Acontecimientos económicos relevantes del 2 de septiembre de 2025: negociaciones entre Putin y Xi Jinping en la cumbre de la OCS, IPC de la Eurozona, PIB de Brasil, PMI de Canadá y EE. UU., así como los informes de empresas globales. Revisión completa para inversores.
Calendario de eventos importantes para el 2 de septiembre (hora MSK)
- Reunión entre Putin y Xi Jinping – negociaciones en el marco de la cumbre de la OCS en China, se espera discutir la cooperación energética.
- 12:00 – Eurozona: Índice de precios al consumidor (IPC, agosto, datos preliminares).
- 15:00 – Brasil: PIB del segundo trimestre de 2025.
- 16:30 – Canadá: Índice de actividad empresarial en el sector manufacturero (PMI) de agosto.
- 16:45 – EE. UU.: Índice de actividad manufacturera S&P Global (PMI) de agosto (datos finales).
- 17:00 – EE. UU.: Índice PMI manufacturero ISM de agosto.
Geopolítica: Negociaciones entre Putin y Xi en la cumbre de la OCS
El presidente de Rusia, Vladimir Putin, y el presidente de China, Xi Jinping, llevarán a cabo negociaciones bilaterales durante la cumbre de la Organización de Cooperación de Shanghái (OCS) en Tianjin. El tema central de esta reunión será la expansión de la cooperación energética entre Rusia y China. Se espera que se discutan nuevos acuerdos para el suministro de recursos energéticos rusos – en particular, gas y petróleo – al mercado chino. Los inversores están atentos a estas negociaciones, ya que los posibles acuerdos, tales como el proyecto del gasoducto "Fuerza de Siberia-2", podrían fortalecer los vínculos energéticos entre ambos países y compensar la disminución de las exportaciones rusas de energía a Europa.
La reunión se lleva a cabo en el contexto de un entorno geopolítico complicado: las sanciones occidentales están impulsando el acercamiento entre Moscú y Pekín. China ya se ha convertido en el mayor comprador de petróleo ruso, y un aumento adicional en las exportaciones de gas a China podría apoyar el sector energético ruso. **Para los mercados de energía**, cualquier noticia proveniente de la cumbre de la OCS puede influir en la dinámica de los precios: una cooperación más estrecha entre Rusia y China en el sector del gas podría, a largo plazo, cambiar el equilibrio del mercado global de gas.
Inflación en la Eurozona: datos preliminares de agosto
Hoy a las 12:00 MSK se publicarán los datos preliminares sobre la inflación al consumidor (HICP) en la Eurozona de agosto. Se espera que el índice anual de precios al consumidor se mantenga cerca del objetivo del Banco Central Europeo, con un pronóstico de consenso de alrededor del 2,1% interanual (en julio se registró un 2,0%). La estabilización de la inflación en torno al 2% indica que las medidas previas del BCE para endurecer la política monetaria han comenzado a contener el aumento de precios.
Sin embargo, los detalles del informe de inflación serán analizados a fondo. **La inflación subyacente** (excluyendo los precios de los combustibles y alimentos) puede permanecer por encima del 2%, reflejando el crecimiento sólido de precios en el sector servicios y los salarios. En ciertos países de la Eurozona se observa una dinámica diferente: en España, la inflación se aceleró (en julio fue del 2,7%), mientras que en Alemania se mantiene ligeramente por encima del 2%. Si el IPC de agosto supera las previsiones, esto aumentará las expectativas de que el BCE podría realizar un nuevo aumento de tasas en el otoño. Por el contrario, una desaceleración de la inflación crearía las condiciones para una pausa en el ciclo de endurecimiento de la política. Los inversores en Europa seguirán de cerca estos datos, ya que influirán en los tipos de cambio del euro, el rendimiento de los bonos y la política del BCE en la próxima reunión.
Economía de Brasil: desaceleración del crecimiento del PIB en el segundo trimestre
A las 15:00 MSK se publicará el informe sobre el PIB de Brasil para el segundo trimestre de 2025. Economistas estiman que la mayor economía de América Latina se desaceleró significativamente en primavera: se espera un crecimiento de aproximadamente +0,3% trimestre a trimestre después de un notable +1,4% en el primer trimestre. En comparación anual, se prevé que el PIB de Brasil haya aumentado alrededor del 2,2% (en comparación, se registró un +2,9% interanual en el trimestre anterior).
