Resumen analítico de los eventos clave en la industria de petróleo, gas y energía al 30 de noviembre de 2025: petróleo, gas, carbón, energía, VIE, extracción, sanciones, OPEP+, seguridad energética.
Los eventos actuales en el complejo global de petróleo y energía al 30 de noviembre de 2025 se desarrollan en un contexto de señales contradictorias, atrayendo la atención de inversores y participantes del mercado de TEP. Los esfuerzos diplomáticos para resolver conflictos internacionales infunden un optimismo cauteloso sobre la disminución de la tensión geopolítica: se están discutiendo iniciativas de paz potenciales que podrían, en el futuro, aliviar el enfrentamiento sancionador. Al mismo tiempo, los países occidentales mantienen una línea de sanciones férrea, lo que mantiene un entorno complicado para los flujos tradicionales de exportación de recursos energéticos.
Los precios mundiales del petróleo se encuentran en niveles relativamente bajos debido a un exceso de oferta y una demanda debilitada. La marca Brent del Mar del Norte se mantiene alrededor de $61-62 por barril, mientras que el WTI estadounidense ronda los $58, cifras que se acercan a los mínimos de los últimos dos años y están significativamente por debajo de los niveles de hace un año. El mercado europeo de gas se enfrenta al invierno en un estado equilibrado: los almacenes subterráneos de gas en los países de la UE están llenos en aproximadamente un 75-80% de su capacidad total para finales de noviembre, lo que proporciona un sólido margen de seguridad. Las cotizaciones del gas en bolsa se mantienen en niveles relativamente bajos. Sin embargo, el factor de incertidumbre meteorológica sigue presente: un descenso brusco de las temperaturas podría provocar picos en la volatilidad de precios hacia el final de la temporada.
Al mismo tiempo, se acelera la transición energética global — muchos países establecen récords en la producción de electricidad a partir de fuentes renovables (VIE), aunque los recursos tradicionales siguen siendo necesarios para la fiabilidad de los sistemas energéticos. Inversores y empresas están invirtiendo una cantidad sin precedentes en energía "verde", a pesar de que el petróleo, el gas y el carbón siguen siendo la base del suministro energético mundial. En Rusia, tras la reciente crisis de combustibles de otoño, las medidas de emergencia del gobierno estabilizaron el mercado interno de productos derivados del petróleo antes del invierno: los precios mayoristas de la gasolina y el diésel comenzaron a descender, eliminando la escasez en las estaciones de servicio. A continuación se presenta un análisis detallado de las noticias clave y tendencias en los segmentos de petróleo, gas, energía y materias primas del TEP en la fecha actual.
Mercado del petróleo: exceso de oferta y demanda débil mantienen precios en mínimos
El mercado global del petróleo exhibe una débil dinámica de precios influenciada por factores fundamentales de sobreoferta y desaceleración de la demanda. El barril de Brent se negocia en un estrecho rango alrededor de $61-62, mientras que el WTI ronda los $58, lo que representa aproximadamente un 15% menos que el año pasado y se acerca a mínimos plurianuales. El mercado no recibe impulsos significativos ni al alza ni a la baja, manteniéndose en estado de relativo equilibrio con un pequeño exceso de oferta.
- Aumento de la producción de OPEP+. El bloque petrolero sigue aumentando gradualmente su oferta en el mercado. En diciembre de 2025, la cuota total de producción de los participantes del acuerdo aumentará en otros 137 mil barriles por día. Anteriormente, desde el verano, los incrementos mensuales estaban alrededor de 0.5-0.6 millones de barriles/día, lo que llevó a que las reservas mundiales de petróleo y productos derivados volvieran a niveles cercanos a los de antes de la pandemia. Aunque futuros aumentos de cuotas se han pospuesto al menos hasta la primavera de 2026 debido a temores de sobreoferta, el aumento actual de la oferta ya ejerce presión a la baja sobre los precios.
- Desaceleración de la demanda. Las tasas de crecimiento del consumo global de petróleo han disminuido drásticamente. La Agencia Internacional de Energía (AIE) estima un crecimiento de la demanda en 2025 de menos de 0.8 millones de barriles por día (en comparación con ~2.5 millones de barriles/día en 2023). Incluso las previsiones de la OPEP ahora son más moderadas, alrededor de +1.2 millones de barriles/día. El debilitamiento de la economía mundial y el efecto de los picos de precios anteriores limitan el consumo; un factor adicional es la desaceleración del crecimiento industrial en China, lo que frena el apetito del segundo mayor consumidor de petróleo del mundo.
