El mercado de capital de riesgo global se recupera: las mayores transacciones en IA, nuevas OPI, crecimiento de los hubs de capital de riesgo y activación de inversores en EE. UU., Europa y Asia. Un análisis detallado de las tendencias al 5 de noviembre de 2025.
A principios de noviembre de 2025, el mercado de capital de riesgo global se recupera con confianza tras un prolongado declive en los últimos años. Los inversores de todo el mundo están financiando nuevamente startups tecnológicas de manera activa; se están realizando transacciones récord y los planes para que las empresas salgan a la bolsa vuelven a cobrar protagonismo. Los principales actores están regresando al mercado con inversiones sustanciales, los gobiernos están intensificando el apoyo a la innovación y el capital riesgo privado está volviendo a dirigirse hacia el ecosistema de startups.
El crecimiento de la actividad de capital de riesgo se observa en todas las regiones. EE. UU. sigue liderando (especialmente en el área de inteligencia artificial, que acapara la mayor parte de las nuevas inversiones), pero otras partes del mundo están tomando impulso. En el Medio Oriente, el volumen de inversión se ha prácticamente duplicado en un año, formando sus propios hubs tecnológicos con el apoyo de fondos soberanos. En Europa, el mercado muestra estabilidad: Alemania supera por primera vez al Reino Unido en el número de transacciones de capital de riesgo, siendo especialmente dinámicas las rondas de financiamiento en etapas tempranas. En Asia, la situación es mixta: China muestra signos de recuperación tras un período débil, aunque su actividad sigue por debajo de los niveles máximos de 2021-2022; al mismo tiempo, India y el Sudeste Asiático atraen capital récord en medio de un relativo declive en China. Los ecosistemas de startups en Rusia y otros países de la CEI también intentan no quedarse atrás, a pesar de las limitaciones externas. Se está formando un nuevo auge de capital de riesgo, aunque los inversores siguen actuando de manera selectiva y cautelosa.
A continuación, se enumeran los eventos y tendencias clave que están definiendo la agenda del mercado de capital de riesgo al 5 de noviembre de 2025:
- Flujo de capital y regreso de megatransacciones. Los principales fondos de capital de riesgo están recaudando cantidades récord, los mayores inversores están invirtiendo nuevamente, saturando el mercado de capital y avivando el apetito por el riesgo.
- Crecimiento extraordinario de las inversiones en IA y nueva ola de "unicornios". Rondas de financiamiento extremadamente grandes están elevando las valoraciones de las startups a nuevas alturas, especialmente en el segmento de inteligencia artificial, generando una nueva pléyade de "unicornios".
- Regreso al mercado de OPI. Las salidas exitosas de empresas tecnológicas a bolsa confirman que la tan esperada "ventana" para exits se ha abierto nuevamente, devolviendo liquidez al mercado de capital de riesgo.
- Expansión del enfoque sectorial. El capital de riesgo no solo se está dirigiendo a la IA, sino también a fintech, proyectos climáticos y "verdes", biotecnología, desarrollos de defensa e incluso startups de cripto que se han recuperado.
- Ola de consolidación: transacciones de fusiones y adquisiciones (M&A). La nueva actividad en el campo de M&A está remodelando el paisaje de la industria, creando oportunidades para exits y crecimiento acelerado para los jugadores más fuertes.
- Crecimiento regional: nuevos hubs de capital de riesgo. El Medio Oriente, el Sudeste Asiático, América Latina y otras regiones están fortaleciendo su posición en el mapa mundial de capital de riesgo, atrayendo capital récord en medio de una desaceleración en China.
- Rusia y CEI: iniciativas locales. A pesar de las limitaciones, se están lanzando nuevos fondos y programas de apoyo a startups en la región, diseñados para desarrollar ecosistemas locales y atraer la atención de los inversores.
Regreso de los megafondos: grandes apuestas están de vuelta en el mercado
Los mayores jugadores de inversión están regresando triunfalmente al escenario de capital de riesgo, lo que indica un nuevo aumento en el apetito por el riesgo. El conglomerado japonés SoftBank, por ejemplo, está formando un nuevo fondo Vision Fund III de aproximadamente $40 mil millones, centrado en tecnologías de vanguardia. Los fondos soberanos de los países del Golfo Pérsico también se han activado: están inyectando miles de millones de dólares en proyectos tecnológicos y poniendo en marcha megaprogramas estatales para apoyar startups, formando hubs tecnológicos propios en el Medio Oriente. Al mismo tiempo, se están creando decenas de nuevos fondos de capital de riesgo en todo el mundo, atrayendo capital institucional significativo para inversiones en sectores de alta tecnología.
