Noticias económicas al 30 de agosto de 2025: inflación en EE. UU. y Europa, sanciones de la UE contra Rusia, resultados corporativos de las principales compañías, reacción de los mercados financieros y pronósticos para los inversores.
Los últimos días del verano de 2025 permiten a los inversores hacer un balance de una semana llena de eventos y prepararse para el otoño. En el centro de atención están los nuevos datos sobre la inflación, las señales de los bancos centrales y las publicaciones de resultados corporativos que están culminando. El contexto externo se complementa con la geopolítica: la Unión Europea discute el endurecimiento de la presión sancionadora, mientras que las disputas comerciales entre EE. UU. y sus socios se han agudizado. La suma de estos factores está creando un entorno informativo complejo antes de septiembre, obligando a los participantes del mercado a reconsiderar sus estrategias de inversión.
Los indicadores de inflación en las economías clave, los informes de las principales empresas de los índices S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 y la bolsa de Moscú, así como las noticias geopolíticas, están definiendo la agenda para los inversores. La desaceleración de la inflación global todavía es heterogénea, pero la temporada de informes corporativos está proporcionando nuevas referencias para evaluar las perspectivas de los mercados. A continuación, se analizan los principales temas de economía y finanzas al 30 de agosto de 2025 y su impacto en el clima de inversión.
La UE concluye la discusión del 19º paquete de sanciones contra Rusia
En Bruselas, culminó una reunión de tres días de los ministros de relaciones exteriores de los países de la UE (28–30 de agosto), dedicada al nuevo, 19º paquete de sanciones contra Rusia. Se espera una declaración conjunta al concluir las discusiones. Según medios de comunicación, la Unión Europea está considerando medidas contra la flota petrolera "sombra" de Rusia (petroleros que transportan petróleo ruso evadiendo las restricciones), así como sanciones contra empresas de terceros países (por ejemplo, India y China) que ayudan a Moscú a eludir las prohibiciones anteriores. No se descarta un embargo a la exportación de diamantes rusos; esta medida es activamente promovida por varios estados.
Si los diplomáticos europeos acuerdan pasos firmes, las nuevas restricciones se convertirán en la principal noticia económica del fin de semana. Un endurecimiento de la presión sancionadora podría provocar una reacción negativa en los mercados en la siguiente sesión de negociación: en primer lugar, los precios de las materias primas y las acciones de las empresas que dependen del mercado ruso podrían verse afectados. Por el contrario, si el 19º paquete final solo incluye medidas simbólicas o aplazadas, los inversores lo verán con alivio. La ausencia de nuevas restricciones serias disminuiría la tensión geopolítica, lo que apoyaría a los mercados europeos y mercados emergentes a principios de septiembre.
Inflación en Europa: crecimiento de precios en Alemania supera objetivo del BCE
Los datos macroeconómicos de Europa han recordado sobre los riesgos de precios persistentes. En Alemania, la estimación preliminar del índice de precios al consumidor (CPI) para agosto mostró un aumento de la inflación al 2,2% anual (en julio fue del 2,0%). Este resultado superó ligeramente las expectativas de los analistas (~2,1%) y excedió el objetivo del Banco Central Europeo del 2%. La inflación subyacente se mantiene obstinada (alrededor del 2,7% a/a), lo que confirma que la presión de los precios no se ha disipado por completo, incluso después de una serie de aumentos de tasas del BCE del año pasado.
La sorprendente aceleración de los precios en la principal economía de la UE complica la tarea del regulador europeo. Las esperanzas de un rápido alivio de la política monetaria para el otoño pueden no materializarse; por el contrario, el BCE podría decidir mantener las tasas de interés elevadas por más tiempo. Algunos expertos no descartan incluso otro pequeño aumento de tasa, si la inflación en la eurozona vuelve a aumentar. Para los mercados financieros, estos nuevos datos son una señal preocupante: los rendimientos de los bonos europeos pueden aumentar debido a las expectativas de una política más "hawkish", mientras que los índices bursátiles de la región podrían adoptar un enfoque cauteloso. A su vez, el nivel actual de inflación (cercano al 2%) indica un éxito parcial de las medidas del BCE, por lo que es probable que el regulador actúe con cautela, evitando estrangular el frágil crecimiento económico en Europa.
