Novedades globales del sector de energía y combustibles al 23 de octubre de 2025: el petróleo Brent se recupera por encima de $60 por barril, reservas récord de gas en Europa y aumento de las inversiones en energía renovable. Análisis de tendencias clave en el sector energético para inversores y empresas.
Al 23 de octubre de 2025, el sector energético global mantiene una combinación de confrontación geopolítica intensa y relativa estabilidad en los mercados de materias primas. La confrontación sancionadora entre Rusia y Occidente no muestra signos de debilitamiento: los países occidentales continúan aumentando las restricciones. Esta semana, el Reino Unido impuso nuevas sanciones a las principales empresas rusas de petróleo y gas, la Unión Europea aprobó la eliminación gradual de las importaciones de gas ruso para 2026 y discute una prohibición total de importaciones de petróleo para 2028. Un factor inesperado ha sido la posición de India, que bajo la presión de sus socios, ha expresado su disposición a reducir gradualmente las compras de petróleo ruso, lo que podría redistribuir los flujos globales de petróleo en el futuro.
Al mismo tiempo, los mercados de materias primas muestran una dinámica moderadamente calma. Los precios del petróleo se mantienen cerca de mínimos de varios meses debido al excedente esperado de oferta a finales de año: el Brent se ha recuperado por encima de los $60 por barril (alrededor de $62), y el WTI se comercializa entre $57 y $59, aproximadamente un 10% más barato que el mes pasado. El mercado del gas se aproxima al invierno con reservas récord de combustible en Europa, lo que asegura un alto nivel de seguridad energética y un entorno cómodo para los consumidores (a menos que las temperaturas extremas modifiquen este panorama). La transición energética global continúa a un ritmo acelerado: las inversiones en energía renovable están alcanzando récords, aunque los recursos tradicionales – petróleo, gas, carbón – siguen siendo la base del suministro de energía.
En Rusia, las medidas de emergencia para estabilizar el mercado interno de productos petroleros están dando resultados. La escasez de combustible se está resolviendo gradualmente, y los precios mayoristas han retrocedido de los valores máximos, aunque la situación en las regiones más remotas aún requiere atención. En el reciente foro internacional "Semana Energética Rusa 2025" (Moscú, del 15 al 17 de octubre), uno de los temas principales fue garantizar el suministro de recursos energéticos para el mercado interno y la reorientación de las exportaciones bajo las nuevas condiciones sancionadoras. A continuación, se presenta una visión general de los eventos y tendencias actuales en los segmentos de petróleo, gas, energía eléctrica, carbón y otros del sector energético hasta la fecha.
Mercado del petróleo: exceso de oferta y crecimiento cauteloso de precios
Los precios mundiales del petróleo se mantienen en un nivel bajo desde principios del verano, aunque en los últimos días se ha observado una leve recuperación. Después de un breve rally en septiembre, el mercado se volvió a revertir y el Brent cayó hasta el umbral psicológico de $60 por barril. Actualmente, las cotizaciones han rebotado levemente desde los mínimos, con el Brent negociándose alrededor de $62, pero en general, aproximadamente un 10% más barato que el mes pasado. Los factores fundamentales apuntan a un creciente excedente de materias primas, aunque algunos movimientos geopolíticos temporalmente apoyan al mercado.
- Producción en aumento, demanda en desaceleración. Los países de OPEP+ y otros productores están aumentando la producción, mientras que el crecimiento de la demanda mundial se está desacelerando. La alianza petrolera incrementará la cuota conjunta en aproximadamente +130 mil barriles diarios a partir de noviembre; en el caso de los países no OPEP, Estados Unidos y Brasil están cerca de récords de producción. La Agencia Internacional de Energía ha reducido su pronóstico de aumento de consumo de petróleo para 2025 a aproximadamente +0,7 millones de barriles por día (en 2023, la demanda aumentó más de 2 millones). La desaceleración de las economías de Europa y China, el efecto de los altos precios anteriores y las tensiones comerciales (la reaparición de disputas entre Estados Unidos y China) están limitando el crecimiento del consumo. Como resultado, las reservas comerciales de petróleo en el mundo están aumentando, aumentando la presión sobre los precios.
