Resumen de noticias del complejo energético y de combustible para el lunes 27 de octubre de 2025: presión de sanciones en el sector energético, estabilización del mercado interno de combustibles, reservas récord de gas en Europa e inversiones récord en energías renovables.
Los eventos actuales del complejo energético y de combustible (CEC) hasta el 27 de octubre de 2025 se desarrollan en el contexto de una continua confrontación de sanciones entre Rusia y los países occidentales, así como antes de la temporada de invierno. La presión de sanciones por parte de los países occidentales no cede: Estados Unidos impuso la semana pasada sanciones directas contra las principales compañías de petróleo y gas rusas, instando a sus aliados a renunciar por completo a comerciar con energéticos rusos. La Unión Europea aprobó un nuevo paquete de restricciones dirigido al sector energético de Rusia y a la eliminación de las últimas lagunas (incluido el embargo reexportación de productos petroleros a partir de materias primas rusas a través de terceros países). El Reino Unido amplió la lista de sanciones, añadiendo a las principales empresas petroleras de Rusia, así como algunas refinerías y empresas marítimas chinas que ayudaban a Moscú a evadir el embargo.
Bajo una fuerte presión diplomática de Occidente, India, un comprador clave del petróleo ruso, ha declarado su disposición a reducir gradualmente la importación de crudo de Rusia (según datos del mercado, es posible que la reducción de compras comience en diciembre). Un llamado similar se dirige a China. Hasta el momento, Nueva Delhi y Pekín no han confirmado oficialmente una reducción abrupta de compras, subrayando la prioridad de la seguridad energética; sin embargo, incluso las insinuaciones sobre una revisión de la posición aumentan la incertidumbre en el mercado petrolero y obligan a Moscú a buscar activamente nuevos compradores para su exportación.
Al mismo tiempo, los mercados de materias primas mundiales muestran una estabilidad relativa. Los precios del petróleo se mantienen cerca de mínimos de varios meses: el Brent se ha estabilizado en el rango de $60-62 por barril después de una reciente caída por debajo de los $60, lo que se favorece por la abundancia de oferta en el mercado. El mercado de gas europeo se acerca al invierno con reservas récord de combustible: los almacenes subterráneos de gas en la UE están llenos en más del 95%, lo que ha permitido reducir los precios mayoristas a niveles cómodos (índice TTF alrededor de 30 € por MWh). En ausencia de fríos extremos, Europa espera transitar el invierno sin déficit de gas y sin saltos bruscos de precios.
En este contexto, la transición energética global está cobrando cada vez más impulso. Las inversiones en energías renovables alcanzan cifras históricas y ya superan la inversión en la extracción de combustibles fósiles. La proporción de fuentes limpias (solar, eólica, hidroeléctrica y otros tipos de energía "verde") en la generación mundial de electricidad está creciendo constantemente. Al mismo tiempo, el petróleo, el gas y el carbón siguen desempeñando un papel clave en la satisfacción de la demanda actual y en la garantía de la seguridad energética, manteniéndose como la base del equilibrio energético mundial durante el periodo de transición.
En Rusia, la situación en el mercado interno de combustibles se ha estabilizado notablemente gracias a medidas de emergencia adoptadas por el gobierno a principios de otoño. A finales de octubre, se logró en gran parte eliminar la aguda escasez de gasolina y diésel que se había observado a finales del verano: los precios mayoristas han retrocedido desde los valores máximos, las estaciones de servicio independientes en la mayoría de las regiones han reiniciado la venta normal y los suministros de combustible han vuelto a la normalidad. Las autoridades, sin embargo, mantienen la mano en el pulso antes del invierno, manteniendo las restricciones a la exportación de productos petroleros y las medidas de apoyo a la refinación, para garantizar un suministro ininterrumpido al mercado interno.
A continuación se presenta un resumen de las principales noticias y tendencias en los sectores de petróleo, gas, energía eléctrica, energía renovable y carbón, así como en el mercado de combustibles en Rusia en la fecha actual.
Mercado del petróleo: exceso de oferta y riesgos de sanciones
Los precios mundiales del petróleo siguen bajo presión debido a un exceso de oferta y una desaceleración de la demanda. Las cotizaciones del Brent se mantienen alrededor de $60 por barril, lo que es significativamente más bajo que hace un mes y cercano a los mínimos desde principios de año. El mercado espera que para finales de año la oferta de petróleo supere la demanda: los países de la OPEP+ continúan aumentando la producción, y fuera del cartel, Estados Unidos, Brasil y otros grandes productores están extrayendo volúmenes récord. El crecimiento del consumo global de petróleo, mientras tanto, se ralentiza debido a la débil dinámica económica en Europa y China, así como después de un periodo de altos precios: como resultado, las reservas mundiales de petróleo están aumentando, ejerciendo presión a la baja sobre las cotizaciones.