La principal razón de esta desaceleración es el debilitamiento del auge agrícola y el impacto de la estricta política monetaria. A principios de año, el sector agrícola de Brasil mostró un fuerte aumento en la producción, pero en el segundo trimestre este efecto se desvaneció: la producción agrícola disminuyó tras una cosecha récord en el trimestre anterior. La industria también sigue siendo relativamente débil debido a las altas tasas de interés y la cautela empresarial. La tasa básica del Banco Central (Selic), mantenida durante mucho tiempo en un nivel de dos dígitos para combatir la inflación, limita el crédito y la inversión. Por otro lado, el gasto del consumidor y las exportaciones brindan cierto apoyo al crecimiento; los estímulos gubernamentales y la demanda externa sostenida (por ejemplo, de materias primas) ayudaron a evitar una recesión.
La desaceleración de la economía brasileña en el segundo semestre fue ampliamente anticipada por analistas. Sin embargo, los inversores evaluarán la magnitud del enfriamiento del crecimiento: datos más débiles podrían intensificar las expectativas de un pronto recorte de tasas de interés por parte del Banco de Brasil para apoyar la economía. Al mismo tiempo, las próximas elecciones de 2026 están empujando a las autoridades a adoptar medidas de estímulo; los observadores señalan la posibilidad de un aumento del gasto público, lo que podría compensar parte de las tendencias negativas en la segunda mitad del año.
Sector industrial de Canadá: el PMI indica contracción
En Canadá se publicarán los datos del índice de gerentes de compras en el sector manufacturero (Manufacturing PMI) de agosto (el lanzamiento está programado para las 16:30 MSK). Los meses anteriores mostraron una disminución sostenida en la actividad: en julio, el índice fue de tan solo 46,1, permaneciendo significativamente por debajo del nivel de 50 puntos que separa la expansión de la contracción. Se prevé que la cifra de agosto no suba sustancialmente – es probable que el PMI se mantenga en un rango de 45 a 47 puntos, lo que indica una contracción continua en el sector manufacturero canadiense.
El principal factor que presiona a la industria de Canadá es la disminución de pedidos de exportación, especialmente de su mayor socio comercial, EE. UU. La situación se ha complicado en los últimos meses debido a la imposición de nuevas tarifas estadounidenses sobre una serie de productos canadienses: desde agosto, Washington aumentó los aranceles al 35% en productos no cubiertos por acuerdos comerciales previos. Esto ha afectado a los exportadores y a las cadenas de suministro, obligando a las empresas canadienses a reducir sus volúmenes de producción, inventarios e incluso personal. Los informes de los gerentes muestran una disminución de nuevos pedidos y de empleo en manufactura durante seis meses consecutivos.
Sin embargo, hay señales positivas por separado: las tasas de crecimiento de los costos están disminuyendo y la inflación de costos de materias primas y componentes ha caído a mínimos en los últimos años. Esto podría aliviar un poco la presión sobre las ganancias de los productores. Sin embargo, mientras las disputas comerciales no se resuelvan y la demanda de EE. UU. no se recupere, el sector industrial canadiense, según el PMI, seguirá estando en zona de riesgo. Los inversores buscarán en el nuevo lanzamiento del PMI señales de un "punto bajo" en la contracción o indicios de una futura estabilización, lo que es importante para las tasas del dólar canadiense y la política del Banco de Canadá.
EE. UU.: los índices PMI indican una dinámica mixta
En la segunda mitad del día, la atención de los mercados se centrará en los índices de actividad en el sector manufacturero de EE. UU. de agosto. A las 16:45 MSK se publicarán los datos finales del PMI de S&P Global, y a las 17:00 MSK el índice más amplio ISM Manufacturing. Las estadísticas preliminares de S&P Global sorprendieron a los participantes del mercado: el indicador subió inesperadamente por encima de la marca crítica de 50 puntos, alcanzando aproximadamente 53,3 (frente a 49,8 en julio). Esto significa que, según esta evaluación, la industria manufacturera estadounidense creció en agosto por primera vez en seis meses. La mejora se relaciona con un aumento de nuevos pedidos y la mitigación de problemas en las cadenas de suministro; una contribución especial provino del aumento de la demanda de bienes duraderos y la recuperación parcial de la actividad de producción en la industria automotriz.