EE. UU.: expectativas de inflación y política de la Reserva Federal
En EE. UU. se publicó un indicador clave de inflación para la Reserva Federal: el índice PCE de julio de 2025. Según el informe de la Oficina de Análisis Económico, el índice general de gastos de consumo personal creció un 2,6% anual, lo que se alinea con el nivel de junio y las expectativas del mercado. Sin embargo, el índice PCE subyacente (sin incluir los precios de alimentos y energía) aumentó ligeramente, alcanzando un 2,9% a/a frente al 2,8% del mes anterior. A pesar de que la inflación según el PCE sigue superando el objetivo del 2%, su dinámica se ha desacelerado significativamente en comparación con los picos del año pasado.
La situación actual refuerza la opinión de que el ciclo de endurecimiento de la política monetaria en EE. UU. está cerca de su fin. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señalizó recientemente su disposición a considerar un recorte en la tasa, citando signos de debilitamiento del mercado laboral y la economía. Después de la publicación de datos de inflación moderados, los participantes del mercado asignan una alta probabilidad de alivio de la política en la próxima reunión de la Reserva Federal del 16 al 17 de septiembre. Los futuros sobre la tasa de fondos federales estiman la posibilidad de un recorte en la tasa como de ~80-90%.
Las expectativas de un cambio de rumbo inminente en la política de la Reserva Federal apoyan el optimismo en los mercados financieros de EE. UU.: el alivio de las condiciones monetarias generalmente impulsa el crecimiento de las acciones y reduce los rendimientos de los bonos. Sin embargo, los representantes de la Reserva Federal subrayan que sus decisiones dependen de los datos que lleguen. En el horizonte está la publicación del informe de empleo en el sector no agrícola de EE. UU. de agosto (Nonfarm Payrolls) a principios de septiembre. Si el mercado laboral continúa estando sobrecalentado o la inflación vuelve a aumentar, la Reserva Federal podría posponer la reducción de la tasa. Así, los inversores siguen monitorizando de cerca la macroestadística: el equilibrio entre la desaceleración de la inflación y los riesgos de sobrecalentamiento de la economía determinará los próximos pasos de la Reserva Federal.
Balanza comercial de EE. UU. y aumento del proteccionismo
Un factor adicional para evaluar el estado de la economía de EE. UU. son los datos recientes sobre comercio exterior. La estadística preliminar para julio indicó una amplia ampliación del déficit comercial. El déficit comercial de bienes aumentó aproximadamente un 22% en comparación con junio, alcanzando alrededor de $103 mil millones. Este salto no se había visto en mucho tiempo, y se debe al crecimiento acelerado de las importaciones. Según analistas, las empresas estadounidenses pudieron haber acelerado las compras de bienes extranjeros durante el verano, buscando acumular reservas antes de la implementación de nuevas tarifas.
De hecho, la administración de EE. UU. ha intensificado en los últimos meses medidas proteccionistas, lo que ha provocado una reacción de los socios. Washington ha endurecido las condiciones comerciales para varios países, no solo en relación con China, sino, por ejemplo, imponiendo tarifas a algunos bienes de Brasil e India. En respuesta, Brasil ya está preparando medidas de contraparte: según los informes de los medios, el gobierno de ese país está elaborando tarifas de respuesta a las exportaciones estadounidenses. Este tipo de escalada de disputas comerciales aumenta la incertidumbre para los mercados globales. Si la escalada continúa, el comercio global podría desacelerarse, lo que impactaría negativamente en el crecimiento de la economía mundial y podría aumentar la inflación (debido a la encarecimiento de los bienes importados).
Para la propia economía estadounidense, el aumento de las importaciones y el déficit comercial son señales preocupantes. Si la exportación neta continúa disminuyendo, esto será un "menos" para el cálculo del PIB de EE. UU. en el tercer trimestre, es decir, un factor de desaceleración del crecimiento económico. Por otro lado, un alto nivel de importaciones indica la persistencia de la demanda interna, lo que es parcialmente positivo. El aumento del proteccionismo coloca a la Reserva Federal en una situación complicada: por un lado, la desaceleración de la economía debido a la débil exportación podría requerir medidas de estímulo (reducción de la tasa), por otro, las barreras comerciales podrían impulsar los precios de las importaciones, manteniendo la inflación. En estas condiciones, los inversores deben considerar varias variables al evaluar las perspectivas del mercado estadounidense.
