El mercado global de capital de riesgo se recupera: inversiones récord en IA, aumento de IPO y creciente interés en tecnologías de defensa. Eventos y tendencias clave de la industria de startups al 27 de octubre de 2025.
A finales de octubre de 2025, el mercado global de capital de riesgo continúa creciendo con fuerza tras varios años de recesión. Inversores de todo el mundo están nuevamente financiando activamente startups tecnológicas: se están cerrando acuerdos récord, los planes para salir a bolsa están de nuevo en la agenda, y los actores más grandes regresan al mercado con inversiones masivas. Los gobiernos de diversos países están intensificando el apoyo a la innovación, estimulando la afluencia de capital privado hacia los ecosistemas de startups y dando un nuevo impulso al desarrollo del sector. Según analistas de la industria, en el tercer trimestre de 2025, el volumen total de inversiones de capital de riesgo a nivel mundial creció casi un 40% en comparación interanual, lo que evidencia el regreso del apetito por el riesgo.
La actividad de capital de riesgo está en aumento en todas las regiones. Estados Unidos sigue liderando (con un crecimiento notable en el sector de inteligencia artificial), en el Medio Oriente el volumen de inversiones se duplicó casi en un año, y en Europa hubo cambios significativos: por primera vez en una década, Alemania superó al Reino Unido en volumen de financiamiento de capital de riesgo. En Asia, la incertidumbre regulatoria mantiene una baja en la actividad en China, mientras que India, el Sudeste Asiático y los países del Golfo Pérsico están atrayendo flujos de capital récord. Un auge de inversiones se está expandiendo a nuevos horizontes: se están formando hubs de tecnología propios en África y América Latina (recientemente, se realizó la inversión más grande en el mercado africano por alrededor de $100 millones en el sector de movilidad eléctrica). Los ecosistemas de startups en Rusia y las repúblicas de la CEI también están tratando de mantenerse al día, a pesar de las restricciones externas. Se observa un auge global en el capital de riesgo, aunque los inversionistas todavía actúan de manera selectiva y cautelosa.
A continuación, se enumeran los eventos y tendencias clave del mercado de capital de riesgo al 27 de octubre de 2025:
- El regreso de los megafondos y grandes inversionistas. Los principales fondos de capital de riesgo están atrayendo cantidades récord de capital y aumentando drásticamente sus inversiones, inyectando liquidez en el mercado y reavivando el apetito por el riesgo.
- Rondas récord de inversión en IA y una nueva ola de "unicornios". Inversiones extremadamente grandes en startups de IA están elevando las valoraciones de las empresas a alturas sin precedentes, generando una nueva generación de "unicornios".
- Reactivación del mercado de IPO. Las salidas exitosas de empresas tecnológicas a bolsa y nuevas solicitudes de cotización indican que la tan esperada "ventana" para las salidas se ha vuelto a abrir.
- El auge de las tecnologías de defensa. La situación geopolítica está generando un creciente interés en startups de defensa y seguridad, colocándolas en el centro de la agenda de capital de riesgo.
- Diversificación del enfoque sectorial. El capital de riesgo se está dirigiendo no solo a IA, sino también a fintech, proyectos climáticos ("verdes"), biotecnología e incluso startups de criptomonedas.
- Una ola de consolidación: acuerdos de M&A. Grandes fusiones y adquisiciones están redefiniendo el paisaje de la industria, creando nuevas oportunidades para salidas rentables y un crecimiento acelerado de las empresas.
- Enfoque local: Rusia y la CEI. Se están lanzando nuevos fondos y programas para desarrollar los ecosistemas de startups locales, atrayendo la atención de los inversionistas a pesar de las restricciones externas.
- Optimismo cauteloso de los inversionistas. El mercado está en auge, sin embargo, los participantes evalúan los proyectos con cautela y evitan riesgos excesivos.
