Principales noticias sobre startups e inversiones de capital de riesgo al 4 de octubre de 2025: rondas récord en IA, nuevos fondos de capital riesgo, IPO y cooperación internacional. Análisis de tendencias globales para inversores de capital de riesgo y fondos.
El mercado de startups y capital de riesgo entra al cuarto trimestre con una creciente actividad en los segmentos de inteligencia artificial (IA), infraestructura en la nube, tecnologías de defensa y fintech. Los inversores están registrando grandes rondas de inversión, un resurgimiento de la ventana de IPO en varias regiones, y el lanzamiento de nuevos fondos, incluidos en Europa y Asia Central. A continuación, se presenta una revisión estructurada de las tendencias y transacciones clave al 4 de octubre de 2025 para la audiencia profesional de inversores de capital de riesgo y fondos.
Grandes rondas: IA e infraestructura siguen siendo un imán para el capital
- Supabase (base de datos open-source y plataforma backend para desarrolladores) ha confirmado una ronda con una valoración de aproximadamente $5 mil millones. El segmento de herramientas para desarrolladores y la infraestructura en la nube se benefician de la integración generalizada de IA y el aumento en la demanda de soluciones rápidas de "backend como servicio".
- Aumenta la atención hacia infraestructura de datos/IA, MLOps y herramientas para productos LLM: la demanda está impulsada por la implementación corporativa de IA, que consume computación en la nube, almacenamiento y canales de entrega de contenido.
Por qué es importante: los múltiplos de valoración en herramientas para desarrolladores y datos están respaldados por una baja sensibilidad a los ciclos y una alta monetización "aplicable", desde modelos por asiento hasta modelos basados en el consumo (usage-based).
IPO: India y el Reino Unido envían señales de recuperación de la ventana
- WeWork India ha abierto su colocación (rango de precio establecido; formato predominantemente offer for sale), poniendo a prueba la demanda de los inversores por modelos de oficinas flexibles en el mercado público.
- En Londres, se están discutiendo nuevas colocaciones de empresas de consumo y tecnología; varios emisores han confirmado planes que apoyan la tesis de un regreso gradual de la liquidez en la LSE.
- Dataiku (análisis de IA) se prepara para su debut en el mercado estadounidense: se ha seleccionado un grupo bancario para el IPO, lo que indica la madurez de los ingresos y el embudo de clientes corporativos.
Para las carteras: La ventana se abre "por sectores": SaaS con alta margen bruta, infraestructura de IA, tecnologías industriales. Los emisores con economía unitária de calidad obtienen una prima en los múltiplos.
Nuevos fondos: deeptech, defensa y etapas tempranas
- Wave Function Ventures ha cerrado su fondo I en $15 millones para hardware-deeptech: aeroespacial, defensa, energía, robótica e infraestructura. La tesis es ser un puente entre hardware complejo y comercialización.
- En Europa, aumenta el número de fondos especializados en tecnologías de defensa: nuevos mandatos y cierres adicionales confirman el interés sostenido de Limited Partners (LP) en el contexto geopolítico.
- En el sur de Europa, 4Founders Capital ha completado la formación de su tercer fondo (~€70 millones) — el mayor instrumento pre-semilla en España, enfocado en fintech, ciberseguridad y servicios B2B.
El sentido para las transacciones: los fondos especializados aceleran el paso hacia el ajuste del producto al mercado en nichos donde la experiencia y el acceso a pilotos son más importantes que el capital "universal".
M&A: compras estratégicas en IA y software empresarial
- Perplexity fortalece su producto mediante la adquisición del equipo de Visual Electric (diseño basado en IA): la integración de modelos creativos y experiencia de agentes amplía el mercado total accesible (TAM) de los asistentes de búsqueda.
- Los grandes proveedores de TI continúan expandiendo ecosistemas a través de transacciones puntuales en desarrollo, DevTools e integración de IA en flujos de trabajo — una señal para las etapas avanzadas sobre "caminos hacia la salida" además de los IPO.
