Revisión económica de la semana del 13 al 17 de octubre de 2025: inflación, informes y desbloqueos de tokens

Inversores para la semana del 13 al 17 de octubre de 2025: eventos clave, datos del IPC e informes corporativos

Introducción. La próxima semana estará llena de eventos económicos y reportes corporativos que establecerán el tono para los mercados. Los inversores deben prestar atención al inicio de la temporada de informes: se espera que el mercado estadounidense registre un crecimiento de las ganancias del S&P 500 de aproximadamente 8.8% interanual, siendo el sector financiero el más destacado, con un crecimiento cercano al 13%. Al mismo tiempo, en Washington comienzan las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial, donde se discutirán las perspectivas de la economía global y la política financiera. En el ámbito de la macroeconomía, los datos clave incluirán la inflación (IPC) en Estados Unidos y Europa, así como los indicadores del mercado laboral estadounidense (Non-Farm Payrolls y otros), que podrían influir en las expectativas sobre las tasas de la Reserva Federal y el BCE. Finalmente, otro aspecto a tener en cuenta son los eventos en el mercado de criptomonedas, incluyendo desbloqueos importantes de tokens que pueden afectar la volatilidad en los activos digitales. A continuación se presenta un desglose detallado por días de la semana y recomendaciones sobre en qué deben centrarse los inversores.

Lunes, 13 de octubre

Eventos macroeconómicos clave:

• Inicio de las reuniones del FMI y el Banco Mundial: En Washington comienza el foro anual del FMI/BM, donde los ministros de finanzas y los presidentes de los bancos centrales del G7 y G20 discutirán riesgos globales. El martes, el FMI presentará su informe "Perspectivas de la economía mundial" con pronósticos de crecimiento actualizados. Los temas de la reunión incluyen las consecuencias de las disputas comerciales, el aumento de la deuda pública y cuestiones relacionadas con los activos congelados de Rusia.

• Informe mensual de la OPEC: La OPEC publica su revisión del mercado de petróleo de octubre, con pronósticos sobre producción y demanda. Este informe es importante para el mercado del petróleo, ya que puede influir en los precios del petróleo Brent, los cuales se están consolidando en máximos recientes en medio de recortes de producción de la OPEC+. Los inversores evaluarán si el cártel mantiene un enfoque cauteloso o si dará señales de un cambio en las cuotas.

• Estadísticas de China: Temprano en la mañana, China informó sobre datos de comercio exterior de septiembre (exportaciones e importaciones). Estas cifras ofrecen una idea del estado de la segunda economía mundial y de la demanda global de bienes. Más adelante en la semana, China también publicará su propio índice IPC de septiembre, lo que permitirá evaluar las tendencias inflacionarias en el país tras recientes signos de deflación.

• Día de Colón en EE. UU.: En los Estados Unidos es un día festivo parcial (Día de Colón) – las bolsas de valores operan, pero el mercado de bonos está cerrado. Esto puede limitar la actividad en el mercado estadounidense el lunes y llevar a una menor liquidez en las transacciones en USD.

Informes corporativos clave:

• LVMH (MC) – el mayor conglomerado de lujo en Europa (marcas de moda, alcohol, cosméticos; capitalización de aproximadamente €400 mil millones). La compañía presentará su informe de ingresos para el tercer trimestre (después del cierre del mercado en París). La semana pasada, LVMH envió una señal negativa al informar sobre la disminución de ventas debido a la débil demanda en China. Los inversores buscarán signos de recuperación en la demanda de productos de lujo en China y EE. UU. Los resultados de LVMH establecerán el tono para todo el sector de lujo, que ya había mostrado un frenado en el crecimiento de las ventas en medio de la incertidumbre macroeconómica.

• Otras empresas: Este día no hay publicaciones de informes de las principales corporaciones estadounidenses – la temporada de informes corporativos recién comienza. Los inversores se están preparando para la avalancha de resultados, que comenzará el martes con el sector bancario. En Rusia, la publicación de resultados del tercer trimestre aún está por venir: la mayoría de las grandes empresas presentará informes cerca de finales de octubre (por ejemplo, Sberbank tiene programada la publicación de sus resultados el 29 de octubre). Por lo tanto, el lunes la atención del mercado se centra en las noticias y sentimientos globales.