- Señales geopolíticas. Informes sobre un posible plan de paz para Ucrania por Estados Unidos han reducido temporalmente parte de la prima geopolítica en los precios, infundiendo esperanzas sobre la eliminación de algunas restricciones. Sin embargo, la falta de acuerdos reales y la presión sancionadora continúan impidiendo que el mercado se estabilice por completo. Los operadores reaccionan de manera reflexiva a cualquier noticia: mientras las iniciativas de paz no se materialicen, su influencia sobre los precios permanece en el ámbito de lo corto plazo.
- Aprovechamiento del fracking bajo presión de precios. En Estados Unidos, la disminución del precio del petróleo ya está afectando la actividad de los productores de petróleo de esquisto. El número de plataformas de perforación en las cuencas petroleras estadounidenses está disminuyendo a medida que los precios caen a ~$60 por barril. Las empresas muestran una mayor cautela, y la prolongada permanencia de precios bajos amenaza con desacelerar el crecimiento de la oferta de EE. UU. en los próximos meses.
La suma de estos factores lleva a que la oferta mundial supere la demanda, manteniendo los precios del petróleo de forma segura por debajo de los niveles del año anterior. Algunos analistas creen que, si las tendencias actuales se mantienen, a principios de 2026 el precio promedio del Brent podría caer a alrededor de $50 por barril. Por ahora, el mercado se equilibra en un estrecho corredor, sin recibir motores para salir del rango de precios establecido.
Mercado del gas: Europa enfrenta el invierno con reservas cómodas y precios moderados
En el mercado del gas, la atención se centra en cómo Europa enfrentará la próxima temporada de calefacción. Los países de la UE llegan al frío invernal con almacenes subterráneos llenos en un cómodo 75-80% a finales de noviembre. Esto es solo un poco menos que los volúmenes récord de reservas del otoño pasado y proporciona un poderoso colchón en caso de que haya largas heladas. Gracias a esto y a la diversificación de suministros, los precios del gas en Europa se mantienen bajos: los futuros de diciembre del TTF se cotizan alrededor de €27 por MWh (aproximadamente $330 por 1000 m³), que es el mínimo en más de un año.
El alto nivel de reservas se ha logrado gracias a un récord de importaciones de gas natural licuado. En otoño, las empresas europeas compraron activamente GNL de EE. UU., Qatar y otros países, compensando prácticamente la disminución de las entregas por gasoducto desde Rusia. Cada mes, arribaron a los puertos europeos más de 10 mil millones de metros cúbicos de GNL, lo que permitió llenar los PCH de manera anticipada. Un factor adicional positivo ha sido el clima templado: un otoño cálido y la llegada tardía de las heladas han contenido el consumo de gas, permitiendo ahorrar los suministros en los almacenes.
Como resultado, el mercado europeo del gas ahora se ve sólido: las reservas son amplias y los precios, desde el punto de vista histórico, son moderados. Esta situación es favorable para la industria y la energía de Europa al comienzo de la temporada invernal, reduciendo costos y riesgos de interrupciones. Sin embargo, los participantes del mercado continúan vigilando de cerca las previsiones meteorológicas: en caso de heladas anormales, el equilibrio entre la oferta y la demanda podría cambiar rápidamente, obligando a retirar gas de los PCH a un ritmo acelerado y generando saltos de precios hacia el final de la temporada.
Geopolítica: iniciativas de paz brindan esperanza, enfrentamiento sancionador persiste
En la segunda mitad de noviembre aparecieron señales alentadoras en el frente geopolítico. Se informa que Estados Unidos ha presentado de manera no oficial un plan de resolución pacífica del conflicto en Ucrania, que contempla la eliminación gradual de parte de las sanciones contra Rusia al cumplir ciertos acuerdos. El presidente de Ucrania, Volodymyr Zelensky, según informes, recibió de Washington la señal de considerar seriamente el acuerdo propuesto, elaborado con la participación de Moscú. La perspectiva de un compromiso infunde un optimismo cauteloso: la desescalada podría eventualmente levantar las restricciones sobre la exportación de recursos energéticos de Rusia y mejorar el clima de negocios en los mercados de materias primas.
Sin embargo, no se ha logrado un avance real; por el contrario, Occidente sigue intensificando la presión sancionadora. El 21 de noviembre entró en vigor un nuevo paquete de sanciones de Estados Unidos, dirigido directamente al sector petrolero y gasístico de Rusia. Las principales empresas como "Rosneft" y "Lukoil" están incluidas en las restricciones: a los contrapartes extranjeros se les ha ordenado cesar completamente la cooperación con ellas para esa fecha. A mediados de noviembre, el Reino Unido y la UE anunciaron medidas adicionales contra activos energéticos rusos. Londres dio a las empresas un plazo hasta el 28 de noviembre para finalizar cualquier negocio con los mencionados gigantes petroleros, tras lo cual la cooperación debe ser detenida. La administración de EE. UU. también amenazó con nuevas medidas drásticas (incluyendo tarifas especiales contra los países que continúan comprando petróleo ruso) si el progreso diplomático se estanca.