- Sanciones y inestabilidad geopolítica. El endurecimiento de las sanciones occidentales contra el sector petrolero ruso alimenta la incertidumbre: Estados Unidos y Europa han efectivamente emprendido un curso hacia un embargo total de los energéticos rusos, introduciendo restricciones contra empresas, el "flota sombra" de petroleros y intermediarios. Los riesgos militares también persisten: los ataques de drones de Ucrania a la infraestructura petrolera rusa ocasionalmente inhabilitan ciertas refinerías (NPP) y oleoductos. Cualquier agravamiento serio puede reducir la oferta de petróleo en el mercado y provocar un aumento de precios, a pesar del exceso general.
- India y redistribución de flujos. El mayor importador de petróleo ruso, India, bajo presión externa, puede reducir sus compras de combustible a Rusia. La materia prima rusa representaba más del 30% de las importaciones indias, por lo que la renuncia a ella obligará a Moscú a redirigir esos volúmenes a otros mercados o reducir la producción. Se espera que los volúmenes perdidos para India sean reemplazados por proveedores de Medio Oriente, África y América, evitando un déficit global. Sin embargo, para las compañías petroleras rusas, la pérdida del mercado indio significaría una disminución de los ingresos por exportaciones y un endurecimiento de la competencia por los compradores asiáticos. Por el momento, India y China continúan comprando volúmenes significativos de petróleo ruso, proporcionando cierto apoyo a las exportaciones rusas.
Pronósticos: los analistas consideran que el nivel de ~$60 por barril de Brent se convierte en una especie de límite inferior del rango de precios en las condiciones actuales. El exceso de oferta impide que el petróleo aumente significativamente de precio; sin embargo, los riesgos de sanciones y geopolíticos, así como la disposición de la OPEP+ a reducir la producción si es necesario, crean un factor de apoyo y no permiten que las cotizaciones se desplacen significativamente por debajo de este nivel. Los participantes del mercado mantienen una posición cautelosa, evaluando el equilibrio de riesgos y esperando señales sobre futuras acciones de los grandes productores.
Gas natural: reservas récord en Europa y un giro oriental en la exportación de Rusia
El mercado de gas europeo entra con seguridad en la temporada de invierno. Los almacenes subterráneos de gas en la UE están llenos hasta niveles récord, creando un sólido reserva en caso de fríos. Gracias a esto, así como a las importaciones activas de gas natural licuado (GNL) en otoño (sustantivos volúmenes de GNL llegaron a Europa procedentes de Estados Unidos, Catar y otros países, liberados por una disminución de la demanda en Asia), los precios mayoristas del gas se mantienen en niveles bajos. El índice de bolsa TTF se estabilizó alrededor de 30 € por MWh, que es varias veces más bajo que los niveles máximos del otoño de 2022. El riesgo de un déficit de gas durante el próximo invierno se ha reducido significativamente, aunque el confort final para los consumidores dependerá de las condiciones climáticas y de la continuidad de los suministros de GNL.
Para Rusia, la pérdida del mercado europeo de gas ha sido un estímulo para acelerar la reorientación de las exportaciones hacia el Este. Las entregas de gas por el gasoducto "Fuerza de Siberia" este año alcanzaron volúmenes récord, acercándose a la capacidad proyectada del corredor. Paralelamente, avanza el proyecto de la segunda fase - el gasoducto "Fuerza de Siberia - 2" a través de Mongolia, que en el futuro aumentará la exportación de gas ruso a China. También aumentan las ventas de GNL ruso: el lanzamiento de nuevas líneas de producción en Yamal y Sakhalin ha permitido desviar partidos adicionales de gas licuado a China, India y varios otros países de Asia. Sin embargo, el volumen total de exportación de gas de Rusia aún se mantiene por debajo de los niveles previos a las sanciones: sustituir completamente al mercado europeo en términos de volumen e infraestructura en el corto plazo es imposible. Las compañías de gas rusas están expandiendo activamente la infraestructura en la dirección oriental y firmando contratos a largo plazo en Asia, buscando establecerse en los rápidamente crecientes mercados del Este.
Energía renovable: crecimiento récord y desafíos de integración
En el sector de fuentes de energía renovables (FER) continúa el frenético crecimiento. Al final de 2025, se espera que la energía renovable proporcione alrededor de un tercio de la producción total de electricidad en el mundo, acercándose en volumen de generación al nivel de la energía del carbón. Las inversiones estatales y privadas en energía "verde" están en niveles récord, ya superando las inversiones en proyectos de extracción de petróleo y gas. Este salto es impulsado por programas gubernamentales de apoyo, avances tecnológicos y el deseo de los países de reducir la dependencia de los hidrocarburos.
Sin embargo, el rápido desarrollo de la energía solar y eólica está acompañado de nuevos desafíos. Los sistemas energéticos requieren cada vez más capacidad para acumular energía y realizar reservas, ya que las fuentes renovables están caracterizadas por una producción variable. El desarrollo de la infraestructura de la red no siempre se mantiene al ritmo de la introducción de nuevas estaciones de FER; en algunas regiones, la capacidad limitada de las redes eléctricas y la escasez de especialistas cualificados están ralentizando la conexión de nuevas capacidades. Algunas empresas energéticas ya enfrentan la necesidad de limitar temporalmente la generación de FER debido a la sobrecarga de las redes. Para un crecimiento sostenible y continuo de la energía "verde", los gobiernos y las empresas enfrentan el desafío de la integración: desde la construcción de sistemas modernos de almacenamiento y la modernización de redes, hasta la formación de personal para la nueva energía.