Martes, 14 de octubre

Eventos macroeconómicos clave:

• Índices de precios en EE. UU. (IPC): El martes estaba programado un informe clave – el índice de precios al consumidor (IPC) de septiembre en EE. UU., a las 15:30 MCK. El pronóstico del consenso previó un crecimiento moderado de la inflación de aproximadamente 0.3% mes a mes. Estos datos podrían influir significativamente en las expectativas sobre la futura política de la Reserva Federal. Sin embargo, el cierre del gobierno de EE. UU. desde el 1 de octubre ha llevado a retrasos en la publicación de datos económicos importantes. Si el presupuesto no se decide para el martes, la publicación del IPC (así como del PPI y las ventas minoristas) podría ser pospuesta, lo que aumentaría la incertidumbre. Sin embargo, los mercados seguirán de cerca cualquier noticia sobre inflación – las estimaciones alternativas indican que la inflación se encuentra cerca del 3% interanual.

• Europa – índice ZEW en Alemania: A las 12:00 MCK se publicará el índice de expectativas económicas ZEW para Alemania de octubre. Este indicador adelantado refleja las expectativas de los inversores institucionales y analistas para la economía de Alemania y la zona euro. En meses anteriores, el valor del ZEW se ha mantenido en territorio negativo, señalando pesimismo ante el riesgo de recesión. Si los sentimientos mejoran más de lo esperado, esto podría apoyar al euro y a las acciones europeas, mientras que datos débiles aumentarían las preocupaciones sobre la economía de la UE.

• Mercado laboral en Reino Unido: Por la mañana del martes, Reino Unido publicará un informe sobre el mercado laboral de agosto – datos sobre el nivel de desempleo, crecimiento del empleo y aumento del salario promedio. Estos indicadores son importantes para el Banco de Inglaterra: anteriormente, el desempleo británico había aumentado y el mercado laboral comenzó a enfriarse. Nuevos datos débiles podrían intensificar las expectativas de una pronta reducción de la tasa del BoE, mientras que un mercado laboral resistente mantendría al banco central alejado de decisiones apresuradas.

• Perspectiva económica mundial del FMI: En la segunda mitad del día, el FMI presentará un pronóstico actualizado sobre la economía mundial – el informe "Perspectivas de desarrollo de la economía mundial" (WEO). Se espera un ajuste marginal de los pronósticos de crecimiento para 2024-2025 teniendo en cuenta la desaceleración en Europa y China. Cualquier declaración del FMI sobre riesgos globales (por ejemplo, sobre la carga de la deuda o los conflictos comerciales) podría influir en las expectativas del mercado, especialmente en los países en desarrollo.

Informes corporativos clave:

• Principales bancos de EE. UU.: El martes comienza la temporada de informes corporativos en EE. UU. con un poderoso bloque del sector financiero. Cuatro gigantes financieros publican sus informes del tercer trimestre de 2025: JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo y Goldman Sachs. Estos bancos están entre los cinco principales bancos de EE. UU. por activos (capitalización total de alrededor de $0.8-$0.9 billones). Los inversores esperan un sólido crecimiento de sus ganancias gracias a las altas tasas de interés y a un fuerte demanda del consumidor por créditos. Según pronósticos, las ganancias del sector financiero del S&P 500 podrían crecer en aproximadamente 13% interanual. Resultados sólidos de los bancos deberían justificar el reciente crecimiento de los índices bursátiles a niveles récord, mientras que informes débiles podrían desatar ventas en acciones financieras. Prestar especial atención a los comentarios de la dirección sobre la calidad de la cartera de crédito (incumplimientos en los préstamos) y los planes de dividendos/recompras.

• BlackRock (BLK) – la mayor empresa de gestión de activos en el mundo (aproximadamente $9 billones bajo gestión, capitalización de mercado de ~ $100 mil millones). El informe de BlackRock para el tercer trimestre mostrará cómo han cambiado las entradas/salidas de capital en los fondos de inversión en medio de la volatilidad del mercado. Generalmente, altas tarifas por comisiones durante el crecimiento del mercado apoyan las ganancias de BLK, pero una posible salida de capital de acciones hacia bonos podría haber afectado los resultados. Los inversores también esperarán comentarios sobre las perspectivas del mercado de ETFs y los sentimientos de los clientes institucionales.

• Johnson & Johnson (JNJ) – gigante diversificado de atención médica en el índice Dow Jones (farmacéutica, dispositivos médicos, productos de consumo; capitalización de ~$430 mil millones). J&J se considera tradicionalmente un "refugio seguro" en el mercado. En el tercer trimestre, se espera un crecimiento estable en ventas en el segmento de tecnología médica y nuevos medicamentos, a pesar de la presión de competidores genéricos. El pronóstico actualizado de la empresa para el año y los comentarios sobre la separación del negocio de productos de consumo (marca Kenvue) son de especial interés. Resultados sólidos de JNJ podrían respaldar todo el sector farmacéutico estadounidense.