Las reconocidas firmas de capital de riesgo del Silicon Valley también están aumentando su presencia. Han acumulado reservas récord de capital no invertido ("pólvora seca") — cientos de miles de millones de dólares, listos para ser invertidos a medida que regresa la confianza al mercado. La afluencia de este tipo de "dinero grande" llena el mercado de startups de liquidez, proporcionando recursos para nuevas rondas de financiamiento y apoyando el crecimiento de las valoraciones de las empresas prometedoras. El regreso de los megafondos y los grandes inversores intensifica la competencia por las mejores transacciones, pero al mismo tiempo infunde confianza de que el flujo de capital hacia el mercado continuará.
Inversiones récord en IA: nueva ola de "unicornios"
El campo de la inteligencia artificial está actuando como el principal motor del auge de capital de riesgo actual, mostrando volúmenes de financiamiento sin precedentes. Los inversores están ansiosos por posicionarse entre los líderes del mercado de IA, dirigiendo enormes cantidades de dinero hacia los proyectos más prometedores. Solo en las últimas semanas se han anunciado varias megarrondas: la startup estadounidense Crusoe (infraestructura para centros de datos de IA) recaudó aproximadamente $1,4 mil millones con una valoración de alrededor de $10 mil millones; los desarrolladores de modelos de IA básicos Anthropic (aproximadamente $13 mil millones recaudados) y xAI (aproximadamente $5,3 mil millones) también recibieron inversiones significativas. Estas transacciones están alcanzando altitudes sin precedentes, subrayando la expectación en torno a las startups de IA y generando una nueva ola de empresas "unicornios". Según estimaciones del mercado, casi la mitad de todas las inversiones de capital de riesgo en el mundo en el tercer trimestre de 2025 fueron a parar a empresas de IA.
Al mismo tiempo, el capital de riesgo no solo se dirige a productos de IA aplicados, sino también a la infraestructura para ellos: el mercado está dispuesto a financiar incluso las "palanquitas y picos" para esta nueva fiebre tecnológica. Los expertos advierten sobre el riesgo de sobrecalentamiento de ciertos proyectos, sin embargo, el apetito de los inversores por las startups de IA aún no se ha debilitado.
El mercado de OPI revive: ventana de oportunidades para salidas
El mercado mundial de ofertas públicas iniciales está saliendo de un prolongado letargo y vuelve a ganar impulso. En Asia, una nueva ola de OPI fue iniciada por Hong Kong: en los últimos meses, varias grandes empresas tecnológicas han salido a bolsa con éxito, atrayendo inversiones por miles de millones de dólares en total. En EE. UU. y Europa, la situación también mejora: varias startups altamente valoradas (por ejemplo, el gigante fintech Chime y la plataforma de diseño Figma) debutaron con éxito en la bolsa, mostrando una alta demanda por parte de los inversores y un crecimiento sólido en sus cotizaciones. Para finales de 2025, otros "unicornios" se están preparando para salir a bolsa; entre las OPI más esperadas se mencionan el servicio de pagos Stripe y varias grandes empresas tecnológicas.
Incluso la industria cripto está intentando beneficiarse del resurgimiento: la empresa fintech Circle realizó una OPI con éxito en verano (sus acciones aumentaron notablemente después), y la bolsa de cripto Bullish ha solicitado un listado en EE. UU. con una valoración objetivo de aproximadamente $4 mil millones. El regreso de la actividad en el mercado de OPI es extremadamente importante para el ecosistema de capital de riesgo: las exitosas salidas públicas permiten a los fondos realizar exits rentables y reinvertir el capital liberado en nuevos proyectos, apoyando así el crecimiento continuo de la industria.
Expansión del enfoque sectorial: no solo IA
Las inversiones de capital de riesgo en 2025 abarcan un espectro mucho más amplio de sectores y ya no se limitan a la fiebre de la IA. Se observa un resurgimiento notable en el sector fintech (grandes rondas de financiamiento en todo el mundo), en tecnologías climáticas y agrícolas (las innovaciones "verdes" son altamente demandadas), en biotecnología y tecnología médica (nuevos desarrollos nuevamente están recibiendo capital), en proyectos de defensa (la demanda de tecnología de doble uso) e incluso en startups de cripto (después de la estabilización del mercado, algunos proyectos están nuevamente atrayendo inversiones). Este enfoque amplio hace que el ecosistema de startups sea más resistente y reduce el riesgo de sobrecalentamiento en segmentos individuales.
Consolidación y M&A: ampliación de los actores del mercado
Las valoraciones infladas de las startups y la dura competencia por los mercados están provocando una ola de consolidación. Las grandes transacciones de fusiones y adquisiciones están volviendo a la escena, ampliando a los actores clave y remodelando el paisaje del sector tecnológico. Tras el letargo de los años anteriores, los gigantes corporativos y los "unicornios" con reservas considerables están activando adquisiciones de proyectos prometedores, con el fin de fortalecer sus posiciones y acceder a nuevas tecnologías.
