Principales noticias de startups e inversiones de capital de riesgo del 7 de septiembre de 2025: rondas récord de IA, el regreso de los megafondos, revitalización de las IPO, nuevas alianzas de capital riesgo y actividad en el mercado de la CEI.
A comienzos de septiembre de 2025, el mercado global de capital de riesgo está experimentando una breve desaceleración veraniega, pero en general mantiene una tendencia ascendente. Tras un primer semestre agitado (especialmente gracias al auge de las inversiones en inteligencia artificial), en agosto los volúmenes de financiamiento se redujeron temporalmente al nivel más bajo desde 2017. Sin embargo, los inversores están optimistas ante la temporada de otoño: el regreso de la actividad en el mercado de IPO y una serie de megarrondas de financiamiento inspiran confianza. Jugadores importantes en todo el mundo continúan invirtiendo capital en empresas tecnológicas, y los gobiernos están ampliando el apoyo a la innovación. Como resultado, el capital privado está regresando gradualmente al ecosistema de startups, a pesar de que los inversores se mantienen selectivos y cautelosos.
Se observa un crecimiento en la actividad de capital de riesgo en la mayoría de las regiones. **EE.UU.** sigue liderando (especialmente en el sector de la IA), representando alrededor de dos tercios de las inversiones globales desde el inicio del año. **Medio Oriente** muestra un crecimiento acelerado: el volumen de inversiones de capital de riesgo en la región se ha duplicado casi en un año, gracias a grandes proyectos en los países del Golfo Pérsico. En **Europa**, se notan cambios estructurales: por ejemplo, Alemania superó por primera vez al Reino Unido en el volumen total de inversiones por trimestre, aunque la participación total de Europa en el capital de riesgo mundial ha disminuido un poco. **India, el sudeste asiático y los países del Golfo** atraen volúmenes récord de capital en medio de un debilitamiento relativo de la actividad en **China**, donde el sector tecnológico enfrenta restricciones internas. Los ecosistemas de startups de la **CEI** también se esfuerzan por no quedarse atrás: a pesar de las dificultades externas, se están lanzando nuevos fondos y programas para apoyar a las empresas innovadoras. En general, se está formando una nueva ola de auge de capital de riesgo a nivel global, incluso si todavía se acompaña de una revisión más exhaustiva de los proyectos y una moderación en las valoraciones.
A continuación se enumeran los eventos y tendencias clave que están definiendo la agenda del mercado de capital de riesgo al 7 de septiembre de 2025:
- El regreso de los megafondos y grandes inversores. Los principales actores de capital de riesgo están recaudando fondos de tamaño récord y aumentando sus inversiones, saturando el mercado de capital y generando apetito por el riesgo.
- Rondas récord en el sector de IA y una nueva ola de "unicornios". Transacciones inusualmente grandes elevan las valoraciones de las startups a alturas nunca vistas, especialmente en el sector de inteligencia artificial.
- Revitalización del mercado de IPO. Una serie de colocaciones exitosas y nuevas solicitudes confirman que se ha abierto la tan esperada "ventana" para que las startups salgan a bolsa.
- Diversificación del enfoque sectorial. El capital de riesgo se invierte activamente no solo en IA, sino también en fintech, proyectos climáticos, biotecnología, desarrollos de defensa e incluso la industria de criptomonedas.
- Una ola de consolidación y acuerdos de M&A. Grandes fusiones, adquisiciones y alianzas estratégicas están reestructurando el panorama de la industria, generando nuevas oportunidades para salidas y crecimiento.
- Nuevas alianzas de inversores. Los fondos de capital de riesgo están formando asociaciones y coaliciones para invertir juntos en tecnologías prioritarias.
- Enfoque local: Rusia y los países de la CEI. Nuevos fondos e iniciativas están surgiendo en la región para desarrollar ecosistemas locales de startups, atrayendo la atención de los inversores incluso en condiciones restrictivas.