- Sanciones y factores de apoyo. El endurecimiento de las sanciones contra Rusia mantiene un factor de incertidumbre en el mercado. Se discute hasta un embargo total sobre el petróleo ruso y la interrupción de las exportaciones "sombrías" a través de la flota de tanqueros. Al mismo tiempo, se está delineando un posible acuerdo entre Estados Unidos e India que implicaría una reducción en la importación de petróleo ruso por parte de Nueva Delhi; la pérdida del mercado indio afectará notablemente a las exportaciones rusas, aunque es probable que los flujos mundiales se reestructuren mediante otros proveedores. Un pequeño apoyo a los precios ha provenido de los planes de Estados Unidos de reponer sus reservas estratégicas de petróleo (comprar ~3 millones de barriles antes de principios de 2026) y los relativamente bajos niveles de suministro en los Estados Unidos. En conclusión, el umbral de Brent alrededor de $60 actúa como un "piso" para el mercado: el exceso de oferta no permite que los precios suban mucho, pero los riesgos geopolíticos y las acciones de los grandes actores impiden que las cotizaciones caigan significativamente por debajo de este límite.
Así, el mercado del petróleo está equilibrando entre la presión de factores fundamentales y las influencias políticas. El exceso de oferta mantiene los precios en un nivel bajo, sin embargo, la confrontación de sanciones y posibles reestructuraciones en el mercado (por ejemplo, la reducción de las compras indias de petróleo ruso) impiden que las cotizaciones colapsen más profundamente. Se espera que en los próximos meses se mantengan precios relativamente bajos del petróleo, a menos que se produzcan nuevos conflictos.
Gas natural: reservas récord y reorientación de exportaciones
El mercado del gas se presenta en un estado favorable ante la temporada invernal. Los países europeos han acumulado volúmenes récord de gas, mientras que Rusia ha comenzado a reorientar su exportación hacia oriente tras la pérdida de su dirección europea. Esto ha mantenido los precios del gas relativamente bajos, aunque la estabilidad futura dependerá en gran medida de las condiciones climáticas en invierno.
- Europa lista para el invierno. Las reservas subterráneas de gas en la Unión Europea están llenas en más del 95% – 5–7 puntos porcentuales más que el año pasado. Un otoño cálido y altos volúmenes de importación de gas natural licuado (GNL) han permitido a los europeos formar un sólido reservorio de combustible sin compras apresuradas. Los precios mayoristas del gas se han estabilizado alrededor de 30–35 € por MWh, lo que es significativamente más bajo que los valores máximos de otoño de 2022. El riesgo de una repetición de la crisis gasística del año pasado se ha reducido considerablemente, aunque mucho dependerá de cuán fría resulte ser la próxima temporada invernal y si hay interrupciones en el suministro de GNL.
- Exportación hacia el este. Rusia, tras perder gran parte del mercado europeo, está aumentando sus suministros de gas hacia el este. El volumen de exportación por el gasoducto "Fuerza de Siberia" a China está alcanzando niveles récord (se espera cerca de 22 mil millones de m3 de gas para fines de 2025), y se discute la construcción de una segunda línea a través de Mongolia ("Fuerza de Siberia – 2") para reemplazar parcialmente los volúmenes perdidos. Además, se están implementando nuevas capacidades para la licuefacción de gas en Yamal y en el Lejano Oriente, y lotes adicionales de GNL ruso se dirigen a India, China, Bangladés y otros países asiáticos a precios competitivos. Sin embargo, hasta ahora, las exportaciones totales de gas de Rusia siguen siendo inferiores a los niveles anteriores a las sanciones: la prioridad para las autoridades rusas es garantizar el suministro al mercado interno y las necesidades de los aliados en la CEI.