Europa: tecnologías de defensa y regreso al optimismo del capital de riesgo
- Los fondos de perfil de defensa en la región (como nuevos mandatos en Alemania y Polonia) aceleran la incorporación de empresas en cartera: sistemas autónomos, sensores, ciberseguridad, deeptech de doble uso.
- Según informes recientes, en H1'25 se observa un crecimiento en el volumen de transacciones y concentración de capital en startups AI-first; sin embargo, los criterios para ingresos/márgenes brutos se están endureciendo.
Conclusión: la ventana para el flujo de transacciones en Europa es más amplia en defensa, industrial AI y B2B-SaaS con economía clara; las historias de consumo obtienen capital de manera selectiva.
CEI y Asia Central: aceleradoras, cumbres internacionales y fondo de $20 millones
- Moscow Startup Summit (1-2 de octubre): miles de participantes de más de 20 países, día de demostración de Sber500, exhibición de soluciones basadas en IA, activa participación de corporaciones y fondos.
- DOMiNO Uzbekistan Fund ($20 millones) se ha lanzado junto con UzVC: prioridad en IA, deeptech, cleantech y llevar proyectos de la región a mercados globales.
- Los bancos y corporaciones regionales están aumentando su presencia en programas de aceleración (agrotecnología, fintech para PYMES, soluciones industriales de IA), lo que crea una base para pilotos y primeros contratos.
Efecto práctico: para los inversores de CEI esto significa reducir el tiempo al mercado a través de pilotos corporativos y acceso a pipelines transregionales.
Sectores líderes: dónde buscar "alpha" en Q4
- Infraestructura de IA: herramientas para desarrolladores (DevTools), almacenamiento/procesamiento de datos, plataformas de inferencia, optimización de costos en modelos.
- Defensa y dual-use: sistemas autónomos, comunicación, sensores, ciberseguridad; sinergia con el IoT industrial.
- Fintech B2B: orquestadores de pagos, gestión de riesgos, automatización de cumplimiento, tesorería para SMB/enterprise.
- Industrial/Clima: eficiencia energética, gestión de redes, materiales, fábricas "inteligentes" con planificación de IA.
Riesgos y evaluación: cómo no sobrepagar por el hype
- Valuaciones: en proyectos de IA en etapas tempranas se mantiene una prima; la disciplina en métricas (LTV/CAC, margen bruto, retorno de inversión) es obligatoria.
- Concentración de capital: una parte significativa de los cheques aún pertenece a los principales fondos; las sindicaciones con un inversor líder dominante aceleran las rondas, pero aumentan los requisitos de due diligence.
- Salidas: M&A sigue siendo el escenario principal; la ventana de IPO se abre de manera selectiva — con ingresos sostenibles y economía de crecimiento clara.
Qué hacer para inversores y fondos esta semana
- Reconfigurar la pipeline de transacciones para Q4: añadir activos de defensa e IA industrial, soluciones de infraestructura para LLM y el stack de datos.
- Construir pilotos con corporaciones: el acceso a datos y los ingresos tempranos aumentan las posibilidades de la siguiente ronda en mejores condiciones.
- Preparar estrategias de salida: para carteras con ingresos — desarrollar compradores estratégicos; para etapas tempranas — centrarse en el diseño de asociaciones y la funcionalidad de IA que aumenta la valoración.
Conclusión
El tema clave de la semana es "infraestructura para IA" y mandatos especiales (defensa/industrial). Esto se ve complementado por un resurgimiento selectivo en las IPO en India y el Reino Unido, una serie de M&A puntuales en productos de IA y la expansión de fondos de capital de riesgo en Europa y Asia Central. Para los inversores profesionales, esta es una ventana de oportunidades: fortalecer la pipeline en infraestructura de IA y dual-use, acelerar pilotos con corporaciones y ser disciplinados en las valoraciones. Así se forma la "calidad" del rendimiento en carteras de capital de riesgo a finales de 2025.
