Rondas importantes de inversión en startups en todo el mundo: crecimiento del financiamiento de empresas de IA, regreso de los megafondos y una nueva ola de IPO para finales de 2025. Revisión detallada para inversores de capital de riesgo.
A finales de octubre de 2025, el mercado de capital de riesgo muestra un notable resurgimiento. Los inversores han vuelto a activarse, destinando cantidades récord a startups tecnológicas prometedoras, principalmente en el campo de la inteligencia artificial (IA). Después de varios años de relativa cautela, las grandes rondas de financiamiento han regresado: varias empresas han recaudado cientos de millones e incluso miles de millones de dólares en inversiones. Simultáneamente, se está perfilando una nueva ola de IPO, señalando que las startups nuevamente están listas para salir a los mercados públicos bajo condiciones mejoradas.
El mercado de capital de riesgo revive a finales de 2025
Según los analistas de la industria, el volumen global de inversiones de capital de riesgo alcanzó aproximadamente $97 mil millones en el tercer trimestre de 2025, un aumento de decenas de porcentajes en comparación con el año anterior. Así, el mercado ha mostrado los mejores resultados trimestrales desde 2021, y cada uno de los últimos cuatro trimestres ha superado la marca de $90 mil millones. Tras la caída de 2022-2023, el financiamiento de startups ha crecido de manera constante durante cuatro períodos de reporte consecutivos, lo que indica el regreso de la confianza de los inversores. La principal contribución al crecimiento provino de las megatransacciones en el sector de IA, pero la reactivación es evidente en otras etapas: las etapas avanzadas están creciendo con especial rapidez, mostrando un aumento significativo en términos anuales. Dos tercios del capital de riesgo en el último trimestre se destinaron a startups de EE. UU., aunque también se observa un impulso en Europa, Asia y otras regiones, reflejando la naturaleza global del auge.
Las inversiones récord en IA continúan
El sector de inteligencia artificial sigue siendo el principal imán para el capital de riesgo en 2025. Según estimaciones de PitchBook, desde principios de año, las startups de IA han recaudado más de $160 mil millones en inversiones solo en EE. UU., lo que representa alrededor de dos tercios de todas las inversiones de los fondos de capital de riesgo. Al finalizar el año, las inversiones globales en empresas de IA pueden superar los $200 mil millones, un nivel sin precedentes para la industria. La valoración combinada de las diez principales startups de IA (incluidas OpenAI, Anthropic, xAI, entre otras) se ha acercado a $1 billón. Los inversores explican el entusiasmo al señalar que la inteligencia artificial puede aumentar drásticamente la eficiencia en muchos sectores de la economía, abriendo mercados multimillonarios desde la automatización del desarrollo de software hasta asistentes virtuales. A pesar de las preocupaciones sobre un sobrecalentamiento y una posible "burbuja", los fondos de capital de riesgo continúan invirtiendo activamente en startups de IA, buscando no perderse la nueva revolución tecnológica.
Las mayores rondas y nuevos unicornios
En las últimas semanas, varias startups han anunciado rondas de financiamiento significativas, confirmando el regreso de los "grandes cheques" al mercado:
- Harvey (EE.UU.) — recaudó $150 millones a una valoración de $8 mil millones para el desarrollo de una plataforma de IA legal (inversor principal: Andreessen Horowitz).
- Synthesia (Reino Unido) — $200 millones a una valoración de $4 mil millones para escalar el servicio de generación de video mediante IA (la ronda fue liderada por GV — la división de capital de riesgo de Alphabet).
- Fireworks AI (EE.UU.) — $250 millones en una ronda de serie C (valoración de alrededor de $4 mil millones) para ampliar las capacidades de su plataforma de IA en el ámbito de la genómica y la salud.
- Legora (Suecia) — $150 millones (valoración de $1.8 mil millones) para el desarrollo de software legal de IA; la startup fue fundada en 2023 y se convirtió en uno de los nuevos "unicornios" de Escandinavia.
- OpenAI — ha recaudado aproximadamente $40 mil millones de financiamiento de inversores (incluida una mega inversión de SoftBank), lo que convierte a la empresa en la más valiosa del mundo privada (~$500 mil millones en valoración) y un potencial candidato para un IPO récord.