El regreso de los megafondos: grandes cantidades de dinero nuevamente en el mercado
Los mayores jugadores de inversión están regresando al escenario de capital de riesgo, señalando un aumento en el apetito por el riesgo. Los fondos más grandes están anunciando pools de capital sin precedentes, orientados a proyectos tecnológicos. Por ejemplo, el conglomerado japonés SoftBank ha lanzado el nuevo Vision Fund III con un volumen aproximado de $40 mil millones para inversiones en tecnologías avanzadas (inteligencia artificial, robótica, etc.). A su vez, la famosa firma de Silicon Valley Andreessen Horowitz (a16z) está apuntando a un megafondo de aproximadamente $20 mil millones para capitalizar el interés global en startups de IA en EE.UU. Los fondos soberanos del **Medio Oriente** también se han activado, invirtiendo miles de millones de dólares en parques tecnológicos y programas de startups nacionales, convirtiendo a la región en uno de los centros de atracción de capital de riesgo.
Al mismo tiempo, se están creando decenas de nuevos fondos de capital de riesgo en todo el mundo, atrayendo capital institucional significativo. Las reconocidas firmas de inversión de Silicon Valley están aumentando su presencia: durante este período de incertidumbre han acumulado enormes reservas de capital no invertido ("pólvora seca") – cientos de miles de millones de dólares listos para ser utilizados ante oportunidades atractivas. Este flujo de "grandes dineros" está llenando el mercado de startups con liquidez, permitiendo cerrar nuevas rondas de financiamiento y apoyar el crecimiento de las valoraciones de empresas prometedoras. El regreso de los megafondos y grandes inversores institucionales intensifica la competencia por las mejores transacciones, pero al mismo tiempo refuerza la confianza de la industria en el flujo sostenido de capital a largo plazo.
Rondas récord de IA y una nueva ola de unicornios
El sector de inteligencia artificial sigue siendo el principal motor del mercado de capital de riesgo en 2025, mostrando transacciones récord en tamaño. Los inversores están tratando de posicionarse entre los líderes en la carrera de IA, dirigiendo sumas colosales hacia los proyectos más prometedores. Solo en las últimas semanas, varias empresas de IA han atraído financiamiento sin precedentes. Por ejemplo, la startup estadounidense Anthropic, que desarrolla IA generativa, recibió alrededor de $13 mil millones en inversiones con una valoración de $183 mil millones, convirtiéndose en una de las compañías privadas más caras del mundo. Otro ejemplo es la empresa Sierra de San Francisco, creadora de una plataforma de IA para experiencias de cliente, que atrajo $350 millones con una valoración de $10 mil millones solo dos años después de su fundación.
Estas megarrondas elevan las valoraciones de las startups a niveles sin precedentes y dan origen a una nueva ola de "unicornios". No solo en EE.UU.: en todo el mundo surgen empresas valoradas en más de $1 mil millones gracias a generosos rondas de financiamiento. En biotecnología y medtech también se están fijando acuerdos considerables: por ejemplo, la estadounidense Treeline Biosciences ha recaudado aproximadamente $1,1 mil millones en total para el desarrollo de fármacos oncológicos, mientras que la canadiense Enveda Biosciences recibió $150 millones en una ronda que le aseguró el estatus de "unicornio". A pesar del riesgo de sobrecalentamiento, el apetito de los inversores por startups innovadoras no muestra signos de debilidad por ahora. Al mismo tiempo, los expertos observan un aumento en la proporción de "down-rounds" (rondas con disminución en la valoración): casi el 16% de las transacciones en 2025 se llevan a cabo con valoraciones reducidas, lo que representa un máximo en la última década. Esto es un indicador del regreso de la cautela y el enfoque en el crecimiento sostenible: solo los proyectos más convincentes en IA continúan atrayendo fondos a valoraciones récord, mientras que los jugadores secundarios deben lidiar con descuentos. Sin embargo, la tendencia general muestra que el capital está dispuesto a seguir fluyendo, a cambio de logros tecnológicos reales.