El regreso de megafondos: grandes capitales regresan al mercado
Los principales jugadores de inversión están haciendo un espectacular regreso al escenario del capital de riesgo, marcando un nuevo ciclo de crecimiento del apetito por el riesgo. El conglomerado japonés SoftBank, por ejemplo, realizó una de las apuestas más grandes del año, invirtiendo decenas de miles de millones de dólares en un líder del mercado de inteligencia artificial. Los fondos soberanos de países ricos del Golfo Pérsico también han aumentado significativamente su actividad: están invirtiendo miles de millones en proyectos tecnológicos y lanzando megaproyectos gubernamentales de apoyo al sector de startups, formando sus propios hubs tecnológicos en el Medio Oriente. Paralelamente, se están estableciendo nuevos fondos de capital de riesgo en todo el mundo, atrayendo capital institucional significativo para invertir en sectores de alta tecnología.
Los fondos de renombre de Silicon Valley han acumulado reservas récord de capital no invertido ("pólvora seca") — cientos de miles de millones de dólares están listos para ser utilizados tan pronto como la confianza en el mercado se recupere. La afluencia de estos "grandes capitales" aumenta la competencia por los mejores acuerdos, mientras infunde confianza en el sector sobre la disponibilidad de capital. El regreso de los megafondos demuestra que los inversionistas están nuevamente dispuestos a financiar proyectos ambiciosos con grandes cheques, reavivando la dinámica de crecimiento del mercado de capital de riesgo.
Inversiones récord en IA y nuevos "unicornios"
El sector de inteligencia artificial sigue siendo el principal motor del actual auge del capital de riesgo, demostrando volúmenes sin precedentes de financiamiento. Los inversionistas están ansiosos por posicionarse entre los líderes de la IA, dirigiendo enormes fondos a los proyectos más prometedores. Solo en las últimas semanas se han anunciado varias rondas de inversión megas: por ejemplo, la startup estadounidense Crusoe, que crea infraestructura de centros de datos para operar modelos de IA, recaudó alrededor de $1.38 mil millones con una valoración de aproximadamente $10 mil millones. Además, desarrolladores de modelos de IA fundamentales como Anthropic (alrededor de $13 mil millones en inversiones) y xAI (~$5.3 mil millones) también han cerrado rondas significativas. Estas transacciones están elevando las valoraciones de las empresas a niveles nunca antes vistos y subrayando el entusiasmo por las startups de IA.
No solo se financian productos aplicados con inteligencia artificial, sino también soluciones de infraestructura: el mercado está dispuesto a pagar generosamente incluso por las "palas y picos" de esta nueva "fiebre del oro" en IA. Como resultado, el actual auge de inversiones está generando toda una nueva generación de "unicornios" (empresas privadas valoradas en más de $1 mil millones). Aunque algunos expertos advierten sobre el riesgo de sobrecalentamiento de ciertos proyectos, el apetito del capital de riesgo por las startups de IA sigue siendo extremadamente alto. Además, el capital en el mercado se concentra en las rondas más grandes: según Crunchbase, en 2025 alrededor del 70% de todas las inversiones en startups estadounidenses fueron en transacciones de más de $100 millones, mientras que a nivel global, la proporción de estas megas-rondas alcanzó aproximadamente el 60%. Los inversionistas están cada vez más apostando por un círculo limitado de las empresas más prometedoras, prefiriendo invertir grandes sumas en líderes con tecnologías innovadoras y modelos de negocio escalables.
El mercado de IPO se reactiva: ola de colocaciones públicas
El mercado mundial de ofertas públicas iniciales está saliendo de un prolongado letargo y está tomando impulso nuevamente. En Asia, Hong Kong lidera una nueva ola de IPO tecnológicos: en los últimos meses, varias grandes empresas se han listado con éxito en la bolsa local, atrayendo miles de millones de dólares en inversiones. En Estados Unidos y Europa, la situación también está mejorando: varias startups altamente valoradas han debutado con éxito en la bolsa, provocando un alto interés de los inversionistas y un crecimiento firme de las cotizaciones en los primeros días de comercio. A continuación se enumeran las mayores IPO de capital de riesgo en el tercer trimestre de 2025:
- Chery Automobile — fabricante de automóviles chino cuya valoración al momento de su IPO fue una de las más altas del año.