• Albertsons Companies (ACI) – gran minorista estadounidense (cadena de supermercados, capitalización de ~$12 mil millones). La empresa publicará sus resultados financieros (antes de la apertura del mercado en EE. UU.). El retail se encuentra bajo la influencia de la inflación del consumidor: los inversores evaluarán la dinámica de las ventas comparables y el margen de Albertsons. Los indicadores de ACI proporcionarán información sobre el estado de la demanda del consumidor en EE. UU. – especialmente interesantes son las tendencias de inflación alimentaria y el efecto del aumento de costos (salarios, logística). Un informe exitoso del minorista podría reflejar positivamente en acciones de todo el sector alimentario, mientras que cifras débiles aumentarían las preocupaciones sobre la disminución del consumo.

Miércoles, 15 de octubre

Eventos macroeconómicos clave:

• Inflación en China (IPC): En la noche del miércoles (alrededor de 04:30 MCK), China publicará datos sobre la inflación del consumidor y precios de productores de septiembre. Los meses anteriores mostraron una inflación extremadamente baja en China, acercándose a la deflación. Si el IPC de China vuelve a estar cerca del 0% o por debajo, confirmará la debilidad de la demanda interna y aumentará las expectativas de estímulos del gobierno (monetarios y fiscales). Por otro lado, signos de recuperación de la inflación (por ejemplo, aumento del IPC >1%) podrían indicar una mejoría en la actividad económica de China, lo que respaldaría los mercados de materias primas y las monedas de los países en desarrollo.

• Industria de la zona euro: Durante el día se publicarán datos sobre la producción industrial en la zona euro de agosto. Se espera una ligera disminución en la producción debido a los altos precios de la energía y la débil demanda externa. Para los mercados, estas cifras son importantes en el contexto de la discusión sobre la recesión en Europa. Si la producción disminuye más de lo pronosticado, esto aumentará la presión sobre el BCE para que no siga endureciendo la política monetaria. Una disminución más suave o un aumento serían una señal positiva inesperada para las acciones europeas. También se publicarán el mismo día los datos finales de inflación de septiembre en Francia y España, que confirmarán el panorama general de desaceleración de la presión inflacionaria en las grandes economías de la zona euro.

• Índice de precios al productor de EE. UU. (PPI): Según el calendario, el miércoles se publicará el índice de precios al productor de septiembre en EE. UU. Los pronósticos apuntan a un aumento del PPI alrededor de +0.3% mes sobre mes tras una disminución inesperada del 0.1% en agosto. Sin embargo, al igual que con el IPC, existe el riesgo de que la publicación de estos datos se retrase debido al cierre del gobierno. En ausencia de cifras oficiales, los mercados podrán basarse en estimaciones de agencias privadas. Una desaceleración en la inflación mayorista añadiría argumentos a favor de una pausa o incluso una reducción de la tasa de la Reserva Federal en los próximos meses. Un PPI alto, en cambio, aumentaría las preocupaciones de que la inflación se mantiene en niveles elevados.

• Índices regionales de la Reserva Federal: El miércoles se publicará el índice de actividad empresarial del Banco de la Reserva Federal de Nueva York (Empire State Index) de octubre. Se pronostica una ligera mejora tras la caída del mes anterior. Esta encuesta de las empresas manufactureras sirve como un barómetro temprano del estado de la economía estadounidense al inicio del cuarto trimestre. Los inversores lo compararán con el índice similar del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia (que se publicará al día siguiente); juntos, ofrecerán una idea de si ha comenzado una nueva disminución de la actividad industrial en EE. UU. debido a las altas tasas y el fuerte dólar.

Informes corporativos clave:

• Bank of America (BAC) y Morgan Stanley (MS): continúa la serie de informes del sector financiero en EE. UU. BofA (el segundo banco más grande de EE. UU., con una capitalización de ~$250 mil millones) presentará resultados con foco en los ingresos netos por intereses derivados del crédito y la dinámica de depósitos. Las altas tasas deberían apoyar su margen de interés, pero el volumen de nuevos préstamos y las reservas para posibles pérdidas serán importantes. Morgan Stanley, orientado hacia los servicios de banca de inversión y corretaje (capitalización de ~$150 mil millones), comunicará sus avances en comercio y servicios gestionados. Anteriormente, en el tercer trimestre, el mercado mostró volatilidad, lo que podría haber elevado los ingresos por comercio de MS. Sin embargo, el segmento de banca de inversión (OPIs, fusiones) se ha mantenido débil; los inversores observarán si ha comenzado la recuperación de las operaciones. En general, informes sólidos de BAC y MS confirmarán la tendencia establecida por JPMorgan y otros, mientras que informes inesperadamente débiles podrían atenuar el optimismo en torno al sector bancario.