Desaceleración económica en Canadá
Señales complicadas también provienen de la economía vecina. En Canadá, al finalizar el segundo trimestre de 2025, se registró una inesperada disminución del PIB. Según el informe de Estadísticas de Canadá, el PIB real se redujo un 0,4% trimestre a trimestre (lo que equivale aproximadamente a -1,6% en términos de tasa anual), mientras que los analistas esperaban en promedio un ligero aumento. Esta es la primera disminución trimestral de la economía canadiense en los últimos dos años. El principal factor de la caída fue la reducción de las exportaciones: la incertidumbre global y las barreras comerciales (incluidas las acciones de EE. UU.) redujeron la demanda por productos canadienses en el extranjero. Al mismo tiempo, dentro del país, el alto nivel de tasas de interés y el enfriamiento del mercado inmobiliario limitaron las inversiones y el gasto del consumidor.
Los débiles resultados del PIB han intensificado las conversaciones sobre una posible recesión en Canadá. Hasta ahora, la economía del país no ha entrado formalmente en recesión (se requieren dos trimestres consecutivos de caída), pero la desaceleración del segundo trimestre genera preocupación entre los analistas financieros. El dólar canadiense reaccionó con un leve debilitamiento frente a las principales divisas, reflejando la expectación de que el Banco de Canadá podría flexibilizar su política. Anteriormente, el regulador canadiense, al igual que la Reserva Federal, había aumentado la tasa para combatir la inflación; ahora, debido al enfriamiento de la economía, una pausa en el endurecimiento es probable, y en caso de que la situación empeore, no se descarta un giro hacia la reducción de la tasa. Sin embargo, el margen de maniobra es limitado: la inflación en Canadá sigue superando el objetivo del 2%, por lo que el banco central evaluará cuidadosamente los riesgos de aumento de precios y desaceleración económica. Para los inversores, los acontecimientos en Canadá son una señal de una tendencia global: las tasas altas han comenzado a influir notablemente en la macroestadística, y los reguladores de diferentes países deben buscar un equilibrio entre suprimir la inflación y apoyar el crecimiento económico.
Rusia y mercados emergentes: rumbo a la estabilización
El mercado financiero ruso cierra agosto de manera relativamente tranquila, a pesar de la presión externa. Los altos precios de los recursos energéticos compensan en parte el efecto de las sanciones: el petróleo tipo Brent se cotiza alrededor de $70 por barril, lo que apoya los ingresos por exportación de Rusia. Sin embargo, la inflación en el país sigue lejos de la normalidad, rondando el 8–9% anual, muy por encima del objetivo del Banco de Rusia (4%). Durante el verano, el Banco Central de Rusia tomó medidas decisivas para contener los precios y estabilizar el rublo: la tasa clave se incrementó de manera sucesiva (del 8,5% en primavera al 12% anual a finales de agosto) y se endurecieron los requisitos para los exportadores en la venta de ingresos en divisas. Estas medidas han dado resultados: el crecimiento de los precios ha comenzado a desacelerarse (en primavera, la inflación superaba el 10% a/a, y en agosto se redujo a aproximadamente el 8,5%), y el tipo de cambio del rublo se estabilizó después de la caída, con el dólar estadounidense estableciéndose entre 80 y 81 rublos, alejándose de los máximos.
En la próxima reunión del Consejo de Administración del Banco de Rusia, según declaraciones de representantes del regulador, se considerará por primera vez en mucho tiempo la posibilidad de reduccir la tasa clave. Una posible flexibilización de la política (se estima en un rango de 100 a 200 puntos básicos) sería una señal de que el pico de presión inflacionaria ha pasado. Un rublo más fuerte y una inflación esperada a la baja ofrecen al banco central margen para una reducción cautelosa de la tasa, con el fin de apoyar el crecimiento económico. Sin embargo, la implementación de este escenario depende en gran medida de la situación externa. Nuevas sanciones de la UE o EE. UU., una caída en los precios del petróleo o otra ola de fuga de capitales podrían complicar nuevamente la situación. Por lo tanto, las autoridades rusas continúan manteniendo un enfoque equilibrado: al mismo tiempo que se plantean posibles reducciones de la tasa, se preparan medidas para controlar precios (por ejemplo, la extensión de aranceles a las exportaciones de productos alimenticios) y mantener la estabilidad financiera.
En otros mercados emergentes se observa una dinámica similar: después de un período de dura política monetaria, muchas economías de la CEI y Asia están comenzando a ver las primeras señales de un descenso en la inflación. Esto abre el camino hacia un futuro alivio de las condiciones crediticias y un repunte de las inversiones. Sin embargo, los inversores en países emergentes siguen siendo cautelosos ante los riesgos externos, como las fluctuaciones de precios de las materias primas y las tendencias financieras globales. Cualquier shock (ya sea un aumento en la presión sancionadora, un repentino aumento del dólar o una disminución de la demanda por parte de China) puede reflejarse rápidamente en las divisas y los activos de los mercados emergentes. Por lo tanto, es importante que los gobiernos y los bancos centrales de estos países respondan de manera oportuna para mantener la situación económica bajo control.