Por lo tanto, en el ámbito diplomático aún no hay avances concretos, y el enfrentamiento sancionador continúa de manera plena. Sin embargo, el mero hecho de que el diálogo entre los actores mundiales clave continúe da esperanza de que las medidas restrictivas más severas de Occidente pueden ser desaceleradas a la espera de los resultados de las negociaciones. En las próximas semanas, los mercados vigilarán de cerca los contactos entre los líderes de las principales potencias. El éxito de las iniciativas de paz mejorará la confianza de los inversores y suavizará la retórica sancionadora, mientras que el fracaso de las negociaciones podría llevar a una nueva escalada. Los resultados de estos esfuerzos determinarán en gran medida las condiciones de cooperación a largo plazo en el sector energético y las reglas del juego en el mercado mundial de petróleo y gas.
Asia: India y China se adaptan a la presión de las sanciones
Los dos mayores consumidores de recursos energéticos de Asia — India y China — se ven obligados a adaptarse a las nuevas restricciones en el comercio de petróleo.
- India: Bajo la presión de las sanciones occidentales, las refinerías indias están reduciendo significativamente sus compras de petróleo ruso. En particular, la empresa Reliance Industries ha cesado completamente las importaciones del tipo Urals a partir del 20 de noviembre, a cambio de obtener descuentos adicionales. El aumento del control bancario y el riesgo de sanciones secundarias están obligando a las refinerías indias a buscar proveedores alternativos, a pesar de que en la primera mitad de 2025 Rusia representaba hasta un tercio de todas las importaciones de petróleo de India.
- China: En China, las empresas petroleras estatales han suspendido temporalmente nuevos contratos para importar petróleo ruso, temiendo sanciones secundarias. Sin embargo, los procesadores independientes (conocidos como "teapots") aprovecharon la situación y aumentaron sus compras a niveles récord, adquiriendo crudo con grandes descuentos. Aunque China también está incrementando su propia producción de petróleo y gas, el país sigue dependiendo aproximadamente en un 70% de las importaciones de petróleo y en un 40% de las importaciones de gas, manteniéndose críticamente dependiente de los suministros externos.
Transición energética: récords de VIE y desafíos para los sistemas energéticos
La transición global hacia la energía limpia sigue ganando impulso. En muchos países se están estableciendo nuevos récords en la generación "verde" de electricidad. En la Unión Europea, al final de 2024, la producción total en plantas solares y eólicas superó por primera vez el volumen de producción de centrales térmicas de carbón y gas. Esta tendencia se mantuvo también en 2025: la puesta en marcha de nuevas capacidades permitió el crecimiento adicional de la proporción de electricidad renovable en la UE, mientras que la parte del carbón en el balance energético comenzó a disminuir tras un aumento temporal durante la crisis energética de 2022-2023. En EE.UU., las fuentes renovables también alcanzaron niveles históricos: a principios de 2025, más del 30% de toda la generación provenía de VIE, y el volumen total de producción de viento y sol superó el de las plantas de carbón. China, líder mundial en capacidad instalada de VIE, introduce anualmente volúmenes récord de paneles solares y generadores eólicos, actualizando constantemente sus propios máximos de generación.
En general, empresas y gobiernos de todo el mundo están dirigiendo enormes inversiones hacia el desarrollo de energía limpia. Según estimaciones de la AIE, las inversiones totales en el sector energético global en 2025 superarán los $3 billones, siendo más de la mitad de estos fondos dirigidos a proyectos de VIE, modernización de redes eléctricas y sistemas de almacenamiento de energía. No obstante, los sistemas energéticos aún necesitan generación tradicional para garantizar la estabilidad. El aumento de la proporción de sol y viento genera nuevos problemas de balanceo, ya que las fuentes renovables no generan electricidad de manera constante. Para cubrir las cargas máximas y asegurar capacidad de reserva todavía se requieren plantas de gas, e incluso en algunos lugares, plantas de carbón. Así, el invierno pasado, algunos países europeos tuvieron que aumentar temporalmente la producción de electricidad en plantas de carbón durante períodos sin viento. Las autoridades de varios países están invirtiendo rápidamente en grandes sistemas de almacenamiento de energía y "redes inteligentes" para mejorar la fiabilidad del suministro eléctrico a medida que aumenta la proporción de VIE.