• ASML Holding (ASML) – uno de los informes más importantes de la semana en el sector tecnológico. La neerlandesa ASML es líder mundial en la producción de equipos para la industria de los chips (escáneres litográficos EUV), con una capitalización de aproximadamente €250 mil millones. Sus resultados del tercer trimestre son un barómetro para todo el mercado de semiconductores. Se espera que ASML mantenga un crecimiento de dos dígitos en ingresos debido a la alta demanda de tecnología para la producción de chips de nueva generación, especialmente considerando la ola de inversiones en centros de datos de IA. Los inversores prestarán especial atención al volumen de nuevos pedidos (backlog); en el segundo trimestre, ASML notó una ligera desaceleración en los pedidos debido a la sobreproducción de chips de memoria. Si los pedidos de la compañía vuelven a caer, esto podría indicar que los fabricantes de chips están siendo más cautelosos con sus gastos en 2024. También son relevantes los comentarios de la dirección de ASML sobre las restricciones de exportación a China: el endurecimiento de las sanciones de EE. UU. podría afectar las ventas en China, uno de los mercados clave para la empresa. En general, el informe de ASML podría influir significativamente en las cotizaciones de las acciones tecnológicas en Europa y EE. UU., especialmente en los fabricantes de equipos de semiconductores (Applied Materials, Lam Research, entre otros).

• Abbott Laboratories (ABT) – gran empresa médico-farmacéutica estadounidense (capitalización de ~$170 mil millones), cuyos resultados ofrecerán una visión adicional sobre el sector de salud. Se espera un crecimiento moderado en las ventas de equipos diagnósticos y dispositivos médicos de Abbott, pero a los inversores les preocupa la caída en la demanda de pruebas de COVID (que anteriormente generaban ingresos significativos). La compañía también podría actualizar su pronóstico para el año, considerando la volatilidad de los tipos de cambio y la inflación de costos. A pesar de su perfil menos ruidoso, un informe exitoso de Abbott respaldará el sentimiento positivo en el sector de tecnología médica tras el informe de J&J.

• United Airlines (UAL) – una de las principales aerolíneas de EE. UU. El informe de UAL del tercer trimestre se publicará al cierre del mercado y complementará la imagen en el sector aéreo. Anteriormente la semana pasada, Delta Air Lines reportó resultados mejores de lo esperado, confirmando su pronóstico de ganancias y destacando una demanda sostenida de servicios premium. Los inversores en United buscarán saber si han podido mantener altos niveles de ocupación de vuelos y aumentar los ingresos por pasajeros-kilómetro. También son importantes los comentarios sobre la tendencia de los precios de los boletos: en otoño, la demanda suele disminuir, y si las aerolíneas han podido mantener las tarifas, esto es una buena señal. El posible aumento en los precios de los combustibles a causa del alto costo del petróleo es otro factor: los inversores descubrirán cómo afecta esto al margen de UAL. En general, resultados sólidos de United Airlines confirmarán que la demanda turística y empresarial sigue alta, lo cual es positivo para la industria de viajes.

Jueves, 16 de octubre

Eventos macroeconómicos clave:

• Ventas minoristas en EE. UU.: Se espera que a las 15:30 MCK se publiquen datos sobre las ventas minoristas en EE. UU. de septiembre. Los pronósticos son moderados: un aumento de aproximadamente +0.2% a 0.3% mes a mes, una desaceleración tras un agosto fuerte. Sin embargo, debido al cierre del gobierno, la publicación de este informe también está en duda. Si se publican los datos, los mercados recibirán una señal importante sobre la actividad del consumidor al final del trimestre. Un crecimiento sostenido en las ventas confirmará que la economía estadounidense se mantiene a flote gracias al gasto de los hogares. En particular, las ventas de automóviles y de vivienda podrían verse afectadas por las altas tasas; los inversores evaluarán su dinámica. En caso de un retraso en la publicación, la atención se desviará hacia los informes corporativos de los minoristas y otros indicadores alternativos.

• Solicitudes iniciales de beneficios por desempleo (EE. UU.): Se espera que los datos semanales sobre solicitudes de beneficios continúen indicando un mercado laboral sólido. Informes anteriores mostraron alrededor de ~220 mil nuevas solicitudes por semana, un nivel históricamente bajo que indica que no hay despidos masivos. Si el número de nuevas solicitudes en la última semana ha aumentado significativamente por encima de 250 mil, esto podría señalar el comienzo de un debilitamiento en el mercado laboral. Sin embargo, el consenso aún espera una cifra en el rango de 220-230 mil, lo que apoyará la percepción de que el desempleo se mantiene bajo. Este indicador es especialmente importante en medio del retraso en los datos mensuales oficiales: debido al cierre del gobierno, el informe de septiembre de Non-Farm Payrolls no se publicó a tiempo, y las solicitudes semanales se han convertido en el principal referente de la situación en el mercado laboral de EE. UU.