En general, el sector gasístico global enfrenta la temporada invernal con un sólido margen de seguridad. El mercado europeo cuenta con una "colchón" sin precedentes en caso de heladas, y los flujos globales de gas ya se han reestructurado ante las nuevas realidades: la UE prácticamente ha renunciado al gas ruso, y Rusia ha reforzado significativamente su posición en Asia. Si no ocurren anomalías climáticas extremas u otras situaciones de fuerza mayor, los precios del gas durante el invierno permanecerán cómodos para los consumidores.
Energía eléctrica: aumento en el consumo y modernización de redes
El consumo global de electricidad en 2025 avanza de manera segura hacia un máximo histórico, superando los 30 mil TWh de generación anual. Las principales economías – EE. UU. y China – están mostrando volúmenes récord de producción de electricidad, y en muchos países en desarrollo de Asia, África y Oriente Medio, la demanda está creciendo rápidamente debido a la industrialización y el aumento de la población. Este crecimiento del consumo plantea nuevos retos para la infraestructura energética.
- Carga sobre las redes. El aumento del consumo eléctrico exige una amplia modernización de las redes eléctricas y las capacidades de generación. En EE. UU., las empresas energéticas están invirtiendo miles de millones de dólares en la renovación de las redes de distribución, teniendo en cuenta la creciente carga de los centros de datos y los vehículos eléctricos. Programas similares de fortalecimiento de la infraestructura de energías se están implementando en Europa, China, India y otros países. Al mismo tiempo, se están implantando redes "inteligentes" y sistemas de almacenamiento de energía: granjas de baterías industriales y plantas de bombeo que permiten suavizar los picos de carga e integrar la generación variable de energías renovables. Sin inversiones anticipadas en infraestructura, será difícil para los sistemas energéticos satisfacer de manera confiable la demanda y evitar interrupciones.
En general, el sector eléctrico está manejando adecuadamente el suministro de energía a la economía incluso en niveles récord de consumo. Sin embargo, para mantener la confiabilidad de los sistemas eléctricos, se requieren inversiones constantes en redes, capacidades de generación e innovación. Muchos gobiernos consideran la energía eléctrica como un sector estratégico y están aumentando las inversiones en su desarrollo, ya que la estabilidad del suministro eléctrico depende del funcionamiento de todos los demás sectores de la economía.
Energía renovable: auge de inversiones y desafíos de crecimiento
El sector de energías renovables continúa ganando terreno, reforzando la tendencia global de transición "verde". En 2025, se anticipa un récord de nuevas plantas de energía solar y eólica, gracias a amplios estímulos gubernamentales en las principales economías. A pesar de ello, el rápido crecimiento de las energías renovables viene acompañado de una serie de desafíos, y los recursos energéticos tradicionales siguen siendo la base de la energía global.
- Generación récord y participación de energías renovables. Aproximadamente el 30% de toda la electricidad en el mundo en 2025 se generará a partir de fuentes renovables, lo que representa una participación récord. En la Unión Europea, la generación limpia ya supera el 45% del balance energético, mientras que en China se aproxima al 30%. Por primera vez en todo el planeta, la producción de electricidad a partir del sol y el viento ha superado la generación de carbón, lo que se ha convertido en un hito importante para el sector.
- Apoyo gubernamental y estímulos. Los gobiernos están fomentando activamente el desarrollo de energías renovables. En Europa, se están adoptando objetivos climáticos más estrictos que requieren la introducción acelerada de capacidades limpias y la expansión del comercio de cuotas de emisiones. En EE. UU., se está implementando un paquete masivo de subsidios y beneficios fiscales para la energía "verde" y sectores relacionados (iniciativas en el marco de la ley Inflation Reduction Act). También se están promoviendo energías renovables en los países de la CEI: Rusia y Kazajistán están llevando a cabo concursos para la construcción de parques solares y eólicos con apoyo estatal, mientras que Uzbekistán está construyendo grandes plantas solares en desiertos. Estas medidas reducen los costos del sector y atraen inversiones, acelerando la transición hacia una energía limpia.