Resultados corporativos: conclusiones de la temporada y reacciones del mercado
La ola de resultados corporativos al finalizar el segundo trimestre de 2025 ha proporcionado a los inversores un amplio material para el análisis. Los resultados financieros fueron publicados por gigantes de la tecnología de EE. UU. y Asia, así como por las principales compañías de Europa y Rusia. En general, la temporada de informes ha confirmado la resiliencia de muchas empresas, aunque en varios sectores se ha notado una desaceleración en el crecimiento de las ganancias. A continuación se enumeran las principales empresas cuyos informes recientes han atraído la atención de los mercados y pueden influir en la dinámica de las cotizaciones:
- Alibaba Group (China, tecnología): presentó un informe trimestral (abril-junio de 2025) con un crecimiento moderado en los ingresos (~+2% a/a) y una disminución en las ganancias. La recuperación de la actividad del consumidor en China va más lenta de lo esperado; los resultados de Alibaba quedaron por debajo de las expectativas, especialmente en cuanto a beneficios. La gerencia del grupo destacó cambios positivos en el segmento de servicios en la nube y la inteligencia artificial, pero el negocio principal de comercio electrónico crece de manera moderada. Los resultados cautelosos de Alibaba aumentaron las preocupaciones sobre la tasa de crecimiento de la economía china y temporalmente enfriaron el interés de los inversores globales en las acciones del sector tecnológico chino.
- Gazprom, Rosneft y Lukoil (Rusia, energía): las principales empresas de petróleo y gas de Rusia publicaron resultados financieros para el primer semestre de 2025. A pesar de las sanciones y la redirección de las exportaciones hacia el este, el negocio de estas compañías sigue siendo rentable. Los ingresos agregados disminuyeron ligeramente año a año, sin embargo, la rentabilidad se mantuvo en un alto nivel gracias a la adaptación a nuevos mercados de ventas y a una relativamente favorable situación de precios del petróleo. Los sólidos resultados del primer semestre indican que el sector se está adaptando a las restricciones externas; esto ha mantenido el interés de los inversores en las acciones del sector energético. Al mismo tiempo, los expertos advierten que en el segundo semestre podría haber una disminución en las ganancias debido a impuestos más altos y una potencial caída en los ingresos por exportaciones.
- Aeroflot (Rusia, transporte): el transportista nacional reveló resultados para los primeros seis meses de 2025. La compañía mostró un crecimiento significativo en el tráfico de pasajeros y en los ingresos, gracias a la reactivación del turismo interno y del mercado aéreo. El resultado financiero mejoró notablemente, los déficits operativos se redujeron (en comparación con el año pasado), lo que indica una recuperación gradual del sector tras la caída pandémica. Los inversores evaluaron positivamente esta dinámica: la demanda de transporte aéreo está en recuperación, y la gerencia de Aeroflot ha confirmado planes para expansión de la flota de aviones. Sin embargo, los altos costos (combustible caro, mantenimiento) continúan limitando la rentabilidad de la aerolínea, y se espera que la salida a beneficios sostenibles ocurra más adelante.
- NLMK (Rusia, metalurgia): el holding metalúrgico presentó un informe débil para el primer semestre de 2025. Los ingresos de NLMK disminuyeron cerca del ~15% a/a, y las ganancias netas cayeron casi un 45%. Las razones son la reducción de las exportaciones de acero debido a las sanciones y la caída general en los precios de productos metálicos en el mercado mundial. La dirección de la empresa reconoció que la situación del mercado sigue siendo complicada: los consumidores europeos han disminuido los pedidos, y la demanda interna está creciendo a un ritmo insuficiente. El drástico descenso en las ganancias pone en cuestión los generosos dividendos por los que NLMK era conocida, lo que ha enfriado un poco el entusiasmo de los inversores. El informe de la empresa refleja los problemas de todo el sector metalúrgico ruso, que enfrenta limitaciones externas y un aumento de costos.