• Índice de fabricación del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia: La encuesta regional de la industria de Filadelfia para octubre se publicará el jueves. Se prevé que el pronóstico esté cerca de cero, lo que indica estancamiento. En septiembre, el indicador cayó inesperadamente, reflejando una caída en los pedidos. Si en octubre el índice se recupera a la zona positiva, esto aliviará las preocupaciones sobre una recesión en el sector manufacturero. Junto con el Empire State Index (miércoles), estos datos ayudarán a entender cómo afectan a la industria la combinación de altas tasas y la debilidad en la demanda global.

• Reino Unido – PIB para agosto: Por la mañana del jueves, Reino Unido publicará una estimación del PIB mensual para agosto, así como datos sobre la industria, la construcción y los servicios. Julio mostró un crecimiento nulo en la economía, por lo que las cifras de agosto son interesantes para detectar una posible caída. El Banco de Inglaterra está observando de cerca estos datos antes del presupuesto de otoño. Si el PIB muestra un descenso, se espera que aumente la presión sobre el gobierno y el BoE para estimular la economía. La libra esterlina podría debilitarse si las estadísticas son pobres.

• Balanza comercial de la zona euro: Durante el día, se publicarán los datos de la balanza comercial de la zona euro de agosto. Se espera que se mantenga un superávit, ya que los precios de importación de energía se han estabilizado, mientras que las exportaciones de bienes de la UE permanecen en un nivel aceptable. Una desviación significativa de las expectativas podría influir a corto plazo en el tipo de cambio del euro: un aumento en el superávit apoyaría la moneda, mientras que una disminución inesperada (por ejemplo, debido a la caída de las exportaciones a China) la debilitaría.

Informes corporativos clave:

• Taiwan Semiconductor (TSMC) – uno de los informes clave de la semana en el sector de alta tecnología de Asia. TSMC es el mayor fabricante de microchips del mundo (capitalización de alrededor de $500 mil millones), atendiendo a empresas como Apple, NVIDIA, AMD. Se esperan resultados mezclados de TSMC para el tercer trimestre: por un lado, la demanda de chips para inteligencia artificial y centros de datos está creciendo rápidamente, por el otro, las ventas globales de teléfonos inteligentes y PC permanecen débiles. Los inversores buscarán señales de recuperación en la electrónica de consumo en el informe y comentarios sobre la ocupación de nuevas capacidades de producción bajo el proceso de 3 nm. Un aspecto clave es la прогноз TSMC para el cuarto trimestre y 2026: si la empresa expresa precaución, citando sobreabastecimiento o riesgos geopolíticos, las acciones de semiconductores podrían estar bajo presión. En cambio, un pronóstico positivo (por ejemplo, debido a la demanda de chips de IA) respaldará todo el sector tecnológico. TSMC también suele anunciar dividendos trimestrales; su aumento sería una señal de confianza del equipo directivo en el futuro.

• Finanzas estadounidenses (continuación): El jueves informarán US Bancorp (USB) – uno de los principales bancos regionales de EE. UU. (los activos están concentrados en el Medio Oeste), y Charles Schwab (SCHW) – una importante firma de corretaje y proveedor de ETFs. USB proporcionará datos sobre la concesión de créditos minoristas y corporativos en las regiones; los inversores están especialmente interesados en cómo el aumento de las tasas impacta en la concesión de hipotecas y la demanda por parte de pequeñas empresas. Schwab, por su parte, revelará información sobre el flujo de capital en cuentas de corretaje y los ingresos por comisiones del trading. Anteriormente, la compañía advirtió sobre una disminución en las ganancias debido a la migración de clientes a fondos de dinero de mayor rendimiento (el llamado efecto cash sorting). Si la salida de fondos de cuentas de corretaje de SCHW se ha desacelerado, sería una buena señal. Los informes de USB y SCHW ofrecerán una visión más completa del sector financiero: desde el negocio bancario tradicional hasta los servicios de inversión.

• American Airlines (AAL) – una importante aerolínea estadounidense, cuyo informe (antes de la apertura del mercado) completará la imagen tras United. El enfoque estará en los niveles de ocupación de vuelos de AAL durante la temporada de verano y la previsión para el cuarto trimestre festivo. La aerolínea pudo haber enfrentado un aumento en los costos de combustible, por lo que a los analistas les interesará cómo han podido trasladar esos costos a las tarifas. Además, AAL podría comentar sobre la situación con los pilotos y el personal (anteriormente había escasez de personal en la industria). Si los resultados y pronósticos de American Airlines son positivos, esto confirmará la tendencia hacia una recuperación sostenible en la industria aérea.