- Dificultades en el desarrollo. El rápido crecimiento de las energías renovables conlleva problemas. La alta demanda de equipos y materias primas está llevando a un aumento en los costos de componentes: el polisilicio para paneles solares se mantiene caro, así como los metales raros para turbinas y baterías. Los sistemas energéticos enfrentan el reto de integrar la generación intermitente – se requieren nuevos almacenes de energía y capacidades de respaldo para equilibrar la red. En varias regiones, existe una falta de mano de obra calificada y una insuficiente capacidad de las redes eléctricas para aceptar nuevas capacidades de energías renovables. Los reguladores y las empresas deben abordar estos problemas para mantener altos tasas de transición "verde" sin sacrificar la confiabilidad del suministro energético.
A pesar de las dificultades, la energía renovable atrae enormes inversiones y se ha convertido en una parte integral del balance energético global. A medida que las tecnologías se vuelven más asequibles, la participación de la energía limpia seguirá creciendo, y las innovaciones (por ejemplo, baterías más eficientes y tecnologías de hidrógeno) abren nuevas oportunidades para el sector. Para los inversores, el segmento de energías renovables sigue siendo uno de los más dinámicos, aunque al llevar a cabo proyectos es importante tener en cuenta los riesgos del mercado relacionados con la regulación, el abastecimiento de materiales y las limitaciones de infraestructura.
Mercado del carbón: alta demanda asiática y rechazo global del carbón
En 2025, la industria del carbón mundial muestra tendencias opuestas. En Asia, la demanda de carbón para la generación de electricidad se mantiene alta durante los picos de demanda, mientras que los países desarrollados aceleran su rechazo de este combustible por razones ambientales. En verano, se observó un aumento en las importaciones de carbón en el Este de Asia: por ejemplo, en agosto, China, Japón y Corea del Sur importaron en total casi un 20% más de carbón que en julio. Esto fue provocado por un aumento en el consumo de energía debido a la ola de calor extrema y la reducción temporal de la producción en algunas minas (en China, las verificaciones de seguridad suspendieron operaciones en varias plantas).
- Demanda asiática de carbón. Los países asiáticos continúan utilizando carbón activamente para satisfacer la creciente demanda de electricidad. Gracias al carbón, muchas economías de la región han podido evitar apagones y asegurar un funcionamiento ininterrumpido de los sistemas energéticos en los meses pico. La alta demanda también está apoyando los precios: las cotizaciones del carbón energético en Australia (marca Newcastle) alcanzaron más de $110 por tonelada a finales de verano, siendo el máximo de los últimos cinco meses.
- Política climática y caída de la demanda. En el resto del mundo, el papel del carbón está disminuyendo. En la Unión Europea, la participación de la generación de carbón ha caído por debajo del 10% (frente al 15% hace unos años), y 11 países de la UE tienen la intención de cerrar completamente todas las plantas de carbón para 2030, reemplazándolas por capacidades de gas y renovables. En EE. UU., el gas natural barato y el aumento de las energías renovables están desplazando el carbón de la energía, a pesar de algunas medidas de apoyo al sector carbonífero. Incluso los países que históricamente han dependido del carbón están reduciendo su uso: Alemania, tras un aumento temporal en la quema de carbón en 2022-2023, ha recortado nuevamente la producción en las centrales térmicas de carbón en 2025. Los precios mundiales del carbón en promedio son significativamente más bajos que los niveles del año pasado: en la primera mitad de 2025, las cotizaciones de exportación cayeron un 25-30%, reflejando una disminución de la demanda fuera de Asia.