Los expertos pronostican que para 2026-2027, las fuentes renovables se convertirán en la mayor fuente de generación de electricidad en el mundo, superando finalmente al carbón. Sin embargo, en los próximos años, las plantas clásicas seguirán siendo necesarias como reserva y seguro contra interrupciones. Así, la transición energética alcanza nuevas alturas, pero requiere un delicado equilibrio entre las tecnologías "verdes" y los recursos probados para garantizar un suministro energético ininterrumpido.
Carbón: demanda sostenible apoya la estabilidad del mercado
A pesar de la tendencia global hacia la descarbonización, el carbón sigue desempeñando un papel clave en el equilibrio energético mundial. Este otoño, la producción de electricidad en plantas de carbón en China alcanzó volúmenes récord, aunque la extracción interna de carbón ha disminuido ligeramente. Como resultado, las importaciones de carbón en la República Popular han alcanzado un máximo en varios años, lo que ha contribuido a elevar los precios mundiales después de la caída estacional del verano. Otros grandes consumidores, incluidas India, todavía obtienen gran parte de su electricidad a partir del carbón, y muchos países en desarrollo continúan construyendo nuevas plantas de energía de carbón. Los principales exportadores de carbón han aumentado sus envíos aprovechando la alta demanda.
Tras los trastornos de 2022, el mercado mundial del carbón ha regresado a una estabilidad relativa: la demanda sigue siendo alta y los precios son moderados. Incluso a medida que se implementan las estrategias climáticas, se espera que el carbón mantenga su estatus como un componente indispensable del suministro energético en los próximos años. Los analistas pronostican que en la próxima década, la generación a partir de carbón, especialmente en Asia, seguirá teniendo un papel significativo, a pesar de los esfuerzos para reducir emisiones. De esta manera, ahora se observa una situación de equilibrio en el sector del carbón: la demanda sostenible mantiene la estabilidad del mercado, y la industria sigue siendo uno de los pilares fundamentales de la energía global.
Mercado ruso de combustibles: normalización de precios tras la crisis de otoño
En el mercado interno de combustibles de Rusia se ha logrado una estabilización tras la aguda crisis del inicio del otoño. A finales del verano, los precios mayoristas de gasolina y diesel en el país alcanzaron niveles récord, provocando una escasez local de combustible en algunas estaciones de servicio. El gobierno tuvo que intervenir: a finales de septiembre se impusieron restricciones temporales a la exportación de productos derivados del petróleo, y paralelamente, las refinerías aumentaron su producción de combustible tras finalizar las paradas planificadas. A mediados de octubre, gracias a estas medidas, el incremento de precios se revirtió.
La tendencia de reducción de precios mayoristas continuó también a finales de otoño. En la última semana de noviembre, los precios en bolsa de la gasolina AI-92 disminuyeron un 4% aproximadamente, AI-95 un 3%, y el diesel mostró también un abaratamiento de alrededor del 3%. La estabilización del mercado mayorista comenzó a reflejarse en el minorista: los precios al consumidor de gasolina han disminuido lentamente durante tres semanas consecutivas (aunque solo sea en unos pocos centavos). El 20 de noviembre, la Duma Estatal aprobó una ley destinada a garantizar el suministro prioritario del mercado interno de productos derivados del petróleo.
En conjunto, las medidas tomadas ya han dado resultados: el salto de precios de otoño ha sido reemplazado por un descenso gradual, y la situación en el mercado de combustibles se normaliza. Las autoridades pretenden mantener el control sobre los precios y evitar nuevos aumentos en los próximos meses.
Perspectivas para inversores y participantes del mercado TEP
Por un lado, el exceso de oferta en los mercados de materias primas y las esperanzas de resolución pacífica de conflictos contribuyen a la reducción de precios y riesgos. Por otro lado, el enfrentamiento sancionador continuo y la tensión geopolítica presente generan una gran incertidumbre. En estas condiciones, es importante que las empresas del sector de petróleo y energía gestionen cuidadosamente los riesgos y mantengan flexibilidad en sus estrategias.
Las empresas petroleras, gasísticas y energéticas ahora se enfocan en mejorar la eficiencia operativa y diversificar sus canales de distribución en medio de la reestructuración de flujos comerciales. Al mismo tiempo, buscan nuevos puntos de crecimiento, desde la exploración acelerada de campos hasta inversiones en energía renovable y en infraestructura de almacenamiento de energía. En el futuro cercano, los factores clave de incertidumbre serán la reunión de la OPEP+ de hoy (30 de noviembre) y el posible progreso en las negociaciones de paz sobre Ucrania: su resultado en gran medida determinará el nivel de confianza del mercado en la antesala de 2026.