Sector del carbón: alta demanda en Asia y abandono acelerado en Occidente
El mercado mundial del carbón en 2025 muestra una dinámica dual. En los países asiáticos, la alta demanda de carbón continúa apoyando los precios globales y la producción. Este verano, el calor anómalo y las interrupciones temporales en las operaciones mineras llevaron a China y otros estados del Este de Asia a aumentar drásticamente las importaciones de carbón para las necesidades de las centrales eléctricas, lo que impidió que los precios cayeran, manteniéndolos en niveles relativamente altos. Las principales empresas de carbón continúan obteniendo ingresos significativos en la dirección asiática, compensando la disminución del interés en Occidente.
Al mismo tiempo, las economías desarrolladas están abandonando rápidamente la generación de carbón. En Europa, América del Norte y varias otras regiones, las viejas centrales eléctricas de carbón se están retirando de manera masiva, donde prácticamente no se construyen nuevas, y la proporción de carbón en la generación de electricidad ha disminuido hasta alrededor del 25% y sigue cayendo. En vista de la disminución a largo plazo de la demanda esperada, muchas empresas mineras diversifican sus negocios (invirtiendo en sectores relacionados, como la metalurgia o los recursos de tierras raras) y optimizan los costos, preparándose para la contracción del mercado. Los gobiernos de estos países están desarrollando programas de apoyo a las regiones mineras para mitigar las consecuencias socioeconómicas de la transición energética. La tendencia global es clara: el papel del carbón seguirá disminuyendo a medida que se avance en la agenda climática y se transite hacia tecnologías energéticas de bajo carbono.
Mercado de combustibles en Rusia: estabilización tras la crisis y prioridad del mercado interno
En el mercado interno de productos petroleros de Rusia, la crisis de suministro de otoño ha sido en gran medida superada. Las medidas extraordinarias tomadas por el gobierno en septiembre y octubre permitieron eliminar la escasez de gasolina y diésel, que se había manifestado con fuerza a finales del verano. Los precios mayoristas de los combustibles han disminuido notablemente desde los niveles máximos de agosto, las estaciones de servicio independientes han reanudado su plena operación, y en la mayoría de las regiones, el suministro de gasolina y diésel ha vuelto a la normalidad. Para evitar un nuevo aumento de problemas, las autoridades han extendido hasta finales de año la prohibición total de exportación de gasolina de automóviles y han mantenido estrictas cuotas para la exportación de diésel. Además, sigue en funcionamiento el mecanismo de "amortiguación de combustible", mediante el cual el estado compensa a los refinadores de petróleo la diferencia entre el precio de exportación y el precio interno, incentivando así al máximo los suministros al mercado interno.
El gobierno ha exigido a las compañías petroleras que aumenten la producción de productos petroleros refinados antes de la temporada de invierno, posponiendo reparaciones no críticas en las refinerías. Simultáneamente, se han anulado temporalmente los aranceles aduaneros sobre las importaciones de gasolina y diésel (hasta mediados de 2026) para atraer, si es necesario, volúmenes adicionales de combustible del extranjero. Se ha intensificado el control sobre la situación en el mercado minorista: el Servicio Federal Antimonopolio (FAS) está deteniendo los casos de incremento injustificado de precios en las estaciones de servicio, tratando de evitar la intervención administrativa directa en la formación de precios.
Como resultado, la producción de combustibles en Rusia se ha estabilizado en un nivel suficiente, y las necesidades actuales del país se cubren por completo. El gobierno asegura que las medidas adoptadas en otoño son suficientes para transitar el invierno sin interrupciones en el suministro de gasolina y diésel. Las restricciones sobre la exportación de productos petroleros se levantarán gradualmente solo a medida que el mercado interno se sature de manera sostenible y se formen las reservas necesarias de combustible. A pesar de las pérdidas temporales en los ingresos por exportaciones, las compañías petroleras compensan parcialmente las pérdidas mediante pagos de amortiguación y estabilidad en las ventas dentro del país. La crisis de 2025 ha puesto de manifiesto las vulnerabilidades de la industria, desde la falta de capacidad de almacenamiento y cuellos de botella logísticos hasta insuficiente profundidad de procesamiento del petróleo. Estas problemáticas han sido puestas bajo control especial por parte de las autoridades: se ha iniciado la modernización de la infraestructura de almacenamiento y distribución de combustibles, y se están considerando incentivos para aumentar la eficiencia de las refinerías. Así, el CEC ruso se enfrenta al invierno bajo un control gubernamental reforzado, y la estabilidad adquirida en el mercado interno de combustibles refuerza la confianza de los participantes del mercado y los inversores.