- Figma — plataforma de diseño estadounidense que emitió acciones con una valoración de alrededor de $15–20 mil millones.
- Klarna — startup fintech sueca "unicornio" (servicio "compra ahora, paga después") que salió exitosamente al mercado público.
- Netskope — empresa estadounidense de ciberseguridad que completó su listado con una valoración multibillonaria.
Incluso la industria de criptomonedas está tratando de aprovechar la mejora de las condiciones. La empresa fintech Circle llevó a cabo una IPO exitosa el verano pasado (su capitalización de mercado incrementó significativamente después de la salida), y la bolsa de criptomonedas Bullish presentó una solicitud de cotización en EE. UU. con una valoración objetivo de alrededor de $4 mil millones. El regreso de la actividad en el mercado de IPO es extremadamente importante para el ecosistema de capital de riesgo: los exitosos debutos públicos permiten a los fondos asegurar ganancias, devolver capital a los inversionistas y redirigir fondos liberados para apoyar nuevos proyectos.
El auge de las tecnologías de defensa: una nueva prioridad para los inversionistas
En medio de tensiones geopolíticas, el nicho de startups de defensa y militares está en pleno apogeo. Los inversionistas de capital de riesgo están financiando activamente proyectos relacionados con la defensa y la seguridad, y el volumen de inversiones en este sector aumentó significativamente en 2025, acercándose a los niveles récord de años anteriores. Solo en Europa, se estima que las inversiones en startups de defensa y seguridad superarán los $8 mil millones este año (frente a aproximadamente $5.4 mil millones en 2024). Las startups que desarrollan tecnologías de defensa están emergiendo como un nuevo punto de crecimiento para la industria.
También surgen nuevos "retadores" que desafían a los gigantes de defensa tradicionales. Un ejemplo notable es la startup estadounidense Anduril, que está valorada en aproximadamente $30 mil millones. Los grandes fondos de capital de riesgo también están dirigiendo recursos significativos a proyectos de seguridad nacional, lo que confirma la formación de una nueva prioridad para la industria. A pesar de las barreras existentes, la inversión en tecnologías de defensa se percibe cada vez más como una dirección prometedora y socialmente relevante, respaldada tanto por capital privado como estatal.
Diversificación de inversiones: no solo IA
A pesar del dominio de la inteligencia artificial, las inversiones de capital de riesgo abarcan un espectro cada vez más amplio de sectores y ya no se limitan únicamente a IA. Tras la recesión del año pasado, el sector fintech está volviendo a tomar impulso: grandes rondas se están llevando a cabo no solo en EE. UU., sino también en Europa y en mercados en desarrollo, estimulando el crecimiento de nuevos servicios financieros digitales. Al mismo tiempo, ha aumentado drásticamente el interés por tecnologías climáticas y "verdes": proyectos en energías renovables, soluciones sostenibles y agrotecnología están atrayendo inversiones récord en medio de la tendencia global hacia la sostenibilidad. Según analistas, en los primeros nueve meses de 2025, las startups climáticas en el mundo recaudaron más de $56 mil millones en inversiones — más que en todo 2024.
El apetito de los inversionistas por biotecnología también está regresando, especialmente en el ámbito farmacéutico y de salud digital: la aparición de desarrollos y plataformas prometedoras está nuevamente atrayendo capital, ya que el sector poco a poco sale del período de caída de valoraciones. Además, con un aumento del interés en la seguridad, los inversionistas están comenzando a volver al segmento de tecnologías de defensa, y la recuperación parcial de la confianza en el mercado de criptomonedas ha permitido que algunos proyectos de blockchain vuelvan a recibir financiamiento. Así, la diversificación del enfoque sectorial hace que todo el ecosistema de startups sea más resistente y disminuye el riesgo de sobrecalentamiento en segmentos individuales. Los inversionistas están dispuestos a apoyar no solo proyectos de IA, sino también innovadores fintech, startups "verdes", biotecnología y otras áreas prometedoras.