El mercado de IPO se revitaliza: la ventana para salidas está abierta
Tras un prolongado parón, el mercado de ofertas públicas iniciales (IPO) vuelve a mostrar signos de vida. Las exitosas IPO de varias empresas de alta tecnología han confirmado que se ha abierto la "ventana" para que las startups salgan a bolsa y que los inversores están dispuestos a comprar acciones de nuevos emisores. A comienzos de septiembre, cinco empresas respaldadas por capital de riesgo anunciaron el inicio de su gira promocional para su IPO. Entre ellas se encuentran el gigante fintech sueco Klarna, que busca una valoración de hasta $14 mil millones en la colocación de acciones en EE.UU., y la empresa estadounidense de blockchain Figure, que espera una capitalización de aproximadamente $4 mil millones. También anunciaron planes de IPO la bolsa de criptomonedas Gemini (valor estimado de $2.2 mil millones), el proveedor de servicios de infraestructura estadounidense Legence (cerca de $3 mil millones) y la cadena de cafeterías Black Rock Coffee Bar (prevé captar hasta $265 millones).
Esta ola de IPO demuestra que empresas de sectores diversos, desde fintech y criptomonedas hasta servicios industriales y retail, están listas para salir al mercado público, aprovechando la mejora en las condiciones. Los inversores reciben con buenos ojos las nuevas colocaciones: las acciones de algunos debutantes han aumentado significativamente en precio en los primeros días de negociación, impulsando a otros aspirantes a acelerar la preparación de su IPO. Se espera que en la segunda mitad de 2025 salgan a bolsa otras startups conocidas, lo que proporcionará a los fondos de capital de riesgo las tan esperadas salidas. La reactivación de la actividad en el mercado de IPO es vital para el ecosistema de capital de riesgo: las salidas públicas exitosas permiten a los inversores realizar ganancias, devolver capital a los Limited Partners y redirigir fondos hacia nuevos proyectos. Así, la revitalización de las IPO crea condiciones para una gradual descarga del abarrotado mercado de etapas tardías y abre una nueva etapa de crecimiento para las empresas prometedoras.
Diversificación de inversiones: no solo IA
Los flujos de capital de riesgo en 2025 abarcan un espectro cada vez más amplio de sectores. Tras un período de enfoque unidimensional en la IA, los inversores buscan activamente oportunidades en otros segmentos, entendiendo la importancia de un enfoque equilibrado. El capital se distribuye entre enfoques diversos, cada uno de los cuales crea sus propias historias de éxito:
- Fintech: Las tecnologías financieras siguen siendo uno de los principales receptores de inversiones. Las startups fintech más grandes están recibiendo rondas de financiamiento de nueve y diez cifras, y algunas, como la mencionada Klarna, están listas para salir a bolsa, lo que indica la madurez del sector.
- Proyectos climáticos y medioambientales: La temática del desarrollo sostenible está cobrando impulso. Un grupo de inversores destacados se unió recientemente para crear un nuevo fondo "Allied Climate Tech" con un volumen de aproximadamente $300 millones, enfocado en apoyar tecnologías climáticas en etapas tardías. Gobiernos y corporaciones también están invirtiendo en startups de energías renovables, captura de carbono y reciclaje.
- Biotecnología y salud: A pesar de un descenso en 2022-2024, el biotecnología está volviendo a atraer la atención del capital de riesgo. Los inversores financian con entusiasmo desarrollos en oncología, genética y farmacotecnia. Las rondas récord, como las de Treeline Biosciences, demuestran la disposición a invertir grandes cantidades en medicamentos y plataformas prometedores, especialmente si integran AB para acelerar la investigación.
- Desarrollos de defensa y espacio: La situación geopolítica estimula la demanda de tecnologías para seguridad y espacio. En Europa, una de las rondas más grandes del año fue la inversión de $694 millones en la startup de IA Helsing, que opera en el sector de defensa. En EE.UU. e Israel, continúan creciendo empresas que crean drones, ciberseguridad y constelaciones satelitales, y los fondos de capital de riesgo están apoyando su crecimiento.