Viernes, 17 de octubre

Eventos macroeconómicos clave:

• Mercado de vivienda en EE. UU.: A las 15:30 MCK, se publicará un bloque de estadísticas sobre el mercado de vivienda estadounidense de septiembre – permisos de construcción y nuevas viviendas. Se espera una ligera disminución en estas cifras después del aumento del mes anterior. Las altas tasas hipotecarias (por encima del 7% para préstamos a 30 años) están enfriando el mercado inmobiliario. Si los datos muestran una caída abrupta en la actividad de construcción, esto sería una señal adicional de desaceleración en la economía. Sin embargo, una disminución moderada o estabilidad indicaría que el sector de la vivienda se ha adaptado a las nuevas condiciones. Para el mercado de bonos, un informe débil podría significar menos presión inflacionaria, apoyando los precios de los Treasuries.

• Producción industrial y utilización de capacidad (EE. UU.): La Reserva Federal publicará a las 16:15 MCK el índice de producción industrial de septiembre y el nivel de utilización de la capacidad productiva. Estos datos son recopilados por la propia Reserva Federal y generalmente no dependen del financiamiento presupuestario, por lo que deberían publicarse según lo programado. La producción podría haber disminuido ligeramente después del crecimiento en verano – en parte debido a una huelga en la industria automotriz (huelga en las fábricas de los Tres Grandes fabricantes de automóviles de EE. UU. a finales de septiembre). Se espera que la utilización de la capacidad esté cerca del 79% (un poco por debajo del promedio a largo plazo de ~80%). Estas cifras serán el principal referente macroeconómico de la semana para EE. UU. en caso de no haber IPC/PPI. Si la industria muestra resistencia, esto apoyará al dólar y será un argumento a favor de un "aterrizaje suave" de la economía. Una caída abrupta en la producción industrial, en cambio, intensificará las conversaciones sobre una recesión.

• Mercado laboral en EE. UU. – resumen: La semana finaliza sin el tradicional informe de Non-Farm Payrolls (su publicación se ha retrasado debido al cierre del gobierno), pero los inversores analizan los datos disponibles: el indicador de nuevas solicitudes de beneficios por desempleo sigue siendo bajo (~220 mil), el nivel de desempleo está cerca del 4%, y estimaciones alternativas (por ejemplo, del Banco de la Reserva Federal de Chicago) apuntan a que el desempleo se mantiene en alrededor del 4.3%. Esto indica un mercado laboral aún bastante tenso. Sin embargo, la falta de datos recientes y oficiales de NFP añade incertidumbre; los mercados esperan ansiosamente que el gobierno reanude sus actividades y que las oficinas estadísticas se pongan al día con la publicación de indicadores de empleo importantes.

• Inflación en la Unión Europea: A las 12:00 MCK se publicarán los datos finales del índice de precios al consumidor (IPC) de la zona euro de septiembre. Según la evaluación preliminar, la inflación anual en la unión monetaria se aceleró hasta el 2.2% desde el 2.0% en agosto, un poco por encima del objetivo del BCE (2%). La inflación subyacente (sin alimentos y energía) se estima en alrededor del 2.3%. La confirmación de estas cifras indicará que sigue existiendo presión inflacionaria, aunque su ritmo ha disminuido considerablemente desde principios de año. Para el BCE, esta situación representa un dilema: por un lado, la inflación está casi controlada, pero por otro, su leve aceleración podría requerir mantener las tasas altas por más tiempo. La reacción del mercado a la CPI final de la UE será limitada si coincide con las expectativas. Pero cualquier sorpresa (por ejemplo, revisión a más del 2.3% o menos del 2%) podría afectar el tipo de cambio del euro y los bonos europeos, ya que los inversores revisarían sus pronósticos sobre la política del BCE. Además, ese día se publicarán datos de inflación de países individuales (por ejemplo, Italia) – es probable que no alteren el panorama general.