- Polymarket (EE.UU.) — la plataforma de criptomonedas recaudó $2 mil millones en octubre (valoración de $9 mil millones) con la participación de Intercontinental Exchange (ICE), convirtiéndose en una de las rondas más grandes del año fuera del sector de IA.
Concentración de capital: megarrondas en el foco
El rápido crecimiento de las inversiones se acompaña de una alta concentración en un número limitado de empresas. Alrededor del 70% de todas las inversiones en startups estadounidenses en 2025 se destinaron a grandes rondas de $100 millones o más, una proporción récord comparable solo al auge de 2021. A nivel global, esta cifra alcanza aproximadamente el 60%. Los inversores están apostando cada vez más por los líderes: solo 18 empresas recibieron un tercio de todo el capital de riesgo en el tercer trimestre, cada una recibiendo $500 millones o más. La mayoría del capital está concentrado alrededor de los destacados de IA: los ocho principales actores de IA absorbieron aproximadamente el 62% de las inversiones del sector este año. Solo OpenAI, que recibió alrededor de $40 mil millones de SoftBank, representó una parte significativa de todo el volumen de megarrondas. Mientras que las etapas avanzadas prosperan gracias a acuerdos récord, el financiamiento de startups en etapas tempranas se mantiene estable, aunque sin un impulso similar. Paralelamente, se reactivan las fusiones y adquisiciones (M&A) en el mercado, lo que crea oportunidades adicionales para las salidas de inversores y consolida la industria.
El regreso de los megafondos y la confianza de los inversores
Al mismo tiempo, los "megafondos" —grandes jugadores de capital de riesgo— están volviendo a atraer capital para nuevas inversiones. Después de una caída en la recaudación de capital de riesgo en 2022-2024, los fondos líderes están reanudando la captación de recursos, demostrando confianza en las perspectivas del mercado. Así, en octubre, Sequoia Capital anunció la creación de dos nuevos fondos con un volumen total de $950 millones (incluyendo $750 millones para etapas tempranas y $200 millones para inversiones semilla). La aparición de estos fondos significa que pronto habrá más oportunidades para que las startups obtengan financiamiento, y los grandes inversores se están preparando para la próxima ola de crecimiento tecnológico, acumulando importantes "reservas de capital".
Renacimiento de IPO y perspectivas de salidas
En un contexto de aumento de valoraciones y afluencia de capital, las startups están evaluando nuevamente los mercados públicos. Tras la calma de los últimos dos años, se está gestando un renacimiento de los IPO como una vía de salida para los inversores de capital de riesgo. Según información privilegiada, OpenAI está considerando la posibilidad de realizar una oferta pública de acciones ya en 2026, con una valoración potencial de hasta $1 billón, un nivel sin precedentes para el sector tecnológico. En la industria cripto, la compañía ConsenSys (desarrolladora de la billetera MetaMask) ha contratado a JPMorgan y Goldman Sachs para preparar su histórico IPO, planeado para 2026, marcando la primera salida pública de un importante desarrollador de blockchain vinculado al ecosistema Ethereum.
Este año, algunas empresas tecnológicas han salido a bolsa con éxito, como el emisor de stablecoin Circle (con una valoración de alrededor de $7 mil millones) y la criptobolsa Bullish, lo que ha demostrado la recuperación del apetito de los inversores por nuevas colocaciones. La mejora en las condiciones del mercado y la aclaración gradual de los requisitos regulatorios (por ejemplo, el reciente levantamiento de las quejas de la SEC contra ConsenSys sobre sus servicios) aportan confianza a las empresas que planean IPO. Las principales startups comienzan a ver en el mercado público una oportunidad real para atraer capital y proporcionar liquidez a los inversores, lo que establece una tendencia al aumento de salidas ruidosas en los próximos años.
Más allá de la IA: salud, clima y espacio
A pesar del dominio de los proyectos de IA, se están dirigiendo fondos significativos a otras áreas de alta tecnología. La salud y la biotecnología atrajeron alrededor de $15-16 mil millones en capital de riesgo en el tercer trimestre, siendo este el tercer indicador después de IA y la infraestructura de TI. Un ejemplo es la startup Fireworks AI, que recibió $250 millones para desarrollar una plataforma de IA para medicina genómica, promoviendo soluciones en la intersección de la tecnología y la salud. Los inversores también apoyan proyectos climáticos y "verdes": la startup australiana Uluu recaudó 16 millones de dólares australianos para desarrollar plástico biodegradable de algas, mientras que la empresa india Tsuyo Manufacturing obtuvo 40 millones de rupias para expandir la producción de componentes para transporte eléctrico. Estas transacciones son más modestas en tamaño, pero reflejan el interés sostenido de los fondos de capital de riesgo en el desarrollo sostenible y en tecnologías ecológicas.