- Exportación rusa y adaptación. Rusia, que es uno de los tres mayores exportadores de carbón, ha reorientado sus suministros de Europa a la región Asia-Pacífico tras el embargo de la UE en 2022. Actualmente, más del 75% de las exportaciones rusas de carbón se dirigen a China, India, Turquía y otros países de la región. Los mercados orientales compensan parcialmente la pérdida de Europa, pero el comercio a largas distancias requiere ofrecer descuentos a los compradores y aumenta los costos de transporte. En el futuro, a medida que el mundo continúe alejándose del carbón, las empresas mineras rusas tendrán que adaptarse, buscando nuevos compradores, desarrollando una producción más avanzada de carbón o enfocándose en proyectos internos (por ejemplo, "carbón limpio" para el suministro energético de clústeres industriales). Solo la mejora de la eficiencia y la flexibilidad les permitirá mantener su competitividad.
Así, el sector del carbón experimenta una especie de "cisne negro": a corto plazo, el carbón es demandado y puede generar ganancias en los mercados asiáticos, pero la tendencia a largo plazo claramente indica una reducción del papel de este combustible. Los inversores y las empresas deben tener en cuenta esta dinámica contradictoria: por un lado, el carbón seguirá generando ingresos en los próximos años, por el otro, los nuevos proyectos conllevan el riesgo de pérdida de mercados de venta para 2030-2040. El enfoque debe estar en las estrategias de diversificación, control de costos y políticas gubernamentales que mitiguen las consecuencias socioeconómicas de la disminución de la industria del carbón.
Mercado de combustibles en Rusia: estabilización y control estricto
En otoño de 2025, la situación en el mercado interno de productos petroleros en Rusia ha mejorado visiblemente en comparación con el crítico mes de septiembre. Tras una escasez de gasolina en varias regiones y un aumento de precios, las autoridades implementaron rápidamente un conjunto de medidas que han comenzado a dar resultados. Para mediados de octubre, la mayor parte de la escasez de combustible se ha resuelto: los precios mayoristas de gasolina y diésel han retrocedido de sus valores máximos, y las estaciones de servicio independientes han reanudado sus operaciones a plena capacidad en casi todos los sujetos de la Federación Rusa. Sin embargo, las regiones más alejadas de las bases petroleras aún enfrentan dificultades, por lo que el estado mantiene la situación bajo control estricto y prorroga la regulación.
- Prohibición de exportación, precios bajo control. La prohibición total de exportación de gasolina para automóviles impuesta a finales de septiembre se ha extendido hasta el 31 de diciembre de 2025. Las restricciones sobre la exportación de diésel también se mantienen: los comerciantes independientes aún no exportan, y las empresas petroleras con refinerías solo tienen permitido exportar en volúmenes estrictamente limitados. Al mismo tiempo, el gobierno ha mantenido un mecanismo de amortiguación para apoyar las refinerías, continuando con los pagos por suministros al mercado interno, lo que proporciona un incentivo financiero para redirigir gasolina y diésel a las estaciones de servicio dentro del país. Para saturar rápidamente el mercado, las autoridades también han anulado los aranceles de importación sobre gasolina y diésel hasta mediados de 2026, simplificando la importación desde países amigos (por ejemplo, desde las refinerías de Bielorrusia). Se ha intensificado la supervisión de los precios en las estaciones de servicio: la Administración Federal Antimonopolio ha emitido advertencias a varias cadenas de estaciones de servicio por aumentar indebidamente los precios. El gobierno intenta evitar un congelamiento administrativo directo de los precios, confiando en mecanismos de mercado y medidas puntuales, como subvenciones dirigidas a los transportistas de combustible en regiones remotas y la continuación de la acción de amortiguación.