Informes corporativos clave:

• American Express (AXP) – finalizando la semana, se publica el informe de uno de los principales actores del sector financiero, especializado en tarjetas de crédito y pagos. American Express (capitalización de ~$120 mil millones) proporciona una mirada única a los gastos de consumidores en el segmento premium, dado que su clientela está compuesta principalmente por empresas y personas adineradas. Se espera un crecimiento en el volumen de transacciones con tarjetas AmEx en el tercer trimestre, especialmente en el segmento de viajes y entretenimiento, donde la empresa es tradicionalmente fuerte. Sin embargo, los inversores estarán atentos al nivel de morosidad y reservas: en un entorno de altas tasas, algunos titulares de tarjetas pueden haber enfrentado dificultades para realizar pagos. Si AmEx muestra un crecimiento sólido en ganancias y una morosidad contenida, será una señal positiva sobre la salud del consumidor estadounidense. Por el contrario, un informe débil (por ejemplo, aumento de reservas por pérdidas) generaría preocupación en el mercado y podría impactar negativamente las acciones de empresas financieras centradas en el crédito al consumidor.

• SLB (anteriormente Schlumberger) – la compañía número 1 en el mundo en servicios de petróleo (servicios para la extracción de petróleo y gas, capitalización de ~$70 mil millones). Los resultados de SLB para el tercer trimestre son importantes para evaluar la actividad en el sector energético. Ante el alto precio del petróleo, muchas empresas de petróleo han incrementado las inversiones en la perforación de nuevos pozos, lo que debería impactar positivamente en la demanda de servicios de Schlumberger. Los inversores evaluarán la geografía del crecimiento: es probable que el principal aumento en los ingresos provenga de Norteamérica (los productores de esquisto han incrementado la perforación). Asimismo, la empresa pudo beneficiarse del aumento de tarifas por sus servicios debido a la escasez de equipos. Si SLB reporta un crecimiento de dos dígitos en ventas y ganancias, confirmará la resistencia de la industria petrolera en las condiciones de precios actuales. La atención del mercado también estará en las declaraciones de gestión: las proyecciones sobre gastos de capital de los clientes (compañías petroleras) para 2026 serán un valioso indicador. Un informe sólido de SLB respaldará las acciones de servicios petroleros y del sector energético, mientras que problemas inesperados (por ejemplo, retrasos en proyectos o restricciones sancionadas en regiones específicas) podrían generar tensiones.

Eventos en criptomonedas: desbloqueos significativos de tokens

En el segmento de activos digitales, durante la semana del 11 al 17 de octubre se han programado varios desbloqueos significativos de tokens, eventos en los que una gran cantidad de monedas previamente bloqueadas se pone en circulación. Tales eventos pueden crear un aumento en la oferta y la volatilidad en el mercado de criptomonedas específicas. A continuación se detallan los desbloqueos más grandes de la semana con fechas, volúmenes y participación del total de capitalización del proyecto:

• 12 de octubre – Aethir (ATH): se desbloquearon tokens por valor de $53.23 millones (≈10.4% de la capitalización de mercado). Aethir es un proyecto de infraestructura de nube descentralizada; un desbloqueo tan grande aumentará la oferta de tokens ATH, lo que podría ejercer presión temporal sobre el precio.

• 12 de octubre – Aptos (APT): desbloqueo por $40.68 millones (≈1.6% de la capitalización). Aptos es un conocido blockchain L1, el desbloqueo está relacionado con la emisión planificada de tokens para inversores y desarrolladores. Aunque la participación es relativamente pequeña, más de $40 millones es un volumen significativo que el mercado debe digerir.

• 15 de octubre – StarkNet (STRK): desbloqueo de tokens por $14.46 millones (≈3.0% de la capitalización). StarkNet es una solución de segunda capa en Ethereum, y el desbloqueo de tokens (probablemente para el equipo/inversores) constituye una parte notable de la actual valoración del proyecto.

• 16 de octubre – Arbitrum (ARB): liberación de tokens por $27.82 millones (≈1.7% de la capitalización). Arbitrum es un popular L2-rollup para Ethereum; el desbloqueo está relacionado con otra etapa de desbloqueo para inversores. La llegada de casi $28 millones de nuevos ARB podría crear presión a corto plazo en el precio, aunque la participación en el volumen total es moderada.

• 17 de octubre – Aster (ASTER): el mayor desbloqueo de la semana – tokens por $141.60 millones (≈7.1% de la capitalización) se liberan del lock-up. Aster es una plataforma blockchain (posiblemente relacionada con la ecología de Polkadot); un desbloqueo de tal magnitud (más de $140 millones) es especialmente relevante. Los inversores estarán atentos a si esto provoca una caída abrupta en el precio del token ASTER. Si el mercado no muestra una caída significativa, confirmará la confianza de que la mayor parte del volumen ya fue considerada en el precio.