Además, hay un creciente interés en startups espaciales y de hardware. La empresa búlgara EnduroSat recaudó $104 millones (con la participación de Google Ventures, Lux Capital, entre otros) para ampliar la producción de pequeños satélites, respondiendo a la demanda del mercado por comunicaciones espaciales asequibles. En general, el "deeptech" también está en ascenso: en 2025, los grandes rondas han acumulado decenas de miles de millones de dólares para fabricantes de robótica, semiconductores y sistemas de computación cuántica. Aunque los volúmenes de inversión en estos sectores son inferiores al fenómeno de IA, el capital de riesgo en 2025 se está distribuyendo a lo largo de todo el espectro de innovaciones —desde medicina y tecnología ecológica hasta el espacio— apoyando la diversidad del progreso tecnológico.
Las startups criptográficas regresan al juego
Tras un prolongado declive debido a la "crisis del cripto", los inversores están recuperando el interés por las startups de blockchain. En octubre, el financiamiento de capital de riesgo para empresas de la industria cripto creció notablemente: solo en la primera semana del mes se invirtieron alrededor de $3.2 mil millones en 20 proyectos. El líder fue el proyecto estadounidense Polymarket, que recaudó un récord de $2 mil millones (valoración de $9 mil millones) con el apoyo del operador bursátil ICE, siendo una de las mayores transacciones del año fuera del sector de IA. A continuación, la plataforma de pronósticos Kalshi recibió $300 millones (valoración de $5 mil millones), confirmando la disposición del mercado a invertir en nuevas tecnologías financieras en la intersección de los mercados tradicionales y las criptomonedas.
En general, las soluciones de infraestructura para activos digitales también están encontrando apoyo de los fondos de capital de riesgo. Así, la startup Hercle de EE. UU. recaudó $60 millones para el desarrollo de infraestructura de stablecoins, mientras que varios otros proyectos han obtenido financiamiento para desarrollar servicios de blockchain para bancos y empresas. Al mismo tiempo, los principales actores del mercado cripto están alcanzando un nuevo nivel de madurez: el próximo IPO de ConsenSys, acompañado de importantes bancos, señala el acercamiento de la industria cripto a Wall Street. El alivio de la incertidumbre regulatoria en EE. UU. y el creciente interés de inversores institucionales (incluido la participación de gigantes financieros tradicionales en las rondas) refuerzan el regreso de capital al ámbito de Web3.
Conclusión: optimismo cauteloso
Después de un año de transacciones impresionantes y un renovado crecimiento, los participantes del mercado tienen un sentimiento predominantemente de optimismo cauteloso. Por un lado, el incremento sin precedentes en valoraciones y volúmenes de financiamiento —especialmente en el segmento de IA— recuerda a los estallidos de la burbuja de las puntocom de hace veinte años. Sin embargo, muchos capitalistas de riesgo señalan que tales "burbujas" también tienen un efecto positivo: acumulan enormes capitales y talentos en nuevas direcciones, lo que eventualmente lleva a avances tecnológicos, incluso si algunos proyectos inevitablemente fallan. Como dicen en la industria, uno o dos gigantes exitosos cubrirán el costo de decenas de fracasos.
Con la llegada de 2026, los inversores de capital de riesgo en todo el mundo están tratando de encontrar un equilibrio entre el deseo de no perder la próxima revolución tecnológica y una evaluación razonable de los riesgos. El mercado de startups ha claramente revivido: se están estableciendo nuevos récords, pero al mismo tiempo, los inversores se han vuelto más selectivos, enfocándose en las áreas más prometedoras. La principales incógnitas permanecen: ¿se cumplirán las altas expectativas del auge de la IA y podrán otros sectores cerrar la brecha en la cantidad de fondos recaudados? Por ahora, una cosa es clara: el apetito por la innovación vuelve a estar en su punto máximo, y el ecosistema de capital de riesgo está iniciando un nuevo año con una evidente carga de energía y capital.