- Industria de criptomonedas: A pesar de la volatilidad del mercado de activos digitales, las inversiones de capital de riesgo no pasan por alto las startups de blockchain. Proyectos de infraestructura para finanzas cripto, Web3 y DeFi atraen rondas de financiamiento, aunque más modestas que en los años pico. El hecho de que jugadores como Gemini salgan a bolsa indica que este sector también busca integrarse en los mercados de capital tradicionales.
Por lo tanto, el panorama de capital de riesgo se está volviendo versátil. Los inversores están diversificando sus carteras, sin limitarse a un solo tema de moda. Este enfoque reduce riesgos y permite no perderse nuevas "puntos de crecimiento", ya sea un avance en ciencias de la vida, un modelo fintech innovador o una innovación en materia climática. La propia industria de capital de riesgo está aprendiendo a equilibrar entre el hype y el valor real, distribuyendo capital a través de diferentes sectores de la economía.
Consolidación del mercado: acuerdos de M&A y alianzas estratégicas
Aparte de las inversiones en nuevos proyectos, el año 2025 ha estado marcado por una ola de fusiones y adquisiciones en el sector tecnológico. Grandes empresas y startups en etapas tardías están comprando activamente activos prometedores, lo que lleva a la consolidación del mercado. Tales acuerdos de M&A se han convertido en una alternativa de salida para muchos inversores y han permitido a varios startups ver las ansiosas salidas incluso en un complicado mercado de IPO.
En los últimos meses se han realizado varias transacciones notables. Por ejemplo, el importante jugador corporativo Atlassian (Australia/EE.UU.) adquirió por ~$610 millones a la startup Browser Co., que desarrolla un navegador innovador basado en IA, fortaleciendo así la posición de Atlassian en el ámbito de las herramientas de trabajo en línea. En la industria de criptomonedas, la bolsa estadounidense Coinbase cerró un acuerdo para adquirir la bolsa de criptomonedas neerlandesa Deribit, obteniendo acceso a su base de clientes internacional. En Europa, se registraron ventas multimillonarias: 4 de 18 empresas de capital de riesgo vendidas globalmente por más de $1 mil millones en el segundo trimestre provenían de startups europeas (entre ellas, el desarrollador cuántico Oxford Ionics, adquirido por la estadounidense IonQ).
La consolidación también impacta a las empresas jóvenes: muchas startups prefieren unirse a sus competidores o venderse a inversores estratégicos para salir más rápidamente a la rentabilidad y escalas. Al mismo tiempo, surgen asociaciones inusuales: grandes fondos de capital de riesgo a veces coordinan esfuerzos para hacer inversiones "salvadoras" en empresas en dificultades, evitando su quiebra y conservando el capital invertido. Así, la ola de M&A y alianzas estratégicas está remodelando el paisaje de la industria: los jugadores más fuertes se agrupan, los más débiles buscan "parejas", y los inversores obtienen más posibilidades de recuperar sus fondos. Para el mercado de capital de riesgo, la consolidación ha sido una reacción natural a las sobrecalentamientos pasadas: ayuda a limpiar el campo de jugadores excesivos y concentrar recursos donde se genere el crecimiento más eficiente.
Nuevas alianzas de capital de riesgo: los inversores unen fuerzas
Otra característica del tiempo es la aparición de alianzas formalizadas entre inversores de capital de riesgo. Por lo general, los fondos compiten entre sí por acuerdos, pero algunos ahora están dispuestos a cooperar para desarrollar juntos las áreas prioritarias. Así, a comienzos de septiembre se anunció la creación de la India Deep Tech Investment Alliance, una coalición de ocho firmas VC y PE estadounidenses e indias (incluidas Accel, Blume Ventures, Celesta Capital, Premji Invest), que se comprometieron a invertir más de $1 mil millones en startups de deep tech en India en la próxima década. Este paso sin precedentes responde a intereses estratégicos: la alianza busca fortalecer la cooperación tecnológica entre EE.UU. e India, así como suplir la escasez de capital a largo plazo en el sector de deep tech indio.