Consolidación del mercado y acuerdos de M&A
Las altas valoraciones de las startups y la feroz competencia están estimulando una ola de consolidación en la industria. Las grandes fusiones y adquisiciones están nuevamente en la vanguardia, redistribuyendo roles en el mercado. Los gigantes tecnológicos están mirando de cerca a los líderes entre las startups, buscando adquirir tecnologías clave y equipos.
En los últimos meses, varias adquisiciones destacadas han captado la atención de la industria. Por ejemplo, la corporación Google acordó adquirir la startup israelí de ciberseguridad Wiz por aproximadamente $32 mil millones — una cifra récord para el mercado israelí. También se ha observado un aumento en compras estratégicas: en la primera mitad de 2025, el volumen total de adquisiciones de startups superó los $100 mil millones (un 155% más que el año anterior), ya que las grandes empresas están dispuestas a desembolsar grandes cheques por activos prometedores, especialmente en las áreas de IA y tecnologías corporativas. La consolidación también está ocurriendo dentro del propio sector de capital de riesgo: por ejemplo, el banco de inversión Goldman Sachs anunció la adquisición de la firma de capital de riesgo Industry Ventures por casi $1 mil millones, lo que subraya la creciente interconexión entre las finanzas tradicionales y el mundo de las startups.
En general, la activación de acuerdos de M&A indica que el ecosistema está madurando. Las startups maduras se están fusionando entre sí o se convierten en objetivos de adquisición por parte de corporaciones, proporcionando a los inversionistas de capital de riesgo las esperadas salidas rentables y acelerando la escalabilidad de las innovaciones.
Rusia y la CEI: nuevos fondos e iniciativas
A pesar de las restricciones externas, en Rusia y en los países vecinos está emergiendo una actividad startup y un trabajo sistemático para desarrollar el ecosistema local. En 2025 se anunciaron varias nuevas firmas de capital de riesgo:
- Nova Capital — un fondo de 10 mil millones de rublos para invertir en startups de TI en etapas tempranas.
- Kama Flow — un nuevo fondo de tamaño comparable, enfocado en apoyar proyectos en etapas más avanzadas.
- Fondos corporativos — varias grandes corporaciones y bancos también están formando sus propias divisiones de capital de riesgo, orientadas hacia proyectos tecnológicos locales.
Además de la financiación, se están lanzando aceleradoras, programas educativos y otras iniciativas en la región, destinadas a apoyar a los emprendedores. Las startups locales comienzan a atraer la atención no solo de inversionistas rusos sino también de socios extranjeros de países aliados, ya que en Rusia nuevamente están permitidas las inversiones extranjeras directas en proyectos locales. Aunque los volúmenes del mercado de capital de riesgo de Rusia y la CEI aún son inferiores a los de los líderes mundiales, la región está tratando de no quedarse atrás en las tendencias globales. Los inversionistas aquí actúan de manera selectiva y se enfocan en aquellos nichos donde los equipos locales tienen ventajas competitivas.
Optimismo cauteloso y nuevas perspectivas
A las puertas de 2026, la industria de startups y las inversiones de capital de riesgo están ingresando con confianza a una fase de reactivación. La afluencia global de capital, la ola de nuevos "unicornios", las IPO exitosas y los acuerdos estratégicos indican un restablecimiento de la confianza en el mercado. Al mismo tiempo, los participantes del ecosistema conservan una dosis de sensatez: los inversionistas se acercan a la evaluación de proyectos con mayor prudencia, prefiriendo startups con modelos de negocio sostenibles y planes de crecimiento realistas, tratando de evitar riesgos excesivos.
Este enfoque equilibrado inspira un optimismo moderado. El mercado de capital de riesgo está volviendo a crecer sobre una base más sostenible, sin sobrecalentamiento en segmentos individuales. Esto abre nuevas oportunidades para inversionistas y fundadores en todo el mundo: el mercado está evolucionando con calidad, creando una base sólida para la futura expansión de la escena startup.