- Dell Technologies (EE. UU., TI): el fabricante estadounidense de computadoras y equipos de servidores sorprendió a los inversores con sólidos resultados para su segundo trimestre del año fiscal 2025. Los ingresos de Dell crecieron casi un 19% a/a (hasta un récord de $29,8 mil millones) gracias a la demanda sostenida de soluciones empresariales e infraestructura para inteligencia artificial. Las ganancias por acción también superaron ligeramente las expectativas de Wall Street. Sin embargo, junto con el informe, la compañía emitió una previsión cautelosa para el próximo trimestre, indicando una continua caída en la demanda de PC en el segmento de consumidores. Esta perspectiva cautelosa ha empañado un poco los éxitos actuales; las acciones de Dell disminuyeron en precio después del informe. La situación demuestra la selectividad de las emociones de los inversores: incluso con un sólido crecimiento en las ventas, los participantes del mercado están atentos a los riesgos potenciales en el futuro, especialmente en el ámbito de las tecnologías avanzadas.
Los mercados concluyen agosto: el estado de ánimo de los inversores antes del otoño
Los mercados financieros globales terminaron agosto de 2025 sin saltos bruscos, pero tampoco con una dinámica unificada; mucho depende de la región. En EE. UU., los principales índices se corrigieron en los últimos días del mes, retrocediendo ligeramente de los recientes máximos locales. Sin embargo, en general, agosto resultó favorable para Wall Street: el índice S&P 500 aumentó alrededor del 3% durante el mes, actualizando periódicamente los máximos del año con base en las expectativas de reducción de la tasa de la Reserva Federal. Dow Jones y Nasdaq también mostraron crecimiento durante el mes, aunque lo concluyeron con un retroceso moderado debido a la realización de beneficios por parte de los inversores. El mercado de acciones estadounidense mantiene un estado de ánimo optimista gracias a las perspectivas de alivio de la política monetaria y a los sólidos resultados corporativos.
Las bolsas europeas mostraron una dinámica más contenida. El índice paneuropeo Euro Stoxx 50 creció aproximadamente un 1% en agosto, donde su aumento fue limitado por preocupaciones sobre la inflación y la economía alemana. Los datos de precios y las discusiones sobre sanciones han causado ocasionalmente volatilidad, pero, en general, los inversores europeos esperan que el BCE esté cerca del final del ciclo de aumentos de tasas. Los mercados asiáticos fueron mixtos: el Nikkei 225 japonés se mantuvo cerca de máximos de varios años, con el apoyo de la entrada de capital extranjero y un yen débil, beneficioso para los exportadores. Al mismo tiempo, los índices bursátiles chinos (Shanghai Composite, Hang Seng) permanecieron bajo presión debido a problemas en el sector inmobiliario en China y estímulos gubernamentales no suficientemente sólidos.
En el mercado de valores ruso, la situación es relativamente estable. El índice de la Bolsa de Moscú (IMOEX) se consolidó en torno a los 3100–3200 puntos al concluir agosto, recuperándose de la caída a principios de mes. Esto fue apoyado por el fortalecimiento del rublo y los sólidos resultados semestrales de varias empresas rusas. Los inversores evaluaron que, con precios altos en recursos energéticos y sin nuevos choques (por ejemplo, sanciones extremadamente severas), el mercado ruso puede comenzar a compensar gradualmente sus pérdidas. Sin embargo, la actividad comercial a finales de verano es tradicionalmente más baja; muchos participantes del mercado están esperando señales más definidas para el otoño.
Por delante, se encuentra una nueva temporada de negocios y eventos importantes que representarán una prueba para el optimismo de los inversores. En los primeros días de septiembre se publicarán nuevos índices de actividad empresarial (PMI) de EE. UU., la zona euro y China, que mostrarán el estado de la industria y los servicios. El 1 de septiembre también se dará a conocer el informe sobre el mercado laboral en EE. UU. de agosto, un referente clave para la Reserva Federal antes de su decisión sobre la tasa. A mediados de septiembre se celebrarán las reuniones del Banco Central Europeo y la Reserva Federal, donde podrían anunciarse cambios esperados en el rumbo monetario. Los mercados esperan claridad de los reguladores: si se confirmará la tendencia hacia la reducción de tasas o si los riesgos inflacionarios obligarán a tomar un respiro.
Así, el final de agosto de 2025 se convirtió en un tiempo de relativa calma, pero también de preparativos para posibles cambios. El complejo de las últimas noticias, desde las sanciones y los datos macroeconómicos hasta los informes corporativos, ha formado un cuadro mixto. En estas condiciones, es importante que los inversores mantengan el equilibrio, diversifiquen sus inversiones y respondan rápidamente a nuevas señales. Se avecina el otoño, que tradicionalmente trae mayor volatilidad a los mercados y nuevos desafíos, por lo que un optimismo cauteloso y una evaluación objetiva de los riesgos serán la mejor estrategia para los participantes del mercado financiero.