Aparte de los mencionados, durante la semana también habrá otros desbloqueos (Pump.fun, Kernel, deBridge, ApeCoin, entre otros), pero sus volúmenes son menores. Sin embargo, el volumen total de tokens que saldrán al mercado durante estos días supera los $500 millones, lo que convierte a mediados de octubre en un período notable para el mercado de criptomonedas. Los inversores en criptomonedas deben monitorear cuidadosamente estos eventos, ya que pueden llevar a caídas de precios a corto plazo en los tokens correspondientes. Frecuentemente, unos días antes del desbloqueo, el precio de un token disminuye en anticipación de la nueva oferta, y luego puede recuperarse parcialmente.

Conclusiones de la semana y recomendaciones para los inversores

La semana del 13 al 17 de octubre de 2025 promete ser intensa y volátil. En los mercados de valores, la atención se centra en los primeros informes de la temporada: los resultados financieros de los bancos han establecido un tono positivo que deberían respaldar los líderes tecnológicos (ASML, TSMC) y las empresas de consumo. Si los informes corporativos en EE. UU. cumplen con las expectativas de crecimiento de ganancias, esto impulsará aún más la recuperación de los índices, especialmente después de la reciente corrección. Sin embargo, los inversores deben estar preparados para sorpresas desagradables: cualquier decepción significativa (por ejemplo, pronósticos débiles de grandes bancos o problemas en el mercado de chips) podría causar ventas en sectores específicos. Por lo tanto, se recomienda mantener un portafolio diversificado y utilizar activos de cobertura (oro, acciones defensivas) para mitigar riesgos.

En el frente macroeconómico, los principales puntos de referencia son la inflación y la política de los bancos centrales. Si en EE. UU. (con retrasos o no) se publican datos de IPC/PPI que indiquen una suavización de la presión de precios, esto podría provocar un rally en los bonos y un aumento en las acciones de empresas de crecimiento en anticipación de una política más suave por parte de la Reserva Federal. Sin embargo, cifras de inflación rígidas recordarán la posibilidad de un endurecimiento adicional de las condiciones monetarias. En Europa, la estabilidad de la inflación en torno al 2% con una economía débil aumenta las expectativas de que el BCE pausar las subidas de tasas. El mercado laboral en EE. UU. sigue mostrando resistencia, pero es crucial que los inversores no se relajen: hacia finales de año podría haber volatilidad si el efecto acumulado de las altas tasas comienza a afectar el empleo. En condiciones en las que los datos oficiales se publican de manera irregular, es conveniente apoyarse en indicadores indirectos (encuestas, estadísticas de alta frecuencia) y declaraciones de representantes de la Reserva Federal.

Finalmente, en el mercado de criptomonedas, mediados de octubre se caracteriza por eventos técnicos significativos (desbloqueos de tokens). Históricamente, tales eventos han llevado a caídas de precios a corto plazo, por lo que los inversores especulativos deben tener especial precaución al abrir posiciones en tokens que experimentan un aumento en la oferta. Al mismo tiempo, caídas bruscas en precios debido a desbloqueos pueden ser vistas por inversores a largo plazo como oportunidades de entrada si las perspectivas fundamentales del proyecto permanecen inalteradas.

Recomendaciones para la próxima semana: A los inversores en este nuevo período semanal (a partir del 20 de octubre) les conviene seguir monitoreando de cerca la temporada de informes – se avecinan gigantes tecnológicos de EE. UU. y empresas clave en Europa, cuyo rendimiento dependerá del estado de ánimo del mercado. Se recomienda asegurar ganancias en aquellos activos que hayan mostrado un aumento significativo en expectativas de buenos resultados y protegerse contra posibles sorpresas negativas (por ejemplo, mediante órdenes de stop o opciones). Las condiciones macroeconómicas exigen un enfoque selectivo: por un lado, la suavización de la inflación y la pausa del banco central son favorables para activos de riesgo; por otro lado, los riesgos geopolíticos y una posible "reacción tardía" de la economía ante el endurecimiento anterior de la política pueden devolver la volatilidad en cualquier momento. En tales condiciones, es prudente seguir una estrategia equilibrada – combinar inversiones en sectores de crecimiento (tecnología, sector consumo) con una porción de instrumentos defensivos (compañías de minería de oro, bonos de corta duración).

En conclusión, a medida que se transite por la tormenta de informes y datos de esta semana, los inversores tendrán una visión más clara del estado de la economía mundial y del sector corporativo. Esto permitirá ajustar estrategias hacia finales de mes. El consejo principal es mantener la flexibilidad y la disciplina: reaccionar a nuevos datos sin pánico, identificar tendencias clave (desaceleración o aceleración de la economía, cambios en la política de la Reserva Federal/BCE) y posicionar gradualmente el portafolio de acuerdo con ellas. La semana que se avecina ofrece tanto riesgos como oportunidades – el uso inteligente de ambas ayudará a los inversores a navegar con éxito y sentar las bases para decisiones rentables en el futuro.