En el tercer trimestre de 2025, el volumen de transacciones globales de M&A que involucran empresas de capital de riesgo alcanzó su máximo en los últimos años: nueve startups fueron adquiridas por un precio superior a $1 mil millones cada una. Entre los más notables se encuentra la adquisición por parte de Google de la startup de ciberseguridad israelí Wiz por aproximadamente $32 mil millones (la mayor salida en la historia de la alta tecnología israelí). Estas megatransacciones demuestran el deseo de las corporaciones de obtener tecnologías y equipos de vanguardia. La ola de fusiones proporciona a los inversores la liquidez tan necesaria y permite a los jugadores exitosos escalar sus negocios, aunque el número total de startups independientes se reduce en el proceso. La activación de M&A es un indicativo de la madurez del mercado: los proyectos maduros se están fusionando entre sí o convirtiéndose en objetivos de adquisición por parte de corporaciones, mientras que los fondos de capital de riesgo obtienen finalmente los exits rentables que tanto esperaban.
Crecimiento regional: nuevos hubs de capital de riesgo
La actividad de capital de riesgo se está volviendo cada vez más global; nuevos centros regionales de innovación están surgiendo. El Medio Oriente se ha convertido en uno de los mercados más dinámicos: los países del Golfo Pérsico, que anteriormente invertían principalmente en el extranjero, están activamente desarrollando sus propias ecosistemas. Se están lanzando parques tecnológicos y fondos para apoyar a las startups locales, lo que ya está dando lugar a transacciones récord — ciertos proyectos allí están atrayendo financiamiento de cientos de millones de dólares. Al mismo tiempo, Asia más allá de China está cobrando vida. El Sudeste Asiático (con Singapur liderando) ha triplicado el volumen de inversiones de capital de riesgo en un año gracias a varias grandes rondas. India ha reducido un poco su ritmo, pero mantiene un alto nivel de financiamiento, y Corea del Sur y Japón han realizado grandes inversiones en startups de semiconductores y robótica. Israel mantiene su posición como uno de los hubs de innovación mundial, aunque su actividad es ligeramente inferior a los picos de 2021.
Europa, aunque no cuenta con el volumen de inversiones de EE. UU., muestra resistencia y un crecimiento gradual. El financiamiento de capital de riesgo para startups europeas ha crecido a tasas de dos dígitos, siendo especialmente activas las transacciones en etapas tempranas. La geografía de las grandes rondas se está ampliando: además de Londres y Berlín, los inversores están cada vez más descubriendo proyectos prometedores en París, Estocolmo, Tel Aviv y otros clústeres tecnológicos. Varias transacciones destacadas de M&A en Europa han confirmado la madurez de los actores locales. América Latina también está recuperándose: por ejemplo, en Brasil, las inversiones de capital de riesgo crecieron cerca del 50% durante el verano, llevando nuevamente al país a la cima de la región. De este modo, el mapa de capital de riesgo mundial continúa expandiéndose; el capital se mueve cada vez más hacia nuevos puntos en busca de equipos talentosos e ideas prometedoras.
Rusia y CEI: iniciativas locales
A pesar de las limitaciones externas, se observa un resurgimiento en la actividad de startups en Rusia y los países vecinos. El mercado de capital de riesgo de la Federación Rusa ha comenzado a salir de la estancación: el volumen de inversiones en la primera mitad de 2025 creció casi el doble (hasta aproximadamente $87 millones), el número de inversores activos ha aumentado, y han surgido nuevos fondos con un volumen de aproximadamente 10 mil millones de rublos cada uno. Actores privados y estatales están ocupando el espacio dejado por los fondos extranjeros que se han retirado: se están formando fondos de capital de riesgo nacionales, y grandes corporaciones están lanzando aceleradoras y programas de apoyo a proyectos tecnológicos. Procesos similares están ocurriendo en Kazajistán, Uzbekistán y otros países de la región. Estas iniciativas infunden un optimismo cauteloso, aunque las dimensiones del mercado de capital de riesgo de la CEI aún son inferiores a las de los líderes mundiales.
Optimismo cauteloso
El mercado de capital de riesgo está cerrando 2025 en un repunte, pero el crecimiento es más ponderado que en los anteriores booms. Los inversores prestan más atención a la calidad de los proyectos y la sostenibilidad de los modelos de negocio, evitando riesgos excesivos. Se espera que en 2026 las inversiones de capital de riesgo continúen creciendo a un ritmo moderado, y el ecosistema de startups se desarrolle de manera más equilibrada y racional.
