiernos y las empresas están aumentando sus inversiones en sistemas de almacenamiento de energía y tecnologías de hidrógeno, pero alcanzar la neutralidad de carbono seguirá siendo un desafío para las próximas décadas y requerirá la modernización de la infraestructura.
Mercado del carbón: demanda en Asia y rechazo al carbón en Occidente
En el mercado del carbón se pueden observar tendencias opuestas. En Asia, la demanda se mantiene alta: el verano extremo provocó un aumento en la generación a base de carbón y un incremento en los precios (las cotizaciones del carbón en Australia alcanzaron máximos de varios meses). Los exportadores aumentaron sus envíos, estabilizando los precios en otoño. Al mismo tiempo, los países desarrollados están acelerando el rechazo al carbón: la proporción de generación a base de carbón en la UE ha caído por debajo del 10%, y algunos estados planean cerrar plantas de carbón en esta década. En Estados Unidos, el gas barato y el rápido crecimiento de las energías renovables están desplazando al carbón de la energía. Como resultado, los precios mundiales del carbón están significativamente por debajo de los niveles del año pasado, reflejando una disminución de la demanda fuera de Asia.
Mercado de combustibles ruso: estabilización y control riguroso
Tras la crisis de combustible del verano, las autoridades rusas han tomado medidas drásticas para normalizar el mercado interno. La prohibición de exportar gasolina se ha extendido (hasta finales de 2025) y la exportación de diésel está estrictamente limitada. Se están pagando compensaciones a las refinerías por redirigir combustible al mercado interno, y los precios en las estaciones de servicio están bajo un control estricto (sin congelación directa). Estas medidas han permitido a finales de octubre restaurar la producción y el suministro de gasolina y diésel a niveles normales. El gobierno espera pasar el invierno sin interrupciones y, ante la amenaza de escasez, está preparado para restablecer rápidamente las restricciones a la exportación. Sin embargo, para una estabilidad a largo plazo son necesarias inversiones en infraestructura de almacenamiento y transporte de combustibles, así como la modernización de la refinación de petróleo; las soluciones de emergencia por sí solas no resolverán el problema.
Pronósticos y perspectivas: optimismo cauteloso antes del invierno
Para finales de 2025, el sector energético se adaptará a las nuevas realidades. La confrontación sancionadora ha cambiado radicalmente las rutas de suministro: Europa prácticamente ha renunciado al gas ruso y ha reducido drásticamente las importaciones de petróleo, mientras que Rusia ha reorientado sus exportaciones hacia el este, fortaleciendo la cooperación con Asia. Al mismo tiempo, los factores fundamentales son favorables para los consumidores: la oferta de petróleo y gas cubre la demanda (los depósitos están llenos, la producción se mantiene en niveles altos, el crecimiento del consumo está desacelerado), gracias a lo cual los precios se han estabilizado en niveles moderados, muy por debajo de los picos de años anteriores.
La previsión cautelosamente optimista para el invierno sugiere la ausencia de perturbaciones significativas. Si no hay olas de frío extremas ni nuevas crisis, el mercado petrolero mantendrá su excedente y precios bajos, y las reservas récord de gas no permitirán que los precios del gas aumenten de manera abrupta incluso si la demanda aumenta. Para los inversores y empresas del sector, esta situación implica condiciones de trabajo más predecibles, aunque la rentabilidad del negocio ahora es inferior a la de tiempos de auge de materias primas. Sin embargo, los riesgos persisten: el agravamiento de conflictos, nuevas sanciones o accidentes tecnológicos pueden romper el equilibrio. Además, la aceleración de la transición energética reducirá gradualmente la demanda de combustibles fósiles, y las empresas del TEK deben prepararse para cambios estructurales.