Al mismo tiempo, se prevé que el índice ISM, que se calcula en el Instituto de Gestión de Suministros de EE. UU., siga estando por debajo de 50 puntos, aunque probablemente mostrará alguna mejora. En julio, el PMI manufacturero de ISM fue de 48,0 – el quinto valor consecutivo que indica contracción en la producción. Se espera que en agosto este indicador se eleve cerca de 49-50 puntos. Si el índice ISM supera las expectativas y se aproxima al nivel neutral, esto será una señal de que la contracción en la industria estadounidense se está suavizando. Sin embargo, incluso valores ligeramente por debajo de 50 aún indican debilidad: las empresas informan sobre un volumen cauteloso de pedidos y reducción de inventarios en almacenes.
La combinación de ambos PMI proporcionará una imagen más completa. La discrepancia entre los índices de S&P Global y ISM no es inusual – puede explicarse por diferentes muestras de empresas y metodologías. Los inversores analizarán ambos informes en busca de tendencias: signos coincidentes de recuperación (aumento de nuevos pedidos, reducción de inventarios, mejora del empleo) fortalecerán las esperanzas de que la recesión en la industria estadounidense esté cerca de su fin. Esto podría tener un efecto positivo en el sentimiento del mercado de valores (especialmente en las acciones de empresas industriales del índice S&P 500) y afectar el tipo de cambio del dólar. Por el contrario, el mantenimiento de debilidades en el PMI de ISM indicaría la necesidad de un monitoreo adicional – especialmente antes de la publicación de los datos clave sobre el empleo en EE. UU. a finales de semana.
Resultados corporativos: informes de grandes compañías
El martes continúa la temporada de publicación de informes financieros del trimestre pasado. El 2 de septiembre, los inversores se centran principalmente en emisores estadounidenses, ya que la mayoría de las grandes empresas de Europa (Euro Stoxx 50) y Japón (Nikkei 225) ya han presentado resultados a principios de agosto. A continuación se presentan algunas de las principales compañías que divulgan resultados hoy:
- Signet Jewelers (S&P 500, EE. UU.) – el mayor minorista de joyería en América del Norte y el Reino Unido (cadenas Kay, Zales, Jared). La compañía presentará resultados del segundo trimestre; los analistas pronostican una ligera disminución en las ganancias en comparación con el año anterior. Los inversores prestarán atención a la dinámica de ventas de joyería y al efecto de la nueva estrategia de Signet, centrada en la promoción de marcas propias y el crecimiento del segmento de diamantes de laboratorio.
- NIO Inc. (NYSE, China) – uno de los líderes del mercado de vehículos eléctricos en China, cuyas acciones se negocian en EE. UU. Se espera un informe del segundo trimestre, en el que la compañía, probablemente, mostrará nuevamente pérdidas, pero menores que el año pasado. Los ingresos de NIO continúan creciendo gracias al aumento de las entregas de vehículos eléctricos y la expansión de la línea de modelos. En el centro de atención estarán las tasas de crecimiento de ventas en el mercado interno de China y el progreso en la reducción de costos, así como las previsiones de la compañía para alcanzar el umbral de rentabilidad.
- Zscaler (NASDAQ, EE. UU.) – seguridad cibernética en la nube y red de entrega de datos. La compañía informará después del cierre del mercado. Zscaler exhibe un rápido crecimiento de ingresos (alrededor del +20% interanual) gracias a la demanda de soluciones de "confianza cero" en ciberseguridad. La cuestión clave para los inversores es la dinámica de nuevos contratos y márgenes de ganancia: el mercado espera señales de que la compañía se acerque a una rentabilidad sostenible, ya que se pronostica que Zscaler solo alcanzará beneficios dentro de un par de años.
- Academy Sports & Outdoors (NASDAQ, EE. UU.) – una gran cadena estadounidense de tiendas de artículos deportivos y equipamiento. Presentará resultados del último trimestre antes del inicio de la temporada de otoño. El mercado espera un fuerte crecimiento en las ventas y ganancias (se estima que las ganancias por acción aumentaron aproximadamente un 5-7% interanual) gracias a la robustez de la demanda de productos para actividades al aire libre y deportes. Los datos de Academy Sports serán un indicador del estado del gasto del consumidor en el sector minorista de bienes no alimentarios.
Además de las mencionadas, varias compañías tecnológicas del índice S&P 500 están preparándose para divulgar resultados esta semana (por ejemplo, Salesforce, Broadcom, Lululemon), pero sus informes saldrán después del 2 de septiembre. En Europa y Asia no se esperan nuevos informes de empresas de primera línea hoy, ya que la temporada de informes semestrales allí está llegando a su fin. **En el mercado ruso (índice MOEX)**, los principales resultados corporativos del segundo trimestre ya se han publicado a finales de agosto, por lo que no se están programando informes significativos de emisores rusos para el 2 de septiembre.