La aparición de tales alianzas refleja la madurez del mercado de capital de riesgo y el deseo de abordar problemas comunes en conjunto. Los inversores reconocen que algunos desafíos, como los cambios climáticos, la infraestructura de inteligencia artificial o la autonomía tecnológica nacional, requieren la consolidación de recursos. Al formar consorcios, los fondos pueden compartir los riesgos de grandes proyectos, intercambiar experiencia y abogar conjuntamente por los intereses de la innovación ante el gobierno. Además del ejemplo indio, se pueden mencionar iniciativas internacionales en tecnologías climáticas, donde decenas de fondos de todo el mundo coordinan inversiones para maximizar su efecto. Esta cooperación establece un nuevo formato de trabajo para la comunidad de capital de riesgo, donde la competencia se combina con la colaboración en busca de metas a gran escala.
Enfoque local: Rusia y los países de la CEI no se quedan atrás
A pesar de las limitaciones geopolíticas, el mercado de capital de riesgo ruso y euroasiático está buscando desarrollarse paralelamente a las tendencias globales. En 2025, han surgido nuevos fondos y programas en la región diseñados para apoyar a startups locales y atraer capital a ellas. Este verano, en Rusia se lanzó el fondo Nova VC con un volumen de 10 mil millones de rublos, orientado a inversiones en startups de IT, convirtiéndose en uno de los fondos de capital de riesgo privado más grandes del país en los últimos años. En Tatarstán, con la participación de Dynamo y de inversores regionales, se creó un fondo de capital de riesgo especializado "Nueva Industria Química" con un capital de hasta 6 mil millones de rublos, enfocado en el desarrollo de proyectos químicos y tecnológicos locales y la sustitución de importaciones en este campo.
Las instituciones gubernamentales también buscan formas de estimular la innovación. En el reciente Foro Económico del Este 2025, representantes del banco Sber enfatizaron la necesidad de crear en Rusia una ley separada sobre inversiones de capital de riesgo: una base legal integral que facilite las inversiones en tecnologías innovadoras y proteja los derechos de los inversores. Las autoridades han declarado su disposición a aumentar el financiamiento para investigación y desarrollo: para 2030, planean llevar los gastos en I+D al 2% del PIB, el doble del nivel actual. Estos pasos evidencian la comprensión de la importancia del capital de riesgo para la soberanía tecnológica del país.
Mientras tanto, las startups de los países de la CEI continúan abriéndose camino en el escenario internacional. Varias empresas con raíces en la región han atraído recientemente inversiones extranjeras. Por ejemplo, el servicio estonio de entrenamiento de voz Vocal Image, fundado por expatriados de Bielorrusia, obtuvo $3.6 millones de un fondo de capital de riesgo francés, un ejemplo de que incluso en condiciones difíciles, los proyectos prometedores encuentran apoyo en el extranjero. En el contexto de foros y sesiones de pitch ("Territorio de Innovaciones" en el VEF, Foro de Capital de Riesgo Ruso en Kazán, etc.), startups regionales presentan sus desarrollos a inversores, compitiendo por atención y financiamiento.
En resumen, aunque el ecosistema de capital de riesgo en Rusia y la CEI puede estar rezagado en comparación con los líderes de Silicon Valley o China, está formando su propia infraestructura e historias de éxito. Los fondos locales, las iniciativas gubernamentales y las vinculaciones con socios extranjeros afines ayudan a las startups de la región a crecer en un entorno complicado. Para los inversores y fondos de capital de riesgo, esto es una señal: hay oportunidades interesantes no solo en el escenario global, sino también en los mercados locales, listos para crecer con el apoyo adecuado.