Las medidas adoptadas ya están dando resultado. La producción diaria de gasolina y diésel en el país ha vuelto a los niveles precrisis gracias a la finalización de reparaciones inesperadas en las refinerías y la redirección de parte de los volúmenes de exportación al mercado interno. En las regiones centrales y del sur, las estaciones de servicio se han reabastecido de combustible en los volúmenes necesarios. Las autoridades esperan atravesar el próximo invierno sin interrupciones graves en el suministro, pero mantienen en vigor el modo de alerta máxima: ante cualquier indicio de nueva escasez, se tomarán medidas adicionales. En el plano estratégico, surge con urgencia la cuestión de la modernización del sector: es necesario desarrollar la infraestructura de almacenamiento y entrega de combustible, implementar plataformas digitales para una distribución transparente de los recursos y aumentar la profundidad de la refinación del petróleo dentro del país. Estas direcciones se discutieron en el foro REN-2025: es evidente que para la sostenibilidad a largo plazo del mercado no son suficientes las medidas de emergencia; se requiere una transformación integral del sector de combustibles.
Pronósticos y perspectivas: optimismo cauteloso antes del invierno
El sector energético mundial se aproxima al final de 2025 en un estado de adaptación activa a las nuevas realidades. La continua confrontación entre Rusia y los países occidentales está reconfigurando el comercio global de recursos energéticos: los flujos de petróleo y gas se redistribuyen, la presión sancionadora obliga a buscar rutas y socios alternativos. Las empresas del sector energético buscan minimizar riesgos, reorientando las exportaciones a los mercados asiáticos, desarrollando su propia refinería de materias primas y practicando la cobertura frente a la volatilidad de precios. Al mismo tiempo, la transición energética global avanza: las inversiones récord en energías renovables y eficiencia energética están creando una configuración a largo plazo para el sector, donde la generación "verde" desempeña un papel cada vez más significativo.
El próximo desafío para los mercados será atravesar los meses invernales con éxito. Europa se enfrentará a la prueba de las bajas temperaturas: ¿podrán mantener el equilibrio del gas ante posibles heladas anormales sin necesidad de regresar a las importaciones de combustible desde Rusia? Para Rusia, la principal prueba será asegurar la estabilidad del mercado de combustibles internos: las medidas implementadas deben prevenir un nuevo aumento de la escasez en invierno. También persiste el contexto de riesgos globales, desde conflictos geopolíticos (la tensa situación en Oriente Medio, el conflicto en Ucrania) hasta emergencias, como accidentes tecnológicos o desastres naturales, que podrían impactar la infraestructura energética.
El reciente foro "Semana Energética Rusa 2025" en Moscú, bajo el lema "Creando juntos la energía del futuro", se convirtió en una importante plataforma para el intercambio de experiencias y la búsqueda de soluciones. Durante el REN-2025, se prestó especial atención a garantizar el suministro del mercado interno de recursos energéticos y a desbloquear el potencial exportador de Rusia en las nuevas condiciones. A lo largo del foro, se realizó un diálogo "Rusia - OPEP", así como encuentros con delegaciones de países de Asia y África. Se firmaron más de una docena de acuerdos de cooperación, que abarcan desde proyectos de modernización de redes eléctricas hasta el desarrollo de energías renovables y programas de sustitución de importaciones de equipos para el sector petrolero y gasífero. Estos acuerdos establecen el tono para futuras inversiones y reformas. Las autoridades rusas han confirmado su intención de fortalecer las posiciones del país en los mercados energéticos mundiales, al mismo tiempo garantizando un suministro confiable para su propia economía.
En la antesala del nuevo año, los inversores y actores del mercado energético miran al futuro con optimismo cauteloso. El sector demuestra una sorprendente resiliencia frente a pruebas sin precedentes – ya sean sanciones, reestructuración logística o cambios tecnológicos. La adaptación continúa, y 2025 se ha convertido en el año de cambios significativos en la energía. En el horizonte, queda por ver cuán exitosamente el sector energético mundial enfrentará los retos invernales y consolidará el equilibrio de intereses alcanzado en esta complicada etapa. Una cosa es clara: el sector energético global está avanzando hacia un nuevo nivel de interacción e innovación, y sus principales actores están listos para el cambio, invirtiendo en el futuro y fortaleciendo la cooperación en la arena internacional.